很久以前，有一个叫做胡刮皮的财主。他为人小气，而且心肠很坏。小虎子到他家做长工，不分白天黑夜地干活，但还是免不了挨打受饿。
有一天傍晚，胡刮皮让小虎子把家里的十几个水缸都挑满水。可怜的小虎子已经累了一天了，哪还有力气去挑十几缸水？可他又没有别的办法，只好含着眼泪，迈着沉重的步子去村外的水井挑水。
当挑到最后一担时，小虎子突然发现两个穿着红肚兜的娃娃在井台上乱蹦乱跳。他赶紧跑了过去，边跑边大声喊：“太危险了！”等他把两个娃娃抱下来，才松了一口气，然后关切地问：“你们在井边做什么？如果掉下去就没命了，离这儿远点！”谁知，两个娃娃一左一右地围着小虎子，叽叽喳喳地说：“哥哥，哥哥，我们渴了，想喝水。”于是，小虎子把水打上来，让两个娃娃“咕咚咕咚”地喝了个痛快。从此，小虎子每天都能在井边遇到这两个娃娃，还每天都给他们打水喝。没过几天，他们三个就成了好朋友。
一天，小虎子被胡刮皮狠狠地打了一顿后，遍体鳞伤地来到了井台边。两个娃娃问清事情的原委后，就把小虎子带到了树林里，然后拿出两棵大人参，对小虎子说：“我们是人参娃娃。这是人参，可值钱了！你拿给可恶的胡刮皮，把自己赎出来吧。”
第二天，小虎子拿着人参去找胡刮皮。胡刮皮看见这么好的人参，猜想一定是别人送给小虎子的。于是，他不但不放小虎子走，还逼问他人参的来源，最后还强迫小虎子带他去找人参娃娃。“胡刮皮肯定没安好心！”小虎子心想。于是，小虎子狠狠地瞪着胡刮皮，拒绝了他。
当晚，小虎子偷偷溜出门去，想去通知两个人参娃娃离开这个地方。谁知，他刚看见两个娃娃，可恶的胡刮皮就出现了。原来，胡刮皮是故意把小虎子放走的，他想偷偷地跟踪小虎子，找到人参的来源。胡刮皮一看到人参娃娃，就一把抓住了他们。小虎子急得猛扑上去，狠狠地咬住胡刮皮的手臂。胡刮皮疼得“哎哟哎哟”地直叫唤，手就松开了。人参娃娃趁机没入土里，不见了。
胡刮皮气急了，把小虎子推到了悬崖边。这时，人参娃娃从地底下冒了出来，引得胡刮皮又跑去抓他们。胡刮皮刚跑了没多远，忽然山石震动，掉下来很多石块，把他砸死了。