资金是一个企业运行和发展的必需品，但是一个企业想要靠融资有所发展并不是件容易的事。因为慈善家太少了，所有的资本家都是唯利是图的，没有人愿意将自己的钱投到一个不赚钱的企业里面，“晴天借伞”是他们最喜欢做的事。特别是当互联网越炒越热的时候，那些投资的人会更加小心谨慎。你只有表现得越有钱，他们才会抢着给你投资。而“马大侠”在这方面，就深有心得，所以每次他都是稳坐钓鱼台，等资本主动找上自己。
“有奶就是娘”的饿狼思维要不得
上当不是对方太狡猾，而是自己太贪心。大势好未必你好，大势不好未必你不好。
--马云
马云最初做黄页的时候，被很多人叫做“骗子”。直到1995年的8月之后，黄页的处境才逐渐好转，而这个时候的媒体也开始争相报道马云和中国黄页，其中的《中国黄页闯世界》就引起了很多人的关注。再到后来，马云做的“金鸽工程”让他一举成名，他逐渐成为杭州的名人，这样就直接给他带来了一定的经济效益，而中国黄页也逐渐火了起来。
越来越多的媒体采访，让中国黄页变得炙手可热，代理商遍布全国各地。这对于马云来说似乎是转运了。然而命运总是喜欢捉弄人，在1995年9月，有五个深圳人来到杭州找到马云，说是希望和中国黄页合作，做深圳的代理，而且他们开出的价格对于马云来说非常有诱惑力--20万元人民币。如果合作成功的话，这对马云、对中国黄页无疑是一个巨大的帮助。因为中国黄页在这个时候缺少的就是资金，有了资金就可以扩展自己的业务范围，对自己的业务进行宣传和推广。所以，马云在这个时候就产生了“有奶就是娘”的想法，这大概是他创业生涯中唯一的一次。
送上门的“好事”自然让马云喜上眉梢，他甚至对对方十分感激：终于看见自己的“伯乐”了。对于30岁出头，刚创业的马云来说，自然不会有丰富的经验，也不会像“老江湖”一样的老道，单凭所谓的口头协议，马云就把中国黄页的核心商业模式以及一些技术的精髓全部说了出来。马云为了让对方看到自己团队的实力，还挑选了几位技术骨干专门飞到深圳给对方做项目。果然，马云的团队效率非常高，短短几天的时间就把深圳的项目做得非常完美，那几个深圳人也非常满意。在临走的时候，对方承诺马云三天之后会到杭州签合同。满心欢喜的马云在期待三天之后，并没有看到对方的一个人影，就打电话询问，对方支支吾吾，合同就这样一拖再拖，迟迟未签。几天之后，马云才听说那几个深圳人在深圳已经召开了新闻发布会，宣布他们的企业能够成功上网并将成为一家商业网站。马云看到对方演示的系统和中国黄页是一模一样的时候，他才恍然大悟：上当了！若干年之后，马云回忆：“当时我真的受不了，刚开始创业的时候，人家把我当三岁小孩一样耍，但是如今我马云的企业还在，而那几个深圳老板以及他们的公司早就已经销声匿迹了。”
所谓“吃一堑长一智”，这次事件让马云有了很好的教训。在1999年年初，阿里巴巴的资金已经花得差不多了，资金对于马云来说非常重要。这个时候，如果有投资者主动送钱的话，在他人看来一定是一件天大的好事。
当时的互联网也是非常疯狂的时候，很多投资者愿意帮助阿里巴巴，对阿里巴巴进行投资，在马云家中工作的阿里巴巴员工经常会在家中接到这样的投资电话。这些电话对于这些追求梦想的年轻人来说无疑就是一个接近成功的信号。可是，马云却一次次拒绝他人的好意，也就是说，马云曾一次次与财富梦想“擦肩而过”。
首先来找马云合作的是一个浙江当地的企业老板。那位老板找到马云之后直接就说：“马云，我给你100万，你只要以后每年给我10%的利润就可以了，也就是说明年的这个时候你给我110万，怎么样？”而马云当时的回答是：“您真的比银行还要黑啊！”
1999年7月份的一天，马云接到一个投资人的电话。挂掉电话后，他看了一眼当时在公司里的人，就对彭蕾说：“你和我出去一趟，行吗？”找到投资人之后，双方相互寒暄了一下，就进入了谈判的实质内容。对方的投资经理就说出一个价钱，所谓的价钱就是这个金额能够占有阿里巴巴多少的股份。对方表示如果马云同意的话，他们可以马上付诸行动。但是马云对此似乎并不满意，他一直在跟对方强调阿里巴巴的价值，言下之意就是这样的股份比例并不合理，对方给出的价格并不能占有到那样的股份比例。这个时候，马云说：“对不起，我们需要出去走走。”
马云和彭蕾下了楼，来到了马路上，两个人就这样一路沉默着。过了很久，马云问道：“你认为怎么样？”彭蕾当时负责的是阿里巴巴的财务，她非常清楚阿里巴巴的财务已经空了，所以她诚实地说：“马云，公司的账上已经没有一分钱了！”
