第一节 认购和申购有哪些区别
一、什么是认购
一只新基金发行，基金公司会提前公告新基金的发行时间，各代销机构一般也会张贴公告提醒投资者。也有基金管理公司会印制一些产品简介手册，并刊登发售公告、基金合同和公布招募说明书，确定募集资金的额度。规定基金份额发售三个月内，若基金的募集份额总额不少于2亿份，募集金额不少于2亿元人民币，且认购户数不少于200人，才能符合生效条件。因此，基金管理人会通过各种不同的代销机构，开展基金的营销活动。但在持续的牛市行情下，新基金由于投资者对其未来有良好的投资预期，会得到普遍吹捧，基金发行规模常常超限。于是，部分基金管理人开始尝试运用“全额预缴，比例配售，余额退还”的方式。
例如，易方达价值成长混合型基金（110010）规定，有效认购数（不包括利息）未超过110亿元，则对所有有效认购申请全部予以确认；若在募集期内接受的有效认购金额（不包括利息）超过110亿元，则采取比例配售的方式，对有效的认购申请进行部分确认，不予确认的认购款退还投资者。投资者买入1000元该基金，可能因为比例限制，实际买到的只有500元，就是这个道理。
投资者在基金募集发行期间认识新基金并参与购买基金单位的这段过程称为认购。
二、什么是申购
新基金发行后，往往会有一段时间的封闭期。在这个期间内，基金管理人不接受任何人的投资，投资者也不能撤回投资，时间一般是3个月。有人将封闭期等同于建仓期，这种理解是不准确的。基金在封闭期内确实需要建仓，但也要结合市场环境情况而定。为了保持基金管理和运作业绩的稳定性，可能过了封闭期，基金还有大量的资金需要建仓。因此，追求新基金开放后的“暴利”的理解是不全面的。
新基金自基金合同生效日后不超过3个月开始接受投资者的投资，或接受投资者撤资，也就是基金完成封闭期后转为开放，这一交易过程称之为“申购”。由于经过了一段时间的建仓，此时开放后的基金净值已不再是初始面值了，封闭期内，基金管理人管理和运作良好时，配置资产会产生一定的增值，净值将超过1.00元，形成“溢价”。
例如，成立于2006年6月13日的易方达价值精选股票型基金（110009），于9月1日起开始办理申购、赎回业务，8月31日的单位净值为1.0128元，溢价1.0128-1=0.0128（元），溢价率（1.0128-1）/1×100%=1.28%。
当基金管理人管理和运作不好，基金资产下降，也会出现低于1.00元的情况，形成“折价”。
例如，中小企业板交易型开放式指数基金（ETF）（159902），2006年6月8日成立时面值为1.00元，2006年9月5日上市时净值为0.994元，折价0.994-1=-0.0060（元），折价率（0.994-1）/1×100%=0.6%。
有时，我们看到基金发行规模达到多少“亿”时，可能会产生是“份”或“元”的疑问。事实上二者之间是有严格区分的。对于刚发行的新基金，其面值为1.00元，也叫基金单位，既可以称之为“份”，也可以称之为“元”。但基金成立后，基金净值发生了相应的变化，用1000元就不一定能买到相等的1000份基金了，由于费率和基金净值变化的影响，会有多有少。因此，可以说基金发行时的面值就是价格，而基金开放后，基金的净值就是价格。
三、前端收费和后端收费
不过，在实际投资过程当中，还会涉及到基金的收费问题。基金收费主要存在两种方式，一种称为前端收费，另一种称为后端收费。前端收费指的是，投资者在购买基金时就支付申购费的付费方式。后端收费指的是，投资者在购买基金时并不支付申购费，等到卖出时才支付的付费方式。后端收费的设计目的是为了鼓励投资者能够长期持有基金，因此，后端收费的费率一般会随着持有基金时间的增长而递减，也就是越来越低。某些基金甚至规定，如果投资人能在持有基金超过一定期限后才卖出，后端收费可以完全免除。由于前端收费采取的是按资金量大小分档计费，资金越大、费率越低，因此对机构投资者是比较有利的。而后端收费是随着持有时间越长，费率越低，对资金并无严格限制，比较适合长期投资者采用，对中小投资者是比较有利的。投资者在一天之内出现多笔申购，适用费率按单笔分别计算。实行不同的收费方式，在基金代码上还会不同。例如交银施罗德精选股票基金前端代码为519688，后端代码为519689.
