大盘经常会捉弄交易者，大盘上看起来最弱势的股票，往往因为吸筹的发生而变得很强势。而有时，这些股票会不断上涨，变得非常活跃，并显示出最强的势头，实际上它们是最弱势的，因为当每个人都热情高涨地买进时，内行人却正在悄悄出货。
整天盯着大盘的人容易受其希望和失望情绪的影响，这一点他无法控制。假设市场整天都很强势，他所关注的那只股票正在稳步上扬，而到了下午两点半钟时，整个股市突然开始大幅下挫，股市下跌了15分钟，活跃的个股都从顶部下跌了1个点，但股市并没有反弹。到了离股市收盘时间还差5分钟时，那些股票又跌了1个点。由于所持股票数量巨大，他的判断又出现了错误，在收盘时就将股票抛售了。但是第二天股票一开盘就高开了半个点或1个点，这是为什么呢？这是因为，前一天最后半小时的卖出，只不过是一种套利行为。所有忧心忡忡的交易商都在收盘时将股票卖出，而不愿意等到第二天。便导致第二天股票卖单有限，而这种反应并没有干扰或改变大的走势。
一直盯着股票行情自动收录器的人容易犯的最大错误，就是交易过于频繁。他一个交易日内就买进和卖出好几次，每次都要支付佣金。如果每次涨跌都买进或卖出，即使在交易中有收益，相应的损失也会增加。如果一个人一年交易300次，或者每个交易日交易一次，那么平均一次买进和卖出就要损失半个点，这一比例不可能再低。这样他一年里的花费就是半个点乘以300，也就是150个点。吃了那么大的亏怎么还能赚钱呢？假设一个人每个月交易一次，或者一年交易12次，其花费就只有6个点，这与那些频繁交易者150个点的花费形成了鲜明的反差。
交易者容易忽视的另外一个重要的问题是，如果一个人在股市上买进或卖出的次数越多，那么他改变自己判断的次数也就越多。因此，他犯错的几率也就越高。在牛市或熊市中，都有与主流走势相悖的逆势行情，期间也可以赢得很高利润。然而，如果一个人每天进出频繁，那么他要想抓住挣这种钱的机会就很难。在交易之前，他必须耐心等待，直到有了建立在事实基础上的客观事实和充分理由才进行交易。如果他只是根据自己情绪的波动轻易买进或卖出，那么他就会丢失真正赢取利润的机会。一般来说，每天的行情对于股市的主流趋势来说没有什么大的意义。
隔夜的买单和卖单
通常，外地的买单会隔夜积累起来，如果买单超过了卖单，股价就会在公众填单前一路上扬30分钟。然后会出现一次回跌，股价可能会下跌得比开盘价还低。股价会在下午两点半场内专业人士决定平仓之前起伏不定，然后，又会根据场内交易人员做多或做空而相应地上涨或下跌半个小时。
记住，场内专业交易人员是不需要交纳佣金的。你买进一只股票，待它上涨半点后卖出，那么在支付税金和佣金后，你既不赢也不亏，但场内的交易者则赚了半个点，因为他们不需要交纳佣金。
星期日的报纸通常会对一周股市加以综述和评论，公众阅读全部相关新闻后，就会在星期一上午发出买单和卖单。如果订单数量巨大，那么他们影响市场的时间就会达到半个小时有时甚至是一个小时。随后，股市就会出现相反走势。
连续一周，特别是后半周持续走强且收盘时依然强势的股市，到了星期一依然可能会强势开盘，并在第一个小时后停止上涨。因此，在星期一早上强势开盘时买进要特别留心。星期日积存下来的公众买单，星期一上午就要进行交易。一旦需求公布，专业人员就会马上卖出，形势和价位就会迫使市场回跌。
即使是行情持续上扬的牛市，你也应该在星期一下午或星期二以较低的价格买进股票，因为公众买进一波后，专业人士就会对股价进行打压。
