同融资相对应的还有融券，这又被称作“卖空”或“沽空”【short selling】，在中国，这也是不被允许的。融券提供了做空的机制，这一做空机制早在17世纪的荷兰就有了。简单地说，就是借入别人的证券卖出，然后等到下跌再买回还给别人。由于绝大多数人都是通过做多【买入证券等待上涨后抛出】赚钱，因此做空者的名声很不好听，因为空头能够赚钱的前提是多头发生了亏损。除此之外，在别人不知情的情况下把别人???东西卖掉，在道德上似乎也说不过去。其实这并不稀奇，现代银行的基础就是部分准备金制度，也就是说你存在银行的钱早就被贷款者借走了，可这反而促进了经济发展，所以说这和道德无关。
股指期货
不久之后，弹弓市场的火暴程度已经超出了所有人的预想。有一天，二狗子东游，看到两个小孩在争论，就问是什么原因。
一个小孩说：“我认为现在弹弓的价线已经很高了，3个月后会降价。”
一个小孩说：“我认为现在弹弓很便宜，3个月后会涨价。”
两个小孩争不出结果，问二狗子，二狗子也没法判定谁对谁错。两个小孩笑着说：“你不是说自己很聪明吗？”二狗子脸红得说不出话来。
二狗子回到家一拍脑袋，想到个赚钱妙计，他发现那两个小孩并没有玩弹弓，他们只是坐在路边谈弹弓的价钱会涨还是会跌，于是他找到爷爷，要求爷爷借给他一间房，二狗子要开个赌局，把路边的小孩请进来，让他们在赌局里赌涨跌。据说这个赌局就要开张了，大门口写了四个大字“股指期货”。
鉴于股指期货可能离我们的生活稍微远一点，在此多说几句。股指期货也属于金融衍生品，但不是股票所衍生，而是股票指数的衍生品。例如中国将要实行的股指期货是沪深300指数的期货合约。大家常常挂在嘴边的1000点、6000点，都是指上证指数，这和股指期货无关，沪深300指数是从沪深两市挑选的300家市值较大、业绩较好、流动性较佳的公司组成的指数，最近一个交易日上证指数的收盘价是5914点，而沪深300指数的收盘价是5605点。
所谓股指期货，就是大家互相赌将来某一天的指数是多少，如果现在的指数比预期低，那就买入，比预期高，那就抛空。这和传统的期货不同，传统期货都是买卖实物，不管是石油、大豆还是金属铜，都是看得见摸得着的东西，而股指期货则纯粹是赌那些虚拟的点数。但价格怎么确定呢？很简单，按照点数来算，一个点值300块钱，如果指数是6000点，那就值180万元，这仅仅是一张合约的价格，即使按照最低10%的保证金来算，一张合约的买入价也要18万。可以赌的点位包括四个，分别是当月、下月及随后两个季月，它们分别称作：当月连续、下月连续、下季连续和隔季连续，最后交易日是该月的第三个周五【遇节假日顺延】。
有人认为，推出股指期货之后，给市场提供了做空的机制，如果指数下跌也能赚钱的话，大家就不用拼命推高指数了。事实上，股票是国民经济的反映，也就是说，股指期货推出与否并不能影响股市的长期走势，但它对中短期趋势的影响是存在的，多数人认为股指期货能挤掉一些股市泡沫。
中高级投资者素质测试
对于那些有志于向更高层次进发的市场新手，下面有三道测试题，由简单到困难排列，如果能成功回答两题，那证明了你具备中高级投资者的潜质；如果能全部回答正确，那么未来的顶级投资者非你莫属。
测试题一：
某人拿一张百元大钞去小店买了25元的东西，店主由于手头没有零钱，便拿这张百元钞票到隔壁的小摊贩那里换了100元零钱，然后找回了那人75元钱。那人拿着东西和找回的零钱走了。过了一会儿，隔壁小摊贩找到店主，说刚才拿来换零的百元钞票是假币。店主仔细一看，果然是假钞，无奈之下只好又找了一张真的百元钞票给小摊贩。
我们的问题是：店主到底亏损了多少钱？
测试题二：
假设你在进行一个电视游戏节目。现给三扇门供你选择：一扇门后面是一辆轿车，另两扇门后面分别都是一只羊。你的目的当然是要想得到比较值钱的轿车，但你却并不能看到门后面的真实情况。主持人【他预先知道门后面分别是什么】先让你作第一次选择。在你选择了一扇门后，主持人打开了另一扇门给你看。当然，那里有一只羊。现在主持人告诉你，你还有一次选择的机会。
那么，请你考虑一下，你是坚持第一次的选择不变，还是改变第一次的选择，选另一扇门更有可能得到轿车？哪一个决定更有利？
测试题三：
