廖永忠，巢县人，楚国公廖永安之弟，明朝开国将领，爵至德庆侯，后因逾制被明太祖赐死，明安宗追封庆国公。廖永忠早年与汤和共讨方国珍，平定浙东，后俘陈友定，平定福建，与朱亮祖攻克广州，平定广东，攻克象州，平定广西，明灭夏之战中，充南路军右副将军职，取得夔州之战胜利，为最终消灭夏政权铺平道路。因鄱阳湖之战战功卓著，朱元璋以漆牌书“功超群将，智迈雄师”赏赐给他，并在《平蜀文》书“傅一廖二”之语，盛赞廖永忠功勋。
廖永忠兄弟的情况，与冯胜兄弟十分相似，他们都深得朱元璋的器重，引为心腹，朱元璋尤为器重身为兄长的冯国用和廖永安，冯国用帮助朱元璋确立了一统天下的远大抱负，为朱元璋典亲军，保卫朱元璋的人身安全，帮助朱元璋脱离郭子兴走向独立；廖永安则帮助朱元璋兼并巢湖水师，铲除异己分子李国胜和邵荣。渡江后不久，冯国用病死，廖永安则在与张士诚军的作战中被俘，不屈被杀，两人死后朱元璋都十分悲痛，建国后都被封追封为公爵，恩荣为革命先烈中的翘楚。
廖永忠和冯胜一样，最初都生活在其兄的阴影之下，都在其兄死后取而代之，从而崭露头角。廖永忠征战四方，功勋卓著，明军水师的历次征战，都可见到廖永忠的身影，尤其在鄱阳湖水战以及围攻武汉的战斗中表现突出，陈理投降后，朱元璋赐给廖永忠一块牌匾，上书“功超群将，智迈雄师”八个大字，以示嘉奖。解放战争中，廖永忠先是从汤和在南方攻城掠地，后又从徐达征讨西北，均有建树。洪武三年，受封“封德庆侯，食禄一千五百石，予世券。廖永忠原本可以作为巢湖水师将领的代表获封公爵，但他做错了一件事，与公爵失之交臂。
廖永忠奉朱元璋之命，渡江至滁州迎接大宋皇帝韩林儿来南京，当韩林儿的船行至江中时，廖元忠命人将船凿沉，韩林儿稀里糊涂葬身鱼腹。不久前张士诚攻打安丰，杀死了刘福通但没有对韩林儿下手，朱元璋又何必杀死韩林儿呢？如果他想让韩林儿死，当初就不必救援他，或是于乱军之中将其杀害，而不必派人去接他，又让他死于途中，使自己背上杀人的重大嫌疑，这么做实在太蠢了。
从朱元璋将陈理和明升流放域外的情况看，他绝不会采取如此卑劣的手段害死韩林儿。因此朱元璋在得知韩林儿死去的消息十分生气，他向众人表白道：“如果韩林儿来了，我可以封他一个爵位，为什么要杀死他呢？”廖永忠揣摸圣意，自作主张，企图为自己再立新功，结果弄巧成拙，朱元璋无端背负了害死韩林儿的骂名，十分生气。廖永忠对圣意的“关心”并没有收敛，洪武三年大封功臣之前，廖永忠还试图通过朱元璋身边的人为他说好话、表忠心，以期获得上赏，这件事同样适得其反，原本可以获得的公爵泡汤了。《明史·廖永忠传》记载，朱元璋对诸将说：“永忠战鄱阳时，忘躯拒敌，可谓奇男子。然使所善儒生窥朕意，徼封爵，故止封侯而不公。”朱元璋讲话说所说的“所善儒生”，指的是宠臣杨宪，廖永忠与杨宪关系密切，杨宪被杀，廖永忠很可能受到了影响。
廖永忠随汤和率水军征讨蜀夏，立了大功，朱元璋高度赞赏，在《平蜀文》中给予了“傅一廖二”的评价，还给了很多赏赐，但他内心深处对廖永忠己不感兴趣。自从廖永忠害死了韩林儿后，朱元璋就对他极不放心，无论是在解放战争还是平蜀战争，从未让廖永忠独秉大军，而是让他作为副手跟随汤和、徐达或是其它将领作战。
廖永忠没有如愿封公，但他对功名地位的热忱却没有稍减，这一愿望通过意淫得到满足，偷偷穿用绣有龙凤图案的衣服。洪武八年，廖永忠被人揭发，以“僭用龙凤诸不法事，赐死，年五十三。”廖永忠和杨宪都是很有野心的人，一个为了邀功不择手段，一个为了升官排陷同僚，共同的兴趣和爱好使他们走到了一起，也使他们落得相同的结局，这对朋友分别在各自领域开创了先河：杨宪是开国后第一个被杀的丞相，而廖永忠则是第一个被杀的功臣。