总回报=（Ne÷Nb）×（1+D1÷N1）×（1+D2÷N2）×…×（1+Dn÷Nn）-1
式中：Ne和Nb分别为期末和期初单位资产净值；D1、D2、Dn分别为第1次、第2次、第n次单位分红金额；N1、N2、Nn分别为第1次、第2次、第n次分红后单位净值。
以前文所举例子，如果该基金在本年度两次分红，第一次分红前的单位净值为1.06元，每基金单位分红0.05元，分红后单位净值1.01元；第二次分红前的单位净值为1.08元，每基金单位分红0.06元，分红后单位净值为1.02元。
总回报＝（1.05÷1）×（1＋0.05÷1.01）×（1＋0.06÷102）-1＝16.68％
■ 基金的选择和组合
基金丛中找“肥基”
当前市场上购买基金的投资者越来越多，但很多人在选择基金时，根本就不具备足够的专业知识，往往容易随大流，“别人都买我也买”的心态非常普遍。越是限购的基金买得越疯狂，而在购买时，却根本不去关注这种基金是否适合自己。
基金的选择是投资基金的最关键之处，因为它决定着你的收益和风险。所以，在购买基金之前，应保持清醒的头脑，擦亮双眼，对准备购买的基金以及管理该基金的公司进行谨慎和全面的了解，切忌盲目冲动一窝蜂地抢购。
要想挑选到一只“肥基”，投资者可从以下几个方面着手。
1.了解基金公司
在基金市场中，好的基金公司的基金必然有所保障。投资者在考察基金公司时首先要看基金公司的股东背景、公司实力、公司文化以及市场形象，同时还要进一步考察公司治理结构、内部风险控制、信息披露制度、是否注重投资者教育等。其次要考察管理团队，主要看团队中人员的素质、投资团队实力以及投资绩效。
2.研究过往业绩
市场上表现优秀的基金公司，有着在各种市场环境下都能保持长期而稳定的盈利能力，好业绩也是判断一家公司优劣的重要标准。首先要看公司是否有成熟的投资理念，是否契合自己的投资理念，投资流程是否科学和完善，是否有专业化的研究方法、风险管理及控制机制，了解公司产品线构筑情况等。
其次还要看公司的历史业绩。虽然历史投资业绩并不表明其未来也能如此这般，但至少能反映出公司的整体投资能力和研究水准。需要注意的是，观察基金过往业绩的时候，要与同类型的基金相比，否则“苹果和梨”的比较是没有意义的。
3.挑选基金经理
投资者挑选基金时，也不可忽视对于基金管理者的挑选。基金经理手握投资大权，决定买卖的品种和时间，对业绩的优劣起着举足轻重的作用，其自身的投资理念和思路对基金的运作有着深远的影响。
对于这样一个关键人物，投资者可以从其以往管理的业绩表现入手加以考，这是比较容易得到的数据，可以反映其整体实力和投资风格。这些数据越多、跨越的时间越久，越能够说明问题。此外，基金经理的从业经验、职业操守也值得注意。
4.认识持仓结构
基金实质上是基金公司提供给投资者的理财服务，但这一服务是通过证券组合的形式表现出来的，因为基金也要通过购买股票、债券等实现理财。那么，我们通过基金的证券组合可以看到基金在投资风格上的很多特点。
例如，我们通过一些统计学上的方法，可以区分出一只基金所持有的股票到底是大盘价值类股票居多，还是更加青睐小盘成长类股票。从证券组合的变动情况，可以看出基金在日常运作中的特点，例如仓位的轻重、持股的集中度以及资产的周转率等，都可以反映出基金的投资风格。当然，更直接的方法是把基金的十大重仓股列出来一一加以评判，从这些股票的潜力来判断近期基金的表现。
买老基金还是买新基金
在基金的选择上，很多人热衷认购新上市的基金，有些投资者甚至为了购买新基金，把自己原来持有的基金卖掉。在股市比较火热的时候，购买新上市基金的投资者有时会排成长队，其实这些投资者都有些盲目随众。
其实基金的好坏与基金的新旧关系并不大，认购新基金有自己的优势，比如新发行的基金通常认购费率比较低，但新基金最大的缺点就是缺乏历史参考数据。新基金的投资策略没有经过实践和检验，如果基金公司的基金经理也是新人，我们更无从判断其投资能力的优劣。
新基金资金要投入到市场都要从头开始建仓，特别是对规模比较大的基金来说，建仓时间需要3～6个月，如果正处在股票市场牛市行情中，同时这个建仓期又比较长的话，基金很可能会因为资金没有被充分利用，而使获得盈利的比率低于同类基金。