例如，2006年10月10日以单位净值1.822元买入的华夏大盘精选基金1000元，运用前端收费方式，适用费率为1.50%，需支付的申购费为1000/（1+1.50%）×1.50%=14.78（元）。
投资者持有满4年不满8年，适用的后端收费费率为0.50%，需支付的申购费为1000/（1+0.50%）×0.50%=4.98（元）。由于适用不同的费率，在同样持有5年的情况下，后端收费比前端收费节约14.78-4.98=9.80（元），节约幅度为9.80/14.78×100%=66.31%。
四、内扣法和外扣法
国外基金业，一般在计算基金认购金额时有外扣法和内扣法两种，外扣法用除法而内扣法用乘法。为了计算方便，国内基金公司2007年3月之前大多采用内扣法的方式，但其后按照监管层的要求开始采用统一的外扣法。基金管理人采取不同的计算方式，计算出的基金份额是不同的。
1.内扣法
假定某位投资者认购1000元易方达价值成长混合型基金，该基金面值为1.00元，规定的认购费率是1.2%，募集期内认购资金获得的利息为1元，按照内扣法计算可得：
认购费用＝认购金额×认购费率=1000×1.2%＝12（元）
净认购金额＝认购金额＋认购金额产生的利息-认购费用=1000＋1-12＝989.00（元）
认购份数＝净认购金额/基金份额面值=989/1.00＝989（份）
2.外扣法
也就是在净交易金额之外加收费用，计算可得：
净认购金额=认购金额/（1+认购费率）=1000/（1+1.2%）=988.14（元）
认购费用=认购金额-净认购金额=1000-988.14=11.86（元）
认购份额=（净认购金额＋认购利息）/基金份额面值=（988.14＋1）/1.00=989.14（份）
从上面的计算，投资者或许能够发现，采取内扣法计算可得认购份额为989.00份，而采取外扣法，可得认购份额为989.14份，外扣法比内扣法多得989.14-989.00=0.14（份）。由此看来，采用外扣法对投资者显然更有利一些。
五、认购和申购的差异
1.认购期利息折算成份额
投资者在参与新基金的认购时，由于存在一定的封闭期，投资者的资金被暂时冻结。但这部分资金是有利息的，计算基金的净认购金额时，利息必须包含在内，这一点是投资者需要注意的。
2.价格不同
新基金以面值1.00元为认购价格，而申购价格则是每天变动的，并不确定。如泰达荷银价值优化型成长类行业基金（162201）2007年3月2日的单位净值为1.2138元，3月5日的单位净值为1.2032元，其他基金也一样。另外，投资者进行基金申购时，还会有单位净值和累计净值之分。基金资产净值是在某一时点上，基金资产的总市值扣除负债后的余额，代表了基金持有人的权益。单位基金资产净值，即每一基金单位代表的基金资产的净值。总资产指基金拥有的所有资产，包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等；总负债指基金运作及融资时所形成的负债，包括应付给他人的各项费用、应付资金利息等；基金单位总数是指当时发行在外的基金单位的总量，累计单位净值是单位净值加上基金成立后累计单位派息金额。
例如，易方达平稳增长基金（110001）2007年3月30日公布的单位净值为1.2360元，累计净值为2.3460元，累计净值中包含有未分配的红利1.11元，而单位净值已将其扣除。
3.委托有效性不同
基金的认购可以在同一交易日多次进行，但一经提出了认购的申请，便不能撤单。对于当日在基金业务办理时间内提交的申购申请，投资者可以在当日15：00前提交撤销申请，予以撤销。15：00后则无法撤销申请。
六、上市开放式基金的认购和申购
1.上市开放式基金的认购
假定某投资者认购南方高增长（160106）1000份基金单位，假设基金管理人规定认购费率为1%，券商设定的佣金比率为1%，则在参与上市型开放式基金认购时应交纳的认购金额及券商收取的佣金为：
深交所挂牌价＝基金面值＝1.00（元）
认购金额＝挂牌价格×（1＋券商佣金比率）×认购份额=1.00×（1+1%）×1000＝1010（元）
券商佣金＝挂牌价格×认购份额×券商佣金比率=1.00×1000×1%＝10（元）
认购净金额＝挂牌价格×认购份额=1.00×1000＝1000（元）
2.上市开放式基金的申购
当A基金开放后，假定投资者申购当日基金单位资产净值为1.0350元，规定的申购费率是1.2%，则其可得到的申购份额为：
