黑马，即股市中的极具潜力并能给炒股者带来可观获利的个股。发现黑马犹如发现了一个金矿，新股民若能骑上股市中的黑马就会获得可观收益。黑马股一般都是具有潜力但却很隐蔽、不易被人发现、能升高但却很普通、不易被人识别的股票。发现黑马并非每个股民都能做到，因此，在股种缤纷、鱼目混珠、万马奔腾的股市中搜觅黑马的行踪，需要的是智慧和技巧。作为新股民，若能借鉴众多股市前辈和高手的经验，巧妙借助技术指标分析，仔细研究黑马股的运行轨迹，就能透过现象看到黑马的本质。
1.新股炒作：套住黑马的捷径
新股正是因为其新，才给炒作者留下了操盘赢利的巨大空间。一般而言，上市时间在一年之内的股票可视为新股。时间短一点的就直接称做新股，时间长一点的称做“次新股”。用一年左右的时间来考察某只新股，一般能比较客观地看出其大致的市场运行趋势，再结合大盘走势做出适时的投资选择。如果把上市时间不足一年的股票作为一个整体板块来分析，则可大大丰富主力的想象空间。“追新”是中国股市的一大特色。
（1）新股的特色与优势
新股板块因何受到包括主力庄家和散户股民在内的青睐和特殊关照呢？
新股一般没有“历史遗留问题”
新股一般不存在套牢盘的压力，除了少数真正有历史遗留问题的新股，在上市之前已有庄家介入。新招股发行上市的公司股票上市之前，一般不存在控盘的主力。现行的发行方式决定了主力通过一级市场获得的筹码不足以达到做“庄”的能力。所以，在新股上市之际，大家都是平等的，至少在三个月之内是这样。如果没有大资金入驻的话，新股仍是“名花无主”。无论被哪个主力相中，短期内没有老股那样压力重重，因此，主力操作的空间相对较大。
新股的最大特色在于“新”，新就意味着一切从头开始，没有历史的包袱；新就意味着大家新的希望；新就意味着股价的空间等待着新的主力去打开，因此，新股也最容易成为黑马股。
新股有主力借助题材
首先，新股，特别是一些发行价偏高而股本不大的中小盘新股，通常都有较高的资本公积金。假设某只新股发行量为3000万股，每股发行价为7元。由于每股面值为1元，这样每股的溢价就为6元，本次发行的溢价收入就高达1.8亿元。按规定，新股发行的溢价收入全部转入资本公积金。假设该新股的总股本为1亿股，则仅发行溢价收入一项，每股的资本公积金就高达1.8元。高资本公积金就意味着日后转增股本的可能性很大。与老股相比，新股板块的资本公积金普遍高出一筹。
其次，大部分新股均有可观的未分配利润，特别是那些定向募集公司，在上市之前已经运作了数年，除了分配一些股利外，通常都有数目不小的未分配利润，在招股书中，有些公司则明言：“新老股东共享未分配利润”等。而极少数公司则连续数年滚存，大量的滚存利润的存在，便暗示着这些公司上市不久便会推出送股方案。
大部分喜欢炒新的投资者都被这些美好的题材所吸引，故通常乐此不疲。主力也正好借助这一题材不断地出击，题材成为其顺势而为的绝好工具。
（2）新股的炒作规律与操作策略
新股的炒作有其一定的规律性：
①当大盘处于下跌的末端，进入筑底阶段时，市场人气低迷，新股开盘价较低，一般在50%以下，甚至一些股票接近发行价，此时是最佳的买入时期，一旦大盘反弹，该类股票会领涨。如2003年1月6日上市的中信证券，处在大盘筑底阶段，其开盘价5.5元，当日报收5元，比发行价上涨10%，随后在大盘反弹时，该股成为领头羊。
②当大盘处在上升阶段，此时新股为平开高走，投资者可积极参与炒作。
