1．一般情况下，利率的变动跟股市的变动呈反方向，即，利率下降时，股票的价格就上涨；利率升高时，股票的价格就下跌。
小提示：
美国在1978年曾出现过利率和股票价格同时上升的情形。当时出现这种异常现象主要有两个原因：一是许多金融机构对美国政府当时维持美元在世界上的地位和控制通货膨胀的能力没有信心；二是当时股票价格已经下降到极低点，远远偏离了股票的实际价格，从而导致大量的外国资金流向了美国股市，引起了股票价格上涨。所以，在一些特殊形式下，比如股市行情暴涨或暴跌的时候，利率对股价的影响力会降到最低。
2. 利率对股市影响的原因
（1）利率的上升，会增加公司的借贷难度增加借贷成本，从而迫使公司削减生产规模，而生产规模的缩小又直接导致公司的获利能力降低，所以，股票价格就会下降。反之，股票价格就会上涨。
（2）利率上升时，银行储蓄的获利能力将提升，所以一部分股民从投向股市退出而投资到银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌。反之，利率下降时，储蓄的获利能力降低，一部分资金就可能回到股市中来，从而扩大对股票的需求，使股票价格上涨。
五、汇率变动分析
汇率变动对一个国家的经济有着深刻而广泛的影响，同时对股市的影响也是相当复杂的。理清汇率对股市的影响对股民把握股市有着重大意义。
（一）什么是汇率
汇率，也称外汇，是指一种货币兑换另一种货币的百分比，也就是兑换率。随着经济全球化，各国的贸易活动日益频繁，不同国家的货币代表的价值必然不同，这就产生了外汇兑换。而其兑换率，对本国的经济发展有着巨大的影响。
（二）汇率变动对股市的影响
汇率变动与股票价格之间有着密切的联系。通常情况下，如果一国货币升值，股价就会上涨；反之，一国货币贬值，股价就会随之下跌。所以汇率的变动将会给股市带来很大影响。
1．汇率变动能影响上市公司的进出口状况，从而决定上市公司的经营业绩，尤其是进出口量大的外贸企业受其影响最大。
2．汇率变动对国内经济的影响集中体现在物价上，并通过物价、国民收入间接影响国内股市。本国货币汇率下跌，必然刺激出口限制进口，从而增加国民收入，物价也开始上涨，这导致一部分富余资金流入股市，股市会呈上涨趋势；本国货币汇率升值，则与之相反。
3．汇率变动通过资本流动来影响股票价格。一国货币大幅度贬值，意味着投资者在该国的投资预期收益会减少，投资者会对整个金融体系产生怀疑甚至失去信心，很可能会从股市抽走资金，致使股价下跌；同时，为避免本国货币大幅度贬值，该国政府会提高利率以支撑本币汇率。这样一来，公司经营成本会上升，利润就会减少，上市公司股票价格就会下跌。反之，通过高估本国货币的价值，提高本币的对外汇率，可以减少上市公司的生产成本，增加利润，上市公司股价就会上涨；同时也可以以较低的价格购买国外企业，加速对外投资，这样上市公司资产价值提高，可以吸引更多的国际投资者购买该国公司股票，促使公司股价提高。
六、行业分析
投资不像买彩票那样完全凭运气，而是一项理性的判断过程，想要做出正确的判断必须对投资对象有一定的研究。行业分析能帮助股民对所要投资的公司进行全面了解，从而作出正确的判断。
（一）什么是行业分析
1．行业分析的概念
行业分析是指对行业经济的运行状况、产品生产、销售、消费、技术、行业竞争力、市场竞争格局、行业政策等行业要素进行深入的分析，从而发现行业运行的内在经济规律，进而判断该行业的发展前景。
2．行业分析的分类
我国上市公司行业一般分为：能源、原材料、工业、可选消费、主要消费、健康护理、金融、信息技术、电讯和公用事业等几个大行业，这些大行业又可分为具体的行业，比如，金融可分为银行业、保险业、证券业等。
小提示：
上证跟深证的分类略有不同：
上海证劵交易所分为：工业、商业、房地产业、公用事业和综合类五种行业。
深圳证券交易所分为：工业‘商业、金融业、房地产业、公用事业和综合类六种行业。
（二）行业性质分析
行业的性质能决定公司的大发展趋势，股民投资一只股票之前必须对该公司的性质进行一些初步的了解，这有助于股民判断该公司的发展前景。
1．垄断竞争
垄断竞争于完全竞争最主要的区别在于：生产的产品同种但不同质，产品之间存在着差异（即存在实质性或想像性的差异）。在国民经济中，一般制成品的市场属于这种类型。
2．寡头垄断