净申购金额=申购金额/（1+申购费率）=1000/（1+1.2%）=988.14（元）
申购费用=申购金额-净申购金额=1000-988.14=11.86（元）
申购份额=净申购金额/申购当日基金单位净值=988.14/1.0350=954.72（份）
3.场内和场外申购的差异性
主要在于申购份额零头的取舍上。通过场内申购的，也就是通过股市交易系统申购，申购份额零头返还给投资者；而场外申购，即通过银行等柜台系统进行的，计算完整的份额。
仍以上面的例子，因场内份额保留至整数份，故申购所得份额为954份，不足1份部分的申购资金零头返还给投资者。即实际净申购金额为954×1.0350=987.39（元），退款金额为1000－987.39－11.86＝0.75（元）。
第二节 怎样办理基金的赎回
一、赎回情形
选择了基金的认购或申购，就必然会面临基金的赎回。投资者投资基金的主要目的，就是为了让所投资金按照自身设想的预期收回投资。因此，当购买的基金达到了预想的投资目标或收益，或认为购买的基金表现不佳，以及自身的经济状况、风险承受能力发生变化时，或股票市场环境影响需要改变投资策略时，可以赎回基金。需要说明的是，赎回基金后，无法在当日拿到款项，且基金的赎回价格为赎回当日的基金净值。
基金强调长期投资，如果投资过程中出现盈利，该获利出场还是继续持有，这是很多投资者都会面临的问题。其实，投资理财是持续不间断的行为，由于市场趋势在变化，在长期投资的过程中仍应灵活掌握。尽管基金是一个长线投资品种，投资者还是需要设定一个止损点和获利点。止损点和获利点设在多大比例上才是合适的呢？目前并没有一个绝对的标准，这要根据每位投资者的风险承受度和收益预期而定。
投资者赎回基金，可部分赎回，也可全部赎回。但在部分赎回时，有一些赎回份额的规定。例如，交银施罗德基金管理有限公司旗下基金对基金账户内最低保留余额规定为100份，对于货币市场基金来讲，当日赎回时，从下一个工作日起不再享受分配收益。比如你在周一申购了基金份额，则从周二起开始享有基金收益。而如果在周一赎回了基金份额，将享有周一的收益，但是从周二起，基金收益就与你无关了。投资者于周五申购的基金份额不享有周五和周六、周日的收益；于周五赎回的基金份额则享有周五和周六、周日的收益。节假日的收益计算基本与在周五申购或赎回的情况相同。投资者于法定节假日前最后一个开放日申购的基金份额，不享有该日和整个节假日期间的收益；于法定节假日前最后一个开放日赎回的基金份额，享有该日和整个节假日期间的收益。
例如，五一长假期间，投资者如果在4月30日时申购了基金份额，那么收益将会从5月8日起开始计算；如果在4月30日赎回了基金份额，那么4月30日的收益可享受，并同时包括了5月1日至5月7日的收益，5月8日就不再享受该基金的收益。
二、赎回过程
假定某投资者于2006年10月10日以单位净值1.822元，赎回华夏大盘精选基金1000份基金单位，赎回费率为0.5%，则可得到的赎回金额为：
赎回费用=赎回日基金单位资产净值×赎回份额×赎回费率=1.822×1000×0.5%=9.11（元）
赎回金额=赎回日基金单位资产净值×赎回份额–赎回费=1.822×1000–9.11=1812.89（元）
第三节 哪种情况适合做基金转换
一、转换情形
正如一艘在大海中航行的船只，应当不断地调整航向，才能适应海上的复杂环境，最终到达目的地。购买基金的过程中，在确定投资目标和制定投资计划时，作出适度的转换也是有必要的。基金转换是指在持有任一基金管理公司发行的任一开放式基金后，可直接自由转换到所买基金管理公司旗下管理的其他开放式基金，不需要先赎回已持有的基金单位，再申购目标基金。但基金转换也需要根据以下五个方面展开。
1.个人情况的改变
由于个人事业的进步和知识结构的改变，所在单位经营效益的提高，生意的不断兴隆，导致个人的经济条件和实力发生了很大的变化，个人的抗风险能力也得到了增强。这时，需要将原有的保守型投资适度调整为激进型投资。相反，个人因经济上发生暂时的困难，工作事业境况发生改变，不利于再进行激进型的投资，也需要对现有的基金品种结构进行相应的调整。
2.投资目标发生变化
