假定一只股票在前几个月或前几年曾在100美元左右见顶。当它的股价突破100美元时，我们完全有理由相信股价会涨到110美元、125美元，或者甚至可能达到150美元，此时你就应该做多买进。接下来，股价涨到了103美元，那么如果该股在不远的将来还能继续走高的话，它的股价在达到103美元后就不应回调到97美元。所以你的止损单应该设在97美元。如果股价真的回调这么多的话，可能表明主趋势已经改变，而有一点几乎可以肯定的是，股价在近期不会上扬，你最好先行出局。
第一次上涨与第一次下跌
在涨势已经形成后，关注它的第一次回调非常重要。对很多股票来说，回调的点位大约是5~7个点。而对于交易更为活跃的高价股来说，回调的点位一般是10~12个点，但是无论怎样回调，都要看它在不同的价位是否会出现同样幅度的回调。例如，从美国钢铁1907~1909年间以及1914~1919年间的交易中你会发现(参见图3的美钢走势图)，当股价从任何一个高位回调5~7个点以后，你进行买入的话，你总能赚到钱，但如果你是在股价回调了10个点后买入的，那就是个危险的信号，你应该在下一次反弹时把股票都卖掉。股价在上涨的过程中总会有回调，这些只不过是休整期罢了。而在股价下跌时也一定有反弹出现。这些反弹是空头回补的结果，有些人认为股价已经跌得足够低了，所以开始买进。你必须认识到及时买入和卖出的重要性，不要等到最后一个小时再行动。出局太早总比出局太晚要好。你要关注股价的第二个或第三个顶部或者底部，如果这次的顶部没能达到第一个顶部的高度，或者这次的底部没能守住第一个底部的价位，接下来你就要离场观望了。
如何给股票试算平衡
你可以用记账的方式来给你的股票结算平衡，它与你给会计账本结算平衡的方法是一样的。从如下表格里，你可以看出我是如何每天给美国钢铁结算平衡的。在盈亏账中，可以显示出你的股票每天收盘时账面是盈利还是亏损。如果这种收盘时出现亏损，或者说比前一日的收盘价低的状况在延续的话，那么它的趋势就是向下的，在借方出现盈余之前，你没有理由去买进它。
当一只股票的收盘价走高或走低时，你要持续观察数天、数周或数月。当一只股票在三天或更多天当中，收盘的价位几乎一样时，就要予以特别关注。
一旦它的收盘价高于或低于这个价位水平，就说明股价要朝着那个方向波动了，特别是当市场非常活跃，而收盘价走高或走低的这一天出现了成交量的放大时，信号尤其明确。你始终都要关注成交量，因为它可以表明推动市场的能量是在增加还是在减少。
美国钢铁股从1929年5月31日至12月31日每天的最高价位和最低价位
日期开盘价最高价位最低价位收盘价跌涨
5月31日164.125 166.5 162.5 166…2
6月1日166.25 166.25 165 165 1
3日165.5 168.75 165.25 167.5…2.25
4日168 170.375 167.5 169.75…2.25
5日170 170.75 168.25 168.75 1
6日168.5 169.25 168.5 168.5 0.25
7日169.25 171 168.375 169.125…0.625
8日168.75 168.75 167.75 168 1.125
10日168 168.375 165.5 166 2
11日166 167.75 165.5 167.25…1.25
12日167.5 168.5 167 167.5…0.25
13日167.75 174.25 167.5 173.75……6.25
14日174 177.25 173.75 175.75……2
15日176 176 175.25 175.5 0.25
17日176.5 179.75 176.5 178……
18日178.25 179.75 177.25 177.25 0.75
19日177.5 178 175.25 176 1.25
20日176 178.25 174.5 177.75……1.75
21日177 181.25 176.625 180.25……2.5
6月22日180.5 181.5 180.5 180.75……0.5
24日182 182.375 179.75 179.75 1
25日179.5 179.375 185 184.75……5
26日185.75 190.25 185.75 189……4.25
27日188.25 189.25 186.75 188 1
28日188.25 191.375 188.25 189.5……1.25
29日189 190.75 188.625 190.75……1.25
7月1日191.5 192.75 189.5 192.25……1.25
2日192.5 196.75 192.5 196.25……4
3日196 199.625 196 196.75……0.5
5日197.5 200 197.5 198……1.25
6日196.75 197 195.25 196.25 1.75
8日196.625 201.75 196.625 201……4.75
9日200.5 201.75 197.75 199 3
10日199.25 200.25 197.5 199.25……0.25
11日198.375 199.25 197.625 198.25 1
12日200 203.25 199.75 203……4.75
13日203 204 201.5 202.375 0.625
15日202.75 203 198.5 198.5 3.875
16日199 205.25 198 202.5……3.75
17日202.25 202.5 200 200 2.25
18日201 204.25 199.75 201.75……1.75
19日204.75 208.375 204.5 208.375……6.625
20日208.5 209.75 207.5 207.75 0.625
22日207.375 207.5 204.375 204.375 2.375
23日205 204.5 208.5 207.25……2.875
24日208.25 210.375 205.75 205.75 1.5
7月25日206.5 207.25 204.5 205.5 0.25
26日207.5 208.5 205.375 206.75……1.25
27日207 207 205.375 206 0.75
29日205 206.625 204.375 205 1
30日205 207.5 205 206.5……1.5
31日205.5 210 205.5 209.5……3
8月1日210.5 213.25 209.25 213.25……3.75
2日213.5 215.5 213.5 213.5……0.25