上述规则在下跌的市场中恰好相反。如果股价在一周之内或一周的后两到三天都持续走弱，而星期六又以低价收盘，那么到了星期一上午，公众就会急切将其卖出，从而使在开始的30分钟到一个小时内股价有所下跌。在压力释放之后，市场便会止跌回稳。因此，在强势反弹的周一卖出或在处于弱势的周一早上买进，都是值得的。你也可以在正常的股市中运用这一规则。
落空的希望
此外，如果一个人在股市上做多或做空赔了钱，他就会本能地希望股市按照他自己的意愿发展。如果某一天早晨他收到催他交保证金的电话，他会对他的经纪人说，他要么在收盘之前交纳保证金，要么卖出他的股票。结果他等了一整天，市场都没有反弹，收盘前的最后一个小时，希望变成了失望，于是他抛售了所有股票，这导致了股市以弱势或接近底部价收盘，因为成百上千的人都在同时做同一件事。
这一规则也适用于在股市上做空的人。在一个交易日中，股票早早就开始上扬，人们便等着股票出现回跌，他们期待调整会在大约中午的时候开始，但实际上并没有出现回跌。到了下午两点，股市开始走强，人们都盼望着股市回调，但上涨行情仍然持续，结果是，快要收盘时，所有做空的人都吓坏了，并全部买进。当然，股市以高价收盘并处于弱势状态。 第二天，股市就开始回跌了。
一个交易员要想成功，他必须研究人性，并朝着公众操作相反的方向逆势而为。股票下跌的第一天，没有人会紧张担心，因为他们认为那不过是一个自然回调。股市经常会在星期三下跌，到了星期四，跌势依然继续，交易商开始严阵以待，加倍警惕，打算等股价再次反弹就抛出。到了星期五，反弹依然没有出现，股价走势反而变弱了。这是为什么呢？因为股价下跌的第一天或第二天，人们没有卖出，而是到第三天才开始抛售，到了星期六，所有人都吓坏了，并急忙在星期日来临之前抛售股票。结果股价在最后一个小时内快速下跌，并以接近底部价收盘。而聪明的交易商或看盘手深谙内情，在弱势显示的第一天就抢在大家之前把股票抛售了。
这一规则对长达几星期或几个月的下跌和上涨同样适用。股市上一种走势维持的时间越长，那么在最后阶段买进或卖出的数额就越大。因为当股市上扬或下跌时，人们的期望心理和担心心理也就越大，而进行股票交易的大多数人，就是受这种期望和担忧心理的影响，而不是靠合理判断进行交易。
股票能够贴现未来事件
股票市场是晴雨表，它能准确及时地显示宏观经济情况。股价几乎提早半年或一年就预示了经济情况的改变。首先是债券价格上涨，接着是股票价格上涨，然后是经济的繁荣。同样的道理经济下滑时情况也一样。在经济繁荣时，股票会下跌，并保持6～8个月的时间，这是因为股票在贴现未来的经济萧条。
股市的价格变动，即主要的波动，一般是在公众了解之前就已经存在很久的诸多因素所造成的结果或所产生的影响。在许多情况下，消息在普遍传播之前就已经被贴现了。而在人们普遍知道这一消息之后，它几乎不会对股市造成多大影响。无论人们期望的是好消息还是坏消息，它们对股市的影响几乎是等同的。
例如，一只股票的季报或年报或许极好或许极差，但公布出来后股市并没有因此上涨或下跌，因为这对于业内人士来说早已经不是什么新闻了。他们在一个月甚至是两个月之前或许早就知道这一消息了。因此，当公众获得这一消息并打算行动时，那已经太晚了，那些“知道内幕”的业内人士早已贴现了这一消息。
如果突然爆出利空消息，人们普遍在抛售股票，那么就有理由确信股市将下跌，公众在做多股票而知情人士却在抛售股票。如果利好消息出现而股票开始下滑，这就说明该利好消息已经被贴现。你的股市行情变化图会告诉你股市是处在派发期还是处在吸筹期。
出乎意料的突发消息
有时候，世上会不可意料地发生一些不可预见的突发事件。例如，1906年的旧金山大地震对股票市场来说是不可预测突然发生的事情，它给人们带来了巨大经济损失。地震过后，股市开始狂跌，并持续下滑好几周，直到贴现了这场灾难所造成的全部损失。这种消息出现时，股市根本没有时间做出准备，事件造成的重创和影响一定是在事件发生后才被人们感觉到。
