◆主要反转形态总结◆较少出现的反转形态◆扩散三角形态◆扩散三角形态与普通三角形态的◆矩形底部反转◆矩形形态的重要性◆出现在顶部的矩形反转◆静止状态的突破◆一个常见的长期底部形态◆技术图形的快速变化◆活跃股票的相对静止状态◆岛形反转◆初识“缺口”◆岛形反转的描述◆缺口应该在相同高度◆一个强有力的岛形反转示例◆一日岛形预测◆岛形形态的其他预测结果◆岛形形态的解释◆两张颇有意思的走势图◆接下来是整理形态不同之处◆扩散对称三角形态◆一个更典型但不易获利的例子◆？扩散直角三角形态◆带有向下斜边的扩散三角形态◆利用扩散三角形态进行交易的困难◆带有上升斜边的扩散三角形态◆扩散三角形态的解释◆菱形形态◆菱形形态的示例◆1936年4月的市场顶部 ◆菱形底部反转◆矩形反转◆解读方式与三角形态相同主要反转形态
总结
在前面三讲中，我们学习了七种表明股价趋势反转的技术形态，并讨论了它们各自的预测用途。其中，有五种形态由于经常出现，或者可靠性强，而尤为重要。它们是：
1.头肩形
2.普通或圆形反转
3.三角形a.对称三角形b.直角上升或下降三角形
4.多重顶和多重底形态
5.复合形态相对来说，同时介绍的另外两种形态——楔形和喇叭顶形——在重要程度上较弱，不过形状与重要反转形态有一定关联。
较少出现的反转形态
这一讲中，我们将再介绍四种反转技术形态。尽管它们并不经常出现，但仍然是技术交易者必不可少的工具。其中，两种形态——扩散三角形、菱形——与前面学习的反转形态有一定联系，另外两种形态——矩形及其变化、岛形——则比较独特。
扩散三角形态
前面我们提到扩散三角形态（介绍喇叭顶形态时），将它描述为左右颠倒的普通三角形态，即端点在左侧、开口向右的价格波动轨迹。换句话说，扩散三角形态的形成过程与普通三角形态正好相反。在扩散三角形态中，股价首先在小范围内波动，然后波动幅度逐渐变大，上下两条边线距离越来越远。扩散三角形态同样可以分为两类，即对称形和直角形。而且直角扩散三角形态也可以进一步分为上升式和下降式。另外，与普通三角形态类似，扩散三角形态也可以预示之前趋势的反转或者整理。不过，二者的相同点只有这些。在仔细研究扩散三角形态的示例之前，我们先介绍一下它与普通三角形态及其他形态的不同之处。
扩散三角形态与普通三角形态的不同之处
首先，扩散三角形态比普通三角形态要少见得多——比例恐怕可以达到每出现1个扩散三角形，能出现30或40个普通三角形。扩散形态比较散，不规律，尽管偶尔也出现紧凑、明确的形状。扩散三角形的解读比较困难，而且获利空间通常也比普通三角形更有限。事实上，除非同时出现其他有用的技术形态，否则许多扩散三角形态无法为技术交易者提供操作获利的机会。但是，与普通三角形态不同，扩散三角形态成为反转形态的比例远远高于成为调整形态。两者另一个重要的区别是成交量。我们已经很熟悉普通三角形态形成过程中成交量的变化：在底边或起始开口处总会出现相对高的成交量，然后随着股价向顶点趋近，成交量逐渐萎缩，直到突破发生时成交量再次上升。而在扩散三角形态中，成交量的变化大不相同。一开始，端点处出现较高的成交量。之后，成交量有一定下降，但不会继续萎缩，相反，成交量变化非常不规律，而且一般会随着形态的发展而逐渐上升。一个合理的直觉是，较大的价格波动必须伴随着较高的成交量。扩散三角形态中的成交量变化增加了分析的难度，因为它使突破的确认更困难。
扩散对称三角形态
