姜女士的损失只有3136.5元，不算大数。针对这种情况，时任证监会副主席高西庆说起这么一种情况：在美国，如果哪位股民认为哪家上市公司有欺诈行为，可以请律师打官司。律师就发个公告，所有涉案的股民都可以发个传真来委托律师，甚至只要不声明拒绝律师，律师就有权为所有涉案股民代理。1个人3000元，100个人就30元万，这种集体诉讼官司就有得打了。打官司前律师并不收费，结案得到赔偿后，律师与股民分成。
对于红光实业骗术，《中华工商时报》的水皮怒从中来：
假如我是红光的股东，我现在很悲哀。
悲哀之一。是我不幸中了圈套，被人骗了，不光是钱，还有时间，更有对证券市场、对管理层的信任。“一年上市，二年亏损，三年ST”的公司都能穿成串，我再不敢保证，我明天买下的股票会不会也有类似的黑幕，类似的陷阱在坐看我心甘情愿地往里钻，往下跳。
悲哀之二。是我这个受害者不知找谁申冤，找谁赔偿。谁来赔我的原始投资，是大股东？大股东有钱赔也不至于搞欺诈；是成都国资局还是证管办？尽管它们监管失察，好像也没成为对我行政的主体；是会计师和见证律师？到现在也没人起诉他们！还有，一级市场的投资能赔偿，二级市场呢？
悲哀之三。眼见着我的公司一天一天在作孽，我这个小股东根本就无能为力。如果我没记错的话，1998年的股东年会上，新任董事长预测1999年红光得再亏1.3亿元，亏损额竟然要大过销售额。我实在忍无可忍恳请董事会歇业停产，因为我算过如果停产，那么即使工人工资照发，日常维护照做，一年也花不了5000万人民币，董事长表态这个方案不是不能考虑，到现在我都不知道这个方案是不是被烤焦了。
悲哀之四。我这个受害者拥有的公司现在成了被告，因为它欺诈上市！我弄不懂，我这个受害者现在又变成了迫害者。我还要不要打这个官司，跟谁打。按照现在的逻辑，就是跟我自己打。我要申冤，要公道，就要打官司，而打官司的被告就是我，我两面挨耳光，这边抽完了，抽那边。我是不是有病？
悲哀之五。成都市中院已经在郊县悄悄地审了红光实业两天，我却连一点风声都不知道。公司都被提起公诉了，董事会竟然连个公告都没有。我的知情权被剥夺得这么干净，我还算不算股东？早知道就是这样的执法，这个公道不讨也罢……
大庆联谊遍撒股票结友谊
老电影《南征北战》里有句话，“不是我们无能，是****太狡猾”。《地道战》里有另一句话，“战争教育了人民，人民赢得了战争”。这两句话如果用在大庆联谊身上就变了味——一句变成“不是股民无能，是猫和老鼠团结就是力量”，另一句变成“丑闻教育了股民，股民习惯了丑闻”。前面倒下一个红光实业，后面大庆联谊准确克隆另一个红光。
话说大庆联谊石化股份有限公司（简称大庆联谊），前身是1985年7月建立的大庆联谊石油化工总厂。都知道上市好捞钱，眼瞧着就赶不上这拨儿了，赶紧找人做手脚吧。
瞧，第一只猫出来了。1996年下半年，大庆市体改委向黑龙江省体改委请示成立大庆联谊，将请示时间倒签为1993年9月20日，提前了三年。
第二只猫是黑龙江省体改委，本来是1997年3月20日批复同意的，也把时间向前提了三年，批复时间倒签为1993年10月8日。
第三只猫是大庆市工商局，本来颁发营业执照的时间是1997年1月，结果改为1993年12月20日。
第四只猫是黑龙江证券登记有限公司，它向中国证监会提供许多假情报，比如大庆联谊1994年到1996年企业利润1.6亿元，其中还将大庆国税局一张400余万元的缓交税款批准书涂改为4400余元——在国徽底下都敢玩假的。
还有第五只猫哈尔滨会计师事务所，第六只猫万邦律师事务所，第七只猫大庆联谊主承销商申银万国证券公司……
能让这么多只猫围着自己转，大庆联谊本事真不小。打个不恰当的比较，常有人犯了事被派出所拘了进去，于是“打捞队”就来说情了。警察说，这事儿不好办，都审了好几次了，次次都有笔录，你能一个个都给推翻，把每次的记录都给改了？大庆联谊就真都改了。
大庆联谊果然上市了。1997年4月，大庆联谊向社会公众发行人民币普通股
5000万股，其中4500万股于1997年5月上市交易，剩下的500万股职工股也在1997年11月上市交易。
