巴菲特认为，投资一家企业可以忽略所有的外在因素，但是绝对不能忽视它自身的基本面。比如这家公司的所处行业的基本情况，它们行业中所处位置，以及公司经营理念策略、公司报表、财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等，这些东西如同餐厅里的餐桌一样，都是显而易见的，它们并不会因为公司的宣传力度而发生改变。巴菲特多次强调，投资的重要原则就要了解投资企业的基本面，如果连它的基本情况都不了解，那就永远不要去购买它的股票。
有些人认为投资应该更多关注政治和经济形式，并对此加以预测，可是巴菲特却从不这么想，因为在他的投资生涯中，他从没有见到有人能够准确的预测到越战会持续扩大、工资与价格管制、两次省油危机、总统的辞职下台以及苏联的解体，甚至连专业的经济人士也没有预测出道琼斯指数会在一天之内大跌508点，国库券利率在2．8％—17．4％之间波动这样的大事件也从来没有人预测到。很多经济学说在这些政治和经济的波动中破产，而格雷厄姆的投资哲学却毫发未损，基本面优良的企业并没有因为这些大“大事件”而变得一塌糊涂。
巴菲特在投资的过程中，只选择那些基本面最容易掌握的企业，比如重复性服务的传播业，世界上每天都有新闻发生，只要有新闻发生新闻业就有事情做，而且很多时候他们提供的服务是所有企业都需要的。例如很多企业需要消费者认识自己的产品与服务，因为只有这样他们才能够打开销路，所以高额的广告费是这些企业必需支出的一部分，不管是大企业还是小企业，这就为传播业提供了足够大的市场和利润。还有一些企业的基本面是便于掌握的，比如一些提供大众与企业持续需要的重复性消费的企业，这些企业包括可口可乐、迪斯尼公司、麦当劳、富国银行、吉列等产品。他们都是家喻户晓，全球闻名的企业，基本面十分易于了解。
对于基本面十分复杂的高技术公司，巴菲特没有丝毫的兴趣，虽然他的好友比尔盖茨曾经极力劝说投资他入股微软，但是这并没有成为巴菲特投资高技术公司的理由。他曾经说盖茨是自己最崇拜的人之一，但是，即便这样他也不会买入一股微软股票，因为不知道未来十年的世界是怎样，到那个时候微软的基本面是不是依然像现在这样乐观。
当高新技术股份开始叱咤风云，在资本市场上呼风唤雨的时候，很多人认为巴菲特在这场资本角逐中远远的落在了后面，可是他的搭档查理芒格却不这么认为，因为每一个投资者都有自己的长处，巴菲特的长处就是在基本面的研究中寻找那些能够带来收益优质企业，而不是参与到自己没有丝毫优势的高技术股中。巴菲特对于自己错失高技术股份没有半点悔意，他说“我们没有涉足高科技企业，是因为我们缺乏涉足这个领域的能力。我们的优势在于很了解非科技股，而其他股我们不了解，所以我们愿意与那些我们了解的公司打交道。”
资本市场一直都散发着巨大的利益诱惑，很多人因此乐此不彼的为此而忙碌进入到这个市场中来。可是在这个领域中，很少有人能够获得真正的成功，因为他们从来没有像巴菲特那样专注于一家企业的基本面，更多的人只是凭着自己的想象而去贸然投资，从而一事无成。
作为日常的投资者，基本面并没有我们想的那么难，抽出一些精力研究一下自己所在地的上市公司，因为近水楼台先得月，你能比别人更好的了解他们规模和产品。有时候自己所处行业的上市公司也是可以购买的，因为在这个行业里，你可以别别人知道的更多，哪家企业排名靠前，哪些企业具有真正的实力，这对你来说都是显而易见的。
做一个基本面的信徒，就如同巴菲特一样，选择那些自己能够了解并看懂的行业，不然只能是盲人摸大象，永远都无法知道资本市场的真实面目，这只会让自己备受挫折，碰个头破血流。
牛排都是一样的
不管人们是否愿意承认，“史密斯与沃伦斯基”牛排店的牛排与别的牛排店的牛排别无二致，它不会因为巴菲特的光顾而变得比别的牛排更高一等，你可以说它出自管理更加科学化的饲养场，但你无法否认它是牛排的事实。很多人把投资说的玄乎其玄，神秘无比，可事实上并投资并没有那么神奇，投资上亿美元和投资一块钱，从本质上来说都是一样的，这道理就和牛排都是一样的相同。
