第一节 什么是基金
一、基金的发展历史
中国的股市在制度性变革、人民币升值等大环境下，发展迅速。作为主要机构投资者的基金，随之走进了人们的视野。但基金究竟是一种什么样的理财产品呢？
基金是集中众多投资者的零星资金，交给专业的管理人管理和运作，投资于股票、债券及其他金融投资工具，并由专门的保管人保管资金，所有出资人按出资比例共同分享收益和承担风险的一种运作方式。这里的“基金管理人”、“基金保管人”，连同投资基金的“基金持有人”，一起构成了基金的当事人，形成了基金管理人和基金保管人之间的资金分离制衡关系，基金持有人和基金管理人之间的委托管理关系，满足了投资者投入资金的安全性、收益性和流动性需求。
基金在不同的国家或地区称谓是不同的，美国称为“共同基金”，英国和我国香港地区称为“单位信托基金”，日本和我国台湾地区称为“证券投资信托基金”。
基金的发展历史可以追溯到19世纪中期。英国政府于1868年在伦敦设立了“国外及殖民地政府信托基金”，成为世界上第一家较为正式的证券投资基金。但基金真正的繁荣时代是从美国开始的。据美国股票市场的统计资料显示，到2005年底，美国共同基金的个人投资者达到了9100万，代表5400万户家庭，占美国家庭总数的47.5%；共同基金占家庭金融资产的比例达到了20%，平均每家持有基金48000美元。也就是说，有近一半的美国家庭持有基金。
我国基金发展时间虽然不长，自1992年11月，第一家比较规范的投资基金——淄博乡镇企业投资基金（也叫淄博基金）正式设立之日起，也只有10多年的历程，但发展却异常迅速。2006年，我国基金规模从4586.88亿份增长到6631.86亿份，增长44.58%；基金资产净值从5579.18亿元增长到9411.65亿元，增长68.69%；基金投资于股票市场的市值占A股流通市值的比重由17.57%上升到23.54%。从基金品种看，也出现了股票基金、债券基金、货币市场基金，还迅速发展了ETF、LOF等创新基金品种，复制、分拆基金更是得到不断运用，并且在尝试QFII、QDII方面也迈出了很大的步子。基民的队伍也得到不断壮大，据有关资料统计，2006年全年新增A股投资者开户数达513万户，而新增基金开户数突破了700万户，创下了历年之最，基金的未来发展空间极其广阔。
二、基金的特点
1.专业性
基金由专业机构运作。参与基金投资的管理和决策人员、研究和分析人员均具备一定的金融、财务、经济等专业学历和从业经历，还具备一定的投资实战经验。规范化和标准化的基金投资流程，也体现了基金投资过程的专业化，这是与我们个人理财的不同之处。由于有专门的时间，能够发挥专长，运用专业的投资工具，专业进行股票市场品种的调研、分析和论证，所以基金管理和决策人员掌握的信息、知识和经验比个人投资者要多得多。当然，经过这样的历练，基金投资管理人员的能力也是毋庸置疑的。
2.门槛低
基金的购买价格相对较低，发行面值均为1.00元人民币；现行的基金认（申）购也只要求1000元及其整数倍，采取定期定额方式进行基金投资，200元、300元等整数倍也可参与，极其方便和灵活。正是由于基金投资额度小，参与门槛低，才解决了大多数人“钱不多，入市难”的问题，成为投资者积累财富的重要起点。
3.组合投资、分散风险
基金将资金分散投资于股票市场上的多种品种。投资学上有一句谚语：“不要把你的鸡蛋放在同一个篮子里”。分析表明，要在股票投资中做到起码的分散风险，通常至少要持有10只左右的股票，这对于中小投资者来讲是难以做到的。投资于一家上市公司的股票，一旦这家公司因经营不善，严重资不抵债破产了，投资者便可能尽失其所有。而以股票为投资对象的基金，通过把资金分散投资于各个行业、各种类型、不同风格、增长潜力不等的股票，使某些股票跌价造成的损失，可以用其他股票涨价的盈利来弥补，分散了投资风险，达到了小资金也可以组合投资、降低个股风险的目的。
4.流动性强
基金的买卖程序非常简便。对于封闭式基金而言，投资者可以直接在股票市场上变现，买卖程序与股票相似；对开放式基金而言，投资者既可以向基金管理人直接申购或赎回基金，也可以通过基金直销中心、银行网点、证券公司营业部等代理销售机构申购或赎回，或委托投资顾问机构代为买卖。
