以成霸业、兴汉室。从全局来说，关羽此举具有重大战略意义。樊城中曹军力孤，曹操急令左将军、假黄钺于禁率军救援。时值八月仲秋，大雨倾盆，日夜不止双水（即汉江，源于陕西宁强，流经湖北襄樊，于武汉汇入长江，系长江水系最大支流）水位暴涨致成泛滥，襄阳、樊城一带，平地水深数丈（汉制），救援曹仁的于禁等七军皆遭洪水淹没，于禁与诸将登高阜以避水势，四顾茫茫，无所回避。关羽乘大船来攻，于禁见无法抵抗，又走投无路，蹙迫之下只得投降。同期增援曹仁的立义将军庞德，据高堤之上，拒不出降。庞德被甲持弓，箭不虚发，自当日清晨坚持到午后。关羽见庞德不降，下令发动猛烈攻击，庞德在箭矢射完后，又与关羽部队短兵相接。
关羽大军杀声阵阵不绝，水也越来越深，庞德部队支持不住，纷纷放下武器，向关羽缴械投降。庞德打算乘坐小船退往曹仁营中，奈何舟小水盛，庞德乘小船翻落水中，弓矢尽失，庞德独抱覆舟，被关羽活擒。因为庞德从兄庞柔在汉中投降刘备，关羽有意对庞德劝降，问道：
“卿兄在汉中，我欲以卿为将，不早降何为？”谁知庞德毫不买账，大骂关羽：“竖子，何谓降也！魏王（曹操于建安二十一年五月为魏王）拥兵百万，威震天下，刘备庸才，岂能敌邪！我宁为国家鬼，不为贼将也。”
关羽见他立意已决，斩杀庞德，对曹军巨大震动。须知左将军于禁自早年追随曹操沙场征战、出生入死数十年，持军严整，深得曹操倚重，曾誉之“虽古名将，何以加之！”曹操一时良将之中，于禁“最号毅重”，众人对其威惮镇服，如今一战迫降，连曹操都在接到战报后“哀叹者久之”，不无失望地说：“吾知禁30年，没成想临危处难之际，却不及庞德！”有趣的是，数年后，于禁被遣返，已经即位建国的魏文帝曹丕乍见于禁须发皓白，形容憔悴，跪在那里泣涕不已，也未追究其降，反以“樊城之败，水灾暴至，非战之咎”，拜他为安远将军，遣其出使孙吴。出发前，曹丕让其北往邺城拜谒曹操陵寝，同时曹丕又让人预先在陵城的祭殿内画了关羽战克、庞德愤怒、于禁降服的实景图画。于禁来此一见，惭恚交加。
想其一世英名皆因兵败樊城、投降关羽而付东流，郁愤难解，竟一病而死。
关羽一战得胜，曹仁在樊城更是孤立无援，此时樊城内的守军只有数千人。关羽乘船攻至城下，把樊城重重包围。樊城与外界消息断绝，给养无从得以补充，粮食殆尽，局势越来越严峻。（《三国志·魏书·曹仁传》）樊城因水冲雨淋，城墙损坏严重，城内防务困难重重，众人多忧惧不安。有人劝说曹仁：“眼下形势危急，以城中兵力恐难强力支撑，可趁关羽重围未合，乘轻舟连夜遁走，虽失城池，尚可全身。”时于城内助曹仁防守的汝南郡太守满宠认为：“山水速疾，冀其不久。据报关羽遣别将已在郊（今河南郏县）下动作，自许（今河南许昌）以南，百姓扰扰，局势很不平静；但关羽所以不敢乘势北进，正是担心吾军为其后方之患。若是现在弃城而遁去，形势必将更加恶化，洪河以南，非复国有也。君宜固守此城，以待来援。”曹仁道：“好！”于是沉白马于水中与众将士盟誓。（《三国志·魏书·满宠传》）城中将士知曹仁决心死守，也都各自奋激自励，誓死守城。
曹操尚在关中，无法挥军救援，樊城吃紧之际，只命平寇将军徐晃从屯戍地宛（今河南南阳）增援曹仁。
