☆两种情况要卖出股票
林奇说：“我投资组合中最好的公司往往是购股三五年才利润大增而不在三五个星期之后。”
不断地翻检手中所持有的证券，不仅和林奇须鲸般的投资方式有关，而且和企业不断变化的经营环境有关。须鲸是一种海洋生物，它不是采取有针对性的捕食方式，而是先不加选择地、快速地吞食数以千百万计的微小海洋生物，然后，通过鲸须选择很少的精华部分留下来，其余的杂质则全部排除出去。什么时候卖股票，林奇认为有两种情况。一是公司业务从根本上恶化了。二是股价上升过高，超过了盈利的增长。这时卖掉它以后再买另一种股票可以获得更高的收益率。
林奇在感觉到投资良机时，也像须鲸一样，先买一大批股票，然后经过仔细研究，最终选择一小部分优异的股票留下来，继续持有，其余的则全部卖出。但即使这些留下来的股票，也会由于公司经营情况的改变而使该公司的股价发生变化，如该公司所处的行业竞争加剧，面临新产品的挑战，公司本身的管理出现问题，凡此种种都会引起该公司股价的下跌。一旦情况有变，就要采取行动。即使企业本身没有什么变化，股价的变动也会促使林奇采取行动。
从价格反常的情况中寻求获利是许多投资者的共识。在证券投资单上，不论是上市公司，还是非上市公司，任何时候都有一些股票因价格到达某一高位而应该出售，一些股票因价格跌至某一低位而适于购进。投资者通过对这些股票的买进、卖出，再买进，再卖出，周而复始，不断地从中获取收益，积累财富。但是，林奇与大多数投资者最大的不同在于，大多数的投资者最多同时经营一二十种股票，而林奇却好似市场的创造者，他同时经营着1 400多种证券，并且时常翻新。
如A 公司股票每股20美元，B公司股票每股30美元，他会先以20美元的价位买入A公司股票，当A公司股票上涨到每股30美元时，把A公司股票卖掉。也许那时 B公司股票已下跌至每股20美元，然后，他再购买每股20美元的B公司股票。几股小利润汇集在一起会构成一笔巨大的收益。林奇是一个相对价值论者，而不是最大价值论者，他喜欢积少成多，他从不拒绝追求哪怕是很少的利润。同时，林奇喜欢每天做一些小决定，而不是每年做几个大决定。他觉得每天做一些小决定所发生的错误损失，要比一下子做几个大决定所发生的错误损失少得多。换句话说，一年做出几百个决定，这样即使你错了也不会太离谱。根据平均利润法则，只要你比普通的投资者优秀，你肯定能准确无误地前进。当然，林奇也同时指出：“当然错了的时候，你必须得知道，然后卖出去。”
☆卖出一只缓慢增长型股票
（1）升值30%～50%时抛出，或者在基本情况恶化时抛出。
（2）公司连续两年失去市场份额，并且雇佣另外一家广告代理商。
（3）公司没有开发新产品，开始缩减研发经费，并且公司开始满足于现状，不求进取。
（4）公司在收购上花费了太多的资金，以至于它的资产负债表恶化。
（5）尽管股价过低，但分红不足以吸引更多的投资者。
☆卖出一只稳健增长型股票
（1）如果它的股价超过收益或者市盈率远远超过同行业正常的市盈率。
（2）过去两年中引进了新产品，但前景不明。
（3）股票具有15倍的市盈率，同时同行业同质公司市盈率11～12倍。
（4）过去一年无官员或董事购买该股。
（5）占公司25%的一个重要市场部门易受正在发生的经济萧条的冲击。
（6）公司的增长率已经开始放慢。
☆卖出一只快速增长型股票
（1）公司最近一季商店销售额降低3%。
（2）公司新的库存令人失望。
（3）公司两位高层管理者和许多重要员工加盟了竞争者的公司。
（4）两周内公司有较大范围的宣传活动。
（5）公司未来两年的利润增长率是15%～20%，但股票市盈率30倍。
☆卖出一只周期型股票
（1）关于业绩滑坡的信号出现在一年前。
（2）当某些事情开始变得糟糕时，成本开始增加。
（3）一个明显的信号是公司的存货开始增加，并且公司对其没有解决办法。
（4）商品价格的降低是另一个卖出信号。
（5）商品的期货价格低于其价格。
（6）商业竞争对于周期性的股票来说也是一个坏信号。
（7）公司在接下来的12个月中有两个关键的合约期满。
（8）公司产品最终需求下降。
（9）公司增加1倍的资本支出，算起来可以建一家新厂。
（10）公司努力降低成本，但无法和国外厂商竞争。
☆卖出一只困境反转型股票
（1）抛出的最好时机是转型结束后，困难已经解决并且没有人不知道这一点。
（2）公司存货增速是销量的两倍。
（3）市盈率与预期收益率相比膨胀。
（4）公司最大的分公司5%的产品卖给一个主要的顾客，并且这个主要的顾客自己的销量也在下降。
☆卖出一只隐蔽资产型股票
（1）如果真的存在隐性资产，只要公司无大量会减少资产价值的债务，我们就想持有它。
（2）有人想出来并购时。
（3）尽管公司股票折价销售，但管理层宣布将发布超过10%的股票为多样化经营融资。
（4）计划销售额为2 000万美元的分公司实际销售额只有1 200万美元。
（5）公司税率的减少相当程度上降低了结转亏损。
（6）机构持有者由五年前的25%增加到现在的60%。
☆不要被假象所蒙蔽而卖出股票
1.不要恐慌而全部低价抛出
林奇谈到：“如果你在股市暴跌中绝望地卖出股票，那么你的卖价往往会非常低。即使 1987 年 10 月19 日的行情让你对股市走势惊恐不安，你也不必在这一天甚至也不必在第二天把股票抛出。你可以逐步减持，从而最终能够比那些由于恐慌全部抛出的投资者取得更高的收益。因为从 1987 年 11 月份开始，股市就稳步上扬。到 1988年 6 月，市场已经反弹了400 多点。”
2.好股票要有坚定持有的勇气
“投资股票要想赚钱，关键是不要被吓跑，这一点怎么强调都不过分。”林奇最推崇巴菲特面对股市暴跌时的勇气。巴菲特曾经告诫投资者，那些无法做到自己的股票大跌、市值损失 50%仍坚决持股不动的投资者，就不要投资股票。