第二节 基金的分类
目前的基金品种繁多，不同的投资者又有不同的投资兴趣和偏好。选择什么样的基金？哪些基金是满足自身投资需求的？还需要对基金的分类作一些了解，以便在今后的实际操作中做到有针对性的选择，灵活运用。
基金的分类如下。
一、按基金份额是否增加或赎回划分
1.开放式基金
是指基金的份额不固定，可以随时进行申购和赎回，但不能上市交易。
2.封闭式基金
其份额是在发行前事先固定下来，既不能增加，也不能减少，但可以在股市上转让。
具体区别将在后面的章节中作详细介绍。
二、按组织形态的不同划分
1.公司型基金
本身就是一家股份有限公司，通过发行股票或受益凭证的方式来筹措资金。投资者购买了此类基金，就等于有了基金投资者和股东的双重身份，按照公司章程的规定，享有权利和承担一定的义务。投资者持有股份越多，对公司的重大经营决策也就有了更多的话语权。公司型基金只要不出现破产、清算、经营不下去的情况，一般具有永久性。
2.契约型基金
指专门的投资机构，比如银行和企业，通过订立契约（相当于商业活动中订立的合同），共同出资组建一家基金管理公司，筹措社会上分散闲置的资金，契约期满时，基金经营也就自然终止了。与公司型基金不同的是，投资者对契约型基金如何运作并采取的重大决策不具有发言权。也就是说，投资者只能被动地接受基金的净值表现，决定是继续持有还是放弃，对管理和运作中的情况不加干预。目前，我国法律规定的基金均是指契约型基金。
三、按投资风险和收益的不同划分
1.成长型基金
此类基金把追求资本的长期成长作为投资目的，投资具有成长性的股票品种所占比例大一些。这类基金从事股票短期买卖或对发展前景好的股票进行投资，诸如市场中有较大升值潜力的小公司股票，以从这些股票升值或股票短期买卖差价中赚取利润，一般不看重当期收入。同时，这类基金取得收益后，很少分红，而是将所得的股息、红利和盈利用于再投资，以不断追求基金资本增长。
2.收入型基金
是以能带来高水平的当期收入为目的的投资基金，投资于股票市场上的绩优股票、债券、可转让大额定期存单等收入比较稳定的有价证券。收入型基金一般把所得的利息、红利都分配给投资者。
3.平衡型基金
是指以支付当期收入和追求资本的长期成长为目的的投资基金，主要投资于债券、优先股和部分普通股。这些有价证券在投资组合中有比较稳定的组合比例，一般是把资产总额的25%～50%用于优先股和债券，其余的用于普通股投资。
四、按投资对象的不同划分
1.股票型基金
是以股票为投资对象的基金，要求投资股票的比例在60%以上。这类基金与股市的关联性极强，净值常常伴随股市行情的上涨或下跌而出现起伏变化。
2.混合型基金
投资方向主要是股票和债券。既然是混合投资，股票和债券的品种在比例选择上，就可以根据市场实际情况进行调整，从而规避因为股市剧烈波动或债市变化而产生的风险。不过，也有专家根据股票、债券投资比例以及投资策略的不同，将混合型基金进一步细分为偏股型基金、平衡型基金、偏债型基金等类型。
3.债券型基金
投资方向集中为债券，比例在80%以上。按照投资品种和债券期限的不同，又存在两种特殊类型的基金：纯债型基金和中短债基金。纯债型基金是指除新股申购外，全部资金投资于债券的基金；中短债基金指的是以中期和短期债券（即持有的时间为1～5年的债券）为主要投资目标的基金。中短期债券基金不投资于股票和可转债这类风险较高的品种，投资风险较小。
4.货币市场基金
是指以国库券、大额银行可转让存单、商业票据、公司债券等货币市场短期（一般不到1年，平均到期期限为120天）有价证券为投资对象的基金，又被称为“准储蓄产品”，就是说可以与储蓄产品相媲美，在个别地方还有优于储蓄产品的特点。比如，储蓄存款的年收益率低，而货币市场基金年收益偏高一些；一年期定期储蓄提前支取，只能享受活期利息，而货币市场基金可随时赎回，收益并不因此而受到影响。
5.保本基金
是一种特殊类型的基金。这种基金在设计和开发时，就想到了基金投资过程中可能遇到的风险性。但为了增强投资者的投资信心，树立长期投资的理念，通过持有一定时间给予赎回费用优惠，或补偿保本期内投资损失的方式，充分发挥和体现基金管理人的管理和运作能力。
