圣马利诺城附近有个老实的农民，名叫朱塞佩·佛伦乔治，人们亲昵地叫他佩佩。一天，他到城里去买骡子。有个神父对他说：“市场里骗子多的是，你很容易上当。我有一头极好的骡子，我让给你吧！”佩佩一听，立即把骡子买下，欢欢喜喜地回家。
谁知神父的骡子很难对付，又狡猾又凶恶，什么活也干不来。佩佩从不骗人，可他不甘心当傻瓜，想法将欺骗送回欺骗者的家里去。
这天，佩佩牵着一匹毛色乌黑的小马到城里去卖。神父见是匹波尼马，这种马跑得最快，很想买下。经过一番讨价还价，神父终于以两头骡子的价钱买了下来。
佩佩走后，神父叫仆人将马牵到河边洗澡。哪知波尼马又踢又咬，两人吃了不少苦头，才将它拽到河边。仆人喘着粗气说：“它多像我家过去那头灰骡子呀！”神父骂他胡说：“这怎么可能呢？我给他两头骡子的钱呀！”这时，波尼马猛地向前一冲，将他们一齐撞到水里去。两人冒出头来一看，眼都傻了，水面突然变成黑色，卖给佩佩的那头灰骡子，正把脑袋伸出水面来……