第五章5自由时代的终结号：1837年大恐慌
凡事总有盛极而衰的时候，大好之后便是大坏。重要的是认清趋势转变不可避免。要点在于找出转折点。
——罗杰斯
伴随着中央银行的痕迹在美国银行史上的消失，联邦政府鲜少再干预银行业。在摆脱严格的信贷监管后，州银行的发展更加肆无忌惮。银行体系的盲目扩张，各州银行的各自为政，不仅没有为美国经济的发展奠定坚实的基础，相反，让全国经济出现了强烈的波动。
1837年，受到美国股市的影响，经济的恐慌引起了银行的突然收缩。此时，各州的中大量的银行正在进行风险巨大的投机生意，全然没有注意到自己可能会遭遇的灾难。
基于之前银行体系的盲目发展，很多银行实力薄弱。它们在经济紧缩时无法提供足够的贵金属兑付自己发行的货币，因此，面临很大的问题，有些业绩下滑、准备歇业、还有成千上万的人失去了自己的土地。在接下来的一段时间里， 将近几十家银行倒闭、重组，从而加剧了美国的经济问题。这个年轻的国家经历了建立以来最严重的一次经济衰退，并一直持续到1843年才停止。整整五年的经济危机，让国内经济发展受到严重的阻碍。
追究起这次恐慌的原因，有人认为，是由于各州银行业监管不利而导致投机者有机可乘，从而引发的经济问题。也有人指出，是因为贵金属由联邦政府向州银行的转移，分散了储备，妨碍了集中管理，导致了全国范围内的恐慌。
但无论如何，1837年的大恐慌都造成了人们对信贷行业的怀疑。人们决定不再继续容忍银行业惹出的麻烦，而是火速地跑到各个州银行中去抢救自己的钱。这样一来，银行业因严重的挤兑陷入一片乱象。
此次危机严重地打击了州银行，即使是当时最强健的银行也不例外。19世纪30年代，美国最大的银行之一宾西法尼亚美国银行便在这场危机中宣布破产。
经济动荡之时，有人再次提出了希望政府能够建立中央银行的建议。但当时的美国总统是沿袭安德鲁？杰克逊政策的——马丁.范布伦，他也坚持限制联邦政府的权利，并拒绝听从那些建议设立国家银行的言论。在他的理念中，并不认为开设新央行就能够稳定和控制国家经济衰退的局势。
等到财政部长宣布美国将面临一个长期的金融困局时，马丁.范布伦终于做出了一些妥协，动用政府的能力进行宏观经济上的调解。但这样的举动根本没起到任何效果，总统的威信也因此尽失。
金融上的恐慌造让政府中形成了不同的临时政治阵营，先前就联邦政府是否应该涉足银行业问题而相互对立的批评家们选择摒弃前嫌，共同站在一起，解决银行监管和银行稳定问题。在双方的通力合作下，美国出台了独立财政法案。该法案试图在美国境内创立一种完全独立的财政，即让政府的财政同其他金融系统脱钩，以隔离各种干扰，并更好地管理国家经济。
独立财政法案的出台，实际上标志着自由银行时期的终结，因为，从此开始，安德鲁？杰克逊所偏向的宠物银行不再有保存政府资产的权利，而经过这次大恐慌，大量的宠物银行破产倒闭，过去那种银行业欣欣向荣的景象一去不复返。