岳飞从公元1130年收复建康以来，经过七八年的南征北战，终于解除了宋廷当时的内忧外患，得到了赵构允许他第二次出师北伐的承诺。但是当二次北伐进展顺利，急需在后勤补给方面加以大力支持的时候，赵构的态度却突然改变，变得十分冷淡，以“钱粮不继”为由，要他退兵。不久，伪齐刘豫的伪军倾巢南犯，进攻淮西的合肥。刘豫为什么要倾巢南犯？因为他在丢掉襄阳六郡（被岳飞夺回）之后，深受金国责备，金国逼他南下。如果他再打败仗，金国就有把这个傀儡政权废掉的可能。他在接受宋军刘光世部下郦琼的四万人投降之后，自觉实力有所增加，就想孤注一掷，猛攻合肥，打出一点战绩来，讨好金国。
守卫合肥的刘光世一向畏敌如虎，听说伪军倾巢来攻，就从合肥撤出，向南逃跑。当时驻守在平江的都督张浚，因为二次北伐半途而废，备受舆论的责备，有苦说不出。这时接到情报，知道来攻的只是伪齐的伪军，并没有一个金兵支援，他就下了决心，要在指挥战事时立功以挽回自己的面子。于是连夜下令给刘光世，不许后撤，如有一人敢于渡江南逃，立即就地正法。刘光世看到张浚要动真格的，慑于军令，只好硬着头皮返回合肥，与刘豫的伪军迎面相遇，狭路相逢，只能作殊死斗，最后是伪军被阻，无法南下。韩世忠、张浚等各路宋军也都尽力反击，结果伪军全线败退。赵构听说战事激烈，他对刘光世很不放心，于是亲自写信给岳飞，要岳飞率精兵驰援淮西。至于岳飞亲领精兵离开防区之后，金兵和刘豫的伪军是否会乘虚袭击，他就不管了。
岳飞接到赵构的手诏，迅速从鄂州赶到九江。所幸这时淮西战事已经平息，赵构赶紧又下诏说：“淮西既已无事，飞自不须更来。”不出岳飞所料，在他离开防区之后，伪齐的伪军和金兵就从不同的方向偷袭他的防区。他当机立断，迅速回援各地守军，并且切断了伪军李成的归路，加以包围痛击。李成匹马而逃，全军溃散，岳飞俘获伪齐各级将领数十人、士兵数千人，大获全胜。他把俘获的将领押送宋廷报功，对俘获的士兵全部释放，发给路费遣送回家。临行前他对大家说：“你们都是中原的老百姓，被刘豫驱迫前来卖命，皆非自愿，现在放你们回家团聚。
你们回家之后，见到父老乡亲，可以告知朝廷恩德，他日朝廷大军北伐收复中原之时，希望你们都能前来响应，共为国家立功！”俘虏们欢呼辞去。刘豫这次冒险派兵偷袭岳飞防区，原想立一奇功，以保住自己这个傀儡班子不被废黜，不料又受到岳飞的沉重打击，从此一蹶不振。不久之后，伪齐就被金国所废，刘豫父子也都成为金国的囚徒。绍兴七年（1137年）二月二十五日，宋廷为了赏他抗击伪齐连战皆捷之功，特擢升岳飞为太尉，其职务也由湖北京西路宣抚副使提升为宣抚使。如果岳飞所追求的只是个人的功名利禄，那很容易得到满足。可是他志不在此，他所朝思暮想的，是挥师北伐，还我河山，拯救千百万中原父老乡亲于水深火热之中。而赵构在他一再立功之后，给他加官晋爵，就是不给他大举北伐的机会，其中自有原因。
原来就在一个月之前——绍兴七年（1137年）的正月二十五，南宋的使者何藓从金国归来，向赵构汇报了两个新的信息，一个是金国的政局有了大变动，主和派挞懒已掌大权，另一个是赵构的父亲——徽宗赵佶已在金国病故。赵构对于父亲之死并不在意，在他看来，父兄之死于金国是必然的事，不过是时间早迟而已，因为他从无接父兄回国的想法。但他对挞懒掌权一事却十分关切，一再垂询详情。在他看来，如果挞懒掌权，议和有望，他又何必去冒风险兴师北伐呢！
如果金国侵宋一直顺利，他们内部还不会产生太大的矛盾。1130年岳飞在江南地区宋军大崩溃之后，于宜兴练出一支万余人的新军，在兀术南侵从两浙败退之时，对其加以迎头痛击，把金兵横扫出江南地区。从此以后，金兵不敢再跨越长江一步，于是强弱易势，金兵由强转弱，宋军由弱转强。
这样，在金国重要将领中就分裂成为两派，一派主战，以都元帅粘罕为代表，一直主张对宋采取强硬态度，他们看不出宋军已经由弱转强的新形势，认为只有依靠战争才能灭宋；另一派主和，以左副元帅挞懒为代表，他们发现宋军已经由弱转强，主张对南宋朝廷“以和议佐攻战”，通过以欺骗（议和）与打击（攻战）两手交换使用的办法来灭宋。事实证明，两手交换使用的办法更省气力。政局的变化总要找个机会，金太宗吴乞买在位的时候，非常相信粘罕，挞懒要想把他拉下马来，很不容易。南宋绍兴五年（1135年）正月，吴乞买病死，16岁的完颜亶继位，称为金熙宗。机会来了，挞懒和太师蒲卢虎、东京（金的东京是辽阳）留守讹鲁观联起手来，打击粘罕的势力。他们先以贪污的罪名处死粘罕的亲信高庆裔，不久，粘罕也因醉酒而死，其实死得不明不白。挞懒夺得军政大权以后，就不断地向宋廷发出信息，进行诱和（实际上是诱降）。到了这一年的年底，王伦出使金国归来，挞懒居然要他带口信给赵构：
“好报江南（金人这时已称南宋为江南，视为属国，不承认宋廷与金国是平等的国家），既道涂（途）无壅（阻碍），和议自此平达（可以直接沟通）。”（《建炎以来系年要录》卷一一七，绍兴七年十二月壬午条）
挞懒迫切希望诱和的心情，溢于言表。别看挞懒是一介武夫，他在培养汉奸的工作上竟是早有预谋，做了多年的准备工作。一千年来，知道挞懒这个名字的人有限得很，而他所培养出来的大汉奸秦桧，却因追随赵构害死岳飞而大大出名，到了“自宋以来无名桧，我到坟前愧姓秦”的程度。谈到南宋向金投降一事，秦桧是仅次于赵构的第二号人物，不能不作一番介绍。