在信息不对称的情况下，当代理人为委托人工作时，因为代理人的行为具有隐藏性，委托人无法监督代理人的行为。所以，代理人为了追求自己利益而忽视或牺牲委托人的利益，就是委托—代理（Principial-agent）问题，也称代理人的“道德风险”。
经济中委托—代理关系和委托—代理问题是广泛存在的。例如，一位住房业主雇佣装修工装修房屋，从而形成了委托—代理关系。但业主很难判断装修质量高低，因为装修所引起的不良问题往往要在业主居住较长时间后才会发现。类似的，企业所有者聘请经理人管理企业，也形成了委托—代理关系，但企业经理人关心的目标很可能与所有者目标不一致。因为经理人的行为具有隐藏性，经理人知道并隐藏自己的行为，经理人很可能为了追求自己的目标牺牲所有者的利益，这就产生企业所有者与经理人之间的委托—代理问题。
委托—代理问题的出现，容易导致低效率或市场失灵。因为代理者的隐藏性行为使得原有的委托代理合约无法有效地履行或者不能完全履行，破坏了市场的有效性。
那么，如何解决委托—代理问题呢？从委托者的角度看，解决委托—代理问题实际上就是解决如何让代理人替自己做好某项事情的问题。委托人可以设计一些机制来约束或激励代理人努力工作。因此，激励机制要解决的问题是：应该设计一种什么样的机制（如给予报酬、奖金或提升的方法）让代理人努力工作，就像为他自己工作一样。
一般来说，当努力成本越高，经理人的风险承受越小或努力的边际生产率越小时，企业所有者支付给经理人的必要激励费用将越高。当预期收益的增长高于提供管理激励的成本时，委托人会继续给予代理人激励。如果不管预期收益为多少，都付给代理人一笔相同的报酬，那么代理人就没有动力努力工作，因此，“平均主义”是一种会产生负面影响的方法。适当的激励机制必须让报酬在一定程度上与预期收益正相关。有效激励机制的设计应同时满足“参与约束”和“激励相容约束”两个条件。
所谓参与约束又称为个人理性约束，指如果要一个理性的代理人有任何兴趣接受委托人设计的机制从而参与博弈的话，代理人在该机制下得到的期望效用必须不小于他不接受这个机制时得到的最大期望效用。这就是说，每一代理人有一个“保留收益”，如果他不参与此项工作，他也可能获得一个基本的收益，比如失业救济金等。代理人如果参与此项工作，他要付出劳动或努力的成本，而且边际成本递增。代理人获得的报酬减去他的劳动成本后的剩余，应不小于他的保留收益。否则，代理人将根本不愿意参加此项工作。
所谓激励相容约束，是指在给定委托人不完全了解代理人的情况下，代理人在所设计的机制下必须有积极性去选择委托人希望他选择的行为。在劳动力市场中，参与工作的代理人还不一定愿意付出委托人所期望的努力水平，他可能会偷懒。而委托人又无法直接观察到他付出的真实劳动，因为产量并不仅仅取决于真实劳动，还取决于其他因素，比如天气等。这样，委托人必须使激励机制—激励相容约束的设计能诱使代理人不偷懒，即让代理人努力工作的净收益大于偷懒得到的净收益。
在经济学分析中，资源配置的最优是在经济主体追求利润最大化的假定下得出的，所谓厂商利润最大化是指企业所有者，且经理人和工人都是以效用最大化为目标的。委托人和代理人的行为目标不同，这是产生委托—代理问题的根本原因。而信息不完全，使得代理人有条件去追求自身的效用最大化，从而产生损害委托人利益的委托—代理问题。
上述由于信息不对称引起的委托—代理问题，不仅使企业所有者利益受损，不能实现利润最大化，而且也使社会资源受损失，不能实现帕累托最优。显然，解决委托—代理问题不能通过政府干预，因为政府和企业所有者一样无法对经营者和工人进行观察和监督。可行的办法是从企业外部规范竞争和内部增强约束角度采取一些措施。如经理市场的建立、企业间的收购和并购以及董事会的监督、股东抛出股票的威胁等，这些可以给经理增加一些压力，使其自觉为企业实现利润最大化而奋斗。但这不能从根本上调动经理的积极性，使其自觉为企业实现利润最大化而奋斗。因此，从根本上解决委托—代理问题应该设计对代理人的科学激励机制。如企业所有者可以对经理人采取根据企业盈利情况发奖金或者让经理参加固定的利润分成，以及实行股票期权制度等，都能有效地调动经理实现企业利润最大化的积极性。
分析与讨论
1.在现在的一些非洲国家，由于偷猎者为取得象牙而捕杀大象，大象面临着灭绝的威胁。但并不是所有有商业价值的动物都面临着这种威胁。例如，黄牛是一种有价值的食物来源，但没有一个人担心黄牛将很快绝种。实际上，对牛肉的大量需求保证了这种动物延续地繁衍。为什么象牙的商业价值威胁到大象，而牛肉的商业价值是黄牛的扩身符呢？
2.在市场中，有很多商品是内外有别的，而且商品的内容很难在购买时加以检验。如瓶装的酒类、盒装的香烟、录音和录像带等。人们或者看不到商品包装内部的样子（如香烟、鸡蛋等），或者看得到、却无法用眼睛辨别产品质量的好坏（如录音、录像带）。显然，对于这类产品，买者和卖者了解的信息是不一样的。卖者比买者更清楚产品实际的质量情况。这时卖者很容易依仗买者对产品内部情况的不了解欺骗买者。但是，在实际生活中，这些产品市场上还是买卖兴荣。这是为什么？