投资者因经济状况的改变，需要购买新车，或者购置更大的新房，不断改善生活的品质，就面临着投资目标的改变问题。可是持有的债券型基金却难以在较短的时间内实现这种目标。或者你到了50岁以上，需要作出退休金使用安排，不再适宜进行较长的股票型基金投资，也面临着基金产品的选择问题。如果面临短期的1～2年内结婚和买房，原有的股票型基金投资就不是很适宜，需要调整基金投资品种。同样，你正在做生意，对资金的流动性要求较强，将基金的投资目标调整为货币市场基金就比较稳妥。
3.基金性质发生变化
某只基金在管理和运作过程中，本来是投资于股票的，可能因某种原因，将其投资目标调整为债券，由股票型基金调整为债券型基金。这种资产配置比例的调整，可能会影响到投资者预定投资目标的实现。另外，也有调整基金费率，或者更换了基金经理。这种基金性质的变化，将会直接影响到最初目标的实现，违背了投资的初衷，也需要对现有投资计划进行调整。
4.市场行情发生变化
由于股市原因影响到股票型基金的净值表现，在短期内会影响到收益，也需将股票型基金适度转换成债券型基金。
二、转换原则
基金转换是投资者基金投资中常用的一种投资方法，特别是对于基金产品线特别丰富的基金管理公司来讲，基金转换可能是经常发生的事。因此，时刻关注基金管理公司发布的转换公告，熟悉其转换原则是非常重要的。
1.只适用于在同一销售机构购买的基金
管理公司所管理的各基金品种之间转换业务需要遵循“先进先出”的业务规则，先确认认购或者申购的基金份额，经转换后的基金份额持有时间从转换确认日开始重新计算。投资者提交申请的基金转换份额不超过投资者在该销售机构托管的基金份额。如果投资者的基金份额余额高于1000份，投资者转换的最低份额为1000份基金份额，投资者可将其全部或部分基金份额转换，但某笔转换导致投资者在某一销售机构的基金单位余额少于1000份时，投资者在该销售机构的基金份额必须一次性全部转出。基金转换和赎回在计算巨额赎回时同时计算，转出视同赎回。T日的转换申请可以在T日规定的正常交易时间内撤销。登记结算中心在T+1日对投资者的T日转换申请进行确认。投资者于T+2日可查询转换申请确认结果。
2.各基金间转换的总费用包括转换费和转出基金的赎回费
两部分转换费按转出基金正常赎回时的赎回费率收取费用。对于前端收费模式基金，转出基金的申购费率（或认购费率）高于转入基金的申购费率（或认购费率）时，补差费为０；转出基金的申购费率（或认购费率）低于转入基金的申购费率（或认购费率）时，按申购费率（或认购费率）的差额收取补差费，对于后端收费模式基金，补差费为０。
3.暂停基金转换的情形及处理
出现下列情况之一时，基金管理人可以暂停部分基金或全部基金的基金转换业务。
（1）不可抗力原因导致转出基金与转入基金的任何一方无法正常运作；
（2）证券交易场所在交易时间非正常停市，导致基金管理人无法计算当日基金资产净值；
（3）因市场剧烈波动或其他原因出现连续巨额赎回，基金管理人认为有必要暂停接受该基金份额转出申请；
（4）法律、法规规定的其他情形或其他在《基金合同》、《招募说明书》已载明或经中国证监会批准的特殊情形。如果发生暂停的时间超过一天但少于两周，暂停结束、基金重新开放转换时，本基金管理人将提前一个工作日在至少一种中国证监会指定媒体上刊登基金重新开放转换公告。如果发生暂停的时间超过两周，暂停期间，本基金管理人每两周至少重复刊登暂停公告一次。暂停结束基金重新开放转换时，本基金管理人将提前三个工作日在至少一种中国证监会指定媒体上连续刊登基金重新开放转换公告。
三、转换过程
假定某位投资者在某只基金的开放日内将所持有的A基金转换成B基金，T日的两基金份额净值分别为1.30元和1.50元，转换份额为1000份，转换费率为0.2%，认（申）购补差费率为0.3%，那么转换申请所负担的转换费、认（申）购补差费和相应的基金份额等数值计算如下：
转出金额＝转出份额×转出基金当日单位资产净值=1000×1.30＝1300（元）
基金转换费＝转出金额×基金转换费率=1300×0.2%＝2.60（元）
认（申）购费补差费＝转出金额×认（申）购费补差费率=1300×0.3%＝3.90（元）
转入金额＝转出金额-基金转换费-认（申）购费补差费=1300－2.60－3.90＝1293.50（元）
转入份额＝转入金额/转入基金当日单位基金资产净值=1293.50/1.50＝862.33（份）
第四节 如何买卖封闭式基金