3日214.5 215.25 213.75 214.5……1
5日214.5 215.25 211 211.75 2.75
6日211.5 212.5 209.25 211.75
7日212.5 217.25 210.75 215.5……3.75
8日217.5 221.25 217.375 220.75……5.25
9日216 217.25 213.5 213.5 7.25
10日217 218 214.625 218……4.5
12日219 229.625 219 229.625……11.625
13日230 240.5 228.375 237……7.375
14日237 245 237 238……1
15日238 239.25 238.25 238.625
16日238.625 242 238.625 238.625……1.125
17日238.625 239.5 238.25 238.625
19日239 248.875 237.5 248.5……9.875
20日249.5 251.5 247.5 247.75 0.75
21日249.25 252.5 247.75 248……0.25
22日249.75 251.75 248.75 249.75……1.75
23日251 260 250.5 259.75……10
24日259.5 260.5 256.75 258.25 1.5
8月26日258 259.375 254 254.5 3.75
27日256 256 252.625 254 0.5
28日253.5 256.5 252.75 253.75 0.25
29日252 254.5 251.625 253.25 0.5
30日254.5 258 254 256.5……3.25
9月3日258.5 261.75 257.25 257.5……1.25
4日257.75 258.75 253.5 254.5 3.5
5日253.75 255 243.75 245 9.5
6日247.5 251.5 247.375 250.25……5.25
7日252 252.5 247 247.5 2.75
9日246.25 247.75 241.5 243 4.5
10日243 245.25 237.875 238.5 4.5
11日238.5 243.25 238.25 240.5……2
12日242.75 243 233.75 235 5.5
13日234.5 236.25 230.5 235.5……0.5
14日235.5 236.75 233 233.25 2.25
16日233.25 237.5 230.625 237.5……4.25
17日238.25 238.25 233.5 234 3.5
18日233.75 244.75 233.5 244.5……10.5
19日245 247.5 241.125 241.25 3.25
20日242.25 243.25 234.5 234.75 5.5
21日234.5 235.75 232 232.25 2.5
23日234 238.75 232.25 237……4.75
24日237 241.75 231 231.75 5.25
25日233 234.25 226.5 231.5 0.25
26日231 234.25 230 232.5……1
27日231.5 232 223.5 226 6.5
9月28日225 226.25 222 224 2
30日224 225.5 221.25 222.5 1.5
10月1日223 224.5 218.75 221.625 0.875
2日223.5 226 221.75 223.5……1.875
3日223 224 212 25 213 10.5
4日213 215 206.5 210 3
5日214 217.75 212.5 214……4
7日218.5 220 215.25 219……5
8日218.5 221.875 216.218.75 0.25
9日219 220.5 216.25 218 0.75
10日218.75 230.75 218.25 230.25……12.25
11日230 234 229.875 230.75……0.5
14日232 233.25 227.25 227.5 3.25
15日228.5 229.25 223 223.25 4.25
16日223 223.25 211.5 213.5 9.75
17日213 219.375 210.25 218.5……5
18日216 219.25 211.25 211.25 7.25
19日211 213.75 208 209 0.75
21日212 212 205.25 210.5……1.5
22日212.5 216.5 212.5 212.5……2
23日213.5 214.25 201.75 204 8
24日205.5 207.5 193.5 206……2
25日207 207 203.5 204 8
26日204.5 204.75 202.25 203.5 0.5
28日202 202.5 185 186 17.5
29日185.75 192 166.5 174 12
30日177 187 176.5 185……11
10月31日190 193.5 188 193.25……8.25
11月4日185 190.625 182.5 183.5 9.75
6日181.25 181.25 165 169 14.5
7日162 179 161.5 174.5……5.5
8日174.5 175.75 170.5 171 3.5
11日169.75 170 159.5 159.5 11.5
12日158.5 163.5 152.75 153.5 6
13日156 160 150 151.5 2
14日155 162 155 160……8.5
15日162 167.5 161.5 164.25……4.25
18日163.5 164.5 159.75 160 4.25
19日160 166.5 160 166.5……6.5
20日167.5 169.25 166.375 168……1.5
21日167 171.75 165.5 169.75……1.75
22日169.75 170 165.75 167 2.75
23日165.75 167.5 164.25 167.5……0.5
26日167.5 168 162.25 163.25 4.25
27日161.75 163.75 160.625 162 1.25
12月2日161.5 162.5 159.25 161.5 0.5