③当大盘处在上涨末端，市场人气高涨，新股开盘价位很高，有的达到200%以上，一步到位，此时新股风险最大，一旦大盘从高位下跌，该类股票跌幅最大。如2004年2月19日上市的“国通管业”开盘当天达20.98元，比发行价高200%，随后在大盘下跌时，该股陷入长期下跌趋势中。
④当大盘处于下跌阶段时，新股为平开低走，参与者获利机会极小，不宜参与。需要等到大盘进入下跌末端，筑底阶段时，才能形成真正的买点。
在操作策略方面，选股重在选时。一般而言，新股首日的价格定位对其后期走势将起到决定性作用，因此，衡量一只新股后市市场机会的大小，完全可以从上市当日的定位上得出结论。
①从近几年新股上市首日的定位及其后市的表现情况分析。当新股首日定价高于同期市场平均股价30%以上时，显示市场预期心理普遍提高，股票内在价值被明显夸大，后市存在极大的市场风险，此时应以观望为主。当新股首日定价低于同期市场平均股价20%以上时，显示目前行情较为低迷，股票的投机价值凸显，一般均会引来市场短线资金的关注，后市产生一轮行情的可能性极大。
②从新股上市的绝对价格分析。一般而言，上市定位低价位易于引起市场资金的关注和共鸣，在大势的配合下，往往容易引发一轮强而有力的炒作行情展开，市场资金的参与性较高。而对于高价格定位的新股而言，由于绝对价格过高，使得市场参与的热情大为减少，往往出现曲高和寡的局面，日成交快速萎缩，少人问津。
③从新股的流通数量分析。流通股本过大或过小都不适宜市场的炒作，而流通股本适中的新股，使得市场对其的关注程度较为集中，后市引发一轮炒作的概率较大。
新股由于其具有盘小、公积金高、易送股的优点，易被短线资金炒作，一直是短线资金关注的热点。新股上市有其自身的波动规律，新股民只要按照其所特有的波动规律操作，基本上可以有效地规避市场风险，获取稳定的投资收益。
2.最有可能成为黑马的四类股
股市中的黑马，有的一眼就可以看出，有的则需要细心观察、认真分析、深入研究才能找到。根据多年股市交易的实战经验，人们归纳出下列这四类股，通常是黑马最活跃的赛场。新股民有必要对此加以领会和研究。
（1）主流股
凡每轮真正像样的，有一定时间、空间跨度和有力度的行情，必有领涨个股或类股。作为领涨类股或个股，必然有其题材和背景，有主力机构的介入和个人投资者的认可。因此，正确寻找和及时参与个股或类股的炒作，是股市获利的捷径。
鉴别这一类股票，一定要讲究方法：
①要看其是否有良好的题材作背景。
②要看其是否有与众不同的潜质和特色。
③要看其是否有较好的市场属性的群众基础，通过投资顾问和新闻媒介的宣传和推荐，能够产生一呼百应的效应。
④要看其成交量，看市场主力的介入程度和炒作的决心大小。
（2）强势股
所谓强势股，就是在下跌熊市中那些有庄家护盘，涨得快跌得慢，常常有万绿丛中一点红表现的个股。这种股票在跌势中跌幅小于大盘平均的跌幅，可当避风港；涨势中涨幅大于大盘平均的涨幅，可谓急先锋，一旦大势走稳，出现像样的反弹行情，持有这类股票赢率更大。
选择强势股，有规律可循：
①突破个股股价盘局、创出近期新高的个股。
②价格超过其底部10%的强势股不轻易追涨。
③对逆势而行的强势股要视其成交量的变化而动，有成交量支持的强势股可优先考虑选择。
（3）潜力股
潜力股是公认的最有可能成为黑马股的股票。然而哪些股属于潜力股，新股民并不是十分了解。通常具有下列特征的个股，多可称之为潜力股：
①所选个股的价格相对处于低位，股价具有较大的上升空间和想象空间。
②所选的个股应是成长性好，新的一年具有发展潜力的上市公司。