假定某基金持有人持有保本型基金到期，如可获得金额高于或等于其投入金额，基金管理人将可获得金额支付给投资者。如可获得金额低于其投入金额，基金管理人将按投入金额扣除已经分红过的金额支付给投资者，并由担保人提供担保。由第三方提供不可撤销的连带责任担保，这是保本型基金与其他基金最大的不同，从而保证期初全部投资的安全。
6.指数型基金
是以某种股票市场的价格指数为投资对象的基金。投资股市，时常会出现赚了指数不赚钱的情况，而投资上证50指数、沪深300指数等这些具有代表性的指数，即一篮子股票，从而分享指数上涨带来的收益，也是投资者看好中国经济发展，分享上市公司经营业绩提升的理想投资工具。于是有人将指数型基金比作是股市上的一只“大股票”，就是这个道理。
此外，还有一些其他类型的基金，如：
伞型基金，是指基金发起人根据一份总的基金招募书，发起设立多只子基金，各子基金独立进行投资决策。
FOF基金，又称基金中的基金，是一种进行基金资产配置类的理财产品。
特殊策略基金，是一种生命周期基金，是根据投资者人生不同阶段风险收益偏好不同，而设计的一种配置型基金，主要用于投资者为未来退休或为子女准备教育费用等。
也有按国际特点分类的在岸基金和离岸基金；按投资币种不同划分的美元基金、日元基金、欧元基金等。如QDII外币基金，是一种以美元认购和赎回的基金，主要投资于纽约、伦敦、东京、香港等国际资本市场，投资范围包含股票、债券、房地产信托凭证、商品基金及中国证监会允许投资的其他金融产品，并实现在全球范围内资产的配置。像期货基金、期权基金和房地产信托投资基金等，国内暂无此类基金，在此就不再一一介绍了。
第三节 开放式基金与封闭式基金
一、什么是开放式基金
1.开放式基金
是指基金规模具有可变性，基金单位总数随时增减，份额越多，基金的规模就越大，而份额越少，其规模就越小，没有上限控制的一种基金。投资者可以按基金的报价，在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位。开放式基金不能上市交易，只能以基金净值作为交易价格参考，在场外（代销机构柜台）进行申购和赎回。正是因为其份额可以随时变动，才称之为“开放”，即不受任何约束和限制。
例如成立于2003年12月9日的易方达策略成长基金（基金代码110002），首次募集金额为2035050979.21份，而到2005年12月31日的份额达到了2244452091.20份，其间份额增长了209401111.99份。投资者若在发行时以面值1.00元买入该基金，会怎样呢？买入1000元，并不会直接得到1000份，因为需要扣除一定的认购费（假定10元），只能得到990份。不过这990份只要不赎回，除非选择红利再投资，原购买的基金份额是不会变化的。由于该基金的总份额在不断地增长，说明有新的投资者加入，或者说有原投资者在追加基金份额，基金也就有了更多的资金用于投资，推动基金资产的增值，基金净值也随之增长，投资者拥有的基金份额会有很大的增值潜力。2006年1月4日，该基金累计净值达到1.2640元，扣除认购、赎回费（假定5元）后，获得投资收益为1000×（1.2640-1）-10-5=249（元），投资收益率为249/1000×100%=24.90%。投资者跟随基金一起成长的情况显而易见。
不过，在基金的成长过程中，基金份额的日常变动并没有恒定的规律性。易方达策略成长基金2005年3月15日出现净赎回130020879.95份；2005年9月30日出现净申购420509588.21份。但这种变动也是随基金持有人的变化而变化的，今天你购买了1000份，他赎回了500份，当天购买的基金份额多于赎回的基金份额为净申购。反之，当天赎回的基金份额多于申购的基金份额为净赎回。总是存在部分投资者看好该基金的未来，但也有部分投资者不看好该基金今后的成长性，这是基金份额可变性的主要原因。
由于投资者的投资预期存在差异，出现一定程度上的基金份额变动属正常现象。但当基金的业绩运作不尽如人意时，对基金的未来丧失信心，收回现金的愿望强烈，跟风赎回基金的投资者就会增多，伴随着基金份额的不断减少，最终影响到基金正常的投资运作时，还会面临清盘的可能。如由于亏损累累和投资者纷纷撤资，经营了20年的老虎管理公司旗下的全部6家基金被迫关闭。
