书城投资雪球专刊第042期:投资7堂课
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第8章 构筑股市中的进攻体系

作者:DAVID自由之路,个人投资者,发表时间2014-10-07

原文链接:http://xueqiu.com/5819606767/32006475

很多人会说,股市中的进攻体系还不简单,做多赌大牛市就行了,但是对于低风险投资者而言,进攻体系并不容易,因为这个进攻的武士,不是一味地挥舞着长剑,而是在进攻的同时不忘防守。下面我抛砖引玉讲述自己所使用的三种模式。

1.上杠杆

有杠杆,相当于把手中的长剑加长了,股指期货能做到4—5倍杠杆,正回购和融资融券大约可做到1倍杠杆,分级基金B可以做到1—3倍杠杆。有了杠杆,上涨行情就能够加速,赚钱也更high。

但是,不要忘了,当你使用了杠杆的魔法,使得你的长剑变长以后,你也付出了代价,那就是你的身体也就更脆弱了,以前你被砍一刀,可以慢慢疗伤修复,但是现在你被划破一个小伤口,可能就会送命,那怎么办呢?

如果穿上足够厚的铠甲,那么你就可以使用你的杠杆魔法了,因为这个铠甲足够厚,使得你的身体不会受到伤害,那么,你就可以挥舞你的长剑了。

这个铠甲就是保底,保底+杠杆,是低风险投资者很好的进攻模式,目前我就采用正回购的方式,杠杆持有中行转债。

不过,投资者一定要很好地评估这个铠甲的厚度,杠杆魔法也要适可而止。

2.折价

和杠杆相比,折价不仅给武士提供了更长的剑,也为武士提供了更强壮的身体。

历史上有过超级折价的情况,那就是封闭式基金,2005—2006年曾经折价50%,很多低风险投资者,依靠封闭式基金掘到了第一桶金。

B股也是金矿,2008年底的时候,很多B股相对于A股的折价超过60%,当时买入折价B股的收益率也远超过同期的A股。

现在出现了第三次机会,那就是破净的银行股。

不过需要提醒的是,折价魔法需要和时间的玫瑰相结合,因为短时期内,使用这个魔法,甚至让你感觉不仅剑变短了,连自己的身体也脆弱了,这就是折价上升期,但和长跑类似,当过了某一个门槛,你会觉得越来越轻松。

3.事件套利

这个招式的关键在于快,虽然不能保证武士每一剑都能刺中对手,甚至在快攻中,难免自己也挨刀,但是多个招式比武下来,概率最终会显示出优势来。

典型的如去年的东电B换股浙能电力的套利,今年的大连重工送股套利,封闭式基金的封转开套利等等,这种套利都不需要等待太长的时间,短则几天,长则2—3个月,事件结束后,不论盈亏都卖出,再继续埋伏下一个套利的机会。

既然是快攻,我是不建议下重手,又快又狠虽然有可能很快致富暴利,但是遇到一次挫折也很伤人,例如全柴动力的事件套利,很多人就损失了30—40%,如果全仓玩,那么将造成收益率的大幅回撤。

比较好的方法是三种进攻体系做分仓,并采用动态再平衡的策略保证进攻的平衡性。