在密林深处的山洞里，狼和狐狸住在一起。狐狸管做饭，狼负责捕食。因为狼的力气比狐狸大，一天奔波下来，狼常常疲惫不堪，靠着火堆就会睡着，不久就发出很响的鼾声，所以忘记吃东西，饿着肚子睡觉是常有的事。日子一长，狼瘦得只剩下皮包骨，连肋骨头也数得清。狐狸生性狡猾，从来不干这种苦差事，而且常常乘狼外出未归时，偷偷地把好东西、好吃的部分吃了。照它的说法是：“胃口来了就得吃。”倘若狼忘了吃东西，那就更好了，狐狸就会独占双份，照它的说法是：“不该让东西浪费掉。”
所以狐狸的皮毛像涂上了一层油，明光溜滑。
5月中旬的一天，狐狸外出散步。它看到一株老柳树的树上有一窝蜜蜂。回去后它就跟狼商量，决定去掏蜂蜜。狐狸把狼推在前面，叫它进蜂巢掏蜜，让蜜蜂刺得它头肿得好大，自己却躲在后面，避开了蜜蜂的芒刺，等着狼把蜜掏出来。狼忍受蜂刺的疼痛，终于把蜜从洞里掏出，它们把蜂蜜装在一个罐子里，放在山洞深处的一个壁橱里，狼说：“这是我们过冬用的。”
狐狸既嘴馋又没耐心，它根本不可能等到冬天用！一天晚上它们吃罢晚饭，狐狸装模作样地竖着耳朵说：“听！有人在叫我，要我去替人作洗礼。”狼惊奇地说：“这么晚了还叫你去？”狐狸说：
“是这么一回事：隔壁野猪新近生了几头小猪，今天晚上要给一头小猪作洗礼。”“那好，去吧！”狼刚说完，狐狸就去了。它并没有走远了，而是从前洞出去，后洞进来，他走到壁橱里把一罐蜂蜜吃去了许多。然后又回到狼这里。狼刚要闭眼入睡，见它走来了，就说：“你回来得倒还挺早的哩！”狐狸说：“是啊，这本来是可以很快完成的。”狼问道：“它们给了你巴旦杏子吗？”
“哪里，他们只有橡实，那是不值钱的。”“告诉我，那小猪叫什么名字？”狐狸一时不知道怎么回答才好，吱唔了一声，突然灵机一动，说：“叫，……‘刚开始，刚开始……’”狼笑着说：“这可不像野猪的名字啊！反正……随他去吧。”狐狸连忙说：“是嘛，就是这么一回事。”
过了两天，狐狸又被蜂蜜馋得喉咙痒痒的，它又装模作样了一阵说：“野猪又来叫我去给它的另一个孩子作洗礼了。”狼说：“好罢，去罢！”狐狸像第一次一样，走到壁橱里，捧着蜜罐子痛喝一阵，它回来后，狼问它：“第二个孩子的名字叫什么？”
这回，狐狸胸有成竹了，他不假思索地回答说：“叫‘一半，一半’。”狼听了觉得好笑，说：“我们的邻居可也真傻，老给孩子取这种怪名字。”狐狸说：“他要这么叫，就让它叫罢。”
又过了3天，狐狸又故伎重演，它说：“野猪来叫我去给它的第三个孩子作洗礼了。”狼说：“怎么老没个完？”“狐狸心里想：
快啦，快吃完了。于是就说：“快了，快完了。”这次，他果真把所有的蜂蜜都吃光了。这次，狐狸回来得比前两次都早，狼问它：“这么早就回来啦？莫非是人家把你赶出来了？”狐狸说：
“嗯，天气不好，我就赶紧回来了。”狼问道：“第三个孩子叫什么？”狐狸说：“它叫‘全完了，全完了’。”狼说：“这个名字可更怪啦！”
第二天是星期六，狼劳动了一整天，他对狐狸说：“我们该尝尝蜂蜜，滋补一下身子了。”狐狸忙说：“是啊，我也这么想。
你个儿高，去把蜂蜜取下来吧。”于是它们一起朝壁橱走去。狼伸出前爪，捧起蜜罐，觉得很轻，打开一看，里面一点蜜也没有了。他斜着眼瞧狐狸说：“好啊！你乘我外出劳动时，把蜜都吃光了！”
狐狸急忙分辩：“我可没有动过蜜罐哪！你知道我个子小，够不到壁橱！”狼生气了，它说：“怎么不是你呢？难道你没有找借口去给野猪作洗礼时偷吃吗？你还有脸这么高声嚷嚷！”狐狸也毫不让步：“你胡说！当心我敲断你的肋骨！”
狼见狐狸不承认，就只好说：“行了，行了！这样吧，我们来做个试验，看看到底是谁偷吃了蜜。”
“什么试验？”
“我们俩靠着火，各自睡在一边，谁屁股上出了汗，谁就偷吃了蜜。”狼认为凡是做了亏心事的人，都是要出虚汗的。
狼和狐狸分头躺在火堆两边。狼因为没有偷蜂蜜，心里很踏实，再加上劳累了一天，早已疲倦，所以一躺下就睡着了。
狐狸以为偷吃了蜂蜜真会出汗的，所以毫无睡意，他乘狼熟睡时悄悄爬起，用一根鹅毛，把罐里剩下的蜜刮起，轻轻地涂在了狼的屁股上，涂完后，把鹅毛丢在火里，重新躺下，鹅毛在火中燃着发出一阵焦臭。
狐狸装模作样地大声惊呼：“快醒醒，快醒醒！火烧着你了！”
狼惊醒过来，不知发生了什么事情。
狐狸指着狼屁股上被热气溶化开来的蜂蜜说：“瞧！你偷吃了蜂蜜，蜂蜜还在你身上到处淌着呢！”可怜的狼瞧着自己的屁股，弄不清怎么回事，只好低着头，无话可说。