于禁投降关羽时，徐晃率军进至阳陵陂。关羽先已派兵进屯偃城（位襄州安养县北，今河南方城县南），徐晃既到，诡道出偃城之后，通为长堑，挖了一条又宽又长的堑壕，装作要截断关羽在偃城驻军的后路，使关羽驻军烧屯南撤，徐晃取得偃城后，连营稍前。关羽对曹仁的包围圈越来越牢，曹操无法派出更多的救援部队，徐晃所督统部队根本无法解救曹仁于重围之中，但因樊城危急，诸将多敦请徐晃尽快助救曹仁。惟独赵俨持不同意见。赵俨时以议郎参曹仁军事身份随徐晃而行。他对诸将说：“眼下关羽重围已极坚固，况且水深雨大，我徒卒单少，兵力不足，曹仁陷于城内，与外隔绝，难相协同合力，若举兵出击，内外当均受疲弊，于事无补。当今计之上者，莫若前军紧逼关羽重围，伺机派间谍通报曹仁，使知已有外援，借以激励将士、鼓舞士气。估计救援大军北来不过待十余日，相信城中仍可坚守，届时内外夹击，必破关羽，如因缓救曹仁而遭罪者，我愿一人承当。”众人听他言之有理，便打消了逞一时之勇的想法。徐晃依计而行，作地道暗通城下，用劲弓射书入城，与曹仁数通消息。曹操不久即传来军令：“须兵马集至，乃俱前。”即是担心徐晃所率人马多系新兵，难与关羽争锋，赵俨之计恰与曹操之令相符。（《三国志·魏书·徐晃传》）曹操十月，亲率部队由洛阳南救曹仁。他本来打算亲征，在征求下属意见时，大家都认为他不立即前往，曹仁必败无疑。桓阶却问：“大王以曹仁等人这才干，能否明料事势？”曹操答：“能”。“那么，大王是担心曹仁他们不全力以赴而有遗力吗？”桓阶又问。“不是的。”曹操答道。“然则大王何以要亲自前往呢？”桓阶又问。曹操解释说：“我是担心关羽人多势盛，徐晃他们势有不更，有所差失。”
桓阶却说：“今曹仁等处重围之中而守死无贰者，诚以大王远为之势、遥为声援也。夫居万死之地，必有死争之心，内怀死争，外有强援相救，大王按六军以示余力，何忧于败而欲自往？”认为曹操亲征樊城救援是小题大做。曹操很愉快地接受了桓阶的建议，于是在许昌西的摩陂（位于今河南郊县境内，纵广约汉制15里左右）驻扎下来。另外，前后派遣殷署、朱盖等共12营兵马驰赴樊城与徐晃汇合，以解救重围。桓阶劝阻曹操亲自南征关羽，实属明智之举。
关羽自逼降于禁，擒斩庞德，曹操方面之荆州刺史胡修及所属南乡郡（治今河南内乡西南）太守傅方皆向他投降。襄阳守将吕常又被关羽遣别将围困，前线形势极为严峻。后方形势也使其心优。洛阳南部陆浑（今河南伊川西南）县境内发生民变，县中百姓孙狼等纠集人众杀死县里主簿，南附关羽，关羽也授予孙狼印缓，给其兵资。在很短的时间内，除了陆浑县境，梁县（今河南临汝西）、郊县（今河南郏县）等地及许都（今河南许昌市）以南百姓及山林草莽多遥受关羽之印号，为之支党，此时关羽意气风发，“威震华夏”（《三国志·蜀书·关羽传》），连京师许都都受到威胁，曹操岂果能如桓阶所云“按六军而示余力”？面对关羽炙人的气势，曹操曾同属下商议，想要迁徙许都以避其锐。此事可见关羽当年是何等的八面威风，气势是何等的咄咄逼人！
司马懿西曹属蒋济独具卓识，认为“关羽得志，孙权必不愿也”（同上），于是建议曹操可派人劝说孙权蹑其后路，使关羽后方受制，并许割江南之地以封于孙权，使孙权有利可图，视其自相交攻，樊城之围可不救而自解。曹操依计而行。当曹操调动起孙权这颗棋子为其所用、而孙权为其利益也乐意效力时，关羽在荆州的处境便发生了逆转。在曹操想要利用孙权对付关羽之前，孙权就已经在处心积虑地谋划从关羽手中夺回荆州。
