从前在一个王国里，国王和王后有个女儿，叫茵吉伯格；还有个儿子，人们通常都喊他“指环”。
在他十二岁的那年冬天的一天，天气晴朗，王子带上侍卫，骑马来到一个森林里打猎。他们走了很长的路后，突然看到一只角上套着一枚金指环的雌鹿。王子迫切想要抓住它，于是他们骑着马追呀追，直到所有侍卫的马都累得再也跑不动了。到最后，连王子的马也筋疲力尽，好像站都站不稳了。接着他们发现自己来到一个四面漆黑的地方，而那只雌鹿早已不见了踪影。这时他们已经离开王国很远，看不到一所房子。他们觉得是该回家的时候了，但却发现自己竟然迷了路。最初他们还能够一起找路，可是没多久，每个人都坚信自己选的路才是最正确的。结果他们各自挑了不同的路，分开走了。
和其他人一样，王子也迷失了方向。他徘徊了好长时间，最后才来到森林里一块离海不远的小空地。在那儿他发现有个女人坐在一张椅子上，她的旁边还放着一个木桶。王子向她径直走过去，礼貌地问候她。于是女人和蔼地欢迎他。王子趁机向木桶里瞧了瞧，看到桶底有一枚不同寻常的金指环。他真是太喜欢这枚指环了，两只眼睛甚至舍不得离开它！女人看出了王子的心思，就说如果他不怕麻烦倒可以试着去拿它。
王子听了，一边感谢她大方，一边说至少值得试一试。于是他弯下身去看了看木桶，觉得它并不是很深，应该很容易就能够拿到那枚指环。谁知，他的胳膊伸得越长木桶就变得越深。当他差不多把整个身子都伸到木桶里时，那个女人突然站起来，喊着现在是他留在里面的时候了，便把王子一下推了进去。接着她连忙盖上桶盖，把木桶扑通一声扔到了大海里。
王子当时的情况糟糕极了，因为他感觉到木桶被抛离陆地，颠簸在海面上，任凭海浪肆虐。他自己都不清楚究竟挨过了多少天，终于有一日他感到木桶撞击到了岩石。这真令王子高兴，因为他觉得这不会仅仅是一块海里的暗礁，而极有可能靠岸了。由于还懂一点水性，他最后决定踢开桶底，以便他游上岸。可是海边不但布满平滑的岩石，而且头上方还有高高的悬崖。要想爬过它们看上去似乎很困难，不过他先贴着崖边挪动了一会儿，然后努力地试着翻过去——他最后成功了！
他爬到了崖顶，往周围眺望，发现自己漂到了一个海岛上。岛上森林里满是结了果子的苹果树，完全像在陆地上那么令人快乐。他在岛上逗留了几天。有一天他突然听到森林里传来一声巨响——吓得他连忙躲到了树丛后面。接着他看到有个巨人拉着堆满木头的木橇径直朝他走过来。他不敢再看下去，而且赶紧躺在了原地。
巨人从他身边路过时，先是静静地站在那里看了王子好一会儿。然后巨人一把将他抱起来带回了家中，而且对他非常友好。巨人告诉妻子自己在树林里发现了这个孩子，并把他交给她，这样她也可让他在家中帮忙做活了。巨人的妻子高兴极了，她无比喜悦地尽力照顾王子。王子和他们生活在一起，在一切事情上都很乐意听他们的，而他们对王子也越来越友好。
一天巨人领着他满屋子逛，向他介绍了所有的房子，唯独没有提到那间客厅。这件事让王子很好奇，觉得里面一定有什么罕见的宝贝。他决定要去看个究竟。于是，有一天在巨人又去森林的时候，他偷偷摸摸地来到客厅旁，悄悄地把门半推开。结果他看到有个什么东西在屋里，正贴着地板哼哼地向他爬过来呢。他被眼前的情景吓得赶紧缩回头，砰的一声关上了门。不过没多久，他忘记了恐惧，觉得应该再试一次——能够听清它在说什么可是一件有趣的事情。但这次的情况和先前一样，他仍然怕得逃了回来。于是他先埋怨自己，然后希望鼓足勇气再来一次。于是他打开客厅的门，坚定地站在门口。这样他才看清原来是条大狗，它冲他喊着：
“带上我吧，指环王子。”
王子十分害怕地走开了，心想它也不是什么值钱的东西；不过它的话仍然一直萦绕在王子心头。
没人知道王子和巨人一起待了多长时间。直到有一天巨人过来告诉王子，说自己很快就会死去，因此将会带他离开这个海岛前往大陆。巨人对王子做的活非常满意，告诉他可以从自己财产中挑选任何一件想要的东西。于是王子真心地谢了谢他，而且说巨人不需要付什么酬劳；不过如果巨人真的希望付些什么，那就请允许自己带上客厅里的那条狗吧。
