9.黄金市场的参与者
黄金是国际结算的最终手段，同时也具有世界货币的性质，又是一种商品，具有非货币的性质。而作为非货币性质的黄金，就和世界上其他普通的商品一样，可以通过黄金市场，以买卖的形式在世界各地实现流通和转移。
正因为此，黄金市场吸引了不少“炒金客”，也就是黄金市场的主体，参与者。
从世界黄金的供应来源看，主要有：金矿开采、各国出售、国际性金融机构抛售和集团与个人的出售几种形式。从世界黄金的需求看，又有以下几个方面：官方储备用途、工业用途、投资和投机用途等。无论从黄金的供应还是需求看，都需要黄金市场的参与者们参加交易才能实现黄金的流动。
国际性的金商、银行、对冲基金等金融机构和法人机构、私人投资者，还有在黄金期货交易中有很大作用的经纪公司，都可以作为主体参与到黄金市场的交易中来。
（1）国际性的金商
国际金商又可以成为做市商，最典型的就是伦敦黄金市场上的五大金行，这五大金行本身就是黄金交易做市商。此外，由于这些金行和世界上各大金矿和很多金商都有很广泛的联系，五大金商会根据自身掌握的情况不断报出黄金的买价和卖价，理所当然，黄金做市商要负责金价波动的风险。
（2）银行
银行可以分为两种，一种是只为客户代行买卖和结算，但是其自身并不参加黄金买卖，这类银行以苏黎世的三大银行为代表，这种银行充当黄金生产者也就是提供者和黄金投资者之间的经纪人，在黄金市场里起着中介的作用。另一种银行是做自营业务的，比如新加坡黄金交易所里，就有很多家自营商会员。
（3）对冲基金
对冲基金是指采用对冲交易手段的基金，也成为避险基金或套利基金。
对冲交易的方法有很多，如卖空、互换交易、现货和期货的对冲等。对冲基金通过对冲避免或者降低风险。
近年来，国际对冲基金，特别是美国对冲基金活跃在国际金融市场的每个角落。在黄金市场上，几乎金价的每次大的下跌都和基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在纽约商品交易所黄金期货交易所构筑大量的淡仓有关。
现在，世界上一些规模比较庞大的对冲基金利用和各国政治、工商金融界有着千丝万缕的联系，这些对冲基金往往能先捕捉到经济基本面的变化，再利用其管理的庞大的资金进行买空和卖空，这样就能加速黄金市场价格的变化，从中渔利。
（4）各种法人机构和私人投资者
这类参与者既包括专门出售黄金的公司，比如各大金矿、黄金生产商、专门购买黄金消费的黄金制品商、首饰商以及私人购金收藏者，也包括了专门从事黄金买卖业务的投资公司、个人投资者等等，可以说种类多样，数量众多。
但是从对市场风险的喜好程度分，又可以分为风险厌恶者和风险喜好者：
前者希望回避风险，将市场价格波动的风险降低到最低程度，包括黄金生产商、黄金消费者等，后者就是各种对冲基金等投资公司，希望从价格涨跌中获取利益。前者希望对黄金保值，而转嫁风险；后者希望获利而愿意承担市场风险。
（5）经纪公司（Broker"sFirm）
它是专门从事代理非交易所会员进行黄金交易，并收取佣金的经纪组织。
有的交易所将经纪公司称为经纪行（Commission House）。在纽约、芝加哥、香港等黄金市场里，活跃着许多的经纪公司，他们本身并不拥有黄金，只是派场内代表在交易厅里为客户代理黄金买卖，收取客户的佣金。
（6）交易所
从国际经验上来看，黄金交易一般都有一个固定的交易场所。目前世界上共有五大黄金交易所，分别是英国伦敦黄金交易所、瑞士苏黎世黄金交易所、新加坡黄金交易所、香港黄金交易所和东京黄金交易所。中国上海黄金交易所于2002年底成立，位于上海外滩的中国外汇交易中心内。
在中国的黄金市场上，还不存在类似黄金市场的上对冲基金之类的市场机构。中国黄金市场实行的是会员制，目前共有金融类和非金融类共108家会员，其中以商业银行为代表的金融类会员占据了大部分的交易量。随着上海金交所一年多的营运，中国黄金市场最大的供应商也渐渐浮出水面，中国黄金总公司下属的中金股份有限公司成为金交所最大的黄金提供者。