通用美国运输公司（General American Transportation）的1929年的股票走势（图5.1）展示了一个扩散对称三角形态。我们立刻能够发现它与喇叭顶形态的相似。在前一讲中，我们提到喇叭顶形态可以被看作扩散三角形态的一种特殊形式。但是，喇叭顶形态不需要像扩散三角形态那样，由一系列密集的价格波动组成，同时顶部和底部形成清晰的边线。另一方面，扩散三角形态不一定符合“五次反转”的原则（虽然下面的例子恰好满足）。扩散对称三角形态可以由七次，甚至偶尔由九次反转构成。（如果是调整形态，则由四次、六次甚至更多的偶数次小型反转组成。作为调整形态的扩散三角形将在第六章中介绍）在扩散三角形态的学习中，价格运动方式不需要仔细讲解，不过成交量变化值得仔细分析一下。注意到图中分别出现在9月19日、26日和10月2日、11日的四个顶部，都伴随着相对高的成交量，而且当股价下跌时，成交量也下降。另外后两个顶部还是典型的一日反转。成交量变化模式的改变出现在10月19日，当价格跌到底部时，成交量却显著的提高。这一现象是技术弱势的明确警告。形态的下边线在10月23日被突破。当天突破的幅度非常大，收盘价位于价格线底端，而且成交量上升，这些信号足以告诉学生，重要的趋势反转正在出现。通用美国运输公司的股票走势图展现了一个近乎完美的扩散三角形态，但这是很少见的，而且也并非典型，因为我们更容易在中期趋势中遇到扩散三角形态。
一个更典型但不易获利的例子
莎朗钢箍公司（Sharon Steel Hoop）的股票走势图（图5.2）展示了扩散对称三角形态如何预示1936年4月的反转。不过读者可以看到，尽管形态有效，但并没有给出操作时机的明确信号。图中股价波动形成的扩散三角形态本身，并不是预测反转的可靠信号，一般需要借助其他市场因素分析，或者其他股票图中的反转形态信号，才能确定趋势的反转。持有该股票的交易者可以先卖出获利，然后在新趋势明确出现之前，耐心等待。而尚未持有该股票的交易者，则最好不要进行操作，而是寻找更清晰、更易获利的其他机会进行操作。
扩散直角三角形态
扩散三角形态中，如果一条边线水平，另一条边线（弦）从理论端点倾斜向上或向下，则与第三讲中讨论的上升或下降直角三角形态形状类似，被称为扩散直角三角形态。但是，与普通三角形态中弦的方向预示之后价格运动方向的特点不同，扩散三角形态中弦的方向不能给出之后价格运动方向的可靠预测，不管是作为反转形态还是调整形态。读者应牢记扩散三角形态的这一特点。
带有向下斜边的扩散三角形态
在一些扩散三角形态中，水平边形成上界，斜向下的弦形成下界。一个清晰有力的例子出现在美国制罐公司1929年股价顶部（图5.3）。形态形成过程中，成交量的变化符合扩散三角形态的典型特征。陡峭向下的斜边表明技术弱势，不过没有出现明确的反转趋势确认，直到价格已经跌至离最高点相当远的水平。第一次突破出现在10月24日，伴随着高成交量，但是当天收盘价却回到形态以内，几乎位于当日价格线的顶端。接下来两天里，股价继续下跌，但始终保持在形态以内。根据前面的股价变化规律，此时我们完全可以预期股价出现一波反弹，回升至160-162的水平。直到10月28日，股价才明确地突破形态，但当天成交量没有明显变化，等到第二天才剧烈上升。整个过程结束时，美国制罐公司的股价已经从最高点183跌至132。
利用扩散三角形态进行交易的困难
在分析美国制罐公司的扩散三角形态时，我们再次强调，在形态明确完成之后，寻找有利交易时机比较困难。我们给初学者的建议是，除非他手中持有该股票，否则不要理会扩散三角形态。而要买入或卖空股票，则需要等待出现更明确的信号时再行动。当然，对于美国制罐公司股票的多头来说，当反弹在10月11日出现反转，且未超过之前高点时，就有理由怀疑股价趋势已经改变，因此可以卖出获利。他甚至可以早在9月20日就得到这个结论。但是，多头卖出获利与空头卖空完全不同。一个富有经验且资金充足的交易者可能在10月12日就进行卖空，但是他也应该设置止损指令，如187水平上，而且如果出现反弹促发止损指令被执行，则他应该立即改变操作。另外值得注意的是，美国制罐公司股票图中的扩散三角形态由九个小幅或短期中幅反转组成。
带有上升斜边的扩散三角形态
