在这次巨额的世纪兼并中，有一个人物不得不提，那就是中国香港富豪李嘉诚，他的出现使得这场交易更富有戏剧性。
在沃达丰兼并曼内斯曼之前不到一个月的时间，曼内斯曼刚刚兼并过英国的一家电信公司——Orange，而这家Orange的所有者正是李嘉诚。他还把这次与曼内斯曼的交易称为最令他骄傲的交易。
原来，李嘉诚在预见到香港楼市存在巨大风险后，开始将投资向电信、基建、零售等多个领域转移。在此过程中，他艰难地开拓了欧洲电信市场。1989年，李嘉诚在英国的和记电讯注资84亿港元收购了一家英国电信服务公司，并于1992年推出名为“兔子”的CT2移动电话服务，然而业务发展却不理想。一年之后，公司不得不结束了“兔子”的移动电话服务。随后，和记将电信业务重新包装，改名为Orange，推出GSM移动电话服务。1996年，Orange在英国成功上市，和记从中套现41亿港元的特殊盈利。经过几年的发展，至20世纪末Orange的股票价格已上涨7倍。1999年年初，李嘉诚出售了Orange4.2％的股权，套现50亿港元。由于和黄在历年的交易中已套现近百亿港元（超过当初投资额），因此到那时为止和黄在Orange的投资成本已等于零。
1999年10月，Orange引起了德国最大的无线电话业务商曼内斯曼的兴趣，曼内斯曼的行政总裁于10月14日在香港和李嘉诚见面，商讨收购事宜，到21日，收购就正式完成了。和黄与曼内斯曼经过一周的谈判，最后达成协议，和黄将以价值1130亿港元的价格向曼内斯曼出售44.81％的Orange电信公司股份，而曼内斯曼则分别以折合220亿港元的现金、价值220亿港元的欧元3年期票据及1184万股曼内斯曼新股支付。待交易完成，和黄除持有曼内斯曼10.2％的股权，成为该公司单一最大股东外，还可套现440亿港元现金。更重要的是两公司合并后，和黄便可间接控制市值7000多亿港元的曼内斯曼，而曼内斯曼亦将成为欧洲大陆最大的跨国电信巨人，远远领先于位于第二名的意大利电信。难怪李嘉诚会在之后的记者招待会上，兴高采烈地向记者宣布：“这是我最骄傲的交易。”
然而，在这次成功交易进行的过程中，沃达丰就开始了对曼内斯曼的敌意收购。而且，这次交易很有可能就是沃达丰急于兼并曼内斯曼的重要原因。正如当时曼内斯曼的首席执行官埃塞尔所说的那样，在曼内斯曼成功收购英国的Orange电信公司后，沃达丰的战略布局已被彻底打破，它的“欧洲大陆行业领头羊”的战略目标已沦为“空想”。因此，为达到目的，沃达丰决心花“重金”买下曼内斯曼。
在接下来的激烈对决当中，持有曼内斯曼公司10.2％股权的该公司单一最大股东李嘉诚，就成了双方努力争取的对象。1999年11月23日晚，英国一个组织给李嘉诚颁发了“杰出人士奖章”，业内人士纷纷猜测，这一行动是在为沃达丰拉票。然而，李嘉诚却不为所动。就在李嘉诚获得“杰出人士奖章”的当晚，和黄董事局发表声明，支持曼内斯曼拒抗敌意收购。而李嘉诚对这一声明的解释是：“和黄与曼内斯曼一起发展对和黄股东有利，而且沃达丰提出的收购价不具备吸引力。”（①《从一块饼干看李嘉诚交易艺术》，《世界商业报道》，2006年1月1日。）
事实上，按照当时沃达丰的出价，李嘉诚手上的曼内斯曼股份在不到一个月的时间内已增值318亿港元。所以说，如果李嘉诚同意出售股份，无论是沃达丰还是曼内斯曼，都不是该收购案最大的赢家，最大的赢家当属李嘉诚。业界对李嘉诚的拒绝态度议论纷纷。有人认为，和黄董事局的这一表态可以理解为李嘉诚绝不会轻易从欧洲市场撤出的一个信号。也有人说，因为李嘉诚与曼内斯曼早有协议，由Orange换回的10.2％的曼内斯曼股权在18个月内不能出售，而李嘉诚只不过以放弃虚拟的318亿港元换取了日后在曼内斯曼更大的影响力和决策权。不管怎样，李嘉诚进入曼内斯曼给他带来的巨大发展机会，绝非几百亿港元可以买断的。
然而，曼内斯曼的反收购行动最终以失败而告终，按照欧盟的规定，Orange也不得不从沃达丰剥离出去。这种结局会使李嘉诚在之后的与沃达丰的合作过程中处于被动地位。