是指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据了很大的市场份额的情形。在这个市场上，通常存在着一个起领导作用的企业，其他企业随该企业定价与经营方式的变化而相应的进行某些调整。资本密集型、技术密集型产品，如钢铁、汽车、彩电、冰箱、空调等，以及少数储量集中的矿石产品如石油等的市场多属于这种类型。
3．完全垄断
是指独家企业生产某种特制产品的情形。特制产品是指那些没有缺少相近的替代品的产品。完全垄断可以分为两种类型：
（1）政府完全垄断：如铁路、邮递、彩票、军工企业等部门；
（2）私人完全垄断：根据政府授予的特许专营权或根据专利形成的独家经营，以及由于资本雄厚、技术先进而建立的排他性的私人垄断专营等。如微软对计算机操作系统的垄断。
（三）行业周期分析
1．增长性行业
增长性行业的运动形态与经济活动总水平的周期及其振幅关系不大。近几年，通讯、电子元件和生物工程等行业表现出这种形态。
2．周期性行业
周期性行业的运动形态直接与经济周期相关。当经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也相应跌落。例如消费品、建材、房地产、金融、工程机械、酒店等。
3．防御行业
这些行业的产品需求相对稳定，受经济周期的影响不大。公共事业属于防御性行业。
（四）行业发展阶段分析
1．开创期
这一阶段，由于行业创立投资和产品的研究、开发费用较高，而产品需求小（大众对其尚缺乏了解），销售收入较低，因此这些创业公司财务上可能不但没有盈利，反而普遍亏损。同时，较高的产品成本和价格与较小的市场需求还使这些创业公司面临很大的投资风险。
2．发展期
在这一时期里，由于新产品经过消费者的使用以及广泛的宣传。其自身的优点也开始显现出来，消费者需求大增，企业开始赢利，同时新产品逐渐赢得了市场。随着新行业的繁荣投资于新行业的厂商开始增加，激烈的竞争过后，市场上生产厂商的数量在大幅下降之后趋于稳定。
3．成熟期
行业的成熟期是一个相对较长的时期。在这一时期里，在竞争中生存下来的少数大厂商垄断了整个行业的市场，每个厂商都占有一定比例的市场份额。由于彼此势均力敌，市场份额比例发生的变化的程度很小。行业利润由于一定程度的垄断达到了很高的水平，而风险却较低。
4．衰退期
由于新产品和大量替代品的出现，原行业的需求减少，销售量下降，一些厂商开始向其他行业转移。厂商数目减少，行业开始萎缩。
（五）影响行业发展的主要因素
1．政府干预
政府的干预对行业发展有着巨大的影响力。如政府扶植某种行业，那么这种行业肯定能得到诸多便利从而快速发展，反之，则会逐渐衰退。
2．技术进步
技术的进步革新使生产力提高，生产力的提高必然会对行业以前的产业模式带来巨大的冲击。例如，十年前我们听歌都用单放机，而MP3的出现直接取代了单放机。所以投资者应随时考察行业领域内是否有新技术替代旧技术的可能。
3．消费观念的改变
消费观念决定消费者是否有购买该产品的意向，这种观念的改变直接影响企业的产品市场。如之前我国人民不习惯喝咖啡，咖啡在我国几乎都没销路，现在喝咖啡的人越来越多，咖啡制造在我国也占有一席之地。
股票发行公司的经营状况能从根本上影响股票的价格，而公司所属行业的兴衰发展直接影响公司的经营状况。从来都没有股市投资上的神算子，成功的投资家，如巴菲特等，只是比别人了解的更全面，考察的更深入而已。
七、上市公司分析
上市公司的盈利能力是影响股票价格的根本性因素，该公司的盈利大小直接影响其发行股票的内在价值。巴菲特说过：“？我从事投资的时候，主要观察一家公司的全貌，而大多数的投资人只盯着它的股价。”对公司的全面了解能帮助股民在投资选择中作出正确的判断。尤其是准备长线操作的股民，在投资前必须对该股票发行公司进行详细的分析研究。上市公司分析主要有以下几点：
（一）公司盈利模式分析
公司的赢利模式又称为商业运作模式，是指企业赚取利润的方式或渠道。因此投资者不能局限于公司是做什么的，还要更进一步的了解其收入及利润是如何实现的？简而言之就是企业通过怎样的经营模式赚钱。
1．分工协作经营模式
分工协作的经营模式是大企业配套发展走向市场的途径。而中小企业很难与大企业进行直接性的竞争，因此转为与他们合作，使之成为发展中最有利的伙伴。
2．特许权经营模式
特许权经营模式是连锁经营的一种重要方式。它是由特定的经营机构将自己拥有的商标、产品、专利以及专有技术等，以特许经营合同的形式授予使用，使用者按合同规定在统一的业务模式下从事经营活动并支付相应的费用。
3．利基经营模式
利基经营模式是指通过对市场的细分，企业集中力量于某个特定的目标市场，或严格针对一个细分市场，或重点经营一个产品和服务，创造出产品和服务优势。