为了感谢这许多猫的帮助，大庆联谊原董事长张大生决定从500万股职工股中拿出200万股外送。1997年11月，张大生突然病故，继任董事长薛永林到任后，指令制作股票对外发放明细表。大庆联谊股票发行价是每股9.87元，上市后每股平均价位在23元左右，这股票实在是个香饽饽。
有的猫买到股票后，交给大庆联谊，通过公司集体持股统一托管，卖出股票后将股本金和溢价款还给猫。另有一些猫，既没交股本金，也没办任何手续，只是由公司把股票卖了之后，把溢价款直接交给猫。享受第二种待遇的一定是大猫。老虎有一个别称，就是大猫。
大庆联谊共送出去94.15万股股票，计1094万余元溢价款，涉及中央、国家机关、黑龙江省有关部门和大庆市共76个部门和单位的179人，其中有党政机关厅局级干部17名，县处级干部44名，包括大庆市原市长钱棣华。
大庆联谊玩花儿玩疯了，终于引起最高层的愤怒。1999年11月25日，中央纪委、监察部动手了：39名党政干部和企业领导人被追究党纪、政纪和法律责任，其中10人由司法机关处理。
大庆联谊还有别的故事。张大生不是病故，严格说是伤故。1997年11月，在大庆联谊上市后的首次股东大会召开前夜，张大生突遭枪击。张大生侥幸未死，但住院20多天后，出院前猝死。在中国上市公司老板中，张大生之死也算稀有事例。
张大生之死背后到底是怎么个事，传言纷纷，至今不明。但明确的是，大庆联谊上市集资4.8亿元，其中2.5亿元被大股东挪用，去向不明；其余2.3亿元也变成了大股东大庆联谊石油化工总厂的原料存货。
大庆联谊的另一个故事是赔偿。2000年3月31日，证监会发布行政处罚决定，认定大庆联谊存在欺诈上市和1997年年报虚假陈述行为。行政认定了，却没有法律条款的配套。直到2002年1月15日，最高法院发布《关于受理虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关问题的通知》，打开了司法受理民事赔偿的大门。但800字的《通知》仅解决了立案问题，依然缺乏程序性和实体性的法律依据。终于，2003年1月9日最高法院出台《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》。
2003年1月27日，大庆联谊案立案。2004年8月19日，哈尔滨市中级人民法院判定293名原告胜诉，88名败诉；总获赔金额562万元，与请求额1022万元相比，可获赔比例为55%。而两被告大庆联谊和申银万国证券分别向黑龙江省高级人民法院提起上诉，被驳回。
一不留神连着讲了三个类似的上市丑闻。业内人士说，抓住并公开的丑闻是个别的。换句话说，没有抓住没有公开的是普遍的。这话需要甄别。
【存档】ST是臭豆腐闻着臭吃着香
ST是1998年4月出生的坏孩子。当时沪深交易所对近两年连续亏损或经营状况出现异常的股票进行特别处理：另板公布交易行情，股票报价涨跌幅限制为5%，股票简称前加ST。就像当年把林冲发配沧州，脸上刺上字——虽然不是ST。
ST的队伍不断扩大，1998年当年有27家，1999年就达到了54家。
孩子不学好，刺了字也不着急，债多了不愁，两年亏损又能把他（她）怎么着？按《公司法》规定，公司连续三年亏损的，应暂停其股票上市。但真要把这些坏孩子摔下场，又马勺子挖耳朵，如何下得去手？于是又刺上“PT”，Particular Transfer，让这些一坏再坏的孩子去特别转让市场待着，一周上市一次放放风，等好心人来领。坏孩子也是人。
坏孩子越惯越坏。ST本已是臭豆腐闻着臭吃着香，PT更是皇上的傻闺女不愁嫁。第一拨PT类4只股票自1999年7月9日开始交易的头9个交易日，共计有17次涨停板。前面提过的苏三山女士，几经改嫁终无好果，最近一任“丈夫”叫振新，但不幸被刺了PT。谁想因祸得福，在1999年9月9日到10月15日的5个交易日（每周一次）里，PT振新的涨幅竟达15.32%，居深市第4位，比许多绩优股强多了。