巨人听完后，惊讶地说道：“要是那样的话，你真是带走了我女人最得力的助手了；然而我不会食言的。”
王子听到他答应了，便去客厅牵狗。狗儿向他冲过来，看上去开心极了。可是我们的王子却非常害怕，只得极力现出镇静的样子。
巨人陪着他来到海边。王子在那儿发现了一只石船，里面刚好容得下两个人和一条狗。等到船靠上大陆，巨人和王子友好地道了别，并且他还告诉指环，他们分别后两个星期内他和妻子就会死去，然后指环可以继承岛上的所有财产。王子对巨人的一切好意非常感谢。于是巨人便转身回家了，而指环王子则背着海走了一段路程。这时他根本不知道自己到了哪个国家，但他又不敢和大狗说话。终于在他默默地又赶了一段路后，大狗问他：“难道你连一点好奇心都没有？要不然为什么你从未问我的名字？”
王子只好勉强问它：“你叫什么名字？”
“最好你能喊我斯纳缇-斯纳缇。”大狗回答。“现在我们来到一个国王的领地。因此你必须请求国王能够整个冬季都收留我们，让我俩可以待在一间小屋子内。”
王子这时开始觉得并不像以前那样害怕大狗了。他们一起来到国王面前，请求他能够收留他们一个冬天。国王同意王子的请求。当王公大臣们看到大狗时，他们都纷纷大笑起来，仿佛在嘲弄它。王子发觉后，就建议他们不要再这样做，不然会惹大狗生气的。而他们却答复说，王子的忠告根本不值得考虑。
指环王子和国王生活一段日子后，国王觉得王子很不一般，因此对他比对其他人更加尊重。然而，国王有个叫做瑞德的国师，他看到国王如此看重指环王子，渐渐开始嫉妒王子了。有一天，他求见国王，询问道：为何陛下对这个陌生人如此有好感，他看上去并没有什么过人之处嘛。国王告诉他那是因为王子才刚刚来，不久他就会知道答案的。于是瑞德就请求国王下令让他和指环王子第二天清晨到树林里砍柴，看看究竟谁能够砍得更多。
斯纳缇-斯纳缇听到后，连忙跑去通知指环王子。它还建议他向国王索要两把斧头，这样如果第一把砍坏了的话，他还可以接着用另一把。于是第二天早晨国王就命令他们两人一起到树林里为他砍柴。指环王子和国师瑞德都没有异议。指环王子听从了大狗的建议，索要了两把斧头，然后他与瑞德各自出发上路了。不过等到王子赶到树林里后，斯纳缇竟然也叼起一把斧头帮他砍柴。到了晚上，国王听从瑞德的提议前来检查他们一天的成果。他惊讶地发现指环王子的柴火堆得至少是瑞德的两倍高。
“我就猜到指环王子可不是一无是处的。”国王说。“我还没见过有谁一天能干出这么多活来！”
于是国王比以前更加看重指环王子，而他对瑞德则是愈来愈冷淡。有一天瑞德拜见国王，说道：“既然指环王子那么了不起，国王陛下何不让他前去杀掉树林里的两头野牛，而且还要他在当天剥下牛皮，在天黑之前必须为您带回牛角和牛皮。”
“难道你不觉得这是一件非常危险的事吗？”国王问他。“想想看，它们是那么凶猛。根本没人敢冒险进攻它们。”
瑞德狡辩说虽然王子有可能为此丧命，但人们一定很想见识一下他有多英勇；而且如果他顺利地杀死了野牛，国王也可以有理由封他为贵族了。尽管国王并不愿意，但他禁不住国师瑞德死缠硬磨，最后还是同意了。于是有一天，国王命令指环王子前去杀死树林里的野牛，并且在天黑之前还要为他带回牛角和牛皮。王子根本不知道这些野牛有多么凶猛，就立刻答应，并出发上路了。这正是瑞德乐于看到的，因为他知道王子再也不能活着回来了。
那两头凶猛的野牛一看到指环王子，就立即咆哮着向他冲撞过来。领头的那头野牛真是强壮极了，而另一头则矮小一些。指环王子这时感到非常害怕。
“你觉得它们怎么样？”斯纳缇问他。
“太可怕了。”王子说。
“我们别无选择，只有向它们发起进攻，希望一切进展顺利。”斯纳缇说。“你去干掉那头小的，剩下的交给我处理。”
斯纳缇说着，便扑向那只大野牛，很快就制伏了它。而王子呢？他哆哆嗦嗦胆怯地对付着小野牛。斯纳缇赶过来协助王子时，发现他就快要被野牛撞翻在地了。斯纳缇又立刻帮助主人杀死了野牛。