另外在牛市中老基金因建仓时间比较早，建仓成本一般都比较低，而新基金刚入市建仓晚，建仓成本也高。同时新基金的建仓资金流入市场，给老基金所持股票价格上涨带来了强劲的支撑作用，反倒成了老基金的“抬轿人”。所以我们在牛市行情中购买老基金相对来说有一定优势。
在熊市行情中，老基金基本上已经建仓结束，尤其对于规模比较大的基金来说，基金经理调整基金投向可能发生一定困难。此时新基金可以通过延缓建仓或者转换投资方向购买债券等获取稳定收益，所以在熊市行情中我们可以考虑优先购买新基金。
总体来说，新基金发行后1～6个月这段时间由于基金资产中的股票比重由低到高，所以新基金在成立初期一般净值比较平稳，跟随股指波动的幅度小；而老基金由于已经建仓完毕，股票投资比重较高，所以净值跟随股指的波动比较大。因此在新旧基金的选择上，一般牛市看老，熊市看新。
根据需求建立基金组合
“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。”这句投资格言意思就是要我们分散风险。投资基金也一样，投资者要想在风险和收益之间找到平衡点，就要根据自身的特点，如风险偏好、风险承受力、期望收益率等设计适合自己的基金组合，即从基金产品中，选择合适的基金组成一个基金组合。
怎样进行基金组合呢？首先，投资者要根据自己的风险承受力确定一个明确的投资目标，然后选择3～4只业绩稳定的基金，构成核心组合。这是决定整个基金组合长期表现的主要因素。一般来说，大盘平衡型基金较适合作为长期投资目标的核心组合。至于短期投资目标的核心组合，短期和中期波动性较大的基金则比较适合。一种可资借鉴的简单模式是，集中投资于几只可为投资者实现投资目标的基金，再逐渐增加投资金额，而不是增加核心组合中基金的数目。
在设置核心组合时，我们应遵循简单的原则，注重基金业绩的稳定性而不是波动性，即核心组合中的基金应该有很好的分散化投资，并且业绩稳定。投资者可首选费率低廉、基金经理在位期间较长、投资策略易于理解的基金。此外，投资者应经常关注这些核心组合中的基金的业绩是否良好，如果其表现连续三年落后于同类基金，则应考虑更换。
在核心组合之外，不妨买进一些行业基金、新兴市场基金以及大量投资于某类股票或行业的基金，以实现投资多元化，并增加整个基金组合的收益。小盘基金也适合进入非核心组合，因为其比大盘基金波动性更大。例如，核心组合是大盘基金，非核心组合搭配小盘基金或行业基金。但是，这些非核心组合的基金具有较高的风险，因此对其要小心限制，以免对整个基金组合造成太大的影响。
那么，到底在组合中持有多少基金最佳呢？这并没有定律。需要强调的是，整个组合的分散化程度远比基金数目重要。如果投资者持有的基金都是成长型的，或是集中投资于某一行业的，即使基金数目再多，也没有达到分散风险的目的。相反，一只覆盖整个股票市场的指数基金可能比多只基金构成的组合更能分散风险。
对于组合中的各基金的业绩表现，投资者应定期观察，将其风险和收益与同类基金进行比较，并适时考虑更换。风险承受能力不强的投资者，可将资金在债券基金和股票基金之间均衡配置。
总的来看，对于基金组合应该有“八忌”——忌没有明确的投资目标，忌没有核心组合，忌非核心投资过多，忌组合失衡，忌基金数目太多，忌费用水平过高，忌没有设定卖出的标准，忌同类基金选择不当。
人生各阶段的基金组合
选择基金与投资者的性格和年龄也关系密切。具有冒险性格的人可以选择高收益、高风险的投资品种，而保守型的人可以选择稳定的、低风险的品种。这要根据个人偏好来决定。但是即使是同一性格的投资者，在不同的年龄阶段，面对不同的生活压力也可能会作出不同的选择，重要的是根据自己的承受能力来投资。
年轻人负担不太重，工作稳定，收入也比较可观，倾向于追求高风险下的高收益，股票型基金比较适合这一人群，建议积极型基金投50%，适度积极型基金投30%，储蓄替代型基金投20%。
中年人虽然工作有了稳步上升，但来自家庭等各方面的压力也在加大，一般追求中等风险和可靠的回报。建议积极型基金投30%，适度积极型基金投30%，稳健型基金投20%，储蓄替代型基金投20%。
