腾讯公司成立于1998年11月，是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一。目前，腾讯构建了QQ、腾讯网、QQ游戏以及拍拍网这四大网络平台，形成中国规模最大的网络社区。截至2010年初，腾讯即时通讯工具QQ的注册账户数已经超过10.57亿，活跃账户数超过4.84亿，1亿同时在线账户，QQ游戏的同时在线人数达到8663万，腾讯网已经成为了中国浏览量第一的综合门户网站，电子商务平台拍拍网也已经成为了中国第二大的电子商务交易平台。2010年1月初，腾讯市值折合约400亿美元。这一数字高于同日纳斯达克收盘时，雅虎市值的203.35亿美元、eBay市值的281.7亿美元，继Google的市值1451.86亿美元之后，跃居全球网络股的亚军。然而，谁曾想到创造这一切的竟然是一个刚过而立之年的青年，可以说，腾讯的每一步发展都是马化腾自身成长的缩影。
一、小企鹅的诞生
1993年马化腾从深圳大学毕业，他先在深圳的一家电讯公司做程序员，主要开发寻呼软件。在同事眼中，这个广东潮阳人不是很爱说话，在工作之余最大的爱好就是上网，属于较早接触网络的人。1998年11月，马化腾和大学同学张志东一起注册成立了腾讯公司。最初的腾讯与寻呼机有着千丝万缕的关系，腾讯公司的主要业务是为寻呼台做系统集成，而“QQ”软件也被称为“网上中文寻呼机”。一开始，公司的发展比较艰难，潮州人的吃苦耐劳精神在马化腾身上得到了体现，他和张志东两人，既是工程师，也是推销员，关系到整个公司十几人的吃饭问题。在那段时间里，公司小，为了给人留下大公司的印象，马化腾在名片上总印着“工程师”的头衔，而不是实际上的“总经理”，这可能也是潮州人精明的一面。
QQ软件一开始是腾讯公司的赠品，后来被马化腾他们挂到了网上供免费下载。一段时间之后，QQ即时通讯在年轻人中间逐渐流行起来，迅速从高等院校的学生扩展到其他人群。对于QQ软件的流行，关键原因在于其使用方便。而这一特性是马化腾一贯追求的。马化腾在设计软件时，喜欢问自己一个问题：如果我不做这个软件，客户会损失什么。因为他觉得，只有客户认为好，客户觉得好用，软件才有生命力，才可能赚钱。这得益于他早期开发寻呼软件的经验，也源自于潮汕商人的性格特征。
随着QQ的流行，注册人数越来越多，普通PC已经无法维持QQ的运行了，而当时买一台服务器将是一笔很大的支出。马化腾他们想了个替代办法，将自己的普通PC放到宽带环境的机房里，然后将自己的软件偷偷放在别人的服务器上运行。再后来，连这种投机取巧的做法都行不通了，注册人数几乎成垂直增长趋势，马化腾开始考虑卖掉QQ。但是，因为他坚持要卖个高价，并且要卖给多个公司，QQ软件一直没能卖出去。
二、小企鹅的成长
QQ没有卖掉，马化腾开始自己经营这项业务。注册人数还在不断增加，服务器的需求也越来越大，马化腾不得不到处寻找投资者。找银行贷款，银行拒绝了，因为没有听说过可以用“注册用户数”抵押贷款的；找国内投资商，人家更关心的是腾讯有多少固定资产，比如电脑、桌子、椅子等。还好，1999年的第一届深圳高交会给腾讯提供了一个机会。马化腾在深圳高交会上拿到了来自电讯盈科和IDG的第一笔风险投资。IDG和盈科数码投资220万美元，各占腾讯20%股份，腾讯创业团队占剩余的60%股份。虽然拿到了风险投资，暂时渡过了难关，但并不意味着腾讯不缺钱，腾讯依然需要资金，注册用户数的猛增还是让马化腾有点吃不消。但即使是这段时间，马化腾也一直专注着QQ软件研发，没有过早地尝试多元化。因为他觉得，只有把软件做好了，才会有其他的希望。凭着对技术的执著，对QQ软件的执著，马化腾放弃了很多机会，但他抓住了最大的一次机会。
2000年底，中国移动开通了“移动梦网”。马化腾看到了机会，他出手了。当时，腾讯有近亿级的注册用户，而其中很多人又愿意为更多的服务而承担一定的费用。因此，马化腾果断地与移动梦网合作，采用“二八分成制”（即电信运营商得收入的20%，腾讯得80%），推出了移动QQ服务。并且，腾讯也开始逐步限制免费的QQ页面注册。腾讯的这一举措，使其在2001年底实现了1022万元人民币的利润，成了移动梦网的骨干，在移动梦网中的份额最高时占据了70%。
2001年6月，财务数据给了执著的马化腾予回报，腾讯开始盈利。之后，不断有公司上门来要求合作，有娱乐公司，也有出版社，但马化腾依然谢绝了合作要求，因为他认为，时机还未到，软件的研发仍然是主要矛盾。
2004年6月，腾讯在香港主板上市，在此次上市中，超额认购的首次公开募股（IPO）带来总计14.4亿港元的净收入。香港零售发行部分获得67亿股的认购申请，超额认购达158倍。由此，腾讯顺利地完成了自己的资本跳跃。腾讯上市后，其最大股东MIH的投资也获得了7倍的升值。
三、小企鹅的启示
腾讯的这个案例可谓是一波三折，一开始是腾讯差点被卖掉，后来是国内金融机构不愿投资腾讯，最后是腾讯的完美上市。对于创新型企业来说，腾讯的例子给了我们很多借鉴，其中有两点最为显著：
一是对自己和产品都要有信心。如果当初马化腾将QQ卖了，就不会有今天的成功。风险投资公司会搜索好的投资项目，但创新型企业不能坐等风险投资经理找上门来。如果自己相信自己的产品是有潜力的，而且又在资金等方面遇到了困难，创新型企业就应该主动出击，积极地向风险投资公司推荐自己的产品。如果自己都对自己的产品没有信心，又怎么说服别人呢？主动推销自己就是有自信的最好表现。
二是引资并不失控制权。在一个企业的初创期，公司的发展很大程度上取决于管理者，因而管理者自身对公司的影响是巨大的。很多创新型企业之所以对吸引风险投资犹豫不决，一个重要原因是害怕失去领导权，或者说失去在公司战略上的主导地位。不善战略的创业者把投资机构拒之门外，精明的创业者开门引风投，既能拿到急需的资金，又不失企业的主导地位。腾讯的案例充分说明了，只要安排妥当，创业者依然能够掌握自己的公司。腾讯在合适的时间吸引了风险投资，又在合适的时间回购了公司股份，可以说，每一步几乎都在腾讯创业者团队的掌握之中，当然可以肯定的是，其背后也少不了卓有成效的沟通。