俗话说得好，欠债还钱，天经地义。今天我们来聊聊债券。
按照百度百科的定义，债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权转让凭证。说白了，就是别人找你借钱打的借条。等到还钱的时候，就可以拿着借条找借钱的那个要回本金和利息。
一般人比较熟悉的债券是国债这种。由国家发行，以国家信用作为担保，一般情况下除非中央政府垮台，不然即便美国1929年的大萧条重现，钱还是可以拿到手的。当然如果你买的是南美国家的国债，或者墨西哥、印尼这种国家的，那就不一定了。我们这里只讨论国内的情况。国债信誉好、风险小，流动性也还行，万一有个急事要用钱，国债也能很快变现。向个人投资者发售的国债一般比银行同期存款利率高1、2个百分点，考虑到我国的通货膨胀，收益比较一般。国债适合保守的投资者，比如年纪大的，抗风险能力弱的，承担不起资金损失的。其他的投资者也可以考虑配置一定比例的国债，作为低风险投资的组成部分。
金融债券是银行等金融机构作为筹资主体为筹措资金而面向个人发行的一种有价证券。也就是说，银行没钱了或者一段时间内没足够的钱，又没有印钞票的计划，就可以发行债券找点钱出来了。在英美等欧美国家，这属于企业债，在我国和日本，金融债券和企业债券分开算做不同种类的债券。银行等金融机构信用比较好，债券违约的风险相对比较小，收益比国债高，比其他债券低。
比较常见的债券还有企业债及公司债。在西方国家，一般只有股份公司才能够发行企业债，所以企业债和公司债是一个意思。但是在我们中国，由于意识形态和社会制度的不同，企业债一般指由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的有价债券。公司债由股份有限公司或者有限责任公司发行，也就是一般企业发行。
城投债属于企业债的一种，募集的资金主要用于城市的基础设施建设。由于城投债有地方政府的隐性信用担保，近年来颇受追捧。我们也不说中央和地方的角力、财政收入来源及分配、卖地、影子银行这种高端深入有内涵的话题，就说不久之前，中国证券登记所的一纸通知，引发的债市黑天鹅。城投债自诞生以来就有抹不去的灰色气质，有部分城投债是依靠政府补贴、税收优惠来提升盈利能力的，本来就玩不长久，这样一来，前景更是破朔迷离。所以，对于我们小老百姓而言，最好的应对措施就是作壁上观。虽然城投债的利率要高那么一点，但是违约风险比较大，要是一不小心连带本金都没了。当然也不是所有的城投债都这样，也有质量高的，但是怎么挑就是个见仁见智的问题了，一般人没必要花这个精力去蹚浑水，花在别的地方风险更小，收益更有保障。
公司债相比国债，风险更大，有可能违约，收益要更高，一般在6%到10%左右。怎么判断公司债靠不靠谱，首先看评级。债券评级是度量违约风险的重要指标。一般的债券等级是三等九级，AAA级最高，AA级是高级，A级是上中级，还有BBB级、BB级、B级，CCC级、CC级、C级。除非是专门投资垃圾债券的，个人投资者还是买AAA级或AA级的比较放心。如果对该公司的情况比较了解，还可以参考公司的经营状况，主营业务利润率和净资产收益率是不是行业平均水准以上，是到期能不能付得起钱的一个重要指示。有的债券用信用做担保，还有些以企业财产做担保，这种又叫抵押债券。有财产作担保总是能给人更多信心，但是也要睁大眼睛看用于抵押的财产值不值发行债券的总价。买的时候还要注意债券利息的支付方式和时间，是一次付息还是分期付息，分期怎么个分法，是单利还是复利，这些都对投资者的实际收益有影响。
一种比较特别的债券是可转换债券。传说中进可攻，退可守的优秀投资标的。可转换债券是指在特定时间内可以按某一固定比例转换成普通股的债券，有债券和权益的双重属性。通常可转债的利率比普通的企业债、公司债要低，投资者可以持有到期，拿到本金和利息。也可以在约定的时间范围内，把手上的债券按照约定价格转换成股票。也就是说，如果对应公司的股票大涨，你手里的可转债就能获取比一般债券更高的收益。可转债投资还有些门道，以后我们有机会再细说。
债券相比股票，风险更低，股票可以说是所有投资渠道里面风险最大的；收益更稳定，相比较而言，股票的价格大起大落；税收少很多，股票交易还有印花税等要交。
债券购买主要需要考虑以下几点：违约风险，国债风险几乎为零，金融债券风险也不大，其他的债券看评级和担保，一般收益高风险也高；通货膨胀，一般这个时候债券利率会提高，投资者实际得到的利率是票面利率减掉通货膨胀率，如果通货膨胀率高，实际利率没多少，就要考虑其他的标的了；流通性，要考虑到万一有急事需要把债券变现，是不是方便操作，或者干脆配置一定量流通性好的其他资产，总之极端情况不能忽视。
在美国，债市的规模比股市要大，但是在我国，情况刚好反过来了。我国的债市还有很大的发展空间，监管力度需要加强，相关政策法规也还需要进一步的完善。前一阵子央行降息，对于债市来说是利好的。但是12月8日，中国证券登记所的一纸通知，引发了债市的黑天鹅。个人投资者如果搞不清状况就先观望观望，如果有资产要入场的话谨慎选择，分散投资，选择收益和风险不同的多种债券，比如国债、金融债、公司债等，到期时间不同的各种债券，短期、中期、长期的都要有配置，给以后的操作留下空间。