③所选个股在营业或技术上最有领先的优势。
④所选个股有较多题材和朦胧（未公布）利多消息的支持，如业绩题材和含权题材等。
⑤经过配股后股价留下较大缺口的缺口概念股。
（4）题材股
发掘个股的题材可以从以下几方面入手观察分析：
①个股的类别。如区域、行业、概念等不同的分类，像较活跃的金融行业股、高科技概念股等。
②个股的关联性。如政策关联、市场关联、股性关联等。
③个股的发展性。如调税、降息影响、配股等政策倾向，上市公司自身成长性等。
④个股的比价空间。相同行业、相同业绩的个股由于市场表现不同和市场主力的介入程度不同，都会使个股股价不同，产生比价的空间，为今后行情中的价值回归埋下伏笔。
3.哪些上市公司易成股市黑马
不同的上市公司，由于其各自的类型和特点，在特定的条件下有可能成为股市中的黑马。对此，作为股民，尤其是新股民不可不知。
（1）周期起伏型公司
周期起伏型公司的增长速度没有稳定的比率，它的销售和利润情况无法完全预料。但也有一定规律可循，即呈现波浪起伏的规律。周期起伏型公司呈扩展——收缩——再扩展——再收缩的格局。周期起伏型的公司受外部环境中的政府政策影响很大。
周期起伏型企业的股票最能迷惑人心。不谨慎的购股人最容易在这种股票上赔钱折本，同时还自以为买进了保险的股票。因为周期起伏型的大公司规模大、知名度高，自然和可靠的稳健适中型公司混在一起。
要做周期起伏型企业的股票投资，关键在于及时发现该企业萧条或发展的早期迹象。你如在汽车、电器等有关行业工作，你就占有优势。因为你会更清楚地了解行业的变化。
抛售这种股票的最好时机是在其循环周期快要结束的时候。另一个比较好的时机是在出现一些问题的时候。一个明显的抛售标志是公司的存货积压，而且无法销售出去。这意味着价格和赢利都将愈降愈低。事实上，这时抛售可能已经有点晚了。
商品价格降低是抛售的另一个征兆。假如你能知道该在什么时候购买周期起伏型的股票，那么就会注意到这种价格上的变动。
（2）可能复苏型公司
可能复苏型的公司是指经历过惨败、萧条，并且很难支撑的公司。它们不属发展缓慢型，因为这种公司毫无增长可言，但是一旦有可能复苏，这种公司的股票将有很大的收益。
如果投资者想要选择可能复苏型公司的股票，就要首先考虑公司是否有改进局势的计划，改进的计划是否切实可行。另外，再留意观察财务收支情况有没有显著改变。如果注意到这些问题，就能从可能复苏公司的股票中得到一般人所意想不到的收益。投资者在选择做可能复苏型股票投资时，最有利的一点是在所有种类的股票中，可能复苏型股票的跌涨和一般股市行情关联最小。这是因为这种股票和公司一样，被人们认为已无力东山再起而淡漠。
在选择可能复苏型股票时要注意的根本点是，必须看到可能复苏的迹象，在情况不明时，不要做这类公司的股票投资。
抛售可能复苏型股票的时机应是在其周期结束以后，所有的困难都过去了，而且大家都明白这一点，公司又恢复了崩溃前的样子：或是发展型公司，或是周期起伏型公司。股票持有者不再感到困惑了。如果公司成功地度过了循环周期，那你就得对你的股票进行抛售考虑了。这时，它就不再是可能复苏型股票了。
（3）资产隐蔽型公司
资产隐蔽型公司指的是它的资产存在和存在的实际价值没有引起绝大多数人的注意。这种资产，可能不只是一笔现金，有时可能是房地产或是将来待发展的行业。例如：深圳市的房子从建筑面积几百元/平方米的无人问津，变成2万元/平方米还争先抢购。