由于封闭式基金只能在证券营业部买卖，其价格受二级市场供求关系的影响较大，且是连续竞价交易，也就是在规定的时间内不间断交易，投资者可以随时根据股票市场行情变化和封闭式基金表现进行买卖，但只能在证券营业部的正常交易时间内完成。封闭式基金的买卖和股票一样，只要在证券交易系统中输入相应的代码、价格、数量，就完成了整个封闭式基金的交易过程。下面我们具体看一下封闭式基金的买卖计算过程。
假定某投资者在2007年2月5日以1.23元的市场价格买入基金兴和（500018）封闭式基金1000份，需缴纳的款项为：
成交金额=买入股数×买入价格=1000×1.23=1230（元）
手续费=佣金+印花税+过户费=成交金额×（0.3%+0+0）（免收印花税和过户费，每笔佣金不足5元的按5元收取）=成交金额×0.3%=1230×0.3%=3.69（元）
实缴款项=成交金额+手续费=1230+3.69=1233.69（元）
假定于2007年2月26日以1.53元的市场价格卖出该封闭式基金1000份，实得款项为：
成交金额=1000×1.53=1530（元）
手续费=成交金额×0.3%=1530×0.3%=4.59（元）
实得款项=成交金额-手续费=1530-4.59=1525.41（元）
综合买卖基金的全过程，实得买卖损益为：
成交股数×（卖出价格-买入价格）-买入手续费-卖出手续费=1000×（1.53-1.23）-3.69-4.59=291.72元，投资收益率为291.72/（1000×1.23）×100%=23.72%。
第五节 基金是如何赢利和分红的
一、基金赢利构成
投资者投资基金的根本目的是为了获得收益。在第一章中，我们提到基金当事人之一——基金管理人，将取得的收益分配给投资者。但基金的收益是如何实现，又是如何进行分配的呢？下面将作详细的说明。
由于基金投资的品种主要源自于股票和债券等金融工具，因此，它的收益来源就和股票、债券的收益密不可分。股票、债券的获利方式有两种：一是买卖价差，即基金卖出股票等有价证券的价格高于原来买入价的部分；另一种是股票的股息收入，来自于股票的分红派息，也就是上市公司的盈利；三是存款利息收入和债券的利息收入。存款利息是指基金为了应对基金的赎回而留存的一部分存款所产生的利息收入。
以上是基金的获利来源，而作为投资者，其投资基金的收益又来自哪里呢？投资者在持有期内主要通过基金的分红来获得收益；投资者在赎回基金时，如果基金份额净值高于认（申）购时的基金份额净值，那么所得到净值差价，就是投资者获利的来源之一。需要注意的是，投资者通过分红与净值差价所获得的收益，还要扣掉相应的认（申）购费和赎回费用，这才是投资者获得的真正投资收益。
二、收益分配
1.分配原则
基金取得收益后又是如何分配的呢？这需要遵循一定的原则：基金当年出现亏损的，则不进行收益分配；如果往年出现亏损时，当年收益先弥补亏损后，再进行当年的收益分配。基金收益分配后每份基金份额的净值不能低于面值，也就是不能少于1.00元钱，每份基金份额享有同等的分配权。投资者在购买基金时，不仅要看当年的盈利情况，还要看往年的盈利情况，否则就会出现以前年度亏损，当年的投资者收益因此而受到一定程度上的影响。
为了强制基金有盈利后必须进行分红，《证券投资基金运作管理办法》第35条明确规定：封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于已实现收益的90%。开放式基金的基金合同也应当约定每年基金收益分配的最多次数和基金收益分配的最低比例。
例如，华富成长趋势基金（410003）在其《招募说明书》中就明确规定了分红的标准：“即在符合分红条件下，且每基金份额可分配收益达到0.02元的前提下，该基金每季度至少分红1次。每年收益分配次数最多为12次，全年分配比例不得低于年度可供分配收益的50%。当年基金合同生效不满3个月，收益可不分配。”这在一定程度上保障了投资者收益分配的利益。尽管有关法律法规对基金的分红作出了各种规定，但我们还是应当冷静地看待。因为在不同的市场环境里，采取的分红政策不当，会在一定程度上影响投资者利益。如牛市行情中的大比例分红，就不得不迫使基金管理人被动地作出基金调仓的决定，将正在上涨中的潜力股票抛出，从而失去这些股票未来的增值收益。因此，基金是不是具有真正的分红能力，仅看单次的分红多少是不足取的，而是应当看分红的时机选择和采取的分红策略是否合理。同时，还应当结合其累计净值的增长程度作进一步的判断。
不过，对于谨慎保守型的投资者，可以选择现金分红频繁的基金产品，这样可以保证前一段时期的投资收益。而较少分红的基金产品，则适合看好市场前景的投资者采用。
