“话说天下大势，分久必合，合久必分。”用《三国演义》的这句开场白来概括金融领域，也是非常恰当的，在一段时间的平稳之后必然会出现这样那样的波动，而波动之后却又会进入平稳期。
从天下大势来看，“沧海横流方显英雄本色”，乱世中总会浮现出一些枭雄；而在太平盛世之中，尽管每个人都在积累财富，积聚力量，但是等级制度却不会发生大的变化。在黄金市场上也一样，黄金价格稳步上涨的时候，投资者的资本实力决定了其市场地位，本金越多，赢利也就会越多。但是如果在金价出现波动的时候，就会出现“几家欢喜几家愁”的局面。这时候，如果我们能够掌握其波动规律，就能够顺藤摸瓜，从而获取较平稳时期更高的赢利。因此可以说，金价波动是一把“双刃剑”。如果我们无法驾驭，它可能会给我们带来损失；但是如果我们善于利用，那么它就能够成为我们投资黄金的契机。
如何才能把握金价波动规律，并因势利导呢？这就需要我们先来了解一下影响金价波动的主要因素。
——供求关系
供求关系是市场经济的总规律。产品供大于求，价格就下降；供不应求，价格就会上升。如果经常关注世界黄金协会公布的数据，我们可以发现，近几年来，全球对于黄金的需求持续上涨，最近5年来，世界黄金供给每年都存在200多吨的缺口。
而到了2010年，从世界黄金协会2010年第二季度需求趋势报告可以看出，我们定期追踪的黄金ETF在第二季度继续呈现强劲的资金流入，资产管理增量超过270吨，黄金期货合约净多头也恢复至接近2009年第四季度的水平。另外，来自印度、中东等地区首饰需求相比2009年低位水平依然有较大增幅。首饰消费对金价走高以及金价波动率在第二季度出现增长免疫。
如此旺盛的需求导致国际黄金供不应求，而这也成为黄金价格在2010年第二季度呈现强劲走势的一方面原因。2010年第二季度末，伦敦午盘定盘价报在1244.00美元/盎司，比第一季度的1115.50美元/盎司上涨11.5%。
——美元汇率
国际市场黄金价格以美元标价，黄金相当于美元的一种替代物，因此当美元走强时，金价会下跌；美元走弱时，金价会上涨。在2008～2009年，美国次贷危机带来的美元贬值就是推动金价飙升的重要推力。到2010年，而欧洲信贷违约担忧对欧元和英镑前景造成负面影响，投资者依旧将黄金视为避险工具，但是由于美元逐渐转为强势，因此近期价格中明显含有避险带来的溢价。有些专家指出，美元走势继续表现坚挺，黄金价格涨势开始衰竭。
——股市行情
通常来说，股市上涨，金价下跌。这体现了投资者对经济发展前景的预期。如果多数投资者普遍看好经济前景，那么资金就会大量流入股市，所以股价就会上涨；而黄金市场中资金流动就会迅速减少。
——通货膨胀率
黄金投资也是一种实物投资，因此也有对抗通货膨胀、保持价值的特征，也就是说黄金的价格也会随着通货膨胀而上升。从长期来看，如果通货膨胀率在正常范围内浮动，那么对金价的影响不会很大。但是如果在短期内，物价上涨迅猛，货币单位购买力下降急骤，人们就会感到恐慌，金价就会上涨。
——各国货币政策
当某一个或几个国家或地区采取宽松的货币政策时，利率下降，货币供给增多，就会加大通货膨胀的可能，从而引起金价的上涨。20世纪60年代美国的低利率促使国内资金外流，大量美元流入日本和欧洲。但是随着各国持有美元净头寸增加，人们开始对美元币值产生担忧，于是国际市场上出现了抛售美元、抢购黄金的热潮，最终导致了布雷顿森林体系的瓦解。
——国际政局动荡、恐怖事件、战争等因素
从史料中可以发现，在第二次世界大战、美越战争期间，以及1986年的“伊朗门”事件、2001年的美国“9·11”事件发生之后，黄金价格都发生了不同程度的上涨。这并不是巧合，由于政府势必要为战争或维持国家稳定而埋单，因此国家经济势必会受到影响，那么投资者将资金转向黄金以求保值，也就理所当然。
——石油价格
石油价格对黄金价格的影响归根到底还是通货膨胀对金价的影响。由于石油价格的上涨往往是通货膨胀来临的先兆，因此也是值得投资者相当关注的问题。
除此之外，国际金融组织的干预活动，国际贸易、财政、赤字，一个国家或地区中央金融机构的法规等，也是影响世界黄金价格变化的重要因素。总而言之，黄金作为世界性投资工具，与国际经济、政治等多个方面密切相关，因此需要投资者积极关注“天下大势”，从而使自己具有国际性战略眼光。