如果投资者希望选择资产隐蔽型公司的股票，那就首先考虑哪些资产是隐蔽型的、其价值是多少，该类公司是否有政策或其他力量的帮助。如果对这类情况了如指掌，选择此类股票就能得到很大的收益。
抛售资产隐蔽型股票时应注意以下标志：
①政府的政策中出现不利于公司隐蔽资产发展的条款。
②公司销售的房产或其他隐蔽型资产，没有达到预期的销售计划。
③公司的股权份额大部分被大金融机构所购买。
④规模特大型。
公司规模大小对投资者购买股票能赚多少钱关系重大。大公司的股票一般不会有大的上涨。要想在股票上赚大钱，还须在较小的公司上投资。如购买可口可乐公司的股票，你就别指望在两年里股价涨四倍。这并不意味着该公司的生意不好，因为是大公司，投资者不该期望过高。
如果其他条件相当，你最好买小公司的股票。因为一些特大规模企业，在可以预见的将来成倍地发展是不可能的。相反，对于一些小企业来说，成倍的发展的可能性极大。特大规模企业的股票具有收益稳定但增长不快的特点，较适合比较稳健保守的投资者进行投资。
4.从潜力行业中识别黑马股
潜力行业就是具有很好发展前景的行业。在这些行业中的上市公司普遍有很好的发展趋势，当然也蕴涵着不少的黑马股。在潜力行业中识别黑马可谓炒股英雄的明智之举。
近几年，我国证券市场得到快速发展和扩张，深沪两市每年上市公司的数量都有显著增加。由于工业类包含了钢铁、冶金、汽车、摩托车、化工、医药、机械、家电、建材、农林牧副渔、酿酒等行业的上市公司，因而占据了上市公司总数的很大比例；综合类大多因兼跨多行业，其中某一行业所创造的收入不占绝对比例而有为数较多的公司数；其次的是商业类上市公司。根据国家投资专家的分析，普遍认为公用事业、医药行业、电子信息产业、农业、酒类饮料工业是今后较有潜力的行业。
潜力行业的发展首先是和国家的政策扶持分不开的。有了国家政策相对倾斜的重点支持，这些行业必然会飞速发展，而行业中经营有方、业绩突出的上市公司很快就会发展起来，这些公司就是黑马。
新股民应当重点关注以下三类最具潜力的行业：
（1）对产业升级获得政策扶持的行业
大力发展以电子信息和制药等高新技术产业，以高新技术产品改造传统产业为产业升级的方向。发展高新技术产业和开发高新技术产品具有投资大、周期长、风险大的特点，因此政府应该发挥政策导向作用，引导银行的资金投向，并在财政、税收、外贸等方面予以支持。对于重要的攻关项目还要直接给予资金上的支持。鼓励技术入股，促进科研成果转化为生产力。尽快建立风险投资基金，加大对小型民间科技企业的资金支持，鼓励支持科技人员创办科技企业。过去近30年我国经济的快速发展，私营企业和乡镇企业等多种形式的小型企业的作用应该得到充分的肯定。美国近几年经济的持续高速发展，得益于电子信息产业的崛起，而小型企业在其中起到了举足轻重的作用，包括“微软”在内的许多企业曾经都是小型企业。
（2）对消费升级获得政策支持的行业
为了推动国内市场的消费升级，尤其是在住宅方面拉动需求，国家已将住宅消费确立为新的利润增长点，为了尽快启动住房消费，国家已制定了相应的政策，使得相关的产业发展潜力剧增、黑马频出，并在股市上屡有良好表现，成了很多主力追捧的投资炒作对象。新股民不妨对此作出自己的判断。但要注意的是，由于上涨过高的房价使绝大多数居民难以承受，而企业普遍不良的经营状况和不断增多的下岗人员，使人们对未来经济前景的未来收入稳定性缺乏信心，不敢贷款消费，使国家已制定政策的效果迄今收效甚微。近年来，随着国家进一步对居民住宅建设给予优惠，减少各种税收和收费，切实降低建房成本，在有条件的地区设立居民最低住房标准，对最低标准以内的住房予以减免地价。这一行业的黑马表现仍然值得股民们期待。