4.分配形式
（1）现金红利
上面我们提到，基金分红是投资者主要的获取收益的方法。在我们购买基金时，在《基金认（申）购申请表》里有特别的标注和提醒，也就是让投资者选择，是现金方式获取收益还是红利再投资。当然，在不指定基金分红方式时，交易系统会自动默认为采取现金分红方式。如果想改变分红方式，也可以在基金的购买过程中，在基金的正常交易时间内，随时根据需要提出更改的申请，十分方便和灵活。现金分红的好处是，能够及时地拿到现钱，可以随时使用。采取红利再投资，暂时会有一些限制，但等于变相积累投资资金，对消费控制不力的投资者可能会更有效，有点类似于强制存款。但实践证明，红利再投资的复利效应，是不能够忽略的。
（2）红利再投资
指基金管理人把应当按入资额多少分给你的钱，继续使用投资，也就是我们常说的“利滚利”。那么红利再投资都有哪些实际的好处呢？
例如，投资者于2004年8月11日成立时买入华夏大盘精选基金（000011）1000份，到2006年2月28日单位净值为1.111元，按照基金分红政策每10份基金份额分红0.60元，可享受的基金分红为100×0.60=60（元），分红后单位净值为1.0510元。选择红利再投资的投资者，其现金红利自动转换为基金份额。红利再投资，还有一个基金份额净值确定日的问题，该基金份额净值确定日为2006年3月1日，单位净值为1.0610元，累计净值1.1210元，折算份额为60/1.0610=56.55（份）。选择红利再投资，截止2006年5月30日，单位净值为1.6350元，累计净值已达到1.6950元。用于红利再投资的份额净值增长1.6950-1.121=0.5740（元）。投资者可得净值增长收益56.55×0.5740=32.46（元），红利再投资收益率为32.46/60×100%=54.10%。
选择红利再投资，不用交纳申购费。以上面的华夏大盘精选基金为例，我们想多买些基金份额，分享该基金的成长带来的收益，需要按基金的申购要求，交纳一定的申购费。选择红利再投资后，这部分申购费就等于免除了。如选择红利再投资就可以得到56.55份，而重新申购该基金，需申购费60/（1+1.50%）×1.50%=0.89（元），可得份额（60-0.89）/1.0610=55.71（份），多得基金份额56.55-55.71=0.84（份）。
其次，投资更省心。选择了红利再投资，投资者不需要办理任何重新申购手续，账面上自动增加基金份额，十分方便。但有一点是需要注意的。每只基金在进行分红时，都规定一个权益登记日，在此之前拥有基金份额的投资者，才有资格参与基金的分红。不在权益登记日之前购买，就不能成为该基金的持有人，肯定不能享受基金分红。但基金真正发放红利与权益登记日之间还会有一定的时间间隔，往往是前一天宣布为权益登记日，后一天是除息日，然后才是红利分配日，也叫派现日，遇节假日还需要顺延。如华夏大盘精选基金，2006年2月20日发布的收益分配方案为：“截至2006年2月20日本基金的可分配收益为准，向基金持有人按每10份基金份额派发现金红利0.60元进行收益分配。此次分红的权益登记日2006年2月27日，除息日为2006年2月28日，红利分配日为2006年3月1日。”
第三，能有效地提高资金的利用效率。红利再投资的另外一个好处是，当没有时间，或其他原因错过了股市行情的机会，能够及时赶上基金净值快速增长带来的机会。这在股市的牛市行情中表现得尤其突出。
最后，红利再投资还免交税收。银行存款所得的利息，我们知道需要交纳20%的利息税，股票的分红派息也需要交纳10%的红利税，而基金红利再投资的优势就在于免交税收，实际分配多少，投资者就可以得到多少，从而可以起到间接增加收益的目的。
第六节 资金的投入方式
一、一次性投入
没有一定的资金作基础，基金投资也就无从谈起。但有了资金，是不是就可以一次性地投入进去呢？这只是其中的一种方法。一次性投入，会很省心，操作起来会很方便。但我们不能忘了，买基金还有一个时机选择的问题，如果你买基金的时机正是基金净值的最低点，祝你好运！可谁能保证你购买基金时正好处于基金净值的最低点呢？恐怕连基金管理人自己也难以保证。股市行情变幻莫测，基金管理人的能力和水平有高有低，把握股票的买卖时机会有误差，基金的净值波动也是变化无常。什么时候是基金净值的最低点，什么时候是基金净值的最高点？就像一枚硬币的正反面，当我们抛向空中，落地的那一面是正面朝上还是反面朝上，很难作出准确的判断。