接近退休或者已经退休的人群，一般追求在较低风险水平下实现资产的保值增值，建议积极型基金投30%，稳健型基金投30%，储蓄替代型基金投40%的这类组合的资产配置以低风险的债券基金和准货币基金为主，既可以取得平缓提供资产增值的效果，又可在利率下降时依靠储蓄型基金来锁定收益。
■ 做基金投资的理财专家
开放式基金投资方法
投资者进行投资的目的就是为了获取收益，所以对于想进入基金市场的投资者，选择适当的时机进入是非常重要的，如果时机不对，就是算买了也很可能赚不到钱，甚至还会承担高风险。
很多基金公司会在股市利好的时候发行新的基金，因为这时基金有很明显的赚钱效应，利于基金的销售。但这样就会给投资者造成误区，股市火热时发行的基金往往买在高位，假如股市突然下跌，基金公司就要被套牢一段时间了，风险也就会随之而来。当股市疲软的时候，有很多人不愿意买基金，这时基金公司又会推出一些优惠政策，投资者在此时购买反而会有利些。
因此，如果时机不对，投资者不要进行投资，可以利用其他工具来理财。有位理财人士说过，无论是基金还是股票，对于投资者来说要做到不懂不做，不熟不做。所以投资者在投资基金前，还是要对所选基金多少有些了解才可以，不能将其束之高阁，不闻不问。
虽然基金本身具有分散风险的能力，但是投资者依然不能掉以轻心。分散投资基金风险的最实际的办法就是合理进行投资组合。比如，配置不同类型、比例的基金产品。这样，倘若某只基金暂时表现欠佳，通过合理的配置，不理想的表现便有机会被另一只出色表现的基金所抵消。
投资基金毕竟有别于投资股票，手续费相对较高，投资者不适宜沿用股票那种高抛低吸、波段操作、短线进出的投资思路，不宜过度频繁买卖。投资者应该确定明确的投资目标，集中持有几种基金，形成一个均衡的核心组合。
封闭式基金投资方法
作为基金的一种，封闭式基金具有集合资金、共担风险、共同分享投资收益等特点，其长、短期投资都比较适合。短期投资，可以坐享封闭式基金的分红及封闭式基金净值的增长。长期投资，到期封闭式基金折价率归零，投资者也可稳妥的享有高折价带来的隐含收益。如果采用短期投资策略，可以关注即将“封转开”以及将会有大规模分红的封闭式基金；如果采用长期投资策略，可关注高折价率及业绩可观的品牌基金；高折价率意味着较大幅度的套利空间。
投资封闭式基金也要注意择机建立封闭式基金的套期保值组合。封闭式基金大多选择绩优蓝筹股票投资，长期以来收益率都跑赢大盘。同时封闭式基金净值和沪深300指数有较高的相关性，适合作为套保的标的物。
制作这个套利组合，首先必须选择正确的封闭式基金组合。为追求无风险套利，应尽量选择快要到期的封闭式基金。而无论是快到期的封闭式基金还是离到期日还很长的封闭式基金，都要选择高折价率的。封闭式基金套利的羊群效应会使得离到期日还很长的封闭式基金会也出现一定程度的套利机会。由于封闭式基金是一种低风险的套利投资，为追求套利收益的最大化，应尽量选择流动性比较高的封闭式基金。选择了满足条件的封闭式基金后，就可以建立封闭式基金组合。
此外，投资者购买封闭式基金还应注意四个方面：首先要看其净值表现，选择净值收益高的；其次要关注分红预期，分红会导致折价率降低，从而使收益减少；三是在“封转开”预期下，选择相应的封闭式基金；最后注意整个大盘的走势。
如何投资货币基金
相对于股票型基金或债券型基金，货币基金风险更小，费用更低，流动性更强，为那些厌恶风险、对流动性有较高要求、又不满足于银行存款收益率的投资者提供了一个很好的选择。一般而言，拥有一定金额的短期闲置资金，并希望有稳定增值机会的投资者，均适合投资货币基金。
投资者在购买货币基金时，首先要考虑的就是安全性和流动性。货币基金的安全性和流动性，又主要从以下因素来衡量。
（1）基金规模的大小。如果大量资金投资于规模太小的货币基金，显然难以保障其流动性，但也并非是基金的规模越大越好，因为一定时期内货币市场的容量是有限的，在遇到突发事件导致持有人出现共进退的情况时，市场容量以及单个基金管理能力的有限性，对超大规模的货币基金是存在影响的。
（2）基金份额的变化趋势。基金份额持续上升的基金更容易保障原持有人投资的流动性；放大投资的杠杆比例和组合的剩余期限，对这两个影响流动性的指标投资者也应密切关注。