2.创新型开放式基金
（1）上市开放式基金
上市开放式基金（ListedOpen-endedFunds，缩写为LOF）是在现行开放式基金运作模式的基础上，增加深圳证券交易所发售、申购、赎回和交易的渠道，是一种既可以在场外市场进行基金份额申购赎回，又可以在场内市场（证券交易所）进行基金份额交易、申购或赎回的开放式基金，它是我国基金的一种本土化创新。
例如，投资者按2006年12月11日的单位净值1.0807元申购1000份南方高增长基金（160106），到2007年2月16日以1.5021元赎回，可得净值增长收益1000×（1.5021-1.0807）=421.4（元），投资收益率为421.4/（1.0807×1000）×100%=38.99%。同样，也可在2006年12月11日以二级市场的交易价格1.05元买入1000份，在2007年2月16日以1.50元卖出，可得到价差收益1000×（1.5-1.05）=450（元），投资收益率为450/（1.05×1000）×100%=42.86%（以上均未考虑申购及赎回费）。
综合起来，上市开放式基金有以下几个方面的简明特点：
①实质上仍是开放式基金，基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。
②结合了银行等代销机构与深圳证券交易所交易网络二者的销售优势。银行等代销机构网点仍沿用现行的营业柜台销售方式，而深圳证券交易所交易系统则采用通行的新股上网定价发行方式。
③上市开放式基金获准在深圳证券交易所上市交易后，投资者既可以选择在银行等代销机构按当日收市的基金份额净值申购、赎回基金份额，也可以选择在深圳证券交易所各会员证券营业部按撮合成交的价格买卖基金份额；投资者可以通过跨系统转托管实现在深圳证券交易所交易系统买卖和在银行等代销机构申购、赎回基金份额两种交易方式的转换。
（2）交易型开放式指数基金
通常又被称为交易所交易基金（ExchangeTradedFunds，缩写为ETF）。指的是可以在交易所交易的、份额可变的一种开放式基金。但它主要是在股市上以竞价方式交易，通常不准许现金申购及赎回，而是以一篮子股票来创设和赎回基金单位。对一般投资者而言，ETF主要还是在股市上进行买卖。它集中了封闭式基金和开放式基金两类基金的优点，既可以向基金管理公司提出申购或赎回基金份额，同时，也可以像封闭式基金那样在股票市场上按市场价格自由买卖ETF份额，并享受指数化投资的优势。
例如，成立于2004年12月30日的上证50ETF基金（510050），在上海证券交易所上市，发行时面值为1.00元，而到2007年2月16日，累计净值已达2.6870元，涨幅168.7%。而同期的上证50指数已从837.20点（当日最低点）上涨到2266.42点（当日最高点），涨幅巨大。投资者可以很好地通过投资交易所交易基金的方式，分享股市上涨带来的收益，实现赚了指数就赚钱的投资目标。
此外，投资者在进行ETF的申购、赎回时，还须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票，这是ETF有别于其他开放式基金的主要特征之一。
3.ETF和LOF基金品种的比较
（1）套利时间不同
ETF和LOF的主要投资功能之一就是其套利功能，这是其区别于任何一种开放式基金的关键所在。但二者的套利仍有不同之处，套利的个性也不一样，ETF套利者需要在股市上买入或者卖出一篮子股票，而LOF套利者则需要将基金份额在两个不同的托管场所，也就是银行或证券公司的柜台与股市交易市场之间进行转移，因此前者存在着股票市场的冲击成本，而后者存在着一定的时间等待风险；ETF的瞬间套利特点决定了其可在一天内完成，由于市场在一天内变动的风险不会太大，因此只要套利空间足够大，投资者套利成功的可能性较大，较能有效地把握套利机会；但LOF的套利却需要跨系统转登记，这样至少需要三天的时间，由于存在时间等待，为此投资者将会承担较大的风险。
（2）参与门槛不同