二、定期定额投资法
既然我们不能准确地预测到基金净值的最高点和最低点，一次性投入全部的资金，风险就会大大增加。这需要我们在运用资金时，考虑多次购买的方式，以摊平购买成本。
“分次投资、摊低成本”的定期定额投资方式，由于面临的风险小，如今被投资者广泛采用。
定期定额投资方式的特点是，当基金净值价格低时可以多买一些份额，反之，基金净值价格高时，少买一些份额。这种基金投资方法采用平均投资策略，是规避投资风险、提高收益的一种行之有效的好方法，不仅能够在理财上少投入精力，还能够在一定程度上达到摊低基金购买成本，分散风险的目的。
定期定额投资法投资额度的门槛较低，起点一般为100～300元，只要每月有节余的投资者均可参与，办理时与代销机构签份“定期定额投资协议”就可以了。定期定额投资法几乎不会给投资者带来额外的压力，还能积少成多，使小钱变大钱，以应付未来对大额资金的需求，更可以养成很好的理财习惯，可谓是好处多多。这种省心的基金投资法，专家形象地称它为“懒人理财法”。
由于定期定额投资是在固定时间间隔以固定金额投资基金，一般可以不在乎进场时点。举例来说，若每隔两个月投资1000元于某一只开放式基金，1年下来共投资6次，总金额为6000元，每次投资时基金的申购价格分别为1.4元、1.1元、1.25元、1.2元、1.3元和1.50元，则每次可购得的基金份额数分别为714.29份、909.09份、800.00份、833.33份、769.23份和666.67份（未考虑申购费），累计份额数为4692.61份，则平均成本为6000÷4692.61=1.28（元），投资报酬率则为〔（1.50×4692.61）-6000〕÷6000×100%=17.32%。
如果一开始即以1.4元的申购价格投资6000元，当基金净值达到1.50元时，投资报酬率为〔（6000÷1.40×1.50）-6000）〕÷6000=7.14%，可见定期定额投资报酬率比一次性投入整整高出10个百分点。当然，如果你是在基金净值为1.1元时一次性投资，当基金净值达到1.5元时，回报率就达36.36%，可以说收益是非常可观的。但一个不容忽略的问题是，由于基金净值随股票市场变化，不断地处于波动之中，投资者要抓到这样的低点，并不是一件容易的事。它不仅需要及时观察基金净值的变化，还需密切关注股票市场的动向，另外，所选基金品种还必须是净值波动频繁的品种，能够有这样的低点出现。
通过以上的实例，可能发现这样一个道理，就是运用定期定额投资方法，并非对每种类型的基金产品都适用。因为定期定额投资法主要解决的问题，就是通过寻找低成本购买基金的机会，熨平股票市场波动带来的基金净值的变动。因此，定投基金首先应当符合基金净值“波动”这一根本条件。从“短期求稳、长期求利”的角度出发，货币市场基金和债券型基金，运用定投的效果明显不如股票型基金。
第七节 常用的基金投资操作策略
上面，我们在讲介绍基金资金的投入方式时，对定期定额投资方法作了详细的说明。除此之外，还有其他几种日常的操作手法，投资者在基金投资过程中不妨加以灵活运用。
一、固定比例投资操作法
固定比例投资操作法也叫做公式投资法，即将一笔资金按固定的比例，分散投资于不同种类的基金上，当某类基金因净值变动而使投资比例发生变化时，就卖出或买进这种基金，从而保证投资比例能够维持原有的固定比例。这种方法不仅可以分散投资成本，抵御投资风险，还能见好就收，不至于因某只基金表现欠佳或过度奢望价格会进一步上升，使到手的收益成为泡影，或使投资额大幅度上升。
例如，你决定把50%、35%和15%的资金分别买进股票基金、债券基金和货币市场基金，当股市大涨时，设定股票增值后股票基金投资比例上升了20%，你便可以卖掉20%的股票基金，使股票基金的投资仍维持50%不变，或者追加投资买进债券基金和货币市场基金，使它们的投资比例也各自上升20%，从而保持原有的投资比例。如果股票基金下跌，你就可以买进一定比例的股票型基金，或卖掉等比例的债券基金和货币市场基金，恢复原有的投资比例。
当然，这种投资策略并不是经常性地一有变化就调整。有经验的投资者大致遵循这样一个准则：每隔3个月或半年调整一次投资组合的比例，股票基金上涨20%就卖掉一部分，跌25%就增加投资。
二、顺势操作策略