很多人并不认可巴菲特的投资理念，他们认为巴阿菲能够取得这样的成就，不过是运气更好罢了，而且在他们看来巴菲特也并不是所谓的基本面的忠实拥护者，而更像是一个春风得意的赌徒。因为在过去的2010年，巴菲特的投资收益有很大一部分来自挂钩指数的衍生产品投资，他将自己的赌注压在了全球主要股市的指数上升上，并为此投入375亿美元，这压根没有什么基本面可言，而巴菲特获利的那20多亿也与股票的基本面无关。
有更多的事例能说明巴菲特并不是一个忠实的价值投资者，比如在巨资借助衍生产品豪赌股市回升后，他又用一笔庞大的资金收购了美国最大的铁路公司，因为他要进行又一次豪赌，这次豪赌的内容是油价飙升，因为油价升高很有可能使得美国人民由日常的自驾方式回归到传统的铁路时代。
这两笔投资乍一看，都是与投机投资多少有些关系，可是当你仔细去揣摩的时候发现，这次巴菲特只不过是将基本面的研究放在了以个更加广阔的市场中去而已，他的这两笔投资不仅是对单个企业进行分析，而是从宏观的经济角度去研究，从而对宏观经济的转好保持乐观态度，这种趋势的投资仍然是以内在价值为基础的。
换个话说就是巴菲特从来都不只是把钱投入到股票中去，他还会将钱投向任何可以产生利润的地方。巴菲特认为，大部分的事业投资除非持续投入大量的资金，事实上所谓获利提升的空间极为有限，因为大部分的企业无法有效地提高其股东权益报酬率。而投资债券则不同，很多时候债券的风险性并不太大，而它却可以保证一定的利润率。在巴菲特看来，投资债券就好像把它当成一种特殊的企业投资，它具备有利的特点，也有不利的特点，但是只要它的质地优良，那就会避免很多令人头疼的问题，因为投资是有共性的，你只需要将钱投入那些基本面良好的公司或者债券即可。
所有的牛排都是用来吃的，所以它们从内在来说没有丝毫的不同，而投资是为了赚取利润的，所以在巴菲特看来投资是具有共性的，除了永远不用购买那些基本面不好的公司外，永远不亏损也是一个重要的法则，不管投资哪个行业或者公司，永远都要记住的一件事就是可以不赚钱，但是绝对不能亏钱，就如同你可以不吃牛排，但是绝对不能因为吃牛排而让自己拉肚子。
“我把确定性看得非常重……只要能够找到确定性，那些关于风险因素的所有考虑对我就无所谓了。承受重大风险的根本原因是你事先没有考虑好确定性。但是以仅相当于证券内在价值的一部分的价格来买入证券并不是冒风险。”巴菲特在打算购买股票的时候，总是会经过长时间的观察和研究，直到确定自己的钱不会因为投资而亏损，他的老师格雷厄姆曾经用自己的切身体会告诉巴菲特，如果没有足够的安全边际，永远不要轻易将自己的资金投入到市场，哪怕错过的是一个非常好的赚钱机会。
永不亏损是所有投资的重要原则，这项原则在巴菲特的投资历史上是不可动摇的。投资的目的首先是为了赚钱，所以安全被放在了第一重要的位置，要想做到安全投资，就要时刻保持谨慎，时时刻刻盯着自己试图购入的投资产品，一旦发现危情，就绝对不参与进去，只有这样才会避免亏损。还要注意的是，当投资产品的价格明显低于它的价值时，它才足够的安全，能够让你远离股价大跌的悬崖，当你把握好所有的这些基本要素后，还要考虑投资产品的安全边际是不是足够大，只有安全足够大的投资产品，才是值得你付出的。
巴菲特曾经说过：“你一生能够取得多大的投资业绩，一是取决于你倾注在投资中的努力与聪明才智，二是取决于股票市场所表现出的愚蠢程度。市场表现越愚蠢，善于捕捉机会的投资者赢利概率就越大。”如果你是一个聪明的投资者，就会像巴菲特一样当一只善于扑捉猎物的猎豹，长时间的埋伏，隐忍不出，只是为了将最丰硕的羚羊咬入口中。
