和投资者热捧腾讯控股一样，其创始人马化腾为代表的12位高管因上市而成为巨富的新闻也被媒体所爆炒，似乎一场利益分配的盛宴就要开场。米拉德国际控股集团公司（MIH集团）在几年间仅仅花费了3200万美元，就获得了腾讯公司一半的股权。而现在，MIH集团将享受市值超过20亿港元的腾讯控股给其带来的巨额回报，这个额度在7倍左右。
曾有人问马化腾：2004年腾讯上市，现在四年过去了，您觉得对您而言腾讯上市的意义有多大？感觉安全吗？
马化腾说：“对腾讯所有员工、我们创始人、股东都非常重要。第一是融资、第二是提高形象，第三是股份流通和期权，有期权这种长期激励手段可以用。对吸引人才，特别是高端人才来说很重要。对我个人来说也很重要，如同完成一个历史阶段。稍微松了一口气，但压力更大了，不过至少完成了一个阶段，不会说轻松。很多人都认为短时间内中国互联网领域不再可能出现一家类似QQ的差不多覆盖全网用户的公司。我始终觉得很担忧，所以还不能放松警惕。
我觉得有危机感。但是这个危机感只要早点发现、早点应对，那还是有胜算的。起码要往前走一步，看清楚情况，你才会决定下一步在哪方面加大、哪方面放，但是会尽量低成本。知道怎么花钱，知道怎么用技术解决问题。这样要求就很高，对商业、全局观、对好的人才需求量很大，所以现在很缺少这样的人才。”
经过短短7年的发展，腾讯QQ的用户群已成为中国最大的互联网注册用户群，注册用户高达2.91亿，活跃用户7100万，最高同时在线用户达600万，腾讯QQ已成为亚洲最大的即时通信服务网络，而QQ的标志——那两个憨态可掬的企鹅更是风靡了无数年轻人。通过和中国移动的合作，腾讯移动QQ曾占据了移动梦网70%以上的业务量，几乎每一个网民都用过她来聊天，她的知名度超过了互联网上任何一个名字。现在每十三个中国人中有一个人逢人会说：“别call我，Q我”，还有不少人背着企鹅背包，穿着QQ制服，床头摆着QQ相架，床上扔着QQ靠枕……要做QQ一族。有人说：马化腾打造了一个QQ江湖，而他就是这个江湖无可替代的帮主。但这个江湖并不平静，全球软件巨擘——微软的MSN并不愿意让腾讯独美。面对这样一个世界级对手，马化腾却显得出奇的从容。
他说：“腾讯在与微软正面交锋，但我们并不畏惧。互联网就是这样一个多变的市场，腾讯创造竞争力的方法就是紧密跟踪市场，超前地思考。就目前的情况来说，我们最强的竞争对手当然是微软的MSN，但是从我个人的角度出发，我觉得腾讯应该并不惧怕来自微软的竞争。虽然对于腾讯来说，微软MSN进军中国应该算是最大的挑战，但只要我们避开他们的锋芒，微软其实并不可怕。微软要正式进军中国并不是那么容易的事情，毕竟各国的市场情况并不完全相同。具体到中国市场上来讲，一来我们会从定位上考虑和他们分开来，微软是个很大的公司，他们主要针对企业用户，那么我们就更偏向于娱乐化一些，把我们原本就具备的优势发挥得更加淋漓尽致；二来中国的市场很大，有足够的发展空间和余地，这也使得我们更有信心。”
★第三节：风云变幻，市场如战场
市场如战场，风云变幻，谁能做得更好谁就掌握了战争的主动权，就能旗开得胜，笑到最后。
香港联交所资料显示，腾讯控股（0700。HK）主席马化腾于2005年7月12日至7月14日共减持1001）万股腾讯控股，占已发行股本的0。57%；每股售价在6.2一6.231港元之间，套现约6210万港元；马化腾现持股腾讯13.11%。消息一出，腾讯的股价应声而跌，连续3个交易日下跌。一些证券机构据此调低了对腾讯盈利的预测。
2005年8月24日下午，腾讯控股（0700。HK）在公布了其2005年中期业绩升30％后，带动午后股价升近5％至7.4港元，收盘报收7.20港元，升2.128%，成交3940万，增长30。04%。每股盈利0。161元，不派中期息。2006年腾讯的股票400％地往上涨，1000万股股份，到2006年底价值一个多亿。
