导读小故事
有两家相邻的餐馆A和B，人们依次来到门口，决定选择在A或者B就餐。每个人都知道餐馆A比较好的概率是51%，餐馆B比较好的概率是49%，除了这个公共信息，每个人也会得到一个私人信息，提示A或者B哪一个比较好。所有人的私人信息都是同质的。
我们假定有100个人。第一个人的私人信息提示餐馆A比较好，这样，第一个人会选择餐馆A。第二个人的私人信息提示餐馆B好，那么第二个人如何选择呢？很显然，第二个人知道第一个人的私人信息是A，而他自己的是B，两个信号可以抵消，这样，第二个人会选择A，因为人们事先知道餐馆A比较好的概率是51%。所以，第二个人的选择就不依赖于他的私人信息，因此，他的行为不会对接下来的个人有任何信息提示作用。第三个人处于和第二个人同样的位置，所以第三个人也会选择A。同理，从第四个人到第一百个人，都会无视他们自己的私人信息，而跟从前面人的行为。于是，羊群行为产生了。
通俗理解
“羊群效应”告诉我们，许多时候，并不是谚语说的那样“群众的眼睛是雪亮的”。草原上羚羊总是成群结队地在一起，是为了避免落单成为其他猛兽的美食，它们总是时时刻刻注意同伴的动向；一旦有一只或几只同伴由于某种原因开始奔跑，整个羊群都会随着奔跑。这就是典型的羊群效应。
在经济生活中，羊群效应的出现一般在一个竞争非常激烈的行业上，而且这个行业上有一个领先者（领头羊）占据了主要的注意力，那么整个羊群就会不断摹仿这个领头羊的一举一动，领头羊到哪里去吃草，其它的“羊”也会去哪里淘金。
生活启示
“羊群效应”就是比喻人都有一种从众心理，从众心理很容易导致盲从，而盲从往往会陷入骗局或遭到失败。
一般有以下两种情况：第一种，投资者在不知道其他人的决策时本打算进行一项投资，但是在知道他人没有进行投资时便选择放弃；第二种，在得知他人进行投资后，原本没有兴趣的投资者改变想法，跟随投资。投资者的选择完全依赖舆论，跟随大流，投资选择行为是对大众行为的模仿，并不是参照自己挖掘的信息。
所以，羊群行为是一种“人们去做别人正在做的事的行为，即使他们自己的私有信息表明不应该采取该行为”，即个体不顾私有信息，采取与别人相同的行动，同时它也是一种社会群体中相互作用的人们趋向于相似的思考和行为方式。比如在一个群体决策中，多数人意见相似时，个体趋向于支持该决策（即使该决策是不正确的），而忽视反对者的意见。
市场中的财务名言：不受干扰的市场机制