（二）公司管理水平分析
公司的经营管理水平对公司的生存与发展、成功与失败意义重大。管理水平的高低，往往直接体现在公司的赢利水平以及成本与费用的控制方面，体现在公司资产的有效运营方面。一个经营管理水平很强的团队才能创造出更好的效益。
公司经营管理能力体现在以下几个方面：
1．公司各级管理人员的素质及能力。目前上市公司的管理阶层主要包括决策层、高级管理层、部门负责层、执行层。
（1）决策层是企业最高的权力机构，应有明确的生产经营战略和良好的经济素养，应具备较高的企业管理能力和丰富的工作经验，有清醒的头脑和综合判断能力。此外，还必须具备较强的法制观念，严格按照我国的法律、法规、政策行事，能根据法律规范制定自己的生产经营策略和方向，有严明的组织纪律性，知人善用，坚持正确的经营方向。
（2）高级管理层人员应具有与该企业相关的技术知识，通晓现代化管理理论知识，有实际的管理经验，有较强的组织指挥能力，有扎实的廉政工作作风。一般来说，高级管理人员应具备以下能力和专长：有组织指挥能力，熟悉企业的生产经营程序和方法，合理安排生产经营；有专业性技术指南实、实际工作经验市经营头脑和开拓精神；善于协调关系、沟通感情。
（3）部门负责人，一般指企业职能部门的负责人。如人事部、生产部质检部、供销部资产管理部、经营部、采购信息部、财务部、生产厂（车间）等部门的部长。部门负责人的基本要求是：精通本部门业务，有独立领导本部门工作人员的能力，有较高的工作效率，部门工作成绩显著。
2．公司的管理风格以及公司文化。公司的管理风格和企业文化对公司的成长及发展有着至关重要的影响。
3．企业的经营效率。产品的销售、生产原材料的供给、利润的获得都靠精干的经济活动部门去实现。对企业的经营活动效率应着重评价：经营人员的整体观念、奉献精神；经营人员的开拓能力和应变能力；经营人员的业务精通程度和效益意识；经营人员的工作效率和工作业绩；经营人员的职业道德和进取精神。
4．公司内部调控机构效率。投资者可根据公司的具体经济目标，考察公司内部各项规章制度是否订立、是否切实可行、各员工是否遵守、各部门是否都有自己的办事程序，是否分工明确、职责清楚、权利是否享受、义务是否履行等。
（二）公司财务分析
在股市交易中，股票价格的高低与发行公司的经营状况紧密相关。但是，如何分析公司的经营业绩？如何判断股票发行的好坏？这就要分析与研究公司的财务状况。
任何一个慎重的投资者，在决定投资于某公司股票之前，都应该对该公司公开的一系列资料加以收集和分析。对投资者来说，上市公司必须公开披露的财务报告是一份重要的信息来源。只有通过对上市公司的财务状况进行全面综合分析，才能找到该公司股票的合理价位，从而进行理性投资。
1. 财务报告
一个企业如果其股票上市交易，就要承担公开披露信息的义务。按照我国证监会的规定，上市公司信息披露的主要内容有四项：招股说明书、上市公告、定期报告和临时报告。这些报告虽然包括许多非财务信息，但大部分信息具有财务性质或与财务有关，因而股民对这些报告的分析能掌握大量的公司信息，从而做出合理的选择。
2. 上市公告书
股票获准在证券交易所交易之后，上市公司应当公布上市公告书。它有以下内容：股票获准在证券交易所交易的日期和批准文号；股票发行情况；公司创立大会或者股东大会同意公司股票在交易所交易的决议；董事、监事和高级管理人员简历及其持有本公司证券的情况；公司近三年或者成立以来的经营业绩和财务状况以及下一年的赢利预测文件；证券交易所要求载明的其他事项。
在分析时应注意赢利预测的假设条件是否切合实际，是否以发行人正常的发展速度作出预计，预测采用的会计政策是否与财务报表所采用的会计政策一致。
3. 临时公告
股民应随时关注企业临时公告，其中往往包括重大事件，比如一些主要公告以及公司收购、公司重组等信息。
小提示：
《证券法》中将以下事件列为重大事件：
（1）公司的经营方针和经营范围的重大变化；
（2）公司的重大投资行为和重大的购置财产决定；
（3）公司订立重要合同，而该合同可能对公司资产、负债、权益和经营成果产生重要影响；
（4）公司发生重大亏损或者遭受超过净资产 10％以上的重大损失；
（5）公司生产经营的外部条件发生重大变化；
（6）公司的董事长，1／3以上的董事，或者经理发生变动；
（7）持有公司5％以上股份的股东，其持有股份情况发生较大变化；
（8）公司减资、合并、分立、解散及申请破产的决定；
（9）涉及公司的重大诉讼、法院依法撤销股东大会、董事会决议。
4. 每股收益