1917年2月3日，德国在毫无预警的情况下突然对美国宣布进行潜艇战，当时股市并没有完全贴现这一事件，因为无论公众还是业内人士都没有预料到这种事情竟然会发生。消息一经传出，所有人都知道美国对德的战争已经开始了。因此，这就成了一条未完全贴现而股市必须对其加以估量的利空消息。结果，股票全部以5点到20点低开，好在支撑股市的订单已经下单，空头买进也提供了足够的支撑，才得以在交易开始一个小时内阻止了下跌的势头。
当这种行情出现且股市大幅高开或低开时，最好把做多的股票卖出或是空头平仓，然后予以观望，因为这种做法同大的交易商的做法几乎没有差别。在2月3日这天，如果看到股市因卖盘过重而低开，并在观察半小时后发现股价并没有比开盘时下跌很多，那就表明股价在开盘时已经获得了支撑并且会出现反弹回升行情。如果你正在做空头交易，最正确的做法应该是暂时平仓，然后观望股票在当天或随后一天的反弹情况。如果反弹幅度很小且股票很快又开始下跌，并突破利空消息出现那天的各个低位，说明股价还要继续下跌。
大选
如果你回顾一下总统大选年，研究一下大选年的早期、中期和后期的股市行情的变化图，你就会发现这样做很有用。大多数情况下，这一事件无论被人们看做是利好消息还是利空消息，都已经提前贴现了。
选举年除了有时会出现恐慌和狂跌外，与非选举年相比，没有什么差别，公众的情绪变得很复杂。如果人们在判断民主党人会赢得大选，那么股市就开始贴现这一消息，然而，无论是民主党人当选总统还是共和党人当选总统并没有什么差别。如果股票已经派发到人们手中，在共和党执政期间也会下跌。无论是共和党人还是民主党人入主白宫都会使人们产生恐慌，这取决于股价是处于什么水平、全国的形势如何。大盘都会将这些全部记录下来，而你的股市行情变化图也会有所显示，如果没有显示，那你就继续等待，直到出现明显的信号。
在1896年的7～8月期间，股票狂跌，即所谓的“白银恐慌”，整个国家都处在恐慌之中。人们都认为威廉·J·布莱恩会当选总统，他们的白银梦就会成为现实，投资者和交易商不计血本地疯狂抛售他们的股票，到了8月8日这天，工业股和铁路股的平均价格跌到了有史以来的最低点。
1912年，威尔逊第一次当选总统时，股市在大选前的9月和10月就开始上涨了，因为共和党人认为民主党人不会赢得大选。因此，他们没有制造出足以刺激公众大量抛售股票的恐慌。威尔逊的当选对于那些担心“民主党人士”会把国家毁掉的投资者来说确实出乎意料，然后人们开始大量抛售股票以贴现民主党执政这一事件。1914年战争爆发，人们的担心成为了现实，情况变得比原来更糟。然而，即使是共和党人上台，当时的股票还会下跌，因为其真正的原因是股价过高，股价早已经由强势变成了弱势，全国的普遍形势不足以在大选时保持原有的价值水平。
大选后的反弹
当有重要选举时，无论是总统大选还是其他的什么选举，该选举对股市的影响都会被其充分贴现。但是，如果全国的普通公众都认为这是利好的消息，他们自然就会在选举过后的下一天发出买单。股市会一直上扬，直到这种需求得到满足。选举过后再等两天或三天还是值得的，可以看看选举过后股市是否继续保持选举前的发展方向。威尔逊当选总统的第一天，股市走势很强，公众的买单刚刚成交，股市就开始下跌。在选举过后的反弹顶部买入一定要小心。同样，如果选举过后的两天或三天股市开盘就一路低走并下跌，那卖出同样要谨慎。因为这可能是公众因为恐慌而卖出，而业内人士可能会支撑股市，引起新一轮的上涨。