咱们普通老百姓老爱说物价涨了，钱毛了，但听着电视里说通胀通胀，却并不理解通胀究竟是何方神圣。那么，这通胀、CPI与物价之间到底有什么关系呢？先普及一个经济学知识：消费者物价指数与通货膨胀。消费者物价指数（英文：Consumer Price Index，缩写CPI，亦称居民消费价格指数），是一个物价变动指标，是根据反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的。我们可以简单地理解为一国的产品选择部分有代表性的，跟放蛋的时候鸡蛋放一起，鸭蛋放一起一样，统计的时候食品、租房与交通的价格放在一个篮子里面的。而通货膨胀率的计算则是基于前一段特定时期的增长：如果2000年的CPI是1.44，1999年的是1，那么说明2000年CPI在1999年CPI的基础上增长了40%=0.4=（1.4-1）/1，0.4就是他的通货膨胀率。
总的来看，改革开放30多年来，我国CPI超过20%（这个数字就已经进入奔腾的通货膨胀的行列了）的有1年，CPI介于10%～20%之间的有4年，介于5%～10%的6年，介于0～5%之间的有16年，出现物价下降的年份有4年。也就是说，这三十多年中我国基本上就没有消停的时候，差不多有一半的时间是处在温和通货膨胀（CPI小于5%）时期，而CPI超过5%的时期也总共有11年的时间，占到差不多三分之一。
今年5月新公布的数据显示，4月份的CPI为5.5%，与历史上的数据相比，这个数据并不算很高，那么为什么这个不算高的数据会引起人们的恐慌呢？主要原因有以下几点：
一：食品是CPI的主要构成部分，同时也是我国居民主要消费支出项目。俗话说“民以食为天”，只有肚子填饱了才能谈得上做别的活动。目前我国的恩格尔系数为40%左右，而美国等发达国家的恩格尔系数大都在20%以下。因此，食品价格的波动会对我国居民的实际收入或实际购买力产生重大影响。
二：居住类价格指数（不包括房价）同样是导致物价上涨的另一个“推手”。从2004年起，居住类消费价格指数每年的上涨幅度都在4.5%以上。2010年10月，居住类价格上涨4.9%，为CPI贡献了16.6%。虽然并未将房价计算在内，但事实上购房款在整个居民的储蓄和实际收入中占有相当大的比重，而且购房款的支出已经影响到某些居民的生活水平，很多人已经变成“房奴”，在消费之前首先要考虑到“月供”这个紧箍咒。
那么，是什么造成了中国的通货膨胀呢？
先看需求，中国经济的发展主要是靠投资，特别是政府投资拉动，中国每年的投资规模和增速都非常惊人。比如2010年前三季，城镇固定资产投资165870亿元，同比增长24.5%，高投资当然会带来高产出。而国内居民收入，特别是工资性收入增长十分有限，与房价相比，工资的增幅基本可以忽略。既然国内购买力低，内需被抑制，那就从外需入手。多年来，只能靠外需即出口来平衡、消化高产出，所以不存在国内需求过大引发通胀的可能。
既然国内需求不能引起通货膨胀，那么是不是成本推动的原因呢？随着部分原材料价格在上涨，进口原料的价格也不例外。原材料价格的上涨固然会增加生产成本，但就目前中国的经济现状来说，中国劳动力总体严重过剩，不管多低的工资都能找到劳动力，劳动力成本不会明显上升，而资金的实际利率也很低，所以企业总成本的上升并不足以促进通胀的形成。
既然需求和成本都不能造成通胀，通胀预期就成了唯一理由。中国提出的管理通胀预期是未雨绸缪之策，这也是加息的主要考虑因素。在这个意义上，中国目前出现的是价格上涨，而非通货膨胀，也就是说，中国现在所说的通胀和物价上涨之间并没有直接的联系。