吕蒙认为关羽素以骁雄闻名，有兼并之心，且居其上流，相遇而安之势必不长久，便秘密地进言于孙权：“今令征虏将军孙皎守南郡、潘璋驻守白帝（今四川奉节）、蒋钦另率机动兵马万人沿长江上下巡逻，应付仓促之敌，我前据襄阳，那么曹操何足忧，关羽何足赖？且关羽、刘备矜其诈力，所在反复，不可以腹心待也。今关羽所以不敢向东进军，乃因至尊（指孙权）圣明、吕蒙等人尚存。如果不于强壮之时对付他，一旦僵仆，欲再想对付之，可就不容易了。”孙权起初想先北取徐州，然后再对付关羽，吕蒙反对这样做，认为应先取关羽，全据长江，既易张形势，又便于防务，孙权甚是嘉许，命其出镇陆口后，吕蒙也外倍修恩厚，表面上与关羽结好，暂时维持着同盟关系。
当关羽围攻樊城时，吕蒙又详细地向孙权分析了形势，并建议说：“关羽讨樊城，却多留兵守江陵、公安，一定是担心我会图谋其后。我身体多病，乞请率所属部分士众还建业，以治病为名，关羽听说后，必撤其守备之兵，尽赴襄、樊；届时大军浮江，昼夜驰上，乘其空虚而袭之，则南郡可下，关羽可擒也。”孙权依计，令传露檄使吕蒙回建业治病。关羽闻讯，果然调兵围攻樊城，放松了后方的守备。
当吕蒙途经芜湖（今安徽芜湖市）时，孙策的女婿、定威校尉陆逊来见，对吕蒙道：“关羽与我接境，如何远离而去，后不当可忧乎？”吕蒙不动声色地说：“诚如你所说，无奈我今病笃。”陆逊仍直陈所见：“关羽矜其骁气，盛气凌人，始有大功，意骄志逸，但务北进，未嫌于我；如今听说阁下归养病体，必定更加无备，今出其不意，自可擒制。待见至尊，宜好为计。”吕蒙未与明言心中事，只是含糊地说：“关羽素称勇猛，颇不易对付，且眼下他兵据荆州，恩信大行，兼始有功，胆势益盛，恐怕不容易算计吧！”吕蒙内心已对陆逊另眼相看了。回到建业，孙权问询谁人可以代之，吕蒙便很坚定地推荐了陆逊。吕蒙说：“陆逊智深谋远，识见不凡，才堪负重，观其规虑，终可大任。现在他又无甚大名气，不易为关羽所忌，更觉合适。若用之，当令外自韬隐，内察形势，然后见机而作，可图大事。”孙权拜陆逊为偏将军右部督，代吕蒙出镇。（《三国志·吴书·陆逊传》）陆逊一到陆口，就给关羽修书一封：
“前承观衅而动，以律行师，小举大克，一何巍巍！
敌国败绩，利在同盟，闻皮拊节，想遂席卷，共奖王纲。
近以不敏，受任来西，延慕光尘，思禀良规。”
于禁等见获，遐迩欣叹，以为将军之勋足以长世，虽昔晋文城濮之师、淮阴拔起之略，蔑以尚兹。闻徐晃等少骑驻旌，窥望麾葆。操猾虏也，忿不思难，恐潜增众，以退其心。虽云师老，犹有骁悍。且战捷之后，常苦轻敌，古人杖术，军胜弥警，愿将军广为方计，以全独克。仆书生疏迟，忝所不堪，喜邻威德，乐自倾尽，虽未合策，犹可怀也。傥明注仰，有以察之。
关羽接到来信，见其有谦下自托之意，心中大安，对陆逊这位年轻后生（37岁）遂不甚留意，只顾全心全意地围攻曹仁了。陆逊以智计蒙蔽了关羽，立即向孙权详细陈述了可突袭关羽的意向。报告了前线情况。
孙权决定偷袭关羽时，曾与近臣们密议，多数人都持反对意见。以治历数、知风气而闻名的吴范认为：“得之。”专典机密的骑都尉是仪认为乘机袭取荆州乃是上计，劝孙权不必犹豫不定。关羽自俘虏于禁降卒3万余人，人马骤增，粮食乏绝，关羽遂擅取孙权属内湘关储米，使孙权终下决心，决意攻取荆州。孙权用吕蒙为大督前行，使征虏将军孙皎为后继，右护军蒋钦督水军入沔水，从顺汉水逆流而上。吕蒙率军到达寻阳之后，下令所有精兵一律埋伏在船舱之中，善加隐蔽，使白衣摇橹，扮作商贾人的模样，昼夜兼行，关羽所置于江边的屯候（间谍瞭望哨所），被吕蒙统统收缚之，吕蒙一行渡过长江，关羽方面尚一无所知。
孙权在吕蒙率军出发前后，派人给曹操送了一封信：
遣兵西上，欲掩取（关）羽。江陵、公安累重，羽失二城，必自奔走，樊军之围，不救自解。乞密不漏，令羽有备。