3.老王居住在单位宿舍，由于没有物业管理，各色人员可以随意出入，因此，不安全因素很高。于是，有人提出在楼道统一安装对讲防盗门。为此，老王对各家各户进行了调查，征求意见，并要求每户填写愿意支付的钱款。但是，结果显示，各户愿意支付的钱款不足购买最便宜的防盗门。后来，老王又提出按照安装防盗门的预算，各户平均出资。但是，在让各户确认是否同意时，出现几户人家表示不同意。结果老王所住的宿舍楼还是没能装上防盗门。请问这是为什么？
4.公共资源指那些没有明确所有者，人人都可以免费使用的资源，如海洋、湖泊、草场等资源。公共资源由于产权不清，通常会受到过度利用。著名的寓言“公地的悲剧”就说明了这个问题。
寓言说的是中世纪的一个小镇，该镇最重要的经济活动是养羊。许多家庭都有自己的羊群，并靠出卖羊毛来养家糊口。由于镇里的所有草地为全镇居民公共所有，因此，每一个家庭的羊都可以自由地在共有的草地上吃草。开始时，居民在草地上免费放羊没有引起什么问题。但随着时光流逝，追求利益的动机使得每个家庭的羊群数量不断增加。由于羊的数量日益增加而土地的面积固定不变，草地逐渐失去自我养护的能力，最终变得寸草不生。一旦公有地上没有了草，就养不成羊了，羊毛没有了，该镇繁荣的羊毛业也消失了，许多家庭也因此失去了生活的来源。
是什么原因引起了公地的悲剧？为什么牧羊人让羊繁殖得如此之多，以至于毁坏了该镇的共有草地呢？
练习
1.垄断的存在为什么会导致市场失灵？如何衡量垄断的效率损失？
2.什么是外部影响？外部影响的存在是如何干扰市场对资源的配置的？消除外部影响的对策主要有哪些？
3.什么是科斯定理？明确产权为什么能够解决外部影响？它在解决外部影响中还存在什么缺陷？
4.什么是公共物品？公共物品为什么不能靠市场来提供？
5.以某一市场为例，说明信息的不完全是如何造成“逆向选择”的？
6.什么是委托—代理问题？如何解决委托—代理问题？
7.设一产品的市场需求函数为Q＝500－5P，成本函数为C＝20Q。试问：
（1）若该产品为一垄断厂商生产，利润最大时的产量、价格和利润各为多少？
（2）要达到帕累托最优，产量和价格应为多少？
（3）社会纯福利在垄断性生产时损失了多少？
8.在一个社区内有三个集团。他们对公共电视节目小时数T的需求曲线分别为：
W1=100－T
W2=150－2T
W3=200－T
假定公共电视是一种纯粹的公共物品，它能以每小时100美元的不变边际成本生产出来。请问：
（1）公共电视有效率的小时数是多少？
（2）如果电视为私人物品，一个竞争性的私人市场会提供多少电视小时数？
9.假设有10个人住在一条街上，每个人愿意为增加一盏路灯支付4美元，而不管已提供的路灯数量。若提供x盏路灯的成本函数为C（x）=x2，试求路灯最优安装只数。
10.假定某社会只有甲乙丙三个公民，他们对公共品的需求分别是：P1＝100－x，P2＝100－2x，P3＝100－3x，其中x是公共品数量，每单元公共品成本是4元。试求：
（1）社会对公共品的需求函数。
（2）该社会公共品最优数量是多少？
（3）每个公民所愿支付的价格是多少？
11.苹果园附近是养蜂场，以A表示苹果产量，以H表示蜂蜜产量，果园和蜂场的生产成本分别为CA＝A2/100－H，CH＝H2/100。已知苹果的价格为3元，蜂蜜的价格为2元。试求：
（1）如果苹果园和养蜂场独立经营，苹果和蜂蜜的产量各为多少？
（2）如果果园和蜂场合并起来，产量各为多少？
（3）对社会来说，蜂蜜最佳产量是多少？如果它们分开经营，为引导蜂场生产最佳产量，对蜂蜜的价格补贴该多少？苹果园愿不愿提供这一补贴？
12.假定某垄断厂商生产的产品的需求函数为P＝600－2Q，成本函数为CP＝3Q2－400Q+40000（产量以吨计，价格以元计）。
（1）试求利润最大时的产量、价格和利润。
（2）若每增加1单位产量，由于外部不经济会使社会受到损失从而使社会成本函数成为：CS＝4.25Q2－400Q+40000，试求帕累托最优的产量和价格应为多少？
（3）若政府决定对每单位产品征收污染税，税率应是多少才能使企业产量与社会的最优产量相一致？
13.一种产品有两类生产者在生产，优质产品生产者的每件产品值14美元，劣质产品生产者生产的每件产品值8美元，顾客在购买时不能分辨优质产品和劣质产品，只有在购买后才能分辨。如果消费者买到优质产品的概率是p，则买到劣质产品的概率为1－p。这样，产品对于消费者的价值就是14p+8（1－p）。两类生产者的单位产品生产成本都稳定在11.5美元，所有生产者都是竞争性的。
（1）假定市场中只有优质产品生产者，均衡价格应是多少？
（2）假定市场中只有劣质产品生产者，均衡价格将是多少？
（3）假定市场中存在同样多的两类生产者，均衡价格将是多少？
（4）如果每个生产者能自主选择生产优质产品或劣质产品，前者单位成本为11.5美元，后者单位成本为11美元，则市场价格应是多少？