天津对外贸易由间接贸易为主转为直接贸易为主，摆脱了从属于上海对外贸易的附庸地位，是这一阶段天津外贸的一大特征。
进入20世纪后，天津外贸土货出口值依旧高于洋货进口值增长速度，但洋货进口值（货值、净值）仍旧高于土货出口值，入超仍旧始终存在，所不同的是兴起时期入超呈上升势头，进入20世纪则趋于下降之势。1902~1918年土货出口值增长277%，洋货进口值增长29.43%，洋货进口净值增长30.5%。以洋货进口值与土货出口值计，入超1902年为40091606海关两，1918年是24848544海关两；1918年与1902年相比入超下降61.34%。以洋货进口净值与土货出口值计，入超1902年是39875876海关两，1918年为22628875海关两，1918年比1902年下降76.21%。不难看出，20世纪以来入超呈下降趋势，也是此间天津外贸特征之一。
三、英、日、美等国在天津对外贸易中实力地位的巨变19世纪末，英、日、美等国在天津外贸中实力地位未能发生巨变，只因英国仍是当时世界上综合实力较强的国家，是历次侵华急先锋，在华权益又多，中国及天津外贸经营权和进出口贸易主要环节始终为英国所控制或操纵，加之19世纪香港更多起着英国在东方对外贸易作用，这样19世纪英国在天津外贸中就始终占据优势，处于控制和垄断地位。进入20世纪后，由于英国在世界上综合经济实力地位的迅速下降：19世纪号称世界最强大国家的英国地位动摇了，工业生产在世界上的比重由1870年占32%下降到1913年的14%，1880年为美国超过，1910年为德国抛后；英国在世界上的贸易地位从1870年占22%降为1913年的15%；19世纪60年代英国独占中国对外贸易，19世纪末便开始丧失垄断中国对外贸易；19世纪后期英国商品在世界市场遇到美、德两国商品挑战，在中国市场又遭日货竞争。英国综合实力地位下降的同时，美、德、日、法经济实力地位则日渐上升。这样，英国在华权益及在中国外贸中的地位便受到威胁，处于削弱衰退之中。
日本明治维新后，资本主义迅速兴起，经济发展很快，通过《马关条约》从中国掠夺大片领土和巨额赔款及其他权益后，很快就发展成较强的帝国主义国家，积极参与瓜分中国的侵略活动和八国联军的侵华战争，在华实力和地位猛增。
美国自南北战争后，资本主义发展很快，工业生产迅速上升，经济飞速发展，19世纪80年代初工业生产跃居世界第一，1913年占世界工业产量的38%，超过英（14%）、德（16%）、法（6%）、日（1%）四国总和，1900年在世界贸易中，仅次于英国位居第二。
进入20世纪后，英、日、美等国各自经济实力和在天津贸易中的地位就有了明显变化，并进一步加剧。在天津直接进口贸易中，1901年英占10.6%，日达31.72%，美为6.4%；1906年英是20.80%，日为31.30%，美占12.90%。在天津直接出口贸易中，1901年英占5.44%，日是37.51%，美仅1%；1906年英是6.9%，日占43.8%，美为10.30%。显然英国实力已在日本之下，1906年美国在天津出口比重也超过英国，表明三国在天津外贸中地位和实力发生着巨变。进出天津船只吨位量的变化更为明显，1895年各国进出天津船只吨位量之和仅是英国的38.02%，1914年却超过了英国船只吨位量的28%，显示英国在天津外贸实力地位的巨减。
第一次世界大战，西方各主要帝国主义国家，如英、法、德、俄等国忙于战争，暂时放松对了华侵略掠夺，同天津贸易无论是进口还是出口都大大减少了，法、德两国几乎没有一艘货船来津贸易。西方帝国主义国家在天津贸易实力的减退，为日、美两国在中国特别是在天津膨胀其经济实力提供了良机。日、美两国以其廉价商品源源不断输入天津，尤其是日货倾销和日本对华北资源掠夺比美国更甚。这样三国在天津进出口贸易中比重发生了巨大变化：1917年日本占67.26%，美国是15.08%，英国只有3.43%，香港为11.68%；1919年日为65.62%，美达17.56%，英是4.42%，香港占6.98%。可见，日本第一、美国第二、英国远在日、美之后，加上香港也不及美国。况且1900年后香港进出口贸易已经包含更多其他国家的转口贸易。其间，日、美两国相加，1917年比重是84.34%，1919年为83.18%，处于垄断地位，成了控制天津外贸的国家。
日、美两国垄断天津外贸手段是：
一是大量向天津输入商品。由于日货大量输入，日货进口天津值从1906年12540885海关两，增到1919年40476164海关两，增长2.22倍；美货进口天津值由1906年5184668海关两，增到1919年12739288海关两，增长1.45倍。
二是掠夺资源制成商品转销欧洲市场。日、美两国对华资源掠夺，使出口到日本的货值由1906年1132382海关两增到1919年21478868海关两，增长17.96倍；出口到美国货值由1906年267093海关两增到1919年3837547海关两，增长13.36倍。此间，日、美两国加工制造业一时大兴，闻名世界最大的皮货市场伦敦，被美国“圣路易斯”取代。
三是开发新产品扩大同天津贸易。为扩大同天津贸易，美国商界抓住天津民族工业兴起所需设备，把“最时（新）式纺纱机器”输入天津，售与天津企业家，使得“各样成货及机器……前由比、德两国运华者，近由美国迳运矣。”日本向以东洋火柴赢得天津市场，近以提花丝兼杂绸及人造丝供应天津工商界，增加同天津贸易额和贸易量。
四是增强对天津外贸货运能力。航行天津港的日船1913年超过英国，1914年达894艘居第一位。美国航行天津船只艘次虽增长不大，但吨位量的增长特惊人，1912年为45606吨，1922年就达266869吨，是1912年5.85倍。
由于日、美两国趁第一次世界大战之机，采取上述手段和措施，1917~1919年天津进出口贸易，日本所占比重达60%，取代英国地位；美国所占比重是15%。日、美两国相加垄断了天津外贸。日、美两国加强同天津贸易，抵消了第一次世界大战给天津外贸发展带来的影响，弥补了大战期间欧洲各国同天津贸易急剧减少所带来的消极因素。天津外贸即由英国垄断和控制的局面转为日、美两国垄断和控制的局面了。
日、美两国在华经济权益增长的结果：日本制造了九一八事变和七七事变，侵占东北、蚕食华北，发动了旨在灭亡中国的侵略战争；美国得以在第二次世界大战后控制了中国。
（原载《天津教育学院学报》（社会科学版）1994年第4期）两次世界大战间天津对外贸易的基本特征：两次世界大战间是指1919~1937年这段时间。其间天津外贸的基本特征是：近代天津外贸发展的黄金时代；英、日、美等国激烈竞争垄断天津外贸。