马云又沉默了，又过了一会儿，他们才转身回去找他们的投资人。来到对方居住的酒店，马云开门见山地说：“我们一致认为阿里巴巴的价值远远不止你们给出的那个价格，我们和你们之间的看法有很大的差异，所以，最终我们认为没有办法和你们合作。”这次谈判就这样结束了。
所有的人都非常疑惑，也很不解，为什么一个连员工的工资都发不了的阿里巴巴的总裁，为什么还要如此“打肿脸充胖子”？马云对此总是一笑置之：“嗯，除了钱，他们不能为阿里巴巴带来任何有价值的东西。”
实际上，在这个时期，马云拒绝的投资者远远不止这一两个人，他们只是众多投资者的缩影。在高盛基金的投资到来之前，马云最少拒绝了近40个投资人。对于这些，马云的解释是：“这些投资者太过"中国化"了，他们对经理层没有任何的信任。”
拒绝他人投资的原因有很多，对于受过挫折，遭受过磨难的马云来说，“有奶就是娘”的这种思维模式是要不得的，在马云的融资理念中，这种饿狼思维是绝对不能够出现的。即使在弹尽粮绝的时候，也绝对不能丧失自己的初衷和尊严。如果选择那种唯利是图的资本家，只会把自己苦心经营的企业断送出去。
借风而上，搭上高盛顺风车
要找风险投资的时候，必须跟风险投资共担风险，你拿到的可能性会更大。
--马云
或许很多人对“高盛”会有些陌生，阿里巴巴的第一笔融资就是高盛这家投资银行和证券公司带头的。高盛是世界上历史最悠久，并且规模最大的投资银行之一。
在1999年2月21日，马云和十几个人组成的团队东拼西凑了50万元人民币，创建了阿里巴巴。当时的马云有一个希望，就是自己的公司能够坚持10个月，而且10个月之后希望能够吸引到投资人的资金。但是，当时的阿里巴巴是一个互联网企业，很多人对此十分陌生，马云的想法无疑就是铤而走险。
互联网企业需要的资金是非常庞大的，而区区的50万对于一个公司来说，无疑就是杯水车薪，起不了太大的作用。尽管所有的人已经把开销降到了最低，但是阿里巴巴还是没能维持到10个月，在阿里巴巴维持到8个月的时候，马云就已经一贫如洗了，他和他的团队只能饿着肚子继续工作。但是，马云不能让为阿里巴巴工作的员工无偿工作，他只能四处借钱给员工发工资。
《商业周刊》在美国是比较有影响力的财经杂志，这本杂志报道了马云和他的阿里巴巴，也因为这个，马云的“好运”来了，因为在国外有一定的知名度，很多的投资者就慕名而来了，这个时候的马云也是最需要资金帮助的时候。
蔡崇信也是阿里巴巴的创始人之一，他是耶鲁大学的经济学学士和法学博士，是阿里巴巴的财务总监。他对阿里巴巴的成功运营有着很大的帮助，而搭上高盛的顺风车，引来“天使基金”和他也有着很大的关系。
在1999年8月的一天，机缘巧合让蔡崇信和高盛集团香港区的投资经理在一次闲谈中认识，通过这位投资经理的引荐，高盛经过考察决定投资阿里巴巴。而当时的阿里巴巴还是一个在国内名不见经传的小公司，面对如此有名望的高盛，马云当然希望双方有合作的机会，加上当时的阿里巴巴财政状况确实堪忧，在谈判上，阿里巴巴就作出很多的让步。
在1999年的10月份，高盛牵头，之后有美国、欧洲以及亚洲一些著名的投资公司参与，阿里巴巴引进了自己的第一笔风险投资，一共是500万美元。
时至今日，想起当初对高盛的融资，马云还是认为当时是因为互联网行业非常火热，大家的投资兴趣都很大，阿里巴巴也就借风而上，幸运地搭上了高盛的顺风车，否则，一向投资传统行业的高盛是不会考虑阿里巴巴的。当时引进高盛的资金，对阿里巴巴有很大的帮助，因为高盛的名望，让阿里巴巴受到了很多人的关注，从此开始了创业之路。
如今的阿里巴巴早已经羽翼丰满，谈到对投资者的要求时，马云还是没有丝毫的放松，他希望阿里巴巴的投资者是一个策略投资者。他说：“现在还是会有很多的投资者每天追着我跟我谈合作的事情，但是我现在真的不需要太多的钱。”
马云一直觉得，投注式的融资方式对于阿里巴巴并没有太多的好处，也可以说是非常不利的，会给阿里巴巴在运营上带来很多的隐患。如果是策略投资者的话，对阿里巴巴绝对是有很大帮助的，因为他们会更看重阿里巴巴的长远发展，不会对阿里巴巴在短期内是否赚很多钱太在意。
英雄相惜，与孙正义携手共进
投资者永远跟着好公司走，风险投资不是投资风险。我是主刀医生，投资者都是我的护士。
--马云