当你做到价值投资，并能够认真的遵守永不亏损的铁律后，你会很快发现，事实上投资并不需要复杂的公式。不管是投资股票，还是债券，你都可以或多或少的有所斩获，并且游刃有余的资本市场上继续赚取更多的财富。这就如同你在饭店里学做牛排的手艺，当你能做出第一份不错的牛排后，你就会在随后的时间里越做越好，因为所有的牛排都是一样的，只要你的手艺足够好，它们就会变成十足的美味。
借钱吃大餐是愚蠢的
在巴菲特的天价午宴上，很少有人是借钱来参加午宴的。他们要么是富甲一方的实业家，要么是身价上亿的投资客，正因为此他们才能够一掷千金，为天价午餐买单。你怀揣着一美元，行走在华尔街的大道上，没有人会因为你吃快餐而耻笑你，可是如果你借来一百美元只是为了享用一顿牛排，那么毫无以为在大多数人眼里你是一个愚蠢的笨蛋。
巴菲特家族一向将欠债视为是奇耻大辱，从巴菲特的祖父开始，这个家族就从来没有向外人借过一分钱。巴菲特的父亲霍华德？巴菲特一度曾拖欠过祖父欧内斯特？巴菲特杂货店的钱，而被整个家族内部所嫌弃，而巴菲特的幼年就曾因为父亲的行为而蒙受耻辱，所以在巴菲特的投资生涯中，他将借钱投资视为最愚蠢的行为。
在巴菲特刚刚进入资本市场的时候，他从来没有想过靠举债来完成自己的投资计划。1957年，那个时候巴菲特还只是一个名不见经传的后辈小生，一位名叫埃德温？戴维斯的医生主动打来电话。当时戴维斯已经是一名小有名气的泌尿科医生，他希望将自己银行里的资金转移到资本市场之中，于是在他的病人——一个纽约的投资顾问——阿瑟？威森伯格的介绍下，他知道了巴菲特的电话。
当时的巴菲特正在努力的筹集资金在资本市场上有所作为，所以当戴维斯打电话给他到时候巴菲特十分的开心，于是积极的安排与戴维斯先生的会面。当时戴维斯对这名乳臭未干的投资人并不是很有信心，但是鉴于威森伯格的面子，他还是同意了与巴菲特的会面。在一个星期天，戴维斯将自己的一家人召集起来，让所有人都对这个初次见面的投资人进行一番评判，结果出人意料的是，所有人都对巴菲特的想法表现出了浓厚的兴趣。
在巴菲特看来，戴维斯先生提供的资金只是一种合作方式，他并没有试图来借用这笔款项，也就是说戴维斯先生实际上是真正的投资人，而自己不过是一个代理人。这部分资金在进行投资后，二人可以进行分成，当然巴菲特只会从中提取很少的利润。这样以来，戴维斯先生也是需要冒一定风险的，但是相对应但是，他也同样可以获得更多的利润。当时巴菲特比任何人都迫切的需要这笔前，但是他却只想以自己的方式从戴维斯医生那里得到资金支持，而不是通过借贷。
这样的条件提出后，戴维斯医生和巴菲特就不再是简单的借贷关系，他们成为了关系更加紧密的合作伙伴，他将钱交给巴菲特投资，而不是借给巴菲特，这样合作关系可以使戴维斯获取未来利润份额的75%，剩下的25%归巴菲特。
这种非借贷的模式使巴菲特获得了一些小型合伙人的支持，在这一年的时间里，巴菲特获得了50万美元的总资本。在这年年底结束的时候，巴菲特用合作伙伴的钱赚取了10%利润，远远跑赢了道？琼斯工业指数，这一年道？琼斯指数下跌了八个百分点，并不是所有人都像巴菲特一样全身而退。
时至今日巴菲特依然秉持着绝不借钱投资的宗旨，而且他还对债务始终保持着高度敏感。在伯克希尔公司2005年致股东的信中巴菲特这样说道：“我们对于伯克希尔为了并购或经营的目的而发生任何大量的债务根本不感兴趣。当然根据传统的商业智慧我们在财务上显得太过于保守，如果我们在资产负债表中加入适当的财务杠杆能够安全地增加盈利。也许如此。但成千上万的投资者将其很大一部分资本净值投资到伯克希尔股票之上（应该强调的是，其中包括我们大部分董事会成员和主要经理人），公司的一个重大灾难就会成为这些投资者们个人的一个重大灾难。不仅如此，对于那些我们已经向其收取15年甚至更多年份保费的人们会造成永远无法弥补的伤害。对于我们的这些股东以及其它客户，我们已经承诺无论发生什么情况他们的投资都会绝对安全：金融恐慌、股市关闭（1914年拖延很长时间的股市关闭）、甚至是美国遭受核武器、化学或生物武器袭击。”