（3）对基础设施建设获得政策支持的行业
近年来，为了保证国民经济在未来几年的较高增长速度，国家从金融、财政等多方面加强对水利、林业、交通、通信、电网、环保、市政等基础设施建设的投入。目前，我国经济正处于全国工业化过程，过多的农村人口使农业效率低下，严重地阻碍了农民收入的提高，进而影响了农民对消费品的购买力。因此，基础设施投资应向我国的城镇化建设倾斜，加快中小城镇建设，并在中心城市附近普遍建造快速轨道交通系统，以适应发展的需要。因此，未来几年中，这一行业会有大量黑马涌现。
5.利用板块分析淘出黑马股
股票市场的“板块”效应是我国证券市场的特殊现象，风靡整个股票市场。
什么是股票板块呢？
所谓股票板块是由一些股票组成的小集团，这些股票因为有某一共同特征而被人为地分类在一起，而这一特征往往成为所谓股市庄家用来进行炒作的题材。这些特征可能是地理上的，例如：有的是区域性的，如“三峡板块”、“上海板块”；有的是业绩上的，如“绩优板块”、“亏损板块”；有的是上市公司经营行为方面的，如“购并板块”；还有的是产业分类方面的，如“钢铁板块”、“科技板块”、“金融板块”、“房地产板块”等，各种分类不一而足。总之，几乎什么都可以冠以板块的名称，只要这一名称能成为股市炒作的题材。
通过板块来分析和选择黑马股，实际上是根据各个上市股票所具有的地域、行业、业绩等优点和优势，分析预测各只股票所具有的前景，判断它所处的地位，发掘它所蕴涵的潜力等有关因素，是对黑马股的一种科学分析，在股票的实际投资中有特殊意义。
板块内的个股通常都有一个共性——齐涨共跌。这种齐涨共跌就是板块的联动。新股民如果能了解板块联动的某些市场特性，及时追涨、谨慎杀跌的话，就能选择到某只黑马个股。所以，机遇有时就在你的眼前，你必须找到正确的分析方法而不要让触手可及的黑马股与你擦肩而过。
股市中的任何一个热点都有其具体的表现形式。同样，当某一热点集中在某一板块上时，该板块的个股就会呈现出齐涨共跌的态势。这种板块内个股的联动现象通常有以下比较明显的信号。
（1）某板块的基本面有实质性的利好支撑
如中期或年度的经营业绩大幅提高，或有收购、高比例送股等题材。同一板块在大的联动背景下也会出现轮涨的态势，从板块的基本面“联动”看其股价的联动，对于把握同一板块的涨跌规律也许更有力度。
（2）板块运行中的市场信号
当一个板块成为某段时间的市场热点时，该板块的成交量可能会出现异动，成交量是板块联动最明显的市场信号。
除了量的异动外，热点板块的联动还有其他一些市场信号。例如，股价的涨升呈梯度式，板块内部个股，同一时段上股价的涨升不同，其个股涨升空间具有一定的规律性，即齐涨时涨升空间有大有小，个股的涨升还体现在次序上，即时间的差异。另外，板块内的重点个股的K线组合也有规律可循，小阴小阳不断，某一天开始股价连拉长阳，令人心跳。
（3）历史条件下的现有板块联动
“历史时常会重演”，股市中某一板块在相同或不同的市况背景下也总会有类似的行情出现。如沪市的“三无”板块曾掀起过数次大的波澜，而且每年总有几次小行情产生。尽管每次的板块联动的动因各异，但是每次的市场特征总有惊人相似的一幕。除了“三无”板块外，其他一些地域板块与题材板块也有同样的“历史”在不同的时期重演。过去的历史值得记起，若干时间后一旦“历史”再度重演，就可能有黑马出现。新股民就可以很自如地介入炒作板块行情了。