马化腾为什么做出了这般举动？市场上又有什么新的风云？
原来2005年的1月12日至2月10日之间，陈天桥耗资2.304亿美元，从二级市场上收购了新浪19.5％的股权。新浪网发行股数为5047.8万股，按陈天桥收购19.5％计算，其手中持股已达983.3万股，每股收购价大约23.43美元。收购耗资规模创下了中国互联网的纪录。
盛大“突袭”新浪所释放的冲击波，震动着中国互联网行业。2005年3月的第二个星期开始，互联网即时通信腾讯控股有限公司，也出现了异动。周一，在香港上市的腾讯，股票交易出异常波动。当天，其以4.975港元开盘，很快便突破5港元的心理阻力位，并一路放量瓤升，盘中最高价5.4港元，收盘价为5.35港元，涨幅为8.5%，全天成交金额约2亿港元，较平时成交金额放大近10倍！
腾讯方面很快就此发布了公告，表示已经知道了公司的成交量上升，同时表示不知道导致成交量上市的任何原因。但是腾讯专门指出，目前腾讯方面并无任何有关收购或变卖的商谈或协议，需要根据有关上市规则须予以公开的；公司董事会也不知道有任何足以或可能影响股票价格的事宜，须予以公开。受该声明影响，腾讯股价小幅回落，收于5.25港元，较周一下跌0。1港元，全天成交金额近3000万港元。
山雨欲来风满楼，异常情况种种，马化腾明显感到了一丝危险的气息。如果真的出现盛大或者其他投资者试图收购腾讯的话，以马化腾当时的持股数，并无法保征绝对的掌控权。无奈之下，腾讯开始第一次回购股票。
据说马化腾每天大部分时间都在网上，他上网只有一个目的，在互联网的犄角旮旯里发掘新的商机。QQ秀就是他在网上觅到的一块肥肉。偶然一次，马化腾发现韩国推出了一种给虚拟形象穿衣服的服务，马化腾觉得这个很有意思，就干脆东施效颦，把韩国的那套东西给学过来，搬到了QQ上推广尝试。他同时找一些著名的手机和服装公司，例如诺基亚和耐克等国际知名公司，让他们把自己最新款的产品通过QQ秀用户来下载。QQ秀有这些公司提供服饰设计、手机等多种产品，很快风靡了Q族的世界，而腾讯没有为QQ秀的服装、饰品花费任何的“银子”。马化腾说，这一块业务的增长目前很快，已有超过40％的用户，尝试了购买。马化腾盘算，如果每个用户愿意花1—2元的话，仅QQ秀收入就不敢想象。马化腾那独到眼光又一次为腾讯挣到了钱，2004年前三季度，腾讯盈利达到3.28亿元。
2004年岁末马化腾在一次演讲中这样说：
我们认为，展望互联网产业的发展，深度整合将成为一个趋势。深度体现的是程度，代表了互联网产业价值链的延伸。整合体现的是互联网作为媒体平台、沟通平台、交易平台和增值服务平台间的资源共享模式，以及相互结合所激发的价值。具体说来，深度整合的趋势主要体现在三个方面：
首先在应用层面，互联网产业将呈现传统门户网站与IM、移动或固定终端、网络应用增值服务、电信网、广电网的深度整合趋势；相信今年大家都注意到了一个现象，那就是越来越多的门户网站开始涉足即时通讯领域，而腾讯也开始越来越关注QQ。COM在我们业务布局中的战略地位，我们曾经提出过大门户的概念，就是构想未来的QQ。COM将在传统资讯服务的基础上，更加延伸到无线服务、gameportal等领域，利用即时通讯工具对于用户的钻性，推广我们门户上的网络硬盘、在线新闻广播、音乐点播等新的应用。
其次，在商业模式上，互联网产业将呈现与传统产业深度整合的趋势。最近，很多业内人士都在谈论携程网的成功，在我看来，携程体现的就是互联网产业与传统产业的深度整合，将旅游产业的业务模式依靠互联网的资源优势和用户覆盖得以最好的实现。
第三，在社会责任上，互联网与社会正确文化导向的深度整合趋势，明显。