图5.4通用食品公司的股票图中，展示了一个水平底边、上升斜边的扩散三角形，图形比较长，而且有些松散，但是两条岔开的边线非常清晰，三角形态很明确。学生应该已经注意到，在这个扩散三角形态之后的突破方向与弦的方向相反，也就是说与带有上升斜边的普通三角形态之后的突破方向相反。对于这一点，我们前面就说过，扩散三角形态的斜边方向不代表后续股价运动的方向。4月23日股价出现了一次伴随成交量变化的假突破，我们前面提示过这种一日线外运动的出现（第三章）。伴随高成交量的决定性突破出现在4月27日，股价收盘于形态之外1个点。5月的反弹使股价回升至形态底部水平，但没有继续上升。注意到反弹过程中，成交量逐渐下降，在后面我们将学到，这是说明该轮反弹与基本趋势相反的最好证据。
扩散三角形态的解释
扩散三角形态很难解释。尽管上升式和下降式三角形的水平边分别代表了支撑位和阻力位，或至少表明了股票需求或供给的水平，但是形态本身说明市场处于多空双方力量僵持不下的状态，正在等待重要的新闻或重大的变化来决定未来股价的走势。另外，这一解释也说明为什么利用扩散三角形态进行预测是困难的。
扩散三角形态水平边的支撑位（上升式）或阻力位（下降式）可能是职业操盘手操纵的结果，因此股价突破水平边时才往往非常显著。虽然利用扩散三角形态进行交易较难获得，但如果股价非常明确地突破水平边，则是一个重要的技术信号，技术交易者可以借此操作获得丰厚利润。另外，扩散三角形态形成过程中，成交量一般比较高，而且变化不规律，这一特点也解释了为什么扩散三角形态更多地发生在顶部，而不是底部。
菱形形态
接下来介绍的反转形态由于其形态非常类似菱形而得名。这种形态可以被看作是头肩形态的变化。但是，对它更准确地描述应该是，将两个三角形态——一个扩散三角形、一个普通三角形——底边相接、端点指向相反方向地对在一起得到。现实中，菱形形态很少完全对称，一般也并不清晰，因此在描画它的边界时，往往需要灵活处理。但是，当菱形形态真的出现时，它非常可靠，而且能够帮助交易者获得丰厚利润。菱形形态更多地出现在顶部，较少出现在底部。
菱形形态的示例
新泽西州标准石油公司1930年前半年的股票图（图5.5）展示了一个较好的菱形形态。1929年12月，股价为70，到1930年2月，股价跌至58。接着一轮快速的反弹使股价回升至80，但遇到强大的阻力。股价出现短暂下跌，然后又涨到84。跟踪过这只股票的读者一定记得，当时公众投资者普遍持乐观情绪，相信股市正在回升至1929年顶峰的水平。但是，股价接连几天在82-84区间内放量交易，消耗了大量需求，之后股价在四天内下跌了13点。下一轮反弹只使股价回升至81。接下来的股价运动不用再详细讨论，不论我们多么松散地画出边线，没过多久菱形形态就明显地表现出来。5月7日股价大幅突破，同时成交量上升（请记住周六的成交量应加倍）。突破后，股价从78的水平快速下跌至61，并一头扎入熊市。
读者可能会发现，1930年标准石油公司股票图中的菱形形态与颈线斜向下的复合头肩形态有些相似。颈线斜向下的复合头肩形态一般不能为我们提供有利的交易机会，但是如果它也符合菱形形态，那么良好的突破信号就意味着丰厚的利润。
1936年4月的市场顶部
另一个菱形形态的例子出现在图5.6中，即1936年弗吉尼亚-卡罗莱纳化学公司6%优先股的走势图中。4月13日出现突破，当天成交量的高涨以及收盘价位于价格线底端的特点，都是明确的标识。
菱形底部反转
菱形形态也可能发生在底部，而且同样有较高的可靠性。图5.7是西尔斯–罗巴克公司（Sears Roebuck）1935年前几个月的股票走势图，显示了一个呈头肩形态的底部反转。尽管这个头肩形态的形状良好，但2月18日出现的剧烈反弹容易引起质疑，可能会影响制图者对头肩形态的判断。但是，菱形形态是非常明显的，而且4月5日出现的突破在各个方面都非常明确，提供了良好的获利机会。我们不需要花费时间去寻找菱形形态的解释，因为它明显是由与头肩反转相同的各因素作用形成。
矩形反转