6.在轮番炒作中巧选黑马股
一些新股民在股票交易中常出现这样的现象：有的人在股价指数频频创新高时，虽不断地短线操作，并没有赚到钱，甚至亏损；而有的人即使在股市低潮却频频得手，大获其利。其原因是前者因为追高杀低，进退不得宜；后者则极力搜寻黑马，作为自己获利之法宝。
当前的股市呈现快速炒作的状态，各种股票相继出现升升跌跌的走势，今天的强势股，到了第二天就转变为弱势股，因而，使得追逐强势股的短线炒作者，总是运气不佳，多有失算，难获其利。这些投资者的操作手法都是发现某一档股票，或某一类股票走强势后，立即追进，甚至买到涨停板，但次日却因为其股价不能继续维持强势，或仅出现短暂强势，使之遭到套牢，而原先为了换进强势股而卖掉的弱势股，却突然转强，因而使得应有的投资利益擦肩而过，失之交臂。快速轮跳的行情里涨的始终不是自己手里的股票，真是标准的赚指数赔差价，总是在追悔遗憾的叹气声中度过焦虑的日子。
面对目前快速炒作的短线行情，投资者应该认识到追逐强势的操作方式显然不如发掘强势的操作更有效。因为，追逐强势只是在短暂表现的情况下，去追逐往往变成主力出脱的对象，而发掘强势以守株待兔的方式来等待主力上门，则可能有利可图，即使主力不上门，也不至于造成高位套牢之苦。
究竟怎样挖掘发现黑马，尚须因时、因股而异，难以一言以蔽之。一般情况下，下列情况的股票有可能成为黑马：
①整个行业景气的股票。如国家加强基建投资，增加基建规模，则钢铁行业的股票可能较为抢手。
②营运条件较为稳健的公司股票。如商业、医药股等。
③获利能力强劲的公司股票。
④主力操作兴趣浓厚的股票。
⑤盘子较小的股票。
⑥可望有利多发布的股票。
⑦新上市的股票。
长期投资固然可赚取利益，而短线操作者也可在主力拉抬时获利了结，然后，再换进具有相同条件的股票等待，此种方式操作不仅获利稳定，而且也可避免赚指数赔差价这种疲于奔命而劳而无功，甚至吃力不讨好的做法。
7.“高档不追，低档不溜”地选黑马
“高档不追，低档不溜”。这是值得性格稳健、保守的新股民遵循的股票操作原则。
事实上，这项原则源于股市交易一项“不变”的道理，那就是，证券市场没有只涨不跌的股票，涨过头，自然回跌；也没有只跌不涨的股票，跌过头，自然回涨。
股价进入“高档”，就是股票“涨过头”，此时追价抢进，当然套牢的几率很高。反之，股价进入“低档”，就是股票“跌过头”，此时出脱持股开溜，实在没有必要，无异自割其肉，自甘放弃获利的机会。
但判断股价是否进入高档或低档，并不容易，别说一般操作经验不见得老到的投资者，就算是所谓股市专家，照样经常跌破眼镜。
不过，大体而言，要在这个时候抓住黑马，仍有不少迹象可作为研判股价是否进入高、低档的有利参考。
（1）从大盘加权股价指数观察
且看当前股价加权指数是否已接近前波指数“高点”或“折返点”。
比如说，指数创了新高随后大盘即从该点折返下挫。若是接近该点，除非出现重大实质“利多”推升大盘，否则，应可视为进入高档。至于低档区，则在大盘数度挫至某一点，均见反弹回升而续跌，或虽跌破该点，却见迅即反弹回升之处；或是前波涨升过程中的“起涨点”，均可视做大盘之“低档”位置。至于个股，由于各个行业景气变化不同，或因人为炒作关系，而使其高低档不一定与大盘高低档相一致，换言之，大盘之高低档未必会是所有个股之高低档。
比如说，有些主力炒作之投机股，当大盘处于“低档”常有十分凸显的表现。因此，判断某些个股高低档，宜从该个股近期股价表现入手。
