陈久霖坐在候机大厅，思前想后，这一次是自己被人算计了，让自己，让自己的祖国声誉扫地，就算接受警察的调查也要找出在背后耍诡计的可恶之人。陈久霖悲怆地向关心自己的亲朋好友发了一首打油诗：“风萧萧兮易水寒，壮士一去不复还。人生本有终归路，何须计较长与短。”
2004年12月7日晚上8点，陈久霖登上了北京首都国际机场飞往新加坡樟宜机场的航班，他靠在窗边，望着霓虹闪烁的首都夜空，顿感孤独，自己曾是在新加坡奋斗的中国人的骄傲，却没想到掉进了高盛的蜜糖陷阱。
这是一场阴谋，高盛联手日本人绞杀中国航油的国际阴谋。
3. 诱惑航油王
陈久霖，这位湖北农民的儿子，以每年 4 000万的年薪成为新加坡打工皇帝，有“龙筹大班”的美誉。新加坡人喜欢叫陈久霖“陈大班”。“大班”这个称号起源于明清时期，往来的西方商人把商船上的一把手管理者叫做“大班”，而新加坡人多为明清移民，所以这个称号在老人们口中流传下来。陈久霖真正的职务是中国航油集团副总裁、中国航油集团旗下新加坡上市公司CEO。
在新加坡，陈久霖是位家喻户晓的人物。中航油的办公楼24小时都有人上班，在新加坡，只要提到中国人的不夜城，一定指的是中航油的办公楼。在陈久霖的办公室悬挂着跟政要们的合影，有美国尼克松政府的国务卿基辛格、新加坡国父李光耀等人。
陈久霖还有一个称号——航油大王。
这可不是吹出来的，在陈久霖担任中航油新加坡上市公司的总裁之前，这个公司一直处于休眠状态，差点就关门了，陈久霖仅凭手中掌握的20万美元，成功扭转局面，咸鱼翻身。1997年，中航油的市场份额仅占中国进口航油的2％；1998年，这个比例就提升到了84%；1999年，达到90%；2000年，达到92%；2001年，中航油新加坡上市公司绝对垄断了中国航油海外进口市场，市场份额达到100%。陈久霖突飞猛进的业绩令新加坡人刮目相看，就在1999年，新加坡最大的华文媒体《联合早报》冠以陈久霖“航油大王”的称号。
“龙筹大班”、“航油大王”，陈久霖头顶桂冠，在新加坡是风云人物，活跃在新加坡各大讲坛。经营中航油的成功为陈久霖赢来了一连串的声誉，新加坡国立大学还将其作为MBA的教学案例。
2003年3月27日，陈久霖收到一份邮件，是中航油贸易一部副主任纪瑞德发来的，纪瑞德向陈久霖建议，公司可以通过投机期权交易获利。
陈久霖的回复很简单：“如果有利润就批准”。
陈久霖将投机石油期权交易的赌注押在了美国跟伊拉克的战争上。
早在2003 年2 月，小布什政府已经作好了攻打伊拉克的全盘计划，准备假道伐虢，从土耳其境内向伊拉克发动进攻，目标直指伊拉克北部储量惊人的油田。为了顺利借道土耳其，美国人向土耳其支付了巨额的买路钱，价码由最初的40 亿美元增至260 亿美元。
美伊战争一触即发， 国际油价变化多端。
2003年3月24日，美国人动手了，飞机大炮轰轰响，国际油价迅速回升。就在陈久霖回复完邮件的第二天，也就是2003年3月28日，欧佩克的油价涨到27.23 美元/桶。萨达姆的嘴上功夫相当了得，实际上却只是个“熊包”，在战场上节节败退。2003年4月7日，美军攻入伊拉克的首都巴格达。
没有任何悬念，中航油的第一笔期权投机赚钱了，做多期权的中航油从做空对手高盛手上赚了一笔，高盛贡献给了中航油200万美元。陈久霖没有想到，交易员们的投机方式赚钱这么快，所以也就默认了交易员们接下来的疯狂举动。
高盛怎么会在中航油第一次投机的时候就送上了200万美元的大红包，是高盛愚蠢吗？显然不是，高盛是欧美最大石油投机交易所洲际交易所的大股东，玩石油期权简直就是中航油的祖师爷，怎么可能输给中航油呢？后来的事实证明，这200万美元的大红包其实是个“毒苹果”。
此时，沉浸在投机快感中的陈久霖得到了让他更加兴奋的好消息，他不仅当选“亚洲经济新领袖”，而且将受到约旦国王阿卜杜拉二世的接见，并且阿卜杜拉二世还将跟中航油签订合作意向协议。
中国有句古话，人无千日好，花无百日红。意思就是，一个人得意的时候不要太过张狂，要提防随时都有可能发生的灾祸。可惜陈久霖也许在国外待得太久了，他似乎忘记了这句话，丝毫没有察觉到灾祸已经悄悄地来到了他的身边。
其实，陈久霖也不是个糊涂人，他也对高盛亏钱有所怀疑，国际大腕怎么会看错行情呢？陈久霖全面参考了国际油价的历史数据，得出的结论是，中航油第一次做多期权只是短暂的运气，高盛做空期权是有历史数据作为支撑的。参照过去21年来的平均价格，即使在战乱频繁的年代，油价也没有超过50美元/桶，那么高盛做空的大方向绝对正确。