为什么ST、PT等坏孩子得宠？ST好比调皮捣蛋的坏孩子，但计划生育，一家只能生1个孩子，调皮捣蛋的孩子也就成宝贝了，总有人想领了家去，于是朦胧的重组可能就为股民提供了无限的想象空间。而PT则像是残疾孩子，政府自会特别照顾，就好比是贫困县。但不妙的结果是，当贫困县有钱，当贫困县光荣，大家都这么想。
媒体写手何晓晴的股市文章见报率甚高，叙述起ST、PT笔锋甚损：
我亏损，我光荣。小亏损，小光荣；大亏损，大光荣；亏得资不抵债，最光荣！有好多好多的股票，苦于中不溜儿，谁能记住它们？就这样，一年又一年，默默无闻。当绩优股、龙头股当然光荣，但那好难好难，如果没有逆水行舟的精神，就随时都有可能滑下来，成为遭投资者抛弃的垃圾。那么，在股市，怎样当明星最省心？我反复寻思，终于找到捷径：亏损，除了亏损还是亏损，而且是要大亏损，彻彻底底的亏损。亏损一年不过瘾，连亏两年进入ST，便能成为准明星。连亏三年更来劲，PT帽子头上戴，准能成为大明星！这时候，主管领导三天两头来串门，问寒问暖送关心；派干部，给资金，有求必应；买壳的，挤破门，资产重组忙不停；一举一动，媒体都关心，投资者更是把我当成聚光镜，我的名气指数直线上升。
上层自不甘心自己的苦心被糟蹋。2000年6月23日起，PT类股票限涨不限跌，这让许多正义人士欢呼，以为治住了谁。谁知几周后发现，现有的8只PT类股票常玩涨停！稻草变金条。
ST、PT类股票当然都是绩差股。绩优股又能怎么着呢？
1999年，中国上市公司资产回报率最高的10家是：上海石化、首钢股份、吉林化工、东方航空、深康佳、四川长虹、扬子石化、上海建工、五矿发展、仪征化纤。
拿这10家公司与当年美国10大市值公司一比，中国公司的业绩就差多了。当年美国的10大市值公司是：微软、思科、通用电气、英特尔、埃克森美孚、美国电报电话、甲骨文、朗讯科技、沃尔玛、IBM。
证券分析人士清议先生认为：中美两国上市公司之间的业绩差距十分明显，个中原因是中国上市公司过度依赖非经常性损益，这种局面今后将面临会计准则方面更大的压力，其中也包括来自于所得税项下因优惠政策而形成的非经常性损益。按利润表给出的数据计算，中国上市公司在资产回报率上落后于美国同行6.73个百分点，或62%；若按扣除非经常性损益后的净利润衡量，中国上市公司落后于美国同行6.92个百分点，或64%；假如按33%所得税率计算（这是全面落实国民待遇的需要），中国上市公司在资产回报率方面落后于美国同行的程度则高达7.66个百分点，或71%，或不及人家的三分之一。值得一提的是，所有国内上市公司1999年度资产回报率指标的平均值仅为2.21%，扣除非经常性损益后的资产回报率更降至1.99%。
清议先生更进一步指出：国内当前较流行的观点认为，只要在股票扩容与资金扩容之间注意保持平衡性，就可以避免股票价格的大起大落。在以往，由于它考虑到了市场经济一般或普遍的经济规律，即供求规律，因此，很少被人怀疑。但现在，已到了对这一观点说“不”的时候啦！投资者应该更多地关注事物的本质，而不应该沉醉于中国股市涨幅超过华尔街的新闻报道中。
什么是本质？就是业绩如何，能给我拿回多少银子。据统计，1999年，上市公司中有220家没有现金分红。
【存档】集体游戏10%生死线
配股是套人圈钱的一大法宝。但配股要有资格，这就是10%的净资产收益率。上市公司视此为生命线，就像学生死守60分。
宋国青是北京大学教授，1997年他指导“联办”的研究人员龙飞把1997年的723家上市公司净资产收益率输入电脑，结果发现图形特异，在10%~11%这条生命线的公司竟多达205家，占总样本的28%。好像承德避暑山庄的棒槌山，秃兀兀地坚挺在那里。
明眼或不明眼的人都看得出，这里有事儿了。因为按正常状态，事物多是呈正态分布。比如中国人的身高，以1.72米为中点，在这个点周围的人数最多。把人数分布摆成图形，就像北京颐和园的十七孔桥，中间最大的桥洞是身高为1.72米的人数，越往两边人数越少。
国家统计局人士对全部23699家大中型国有企业的资产收益率进行处理，收益率为零的企业最多，图形表现出正态分布，就像十七孔桥。