马云和孙正义第一次坐到一起的时候，是在很久之前，差不多有10年之久。那个时候的马云，既没有钱，也没有名望，更谈不上有经验。而当时的孙正义已经是日本软银集团的董事长，当时的亚洲首富。第一次见面的六分钟之后，孙正义就马上给阿里巴巴投资了2000万美元。那个时候，他们都认定了对方是最应该一起合作的人。果然，多年之后，阿里巴巴成为电子商务巨头之后，日本软银得到的也是上百倍的回馈，每当想起当初的合作，马云和孙正义给出的理由都是：两个人身上都有一种“疯气”。
孙正义是投资行业中响当当的人物，就相当于在NBA中的姚明或者乔丹一样。孙正义和马云一样，身材都比较矮小，但是两个人的英雄相惜不是因为这个，而是因为两个人在心灵上的相通。
在杭州举办的第二届亚太中小企业峰会上，马云和孙正义又坐在了一起。在会上，马云问孙正义：“为什么在九年前，你只用了六分钟的时间，就决定给阿里巴巴投资？要知道当时的阿里巴巴正处于互联网的寒冬时期。”孙正义回答：“九年前，我看到你的时候，你是一无所有的，而当时中国的互联网行业也只是刚刚起步。可是，我看到的你是双眼冒光的，你的眼光中充满了梦想和激情，我觉得你和当年的杨致远一样疯狂。所以，我就决定投资你的公司。其实，我们都是"疯子"，只是今天的你和当年一样瘦，而我似乎是重了一些！”因为激情，孙正义选择了马云；同样因为激情，马云把孙正义当成了自己的合作伙伴。
1999年，软银投资阿里巴巴，促成了双方第一次合作。在10年之后，马云的阿里巴巴成为了中国互联网领域中的一朵奇葩，是一个奇迹。
2010年的时候，这对已经合作10年的伙伴再度携手，也就是阿里巴巴旗下的淘宝网和日本雅虎的合作--雅虎日本开设“中国商城”这个频道，而淘宝网也将会开设“淘日本”的频道。通俗一点说，就是消费者可以不出国门就可以买到中国或者日本的任何商品；而商人同样可以不出国门就能把自己的产品卖到中国或者日本。
孙正义这样说：“这就相当于把中国、日本这两个国家的所有生产资源和消费者资源完全打通，我们这次的合作就是让两国之间的商品和文化能够自由流通。在整个世界连成一气之前，中日两国先连在一起，至少在电子商务领域是这样的。”
同时，孙正义还表示，随着互联网的继续发展，目前中国的电子商务加上日本的电子商务，已经超越了美国。而这一次淘宝网和日本雅虎的合作，会打造全世界最大的电子商务共同体，也就是“中日电子商务共同体”。
马云和孙正义的携手合作，为中国和日本的制造商提供了更加广阔的市场，同时也为两个国家的消费者提供了更多新的选择。孙正义和马云资源整合的成果就是“淘日本”以及“中国商城”，对于这一次的资源整合，两个人的考虑其实都比较多。
孙正义认为如果以传统的模式进入中国市场的话，门槛一定非常高。因为首先需要建立一个经营场所，之后还需要投放大量的广告、媒体宣传，另外还需要招聘大量的员工。这些都是必需的投资，也属于风险投资，有可能盈利，也有可能亏损，正是这样的原因让很多的中小型企业不敢迈出这一步。另外，孙正义还提到，语言不通、物流配送、支付……一系列的问题都是横亘在中日贸易中的问题。
马云认为中国经济在过去的30年中发展非常迅速，已经成为了全球第二大经济体；而且在过去的20年中，日本的经济一直处于下滑势态，至今也没有特别明显的振作现象。日本的很多企业都看到了中国的商机，但是一直苦于没有办法进入中国市场。
孙正义表示，雅虎日本与淘宝网合作的话，对很多中小企业而言，上面的很多问题就得到了根本上的解决。语言可以通过机器进行翻译，支付可以通过第三方财务公司解决，物流配送则由雅虎日本和淘宝网提供的物流公司解决，在互联网上交易，不需要实体公司，也不用大量的广告投入和媒体宣传，更不需要招聘大量的员工。
马云和孙正义两个人英雄相惜，共同策划，携手“合谋新亚洲”。虽然有来自eBay、亚马逊……一些实力网站的竞争，但是孙正义认为，只要把握好卡位，就一定能够取得成功。
在国内，有腾讯、百度等一些互联网企业与阿里巴巴竞争；在日本，百度搜索业务早在几年前就已经进驻日本市场。阿里巴巴和雅虎日本的这次联手，无疑是在对其他的竞争对手进行宣战。很多人说马云和孙正义的这次合作，还会有更大的目的。但是，双方都表示，并不会有所谓的“称霸亚洲”的目的，并且孙正义还表示，在几年之前就已经在和马云探讨这个合作计划，只是当时的条件还不成熟。
对于马云而言，和孙正义的合作，是彼此的心灵默契，两个人的携手共进更是默契的具体体现。
卫生间里一分钟时间谈融资
投资者为什么看好我们，我觉得有这么三个重要的因素。第一、我们客户在全球企业市场的占有率第一；第二、我们团队了解客户、了解市场；第三、在诚信的电子商务方面，我们迈出的步子非常大。
--马云