由于ETF申购和赎回的最小单位为100万份，这可能使众多的中小投资者望而却步，因此ETF的套利比较适合于资金量大的机构投资者。相对于ETF，LOF的套利则显得更加平民化许多，对资金门槛并没有特别的限制，也就是说，所有的投资者都有机会参与LOF的套利。
（3）套利成本不同
ETF和LOF套利者均需要付出诸如申购费、赎回费、股票市场交易费用、买卖基金份额的冲击成本等相应的成本。不同的是，对于LOF来说，套利成本还包括基金份额在不同托管场所之间转移的费用，以及转移过程中形成的时间等待风险；对于ETF来说，套利成本还包括买卖一篮子股票所形成的市场冲击成本。
（4）净值的揭示方式不同
ETF套利者可参考的净值信息较为透明，即指数的涨跌，而且交易所一般每隔15秒公布一个参考净值，投资者以此作为申购、赎回的参考依据。而LOF套利者仅能大概了解投资组合的组成，因而判断起来存在一定误差，虽然每隔一定时间公布一个参考净值，但申购、赎回时以前一天的净值为参考依据。
二、什么是封闭式基金
相对于开放式基金而言，封闭式基金有一定的封闭期限，份额在发行时就被确定下来，并写在基金合同里面，既不能增加，也不能减少，存续期内一直保持不变。
例如，成立于1998年3月27日，上市于同年4月7日的基金开元（184688），成立时的规模为20亿份。发行时价格为1.00元，2007年3月23日累计净值为3.7809元，股票市场收盘价格为2.171元。其间，尽管该基金的净值和价格都在变动，但发行时的规模一直保持不变。
目前，封闭式基金的存续期都是15年，如基金银丰（500058），存续期从2002年8月15日至2017年8月14日；有的是10年，如基金天华（184706），存续期从1999年7月12日至2009年7月11日；最短的也有5年，如基金兴业（500028），自2001年9月3日扩募完成5亿份后，2006年8月9日终止上市。
那投资者买到封闭式基金后不满意怎么办呢？想收回投资资金，必须通过股票市场进行转让，也就是说将持有的股份数以市场交易的价格转给愿意接受的其他投资者。不同的封闭式基金品种，有其不同的投资优势，按照基金的发行规模大小不等，封闭式基金又分为大盘封闭式基金和中小盘封闭式基金。按照中国银河证券基金研究中心的基金分类规则，规模小于等于15亿份的封闭式基金被定义为中小盘基金，其余的为大盘基金。
目前封闭式基金在不同的证券交易所上市，也存在不同的交易代码，沪市代码为500XXX，深市代码为18XXXX。如基金景博的代码为184695，基金安顺的代码为500009等。
不过，封闭式基金到期后，还面临着一定的转型问题，是延期、清盘还是转型为其他类型的基金品种，需要基金管理人提出方案，得到中国证监会的批准后，经基金持有人大会通过。当封闭式基金到期后转为开放式基金的，称之为“封转开”。目前，已有基金兴业等多只到期的封闭式基金启动了“封转开”机制，并取得了成功，保护了基金持有人的利益，如基金兴业转型为华夏平稳增长混合型开放式基金（519028）等。
投资者选择投资封闭式基金，有哪些方式可供选择呢？一是享受分红，二是从基金的价格上涨中赚取差价。
例如，基金景阳（500007）2005年年末分红方案为：每10份基金单位派发现金0.31元，股权登记日为2006年4月3日，也就是在此日之前买入该基金的投资者，持有100份，可以分得现金为100×0.31=31（元）（分红免税）。对于赚取基金价差，投资者可以在2006年11月23日以1.50元的价格买入基金景阳1000份，到2007年的1月24日以2.50元卖出，可得价差收益为1000×（2.50-1.50）-1000×（1.50+2.50）×0.3%=1000-12=988（元），投资收益率为988/（1.50×1000）×100%=65.87%。
三、开放式基金与封闭式基金的差异
1.规模的可变性
封闭式基金发行时就规定有固定的存续期，期间基金规模固定不变，规模扩大需要报主管机关即中国证监会审批或批准。开放式基金与之不同的是，并无固定存续期，规模也因不同投资者的申购、赎回而随时变动。对开放式基金来说，只能从基金管理人那里买，而卖出也只能卖给基金管理人，不能给另外的第三者，也就是不存在市场交易之说。