话说古时候有三个地主，地主甲有三个儿子，地主乙有四个儿子，而地主丙有五个儿子。现在三个地主都老了，面临着订立遗嘱的问题，他们不希望儿子之间因为分割不均而闹矛盾，因此希望能平均分配财产。但是金银细软都容易分割，土地的分割就比较麻烦一点。地主甲的土地是正三角形的，他想了想，很快就解决了这个问题，每块地的形状面积完全相同，如下图所示。
地主乙的土地是一块缺了1/4的正方形，要平均分给四个儿子很困难，但他冥思苦想了好几天，费了老大的力气，终于也找到了分割方法，每块地的形状面积完全相同，如下页图所示。
地主丙就比较麻烦一点了，他有五个儿子，而自己的地产是标准的正方形，他要把这块地平均分成完全相同的五份，地主丙发现这个问题极其困难，以至于他绞尽脑汁的思考都没有结果，为此他茶不思饭不想，几乎耗尽了所有的脑力。现在，请你来帮地主丙解决他的问题，需要提醒你的是，这个解法是独一无二的。
建议读者看完这三题后不要立刻去翻看答案，先找来铅笔和草稿纸自行计算一下，如果你此前不曾做过这三题的话，能够全部回答正确的比例微乎其微。但你如果看完答案就会发现，哈，怎么这么简单，我怎么就没想到呢？
测试题一的答案：
这题相对来说很简单，但回答错误的比例之高令人咋舌，错误的原因在于很多人陷于不停的计算之中而不能自拔，能够一眼看出关键所在的人可以立刻说出答案。
整个故事围绕在三个人身上发生，顾客、店主和小摊贩。顾客来的时候拿着一张100元的假币，走的时候拿到了价值25元的商品以及75元零钱；小摊贩用100元零钱最终换到了100元整钱，既无损失也无收益；店主的损失就是顾客的所得，也就是25元的商品和75元的零钱，因此店主总共损失100元。
很多人觉得炒股是必定能赚钱的，因为身边所有人似乎都赚钱了，实际上就像上面这个故事中所说，所有你赚到的钱，从中短期来看，都必定有人亏损了相应的钱，否则你是赚谁的钱呢？如果再算上交易佣金以及印花税，炒股必定有超过50%的几率是亏损的，能够想明白这一点，对自己今后的操作很有帮助，然而能够想明白这一点的人并不太多。需要注意的是，这只是从“中短期情况”来说是如此，从长期来看，股市上大多数人都能受益，因为国民经济得到了发展，公司价值大大提升了。
这个故事给我们另一个启示是，盈亏的计算需要算总账，不能拘泥于单笔交易本身，很多股市新手最容易犯的错误是希望自己的每笔交易都能够赚钱，实际上任何一个投资者/投机者都做不到这一点，即使是巴菲特，他也戏称说自己的失败教训足够写几本书。某研究机构曾对华尔街最优秀的操盘手做过一个调查，他们发现这些能够赚大钱的人其实亏钱的操作多于赚钱的操作，但他们能够做到在赚钱的时候赚很多，在亏钱的时候却只亏一点点。这就像是玩扑克牌游戏，你能拿到什么牌是不能由你决定的，有时候是好牌，有时候是差牌，这纯粹由运气而定，但玩牌的技巧就在于拿到一手好牌就应该赢得更多，拿到一手差牌就尽量少输，这是你能够控制的。大多数股票投资者在赢的时候只赚到一丁点儿，在输的时候却很能输，一只股票从10元涨到50元的时候，很少有人能够从头至尾把它拿在手里，但它从50元跌到10元的时候，却有很多人牢牢把它握在手里，成功与失败正体现于此。
测试题二的答案：
这题的来历非同一般，英文原名是Monty Hall problem，因此被译作月之殿难题，其实这个译名有误，因为Monty Hall是一个人的名字，他就是题目中的那位电视节目主持人，因此译作蒙提霍尔难题或三门难题较好。该题牵涉到概率论和博弈论，所以算是一道数学题。该题引起人们的广泛兴趣是在1990年，在某杂志的玛丽莲·莎凡专栏中，玛丽莲提出了正确的解答，没想到竟然收到了超过1000封反对信，其中不乏众多拥有博士头衔的人，甚至还有大学教授，可惜的是这些人都错了。
该题正确的答案是，应该更换选择，因为这能使胜率提高一倍。看到这个答案的人很多都不太相信，因为这和人们的直觉判断相反，绝大多数人的答案是不更换选择，而这个答案是错误的。更有意思的是，有相当比例的人即使在知道了正确答案之后，仍然坚持错误答案，这才是更值得我们深思之处。
该题的解法有很多种，在这里介绍一种最简单的解法，在此之前请先确保自己已经完全理解了题目的意思，这题的关键在于主持人知道所有门后都有什么，并且主持人永远都会挑选一扇有羊的门给你看。