10.世界黄金储备与分布情况
黄金的价值得到了世人的追捧。长期以来，资本主义各国为了稳定本国货币，都要抢购黄金，储备黄金，把黄金当作货币商品。有的国家外汇不足还要通过出售黄金来加以平衡，比如说前苏联就通过抛售黄金，来赚取更多的外汇。
可以毫不夸张地说，黄金能够左右世界经济的发展，其作用和程度虽然不如过去那样强势，但黄金仍然是货币的坚实后盾。
人类在数千年的文明历史中，从地球这个小星球上一共挖出了总量大概15万吨黄金，其中40%左右是作为可以流通的金融性储备资产，存在于世界金融流通领域，其总量大约有6万多吨。具体来说，其中的3万吨黄金是各个国家拥有的官方金融战略储备，2万吨左右是国际上私人和民间企业持有的民间金融黄金储备。
而人类开采出了另外60%左右的黄金则作为一般性的商品存在，比如首饰制品、历史文物、电子化学等等工业产品中。值得注意的一点是，这60%左右的黄金很大一部分可以随时转换为私人和民间力量拥有的金融性资产，继而参与到金融流通领域当中。
目前看来，黄金仍是许多国家官方金融战略储备的主体。现在全世界各国公布的官方黄金储备总量为32700吨，约等于目前全世界黄金年产量的13倍。其中官方黄金储备1000吨以上的国家和组织有：美国、德国、法国、意大利、瑞士及国际货币基金组织。在这些国家和组织中，美国的黄金储备最多，为8149吨，占世界官方黄金储备总量的24.9%。西方前十国的官方黄金储备占世界各国官方黄金储备总量的75%以上。
黄金储备达百吨以上的有32个国家、地区或组织主要集中在欧洲和北美洲，亚洲及非洲国家只占少数；黄金储备不足10吨的国家、地区或组织共有47个，基本上都分布在亚洲、非洲和拉丁美洲，其总量只占美国黄金储备的1.43%。从这一数据可以看出，政治经济实力强大的国家其黄金储备也多，这说明黄金储备仍是国家综合实力的标志。
而南非是驰名世界的最大产金国家，其黄金储量和产量均占到了世界第一。南非的黄金蕴藏量为15500多吨，占到世界黄金蕴藏量的49%。1978年，南非所生产的黄金约为700吨左右，可以占到世界黄金产量的50%。这两个50%左右的数据，充分说明了南非的黄金在世界黄金生产中的地位。
非洲的黄金在历史上素享盛名。而南非的黄金生产在非洲首屈一指。15世纪之前，欧洲所需要的黄金主要来自非洲，中世纪英国把金币成为“几尼”，其意思就是来自几内亚的金币。一直到拉丁美洲发现金、银之后，非洲黄金的地位才开始有所下降。而19世纪80年代，南非黄金开始大面积开采，非洲在世界黄金生产中的地位又得到了恢复和提高。
现在，黄金储备在国家金融战略总储备中的比率也说明黄金现在仍然是国家战略储备的主体，黄金储备仍为世界上的发达国家所重视。美国的黄金储备在其国家战略总储备中所占的比率高达56.7%，而其他一些发达国家如德国37.6%、法国47.1%、意大利47.8%、瑞士38.2%、荷兰46.6%也是凸显了黄金储备的重要作用。
需要特别注意的是，有些国家根据本国实际情况实行藏金于民的政策。
比如印度，印度的官方黄金储备虽然只有357.8吨，在国家战略总储备中的比率也不高，只有7.8％。但是，据有关资料显示，印度民间的黄金总储藏量至少有1万吨，白银的民间储藏量至少也有11万吨。现在，印度仍然是世界上最大的黄金消费市场，其黄金消费量每年达600~800吨左右。印度并不是产金大国，其每年消费的黄金大多数是从国际市场上购买。近几年随着印度经济的高速发展，黄金的进口数量也大幅增加。
中国官方公布的黄金储备约为600吨（2004年，至今并没有数量上的大改变），占中国国际金融储备的2%以下，黄金储备及占国际储备的比率都明显偏低。不过600吨的数字是中国官方公布的数据，根据经验性推论，600吨可能是不准确的数字。从各种因素分析，中国官方实际拥有黄金储备量要大于600吨，黄金储备约在1000吨左右。