2.交易费用不同
在具体的买卖过程中，两者的交易费用存在很大的不同。封闭式基金的交易费用为成交金额的0.3%，作为证券公司的交易佣金，免收过户费和印花税等，如买入基金兴华1000份，成交价格为1.0807元，需支付的手续费为1000×1.0807×0.3%=3.24（元），以1.5021元价格卖出，需支付的手续费为1000×1.5021×0.3%=4.51（元），做一次完整的封闭式基金买卖价差的手续费合计为3.24+4.51=7.75（元）。扣除买卖费用后，投资者最终得到的收益为1000×（1.5021-1.0807）-7.75=413.65（元），投资收益率为413.65/（1.0807×1000）×100%=38.28%。
在佣金自由化的今天，各证券公司采取的佣金收取标准还会有所不同。而开放式基金则按不超过1.5%的比例收取认（申）购费，不超过0.5%的比例收取赎回费。
如上面提到的投资者按单位净值1.0807元申购1000元南方高增长基金，以1.5021元赎回，需要付出的申购费为1000/（1+1.50%）×1.50%=14.78（元），申购份额为（1000-14.78）/1.0807=911.65（份），赎回费用为911.65×1.5021×0.5%=6.85（元），进行一次完整的开放式基金投资，付出的申购和赎回费用合计为14.78+6.85=21.63（元）。扣除申购和赎回费用后，投资者最终得到的净值增长收益为1000×（1.5021-1.0807）-14.78-6.85=399.77（元），投资收益率为399.77/（1.0807×1000）×100%=36.99%。可见，用大约同等金额的资金分别做一次封闭式基金和开放式基金的投资过程，开放式基金付出的费用要比封闭式基金多，这也是开放式基金不易进行频繁操作的根本原因所在。
另外，根据认（申）购金额的大小不同，还会有费率上的显著差异，随着认（申）基金金额的增加，收取的费率越来越低，当达到一定数额以上，诸如500万元或者1000万元以上，按每笔1000元收取。分档计费的方法，满足了不同资金额度投资者的需要。
3.买卖价格形成方式不同
封闭式基金买卖价格受股票市场供求关系的影响较大。当市场供不应求时，基金单位买卖价格可能高于每份基金单位资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会增加；当市场供大于求时，基金价格则可能低于每份基金单位资产净值。而开放式基金的交易价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。
4.变现时间的差异性
封闭式基金采用市场价格交易，可以在瞬间完成成交，资金即时到账，但取款还需要等到第二天。而开放式基金只能到第二天净值公布后才能知道，且资金到账可能需要等待7天左右的时间，货币市场基金的到账时间会提前一些，一般为2天后。
5.投资策略不同
由于封闭式基金的份额是固定不变的，而开放式基金的份额是不断变动的，才决定了两类基金在投资策略上存在很大的不同。封闭式基金不存在赎回的压力，可以充分地运用募集资金进行全部投资，而开放式基金不得不为应对基金的赎回而备留一部分流动性现金。留存现金越多，也就意味着可供投资的资金越少，这样会在一定程度上影响和制约开放式基金的收益。不能尽数用于长期投资，并直接影响到股市的稳定，客观上起到了助涨助跌的作用，特别是在面临大面积的基金赎回潮时，开放式基金的基金管理人不得不进行所持股票仓位的调整，这也是开放式基金的局限性所在。
如富国动态平衡基金（100016）组合投资的基本范围就规定，证券资产将不低于基金资产总值的80%，其中投资于国债的比例控制在基金资产净值的30%～70%，股票资产的比例控制在25%～65%，现金比例控制在5%左右。
由于封闭式基金的份额稳定不变，基金管理人管理和运作基金的业绩更明显，其无论价格怎样变化，基金管理人均是按基金的资产净值照收管理费，因此具有很大的管理优势，但前几年为什么总是遭到冷落呢？这与市场交易的不活跃和开放式基金的迅猛发展有一定的关系。