“标准石油公司”创立于1870年1月，它是洛克菲勒创立的第一个股份公司，但在此之前，洛克菲勒还与他人以有限合伙的形式建立过两个石油公司，分别是1863年成立的安德鲁斯—克拉克公司和1865年洛克菲勒与克拉克分道扬镳后建立的洛克菲勒—安德鲁斯公司，这两家公司就是标准石油的前身。
克拉克是洛克菲勒的第一个合伙人，他们俩合伙开办了克拉克—洛克菲勒商行。该商行最初并不是做石油生意，但他们经营得还算顺利，积累了一笔资金，这为他们进军石油业提供了一个良好的开端。
在商行生意蒸蒸日上，赚进大把大把美元时，石油时代到来了。但洛克菲勒并没有急于进入石油业，而是耐心地观察等待时机，他坚持“不管打先锋的如何吹牛，决不可盲目下手”的座右铭，认为在人生的马拉松赛上，让别人打头阵，找准机会再迎头赶上才是明智之举。直到1863年，一位搞煤炭液化的科学家安德鲁斯出现了，他建议投资建炼油厂，洛克菲勒听了他的计划后，愿意出资，但却仍然没有以自己的名义加入，就这样成立了安德鲁斯—克拉克公司。
1865年，也就是安德鲁斯—克拉克公司成立了两年后，一个偶发事件促使洛克菲勒下决心与克拉克分道扬镳。三个合作者决定拍卖公司，经过激烈的角逐，洛克菲勒成功买下了该公司，并把公司改名为“洛克菲勒—安德鲁斯公司”。1867年，公司又来了一位重要的加盟者——亨利·佛拉格勒，他在创设标准石油公司，垄断下游工业，进而操纵上游工业的过程中做出了重要的贡献。
佛拉格勒是如今在美国东部商界有名的佛拉格勒家族的始祖。他曾因为市场的混乱竞争和供过于求而破产，这使得他深深相信制造商之间应该进行相互合作，他对那种“放肆竞争”的风气深恶痛绝。他断言，在不稳定的资本主义世界中合作和联合，是使风险减少到最低程度的必需手段。石油的狂潮，同样使年轻的佛拉格勒激动，于是，他加入了洛克菲勒的队伍，成为他的左膀右臂，为后来的美孚托拉斯帝国的建立，立下了汗马功劳。
几年后，公司的规模之大已经使有限合伙的形式不能再与之相适应了。为了促进公司的发展，提高生产效率，他们决定把它依照法律改为股份公司。于是在1870年1月，洛克菲勒创立了标准石油公司，原公司取消。新成立的公司资产为100万美元，分成1万股，洛克菲勒得2667股，威廉、佛拉格勒、安德鲁斯各1333股，幕后支持者哈克纳斯拥有1334股，剩下2000股为其他高层行政人员分得。公司里洛克菲勒任董事长，其弟威廉任副董事长，佛拉格勒与安德鲁斯任常务董事。
标准石油公司名称的由来，是根据洛克菲勒所要推销的产品而定的，以标榜他所出产的石油，是顾客可以信赖的“符合标准的产品”。这也从侧面反映了洛克菲勒对自己产品质量的重视，为了赢得顾客的信赖，就要为顾客利益着想，就要保证产品的质量、性能都是优等的。所以，在他经营的产品中，从来不会发现有质量问题，这也是他赢得良好信誉的一个法宝。
标准石油成立后，洛克菲勒开始了他的兼并之路。1871年，标准石油公司通过和铁路部门的合作，控制运输价格，使许多炼油商纷纷崩溃，他一边把这些公司收编到自己的旗下，一边进一步控制全美国的零售商，使自己成为了一个初级的垄断者。到1877年，标准石油公司已经扫平了产油区、费城和匹兹堡的所有竞争对手，只是在纽约还有零零落落的几家独立经营的炼油商在负隅顽抗。在美国绝大多数产油区，到处飘扬着标准石油公司的旗帜。1878年4月，佛拉格勒在写给友人的信里就特别提到，在美国炼油业3600万桶的年产量中，标准石油公司就占到了3300万桶，到了1888年，全国生产出来的石油，有95％是由标准石油公司提炼的。至此，标准石油公司已按洛克菲勒的计划，进展到了一个“惟我独尊”的阶段——不管炼油商或产油商余党如何强烈抗议，甚至借助立法机构采取行动，都无法阻挡它“侵略”的步伐。
随着兼并和垄断的不断发展，洛克菲勒开始思考怎样才能让这些被吞并的公司合法受制于标准石油公司，在一个年轻律师的帮助下，他建立了以标准石油公司为核心的更高更有效的垄断组织形式——托拉斯。托拉斯是一种彻底的中央集权制，增设一个炼油厂或废除一个炼油厂均在他们的掌握之中，在这里他们拥有至高无上的权力，而标准石油公司便是这个权力机构的权力中心，洛克菲勒便是这个中心的帝王。洛克菲勒谋划了十年的垄断蓝图终于随着他的托拉斯而实现了。
然而，标准石油的绝对垄断地位引来了广泛的反对，老罗斯福总统上台后开始拿它开刀。经过一番周折，到了1911年5月15日，华盛顿联邦最高法院宣判标准石油公司违反反垄断法，通知公司必须解体时，其资产额已达到数亿美元。标准石油公司的大集团由于解体，被分成38块，洛克菲勒则从原来拥有标准石油公司股份的1/4，变成拥有38个不同的石油公司未出售股票的1/4。也就是说，在这38家公司总数达98.3383万股的股权中，洛克菲勒就控制了24.58万股，另外洛克菲勒财团中的威廉和亚吉波多也掌握了总股权的50％以上。可见，标准石油虽然拆分了，但权力仍然集中在洛克菲勒等人的手中。且分拆后的公司中，又有很多在多年以后合并重组再次发展成为石油垄断大鳄，如俄亥俄标准石油是现在英国石油—阿莫科公司的一部分。印第安纳标准石油后来改名为阿莫科石油（Amoco），也是现在英国石油—阿莫科公司的一部分。纽约标准石油后来改名为莫比尔石油（Mobil），是现在的埃克森美孚公司的一部分。新泽西标准石油改名为埃克森石油（Exxon），现在的埃克森美孚公司的一部分。加利福尼亚标准石油改名为雪佛龙石油（Chevron），是现在的雪佛龙—德士古公司的一部分。肯塔基标准石油后来被加利福尼亚标准石油并购，现在是雪佛龙—德士古公司的一部分。
可见，标准石油虽然被拆分了，但它的影响力并没有减弱，洛克菲勒的财富甚至变得更多了。在他的带领下，他的石油帝国开始走上了垄断世界石油市场之路。