顺势操作策略又称更换操作策略，这种策略是基于以下假定之上的：每种基金的价格都是有升有降，并随市场状况而变化。投资者在市场上应顺势追逐强势基金，也就是净值增长快的基金，抛掉业绩表现不佳的弱势基金，也就是净值增长缓慢的基金。这种策略在多头市场上比较管用，在空头市场上不一定行得通。这种方法有点类似于牛市行情中的股票波段操作法。因为，在一个完整的牛市周期里，一只股票的价格总会出现一定的震荡盘升走势。而顺势操作法，就是利用股市震荡调整的机会，挑选股票型基金，待股市行情继续攀升时，带动基金净值上涨，从而买入更多的低成本基金份额，获取更高的收益。当然，把握了股市趋势，还需要把握个别基金的投资机会。需要注意的是，这种操作方法，对不投资股票的纯债型基金和中短债基金、货币市场基金是不适用的，偏股型基金则是最佳投资对象。
三、适时进出投资策略
适时进出投资策略即投资者完全依据市场行情的变化来买卖基金。通常，采用这种方法的投资者，大多具有一定投资经验，对市场行情变化较有把握，且投资的风险承担能力也较高。毕竟，要准确地预测股市每一波的高低点并不容易，就算已经掌握了市场趋势，也要耐得住短期市场可能会有的起伏。也有投资者将这种方法叫做“见机行事”。但这种方式采用的成功概率也是有限的。基金作为一种专家理财产品，基金净值的变化规律，只能取决于基金管理人的投资和管理能力，与股市升降尽管有一定的关系，但却不能像运用股票技术分析那样，对买卖双方的力量抗衡作出具有股价上涨或是下跌的判断，也就难以实现在基金净值的最低点买入，而在基金净值的最高点卖出。依靠这一方法获利，有一个重要的前提，投资者必须对市场有70%～80%的判断准确率，否则，交易手续费就足以抵消掉所有的获利。此法比较适合对市场有极强敏感性，且有一定市场技术分析手段，操作性格上“坚决果断、干脆利落”的投资者采用，而对“优柔寡断、瞻前顾后”的投资者则不适用。在发现有良好时机出现的时候，要能够做到立即行动，有点冒险精神，这就是所谓的“舍不得孩子套不住狼”。否则就稳稳当当地长久持有一只基金，做一名基金管理公司最忠实的“持有人”好了。
四、TIPP投资策略
在国外这是一种保本型基金普遍采用的投资策略。其主要特点是通过为基金设置一条安全线或者叫做保底线F，基金的净值就不会跌破这条线。该安全线（保底线）随着投资组合收益的变动而调整，在基金净值上涨并持续一段时间后，F上涨，这就在一定程度上锁定了部分收益。在基金净值下跌时，通过调整资产配置，保证基金的净值永远站在F上方，保证投资和前期收益安全。实际上这条安全线F，等于为投资者设置了一条风险承受能力线。比如一辆卡车运输货物，能够承载5吨的东西，而承载10吨时就远超出车本身的承受能力，运输时的风险系数就会增加，这时需要减量以调整可承受的载重量。相反，运载1吨也是一种不经济的表现，因此需要增加货物，以提高卡车的运输效率。通过这样的调整，车的载重量和实际的运输能力保持一致，从而达到最优。基金投资也是在充分保障安全的情况下，实现效益的最大化。
五、分散投资法
分散投资法也就是将用于投资的资金分成几个部分，分别投资于风险各异、收益水平不同的各种不同类型的基金上。当我们不能对一只基金的表现作出长期预测时，采取分散投资几只基金的做法，有利于平衡基金投资中的风险。你持有过多的股票型基金，一旦股市出现调整，可能风险突然来临，让你不知所措。分散投资法就是不仅要持有股票型基金，也要适当地买一部分债券型基金和货币市场基金，这样就避免了单独持有一只股票型基金或集中持有多只股票型基金而带来的风险。分散投资法看似简单，但投资者真正运用起来，未必就能够掌握好，这需要在进行基金投资前，给自己列一个投资目标和计划，特别是基金组合计划，避免投资中的随意性。
六、货币市场基金和其他基金的转换法
我们知道，货币市场基金作为一种流动性较强的基金投资工具，申赎费用减免，变现灵活，为投资者进行基金之间的转换提供了最佳条件。比如，股市行情不好，股票型基金的净值增长短期内受到了很大的影响，为了暂时躲避一下股票型基金净值下跌带来的风险，我们可以不进行基金赎回，而是将股票型基金暂时转换成货币市场基金，既能得到高于活期存款的利息，又回避了股票型基金的下跌损失。同样，当股票市场好转时，可以先将债券型基金转换成货币市场基金，等找到了股票型基金的最佳买点出现，再将货币市场基金转换成股票型基金。在股票型基金和债券型基金发生转换的过程中，货币市场基金实际充当了现金流动工具，是一种采取应急措施，保证购买基金收益最大化的理想工具。