比如说，某个股最高价曾达到80元，然后由80元折返下挫至50元方见止跌回稳，则接近80元位置，便可视为“高档”，而接近50元位置则可视为“低档”。
（2）从“本益比”之高低观察
股票“本益比”一向被视为判断股价合理与否的基本依据。就目前而论，上市股票“整体本益比”超过25倍，应可视为进入高档；低于25倍，在20倍左右，则可视为低档。至于个股方面，依稳健、安全原则，本益比超过20倍，应视为高档，低于15倍，则可视为低档。
（3）从法人机构之操作态度观察
一般而言，法人机构操作股票注重“基本面”与股价之“合理”相关。若是股价超过依“基本面”评估之“合理投资价位”，通常都会采取“获利了结”策略。因此，一旦包括外资机构、投信与自营商等在内之法人机构开始“买少卖多”，便可视为大盘进入“高档”；反之，“买多卖少”则可视为大盘进入“低档”。
（4）从股市交易之冷热程度观察
当股市交易异常火热，交易厅内人声鼎沸、万头攒动，投资人一窝蜂追价抢进，大盘出现“总买超”，就是大盘进入高档的警号。反之，当股市交易日趋冷清、成交萎缩，大盘上下振幅愈来愈小，市场弥漫悲观气氛，常是大盘处在低档的表现。
（5）从“融资余额”之变化观察
当“融资余额”节节升高，办理融资之证券金融公司与券商开始采取“限额融资”措施，应可视为大盘进入高档。反之，融资余额下降，融资机构不再限额融资，显示大盘进入低档。
（6）从各项技术指标观察
包括RSI、乖离率、KD、MACD等指标均显示“总买进”，应可视为大盘进入高档。反之，各项指标出现“总卖出”信号，即可视为大盘进入低档。
当然，前述迹象显示之相同信号愈多，其所传达之信息愈强，新股民单凭一两项信号判断，有时难免失之偏差，要真正选中黑马，必须综合各种因素进行观察分析。
8.警惕虚假消息制造的黑马
在股市操作中，一般股民都习惯以股价指数作为分析了解市场行情的依据，特别是那些对股票不甚熟悉的新股民，更是以指数的升跌来判断股价的涨落。其实，股价指数的上升，不一定表明所有股票的价格都是上涨的，可能是少数股票大涨，其他股票原地踏步，甚至有些还在下跌。由此我们可以看出，个别股票价格的涨跌并不一定与股价指数相一致。同时，由于股票除权、除息的关系，使得股价指数一直往上攀高，造成虚增现象。因此，股民操盘正确的方法是，透过股价指数这个一般现象，去分析各个公司股票的个性特征，千万不要被指数遮住了视线。
股价指数只代表市场行情的总趋势，“一叶障目”会使股民在股市中出现盲点。当然，并不是说已经上涨了的股票就缺少投资价值，也绝非上涨的股票就一定具有投资价值。投资价值是一个相对概念，有时随着股价的不断上涨，投资价值反而相对递减，而那些涨得少或不涨的股票其投资价值却在增加。
因此，仅凭股价指数一项指标来决定黑马和投资策略是不够全面的，这样做往往会使投资者蒙受不明不白的损失，赚了指数不赚钱。随着我国股市规模的不断扩大，股份公司的业绩和发展的潜力各异，增加了选股的难度。
信息往往是股市波澜的推动力。一则未经证实的消息有时会传得沸沸扬扬；一条假新闻有时会搞得市场天翻地覆，股价剧烈波动。在我国，股票发行公司蓄意欺诈一般是不会存在，但是，股票投机者通过散布谣言来抬高或压低股价，以达到渔利目的的事件却会经常发生。
近年来，国内深沪股市连续发生多起以虚假新闻消息炒市的不良事件，虽然不少制造虚假消息者得到了应有的处罚，但这些事件留给股民的教训是深刻的，应当以此作为警钟，不要黑马没骑上，反而被拖进万丈深渊。