11.黄金市场职能与市场风险
黄金具有货币的职能是众所周知的事。此外，黄金还具有其市场职能。
黄金作为一般商品在市场上自由流通，为广大金融投资者提供了一种投资渠道，并且还为中央银行提供了一个新的货币政策操作的工具。概括起来，黄金的市场职能有以下几个方面：
（1）黄金市场的货币政策功能
黄金市场为中央银行提供了一个新的货币政策操作的工具。也就是说，央行可以通过在黄金市场上买卖黄金来调节国际储备构成以及数量，从而控制货币供给。虽然黄金市场的这个作用是有限的，但是由于其对利率和汇率的敏感性不同于其他手段，从而可以作为货币政策操作的一种对冲工具。
随着黄金市场开放程度的逐步加深，它的这个功能也将慢慢显现出来。
可以说，通过开放黄金市场来深化金融改革是中国的金融市场与国际接轨的一个客观要求。
（2）黄金市场的保值增值功能
因为黄金具有很好的保值、增值功能，这样黄金就可以作为一种规避风险的工具，这和贮藏货币的功能有些类似。黄金市场的发展使得广大投资者增加了一种投资渠道，从而可以在很大程度上分散了投资风险。
虽然黄金市场具有如此大的吸引力，但是投资黄金市场还是存在很大风险的，首先，黄金投资市场中，无论是投资研究、行情分析，制定投资方案，进行投资决策和风险控制等等，各个环节都存在大量不可抗因素导致的风险，所以黄金投资的风险是广泛存在的。
另外，这些风险是客观存在，单纯依靠人力是难以避免的，并不会因为黄金投资者的主观意愿而消失，因为这些风险是由不确定的因素作用形成的，这些不确定的因素是客观存在的，所以作为私人投资者并不能控制这所有的环节，无法预期到未来影响黄金价格的因素的变化，所以投资者无法规避客观存在的投资风险。
特别是通常和货币相比，黄金的波动率较低（价值的上下波动），然而这些年来随着投机行为的增加黄金的波动变大了。
所以黄金作为投资对象，和其他投资对象相比具有不同的属性。长期以来，投资者对黄金投资市场抱有很大的兴趣，致使这个市场的流通性明显高于其他市场的市场流动性。这种流动性意味着，当您想卖出时不愁找不到买家，同时在您想买入的时候不愁找不到卖主。
在黄金市场上人们可以投资买卖金币和金条、珠宝、期货和期权、交易所买卖基金、甚至黄金证。与众多其他物品交易相比，黄金交易不但快而且价差低。
在外汇市场上，黄金可以说相对美元的避险投资。美元升值，金价下跌；美元贬值，则金价上涨。明白了这一点，投资者就能把黄金交易作为一种手段来平衡其在美元买卖中的盈亏。
市场条件在不断变化，然而黄金一直保持着它的购买力。就其相较商品和服务的购买力来看，黄金的价值一直很坚挺。相比黄金其他货币在随着商品和服务价格的上升其购买力却在下降。
因此，一些投资者买入黄金来平衡通货膨胀和货币价值变化造成的影响。
在外汇交易中，投资者买卖黄金大多出于投机目的而不是为了长期的投资。
在外汇市场，交易者可在买入黄金几小时后卖出，凭借黄金价格的小幅波动（变动）获利。
虽存在众多风险，但黄金仍然受到投资者们的青睐，经济学家凯恩斯曾经这样评价黄金的作用：“黄金在我们的制度中具有重要的作用。它作为最后的卫兵和紧急需要时的储备金，还没有任何其他的东西可以取代它。”显然，黄金仍是一种具有金融属性的特殊商品！
现在世界黄金市场的参与主角是民间力量。主要是各种类型的投资基金，其中起主导力量的是一些商品市场基金，还有就是国际大财团、大银行、大保险公司等，还有数量最庞大的人群就是各类黄金投资经纪商下面联结的分布在世界各国的散户黄金投资者。这些黄金市场上的民间投资力量构成了当前世界黄金交易量的95%以上。
投资黄金必须首先要明白的是，虽然世界黄金总量的很大一部分是储备在各国政府手中，但这并不是当前世界黄金市场的主流，当前世界黄金的价格走势趋势并不由各国政府的意愿所左右，各国政府的售金意愿或买金意愿并不能改变黄金价格走势的大趋势。