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第40章 投资者与股市波动

夫妻俩经过刚才的奇怪遭遇后,不敢轻易去推门了。他们慢慢地向山洞的深处走去,走着走着,前面出现了左、右拐弯的两条路。子凡看了妻子一眼,曼荷深呼吸,用力闭了一下眼睛,指了指左边的一条路。

他们走了几十步后,才发现这条路越走越窄,最后只能一个人通过,而且当他们发现路越来越斜的时候已经晚了,他们的身体不由自主地滑了下去。

当他们滚到底部时,眼前一片开阔,一朵巨大妖娆的紫色罂粟把他们吓了一跳。他们不知道是自己变小了,还是罂粟花太过巨大,以至滚下斜坡时,还被地上的一颗花粉撞疼了。

“这下好了,一次比一次刺激。”曼荷揉了揉脑袋,搬了一颗花粉当做凳子休息起来。

“嘻嘻……您倒是把它当凳子了,它可是很珍贵的食物哦。”巨大的罂粟花忽然弯下腰,像向日葵般对着夫妻俩,只见一只紫色的兔子带着轻柔的笑声,从花瓣上滑了下来。

“噢!”曼荷急忙站了起来。

“不打紧,坐着听我说。”

“有关投资理财?”子凡迅速反应过来。

“哈,对喽!刚才给你们讲授那两个课题的,可是这里鼎鼎有名的大人物,你们真是幸运,它已有两百多年没给人类讲过课了,它只爱它的囚室,还有它的囚徒,非它愿意,任凭谁也拗不过它的怪脾气,那我接着它的思路给你们讲讲投资者与股市波动。”

看着这只迷人的兔子,夫妻俩的心情终于可以放松一下了,他们不约而同地点了点头。不过,当紫兔一开口转入正题时,夫妻俩觉得自己的判断错了。只见这只看似温柔的紫兔变得十分专业和认真,它挥舞着魔棒,指着罂粟花上的花瓣,子凡才发现每片花瓣上全写满了这个课题的要点,紫兔开始说道:

投资者在购买股票后,不要以个股的市场运动提供的信号来进行操作,因为这些信号有时是对的,有时则是错的。真正的投资者,当他持有普通股票时,应该处于这样的位置,即根据他自己的判断和倾向,他每天既可从市场的价格中谋取利润,也可不理会,他一定要关注重要的价格波动。否则的话,他的判断将无从依据。在他的想象中,它们可能会给他发出警告的信号,此时他最好留意。通俗来讲,这意味着他必须卖出他的股票,因为价格已经下跌,应该防止更糟糕的事情发生。但是,一定要知道,这些信号给投资者误导的次数不比有用的次数少。从根本上来说,价格波动对真正的投资者只有一个最重要的意义,当价格大幅下跌后,提供给投资者购买的机会;当价格大幅上涨后,提供给投资者卖出的机会。而在其他时候,他如果忘记股票市场而把注意力放在股息收入和公司运作状况上,将会做得更好。

一般投资者是不能一直通过预测价格的波动来赚取利润的,在每一个大幅下降后买进且在每一个大幅上升后卖出的情况下,他真的能从中获利吗?从1950年以前的价格波动情况来看,投资者可通过卖高买低的方法,从中获取利润。事实上,古典的‘精明投资者’的定义是‘在其他人都抛售的熊市中购入,在其他人都购入的牛市中抛出的人’。

但也有许多机智的人能从价格的波动变化中谋取利润,因为一些普通股甚至投资级别的股票,其价格呈周期性和大范围的波动。这种情况下,可通过两种途径达到谋取利润的目的:一是时机。所谓时机就是指,要致力于预测股票市场的最佳行动,当你认为将来市场会呈现上升趋势时,果断买入并持有,而当趋势是下降时,就毫不犹豫卖出或不买。二是价格。所谓价格就是指,应致力于当报价低于合理价格时买进股票,而当上升到超过该价格时,就该卖出股票。当你买入的时候,你没有为你的股票支付出更多资金,对长期投资者来说,这就应该值得高兴了,它强调的是一种长期持有,而它本身就表示较少关注市场的水平。

不论通过这两种途径中的哪一种,理性的投资者都会在最后得到满意的收益。假如他在预测的基础上,把重点主要放在时机上,那他最后会成为一个不折不扣的投机者,从而,也将得到投机者的结果。对外行的人,他们不易看出二者之间的区别,且美国华尔街也不认为二者之间存在区别,但作为商业实践,股票经纪人和投资咨询人员,都普遍认为投资者和投机者都应对市场预测持极其谨慎的态度,而不是确信其正确性。

投资者不应仅仅在等到市场价位跌到极低时才购入股票,因为这可能要等待一段较长的时间,从而可能错失时机,损失了大笔股息的收入。总的来说,投资者最好是在他有资金可以投入股市时就购入,除非市场价位比他用一些公认的价值标准判断的合理价位高出许多。他如果精明的话,应从一些低价的个股中寻找投资机会。

投资成功与否应该用长期的收益或长期市场价格的增长来衡量,而非短时间内能赚取的大量差价。成功的最好证明在于,在普通市场水平上,在连续的平衡点之间,价格的上升。在大多数情况下,这个合理的价格行为将与平均收益、红利和负债表状况很好的改进相伴随。

具有良好的股票组合的投资者应预计到其股票价格会发生波动,但无论其涨跌,他都应该保持平和,避免过分激动。他应该知道,他可从价格波动中谋取到利润,也能忽视它们。他不应该因某一股票一时上涨了,就贸然购入,又或是因某一股票一时下跌了就抛出。如果他记住这样一句格言他就不会犯大的错误,‘股票剧涨后莫买,股票暴跌后莫卖’。

紫兔见他们神情有些怪异,于是指着他们身边的花粉笑着说道:

“嘻嘻,饿了可以尝尝这里的食物,不比你们的差。”