1.上升旗形和下降旗形
（1）上升旗形。
个股上升后走出一轮下跌行情，如果将其下跌走势中反弹的高点用直线连起来，再将下跌走势中回落的低点也用直线连起来，就可发现其图形像一面挂在旗杆上迎风飘扬的旗子。这种走势很有可能形成一个上升旗形的走势。
个股下跌后走出一轮上升行情，如果将其上升走势中的高点用直线连起来，再将下跌走势中的低点也用直线连起来，就可发现其图形像一面旗子，称为下降旗形。
2.上升旗形和下降旗形的特征
（1）上升旗形的特征。
①当股价大幅上升至某一压力点，开始进行旗形整理时，其图形呈由左向右下方倾斜的平行四边形。
②旗形整理的时间一般不能超过15天。
③形态完成后股价将继续维持原来的趋势，也就是说一旦旗形整理结束，股价就要向上突破，继续往上攀升。
（2）下降旗形的特征。
①多发生在空头走势中的整理阶段。
②虽然整理期间的指数高低点不断上升，但成交量却无法随之放大，而形成量价背离时，最容易形成下降旗型。
3.上升旗形和下降旗形陷阱
（1）上升旗形陷阱。
上升旗形是在一波大幅上扬的行情发生后，获利盘大量涌出，做空力量开始加强，单边上扬的走势得到遏制，价格出现剧烈的波动，股价在波动中形成了一个类似于旗面的形态，分析者把调整的高点和低点分别连接起来，就可以画出这样一个向下倾斜的长方形或者有点像三角形的旗面，这就是上升旗形。在旗形的形成过程中，成交量逐渐递减，投资者对后市看好，普遍存有惜售心理，市场的抛压减轻，新的买盘不断介入，直到形成新的向上突破，完成上升旗形的走势。成交量伴随着旗形向上突破逐渐放大，与前一波行情一样再度拉出一根旗杆，开始了新的多头行情。所以说上升旗形是强势的特征，投资者在调整的末期可以大胆地介入，享受新的飙升行情。
上升旗形大多出现在多头走势的整理阶段，未来走势将会上涨。在价格整理期间，当出现价格高点愈来愈低，而低点也愈来愈低，但成交量却呈现背离时，上升旗形的形态更容易完成。价格突破下降趋势线压力时，必须要成交量的配合。突破后有时也会有回测的可能，若回测不跌破原下降趋势线反压时形态更可确立。
上升旗形操作要点：
①投资者必须区分是旗形调整还是反转性质，调整的概念是行情将继续沿着原来的趋势发展，反转是指行情的趋势发生了根本性的改变，两者在操作方式上有根本性的区别。上升旗形很容易被误解为头部反转。投资者一是可以从量价配合上进行判断，股价经过大幅上扬出现了调整，形成类似旗形整理的形态，如果在调整过程中，下跌时的成交量是逐渐萎缩的，而上涨时的成交量却明显放大，这种走势很可能是旗形。二是从时间上进行判断，如果调整的时间过长，就可能形成顶部；由于旗形是强势的特征，所以旗形调整的时间一般都比较短，股价很快便突破先前的高点，展开新的行情。三是看行情的幅度，如果股价已经涨了很多或跌了很多，就不能看作是旗形，而应该当作反转形态来看。
②牛市中的上升旗形一般出现在行情的第一阶段和第二阶段，用波浪理论来说，即第一浪和第三浪，如果在第三阶段即第五浪中出现剧烈的下跌，就不能看作是旗形调整了，也许股价可能还会上涨，但是，往往创了新高后便立刻反转，变成了其他顶部形态。
③上升旗形突破后的测量高度相当于旗杆的高度，如果上升旗形整理突破后的高度没有达到技术上的测量目标位，就要考虑修正原来的判断，走势很可能将演变成其他形态，甚至形成反转。
上升旗形的识别。
说明：
上升旗形大多出现在多头走势的整理阶段，未来走势将会上涨。在“深深宝A”价格整理期间，价格高档愈来愈低，而低点也愈来愈低，但成交量却呈现背离时，上升旗形的形态完成，股价不再调整而是继续上涨。
（2）下降旗形陷阱。
下降旗形与上升旗形的市场意义正好相反，股价出现一波下跌后，由于低位的承接买盘逐渐增加，价格出现大幅波动，于是形成了一个稍微向上倾斜的密集成交区域，像一个倒过来的旗杆上的旗帜，这就是下降旗形。在下跌过程中，成交量达到高峰，抛售的力量逐渐减少，在一定的位置有强支撑，于是形成了第一次比较强劲的反弹，然后再次下跌，然后再反弹，经过数次反弹，形成了一个类似于上升通道的图形，但是每次反弹的力度随着买盘的减少而下降，这个倒置的旗形，往往会视为看涨，但是经验丰富的投资者根据成交量和形态来判断，排除了反转的可能性，所以每次反弹都是做空的机会。经过一段时间调整，某天股价突然跌破了旗形的下边沿，新的跌势终于形成。
下降旗形多发生在空头走势中的整理阶段。虽然整理期间的指数高低点不断上升，但成交量却无法随之放大，而形成量价背离时，最容易形成下降旗型。
对于下降旗形，应该在价格跌破上升趋势线支撑时卖出，预估价格最小跌幅为旗形的垂直距离。
下降旗形操作要点：
①投资者必须区分是旗形调整还是反转性质，调整的概念是行情将继续沿着原来的趋势发展，反转是指行情的趋势发生了根本性的改变，两者在操作方式上有根本性的区别。下降旗形很容易被误解为底部反转。投资者一是可以从量价配合上进行判断，股价经过大幅下跌出现了调整，形成类似旗形整理的形态，如果在调整过程中，上涨时的成交量是逐渐萎缩的，而下跌时的成交量却明显放大，这种走势很可能是旗形。二是从时间上进行判断，如果调整的时间过长，就可能形成顶部。由于旗形是强势的特征，所以旗形调整的时间一般都比较短，股价很快便突破先前的高点，展开新的行情。三是看行情的幅度，如果股价已经涨了很多或跌了很多，就不能看作是旗形，而应该当作反转形态来看。
②下降旗形一般出现在熊市的初期，投资者看到这种形态可以大胆沽空，后面常有猛烈的跌势，甚至出现崩盘式的暴跌。因此在这阶段中形成的旗形形态大都比较小，时间可能只有5～6个交易日，由于下跌的能量充足，反弹无力，下跌时的成交量无须很大，惯性的作用很快将股价打下去。如果在熊市的末期出现下降旗形走势，突破时的成交量放大，可是价格下跌的幅度却不大，投资者就要当心了。一般的情况下，熊市末期出现的下降旗形，时间比较长，下跌的幅度未能达到目标位，很可能形成空头陷阱。
③下降旗形突破后的测量高度相当于旗杆的高度，如果下降旗形整理突破后的高度没有达到技术上的测量目标位，就要考虑修正原来的判断，走势很可能将演变成其他形态，甚至形成反转。
下降旗形的识别。
下降旗形大多出现在空头走势的整理阶段，未来走势将会继续下跌。在“深深宝A”价格整理期间，价格高档愈来愈高，而低点也愈来愈高，但成交量却呈现背离时，下降旗形的形态完成，股价不再调整，而是继续下跌。