2003年年底，中航油改变了期权交易策略，反过来做空石油期权。澳大利亚人杰拉德·里格比（Gerard Rigby）和黎巴嫩人阿布达拉·卡玛（Abdallah Kharma）是中航油期权交易的操盘手，这两位曾分别供职于雪佛龙旗下的嘉德士石油公司和BB energy公司，各自拥有14年和18年的交易经验，两人在短短几天时间内就将中航油的仓位拉高到200万桶。
2004年第一季度，油价持续攀升，拥有200万桶空头的中航油心里也有点犯嘀咕，尤其是部分合约马上到期，未来怎么操作，陈久霖心理有点没谱，要想重组这200万桶的空头合约，不是个容易事儿，陈久霖决定请前辈指导。
2004年1月21日，陈久霖跟高盛旗下的J.Aron公司的代表坐到了一起。
J.Aron公司在中国又叫杰润公司，这家公司是高盛旗下的商品交易公司，一直是高盛最赚钱的部门，一度为公司贡献了三分之二以上的利润，在衍生品交易市场上，杰润在全球也堪称大腕。中航油第一次200万的大红包就是这家杰润公司贡献的，准确一点来说，杰润是中航油期权交易的对手之一。
陈久霖找到对手出谋划策，主要看重杰润丰富的交易经验，而且陈久霖还希望通过协商将空盘合约套现，那么也就意味着，中航油希望通过这个交易再从高盛口袋里赚钱。不过，找对手出谋划策无异于与虎谋皮，陈久霖就是在自掘坟墓。
双方在热烈而友好的气氛中见面了。
陈久霖开诚布公，非常坦率地向杰润披露了中航油的全部期权组合，包括跟其他交易对手的期权交易信息。这是期权交易绝密中的绝密，可以说是最高的商业机密，在中航油，除了交易员，只能是少数签订保密协议的人才能看到。
不费吹灰之力就获得了中航油的绝密交易信息，这让杰润无比兴奋。在得到中航油提供的信息后，杰润当即答应帮中航油拿出一份重组报告，也就是下一步的操作计划。秉承高盛一贯雷厉风行的作风，杰润通宵达旦地给中航油出点子想办法，五天时间就搞出了一份中航油重组期权组合的市场建议书。
2004年1月26日，陈久霖跟杰润公司的代表再次坐到一起，双方达成《1月重组协议书》。根据国际掉期交易者协会主协议的条款，双方在2004年3月左右有多宗的交易涉及石油卖出和买入期权，主要是亚洲类型的期权。
陈久霖非常满意，大师的话怎么听都很正确。
陈久霖犯了一个致命的错误。小布什发动战争是为什么？石油。对，小布什是石油商人的儿子，他们整个家族都是做石油生意的，小布什攻打伊拉克就是要为石油商人搞到更多的石油资源，搞到石油资源过后干吗？交易，卖个好价钱。
战争为了石油商人的利益而打，石油不涨价怎么赚钱？高盛跟壳牌、BP联手开设洲际交易所，就是要在石油涨价的过程之中获利，杰润怎么可能帮助中航油在做空领域赚钱呢？
高盛的表演戏法地球人都知道，但陈久霖还蒙在鼓里。高盛开始唱多石油，国际油价不断攀升。
4. 把对手当老师
在拿到2004年一季度财务报表的时候，陈久霖傻眼了。摆在陈久霖面前的账册显示，中航油已经出现了580万美元的账面亏损。
停止投机还是改变策略？
陈久霖将杰拉德·里格比和阿布达拉·卡玛以及中航油的七人风险管理委员会成员召集到了办公室，集中讨论是否继续交易或者改变策略。不夜城灯火通明，众人商议良久仍难作出决定。第二天，风险管理委员会主任钟燕玲（Cindy Chong）和交易员杰拉德·里格比再次前往陈久霖办公室，提出了展期的方案。
在国际期权交易中，展期的准确用语是挪盘。也就是说，自己将之前做空的期权买回来，然后将原来的合约盘位关闭，改成出售期限更长、交易量更大的新期权。只要有一点期权常识的人都知道，每次挪盘均成倍扩大了风险，尤其是做空的期权，一旦价格上涨，风险就不断扩大。
油价呼呼地上涨，一直做空的中航油需要支付的保证金也在急剧上升，陈久霖却还陶醉在自己的美梦中，认为石油价格肯定会下跌，于是他听从了澳大利亚人的建议，进一步做空，加大做空的仓位。
可惜陈久霖依然失算了，到2004年6月，中航油因期权交易导致的账面亏损已扩大至3 000万美元，陈久霖的心里很不是滋味。
跟杰润一起成为中航油对手的是个日本机构——日本三井住友银行。
跟高盛这样的对手打交道已经让中航油很头痛了，再来一个日本财团，那还怎么吃得消？陈久霖希望杰润能够站在自己一边，出谋划策力挽狂澜。
陈久霖非常谦卑地对杰润的代表们说：“中航油主要从事一般的商品贸易活动，在衍生品交易方面没有什么专业知识、技巧和经验，而杰润是这方面的市场领导者，希望能够得到杰润的专业指导。”