股票投资有两种可能：成功与失败。如何避免投资失败有很多学问，归纳起来大约有二十条可以借鉴：
（1）失败者总是会扮演“冒险王”的角色，他们总是认为财富来自于大胆的冒险，而畏畏缩缩会牵绊住自己的脚步。而风险在投资大师的眼里就像是定时炸弹，随时都有可能伤及自身，甚或是倾家荡产。
（2）失败的投资者通常都没有自己的投资理念，当自己穷途末路时就会把别人的投资理念当成救命稻草。而投资大师则具有着与众不同的投资理念，并且从这种理念当中可以充分的展示出会他的知识、个性、能力等等。
（3）失败的投资者总是会跟在别人的后面以获得安全感。因而变得人云亦云，盲目跟风。而投资大师的投资策略总是显得独树一帜、与众不同。他们往往在进行投资时，为自己建立一个清晰的投资系统，以便可以使自己能够有效应对风云变幻的股票市场。
（4）失败的投资者总是在进入股票市场时给自己描绘出一副宏伟蓝图，他们渴望一夜暴富，却总是屡战屡败，他们不但没有赚到大钱反而连本钱也一去不复返了。而投资大师的座右铭是：本金的安全是投资成功的基本保障。所以他们总是把确保本金的安全作为工作的重中之重。
（5）失败的投资者总是认为自己是无所不知的，所以他们总是会盲目闯入那些自己一无所知的领域，去寻找发财的良机。从而招致亏损之祸。而投资大师却都是具有自知之明的人，他们对于自己的能力有着的客观而且深刻地了解，他们总是投资于他们所擅长的领域，然后稳扎稳打、步步为营。
（6）失败的投资者总是认为税收和交易成本无足轻重，为了能在短期内聚敛财富，他们便为短期投资疲于奔命。而最终的结果是，他们不但没有获利还为了此付出了高昂的代价。而投资大师却总是将这些看起来不起眼的花费计算在内，他们认为为缴纳税款和其他交易成本而花费的钱是巨大的浪费，所以他们总是使他们的投资行动尽量的合理化。失败的投资者：忽视或不重视税收和其他交易成本
（7）在失败者的眼里，将所有鸡蛋都放在同一个篮子里是愚蠢的，所以他们总是试图寻求多样化的保护。而投资大师却认为：将鸡蛋放在很多篮子里是不明智的。所以他们都是分散投资的坚决批评者。
（8）失败者总是不知疲倦的在股市中游走，他们总是试图抓住所有他们认为有利可图的机会。所以他们总是眉毛胡子一把抓，显得异常活跃，但结果却总是令他们灰心失望。而投资大师就显得悠闲自在的多，他们总是能以惊人的耐心等到投资时机的到来。
（9）失败者总是被贪婪所累，所以他们总是会天真地把别人的话当真，从跳入陷阱。而投资大师却总是用自己的投资标准去衡量每一个投资对象，对于那些不符合自己标准的对象他们总是不屑一顾、异常冷漠。
（10）失败的投资者总是对你的选择充满自信，他们相信他们的判断无懈可击，但总是到最后拿起石头砸自己的脚。而投资大师却总是不惜花费大量的时间和精力对自己的投资对象进行分析和研究，他们相信投资的成功源自于对投资企业的全面把握。而总是对股票经纪人的话嗤之以鼻。
（11）失败的投资者永远是自己的叛徒，而那些投资大师们却永远是自己的坚决捍卫者，他们总是坚定地遵守他自己的系统。
（12）失败的投资者总是毫无准备匆忙上阵，一旦情况有变时总是会惊慌失措，因小失大。而投资大师却总是未雨绸缪，运筹帷幄、决胜千里。
（13）失败的投资者通常总是把大量的时间花在犹豫徘徊上而当良机错失时，他们还蒙在鼓里。而投资大师的身上总是散发着雷厉风行的气质，在他们看来，行动重过一切。
（14）失败者总是屡错屡错、不知悔改，即使是输到身无分文时，也不会进行深刻的自我反省。所以他们永远也不能从失败中吸取经验教训。而投资大师却总是能以正确的态度去面对失败，卧薪尝胆之后再卷土重来。
（15）失败的投资者总会以为自己是上帝的宠儿，赔钱对自己来说总是非常遥远，但当亏损发生时，他们却总是以痛哭流涕收场。但是投资大师的优点就在于知错必改，悔过自新。所以他们不会给自己烦同样错误的机会。
（16）失败的投资者总是对自己当前的投资策略深信不疑，不知变通是他们致命的弱点。但投资大师总是十分警觉，一旦发现情况有变，他们便会立即对自己的投资策略做出调整从而做到与时俱进。
（17）错误在失败者的眼里是恶魔但在投资大师的眼里却是福音。
（18）投资在失败者的眼里只是一种致富途径而投资大师却把它看成一种升华方式。在积累巨额财富的同时总是享受到其中的乐趣。
（19）失败的投资者总是会面临入不敷出的窘境而投资大师却是能做到收入大于支出。
（20）失败的投资者总是扮演“兵”的角色而投资大师却总是扮演“将”的身份。
§§第二章：聚焦卓越的投资企业
巴菲特在多年的投资实践中，总结出了一个经验就是要投资于那些卓越的企业。在他看来，只有那些卓越的企业才能给他带来丰厚的回报。而卓越企业的特点就是具有巨大的升值潜力、管理层品质优秀、消费者信任度高、业务简单清晰易懂、具有较高的投资回报率等等。