对你来说，每一扇门之后都有1/3的概率是轿车，此时你只能随机挑选一扇门，假设你选择了A门，由于每一扇门后有轿车的概率相同，所以轿车在B门和C门之后的概率是2/3，图中已经标明。现在主持人打开一扇有羊的门，假设是B门，因此这扇门后有轿车的概率成为了零，为了维持B门和C门之后2/3的概率，C门后有轿车的概率必定是2/3，也就是说主持人的行为使得最后那扇门后有轿车的概率提升了一倍。解答完毕。
在继续阅读之前，请先确保自己已经完全理解了这个解答。绝大多数错误答案都认为，在主持人的行为完毕之后，A门和C门后有轿车的概率都变成了1/2，这是错误的。具体错在哪里，读者可以自行求证。
大多数投资者都听说过这样一个说法：在市场上，风险和收益是成正相关的。也就是说，收益高的事情风险大，而风险低的事情则收益低，所以学会如何去计算风险的概率就非常重要了。但人类的大脑似乎天生同概率格格不入，在概率问题上几乎可以肯定的是，人类的直觉都是错误的，唯一的解决办法就是学一点概率理论，用理性去思考问题，而不是凭直觉来判断。要知道，现实世界比这道测试题可复杂了无数倍。
这个测试题还给了我们另一个提示，即随着我们获得的信息越来越多，我们能够做出越来越正确的判断【前提是有效信息】，一旦我们发现自己最初的估计是不正确的，我们必须在最短的时间里进行改正，否则错误就会越来越大，在股市术语中这被称为“止损”。想象一下，我们之所以会购买某股票，是因为我们觉得它很有可能继续上涨，但现实却不是这样，等我们买到手之后，它开始不停地下跌，也就是说最初的估计是错误的，此时唯一的解决办法就是认赔出场，这被称之为“鳄鱼法则”。鳄鱼最喜欢到嘴的猎物进行挣扎，猎物越挣扎鳄鱼收获越多，假设鳄鱼咬住了你的脚，你试图用手去掰开鳄鱼嘴，结果会是连手也被咬住了。因此，被鳄鱼咬住脚的解决办法就是宁可牺牲一只脚，也要保住性命，留得青山在，不怕没柴烧。当然，这是纯粹从投机的角度来操作，正确的投资方法是：在没有十足的把握之前，根本就不应该去买入，宁可耐心等待机会的到来。
测试题三的答案：
这题可以说非常难，也可以说非常简单，一切就看你最初的思路是否正确，如果思路正确，那么一眼就能知道答案，否则的话，想破脑袋都没用。下面就是答案。
这题如何解答没什么可说的，看到答案之后都会有恍然大悟的感觉，它的意义在于给了我们很多有益的启迪。
第一，最终能否解决问题，很大程度上取决于你采用的思路，如果思路对头，那么正确的结果可以说是脱口而出，如果思路就有问题，那么不管你怎么挣扎都不会成功。证券市场上有很多非常错误的观点，可惜这些观点却非常流行，所谓的“庄家理论”就是一例，在以前市场很小的情况下确实会有庄家存在，不过这些庄家最终都没什么好下场，随着市场逐渐扩大，大部分股票都有成千上万的股东，即使是机构投资者也有十几家以上，在这种情况下，不可能有什么庄家操纵，要说真有庄家，那就是全体股民自身。例如某甲看到股票涨了，他就说庄家开始拉升了，于是也买入，可他买入这一行为本身就属于“拉升”，那他也算是庄家之一了；某乙看到股票跌了，他就说庄家开始打压了，于是也卖出，可他卖出这一行为本身也属于“打压”，于是他也算是庄家之一。由此可见，所谓的庄家就是市场羊群效应而已，从长期来看，采用这种思路操作的投资者能做到保本就不错了。
第二，越是简单的理论，越是好理论。在科学哲学中，这被称为“奥卡姆的剃刀”。奥卡姆【Ockham】是一位中世纪的思想家，在当时非常有影响力，他宣称：“若无必要，不应增加实在东西的数目。”也就是说，除非很有必要，否则我们就不要把事情弄复杂，不要去故意创造假设或者猜测。放在证券市场上也是如此，很多人都喜欢给股市的涨跌找理由，如果股市涨了，报纸就说投资者们预计到明年中国经济仍将高速发展，如果股市跌了，报纸就说投资者们虽然预计到明年中国经济将继续高速发展，但出于对宏观调控的担心，纷纷获利回吐。股市在一两天内的波动是不需要理由的，股市天生就会波动，硬要去给这种日常波动找理由，实在没有必要，反而会把投资者的眼界限制住，看不清大的趋势。因此，需要一把剃刀，把无关紧要的日常波动都剃掉。