杨行密重视人才，知人善任，能够做到人尽其才。对于原属敌对集团的人才，他也能加以重用。杨行密旧友宁国节度使田 发动叛乱时，一批属吏也卷了进去，如善于理财的宣州长史骆知祥和善于写文章的观察牙推沈文昌。尤其是沈文昌，曾为田 撰写檄文辱骂杨行密。平叛后，杨行密对这两人不加惩治，反加重用。他用骆知祥为淮南知计官，掌管财政；用沈文昌为节度牙推，在幕府中担任要职。这两人都为吴国做出了巨大的贡献。
从唐末至五代，吴国统治江淮地区近四十年。它与中原王朝几成南北对峙之势，使得南方诸政权并存的局势得以实现。
唐哀帝天祐二年（905年），杨行密病死，其子杨渥继位。
杨渥喜好游乐，又排挤功臣。徐温发动兵变，杨渥被架空，于908年被杀，由其弟杨隆演继位。
919年，杨隆演正式即吴王位，改元武义，徐温继续独掌大权，杨隆演无法控制局面，于920年郁郁而终，其子杨溥继位，于927年正式称帝，大权依然掌握在徐氏手中。
937年，杨溥让位于徐温养子徐知诰，吴国灭亡了。
吴国历四主，共36年。
4.南唐
南唐的缔造者李昪是徐州人，小名彭奴。
李昪的父亲李荣崇信佛教，积德行善。李昪六岁时，父亲被乱兵所杀，不久母亲也去世了。伯父李球无力抚养他，便把他送进濠州开元寺当了小和尚。
唐昭宗乾宁二年（895年），淮南节度使杨行密攻陷濠州，掠走了彭奴。因见他长得浓眉大眼，有一股英气，便收他为养子，极其喜欢他。但杨行密的几个儿子见彭奴英俊，心中嫉妒，容不下他。杨行密无可奈何，只得把彭奴送给爱将徐温。从此，彭奴成了徐温的养子，取名徐知诰。
徐知诰长大成人后，身高七尺，四方大脸，声如洪钟，不怒而威。
梁末帝贞明五年（919年），徐温拥立杨行密的第二个儿子杨隆演为吴王，徐温则担任大丞相，掌握了朝中实权。
徐温死后，徐知诰继续掌握朝中实权，被封为齐王。
吴睿帝杨溥天祚三年（937年），徐知诰50岁了。他是个有野心的人，见老之将至，便急于夺位受禅了。这年十月，他逼杨溥禅位，改吴天祚三年为升元元年，自称皇帝，建国号为大齐。
徐知诰封徐温第五子徐知证为江王，第六子徐知谔为饶王，对徐温的后代都很厚待。
徐知诰称帝后，继续任用吴国旧臣，使政局得以保持稳定。
升元二年（938年）九月，太府卿赵可封请徐知诰恢复李姓，设立宗庙。为了内部稳定，徐知诰没有答应。这样，徐姓大齐王朝又存在了一年。
升元三年（939年）正月，徐知证、徐知谔带头上表请徐知诰恢复李姓，宰相宋齐丘、枢密使周宗等人也上表请徐知诰恢复李姓。徐知诰说：“朕不敢忘记徐氏的厚恩。”
不久，大臣奏称：“江西杨花化而为李，临川李树结成连理，这些都是还宗的征兆。江南流传一首童谣，有一句说‘东海鲤鱼飞上天’。‘东海’即徐氏郡望，‘鲤’乃‘李’之谐音，这是说李氏起自徐氏而为天下之主。”
接着，齐王景通等人又再三奏请，徐知诰这才终于答应恢复李姓了。
这年二月，徐知诰改国号为大唐，史称“南唐”。他自称是唐室后裔，命群臣考证他祖先的出处，最后确定他为唐太宗之子吴王李恪的十世孙。于是，命人续修族谱，成了大唐皇统的继承者，改徐温庙号为“义祖”，以示与自己的皇统有别。太庙配享按唐高祖、唐太宗、吴王李恪、义祖徐温顺次排列，既祭李氏，又祭徐氏。
这一切都做好后，他又让大臣给他改名。几经提名，最后定名为李昪。
李昪在位期间，保境安民，不肯对外发动战争。他常说：“百姓都是父母所生，怎能为了争城扩地，让他们肝脑涂地，血流遍野呢？仗一定要少打。”
李昪把精力用于整顿内部，进行了一些政治和经济改革。南唐地大物博，土地肥沃。在整军备战的同时，李昪特别注意奖励农桑。为了增加劳动人手，他大量吸收四方流民。他不准境内滥度僧尼。虽然他自己崇信佛教，却不准寺院势力过度发展。
由于不发动战争，赋役又轻，南唐百姓能够安居乐业，生产积极性很高。
在手工业方面，南唐的纺织业、印染业、矿冶业、制茶业、造纸业、晒盐业、造船业、金银陶瓷业、文具制造业都有突出成就，不仅产量高，而且工艺精细。
李昪在位的十几年间，南唐户口增加，财用充足。
李昪设太学，兴科举，大建书院、画院，使南唐成为乱世里文人士大夫的理想栖身之所。江北士人多流落到此，南唐的文化之盛在五代十国中是绝无仅有的。
李昪澄清吏治，不用外戚辅政，不准宦官干政。在当时南北其他各国，在这方面都没有南唐做得好。
李昪称帝后，仍然保持艰苦朴素的作风，不忘本。他衣着朴素，脚穿蒲履，夏天在寝殿穿麻布衫。他不用金器、银器和玉器，平时用的是铁脸盆。宫殿不加扩建，仅布置一些盆景而已。左右侍候他的宫女不多，年纪大些就裁掉。
晚年，李昪为了长生，相信方士之言，服用丹药，中毒而死，在位七年。
南唐历三主，共39年。
5.吴越
吴越国的缔造者钱镠于唐宣宗大宗六年（852年）生于浙江临安。
钱镠出生时，父亲钱宽正在他处。邻居跑来告诉他说：“你家生个男孩，屋里传出了兵甲和马嘶声，乱作一团。”
钱宽认为这是不祥之兆，回家抱起钱镠就要往井里扔。祖母听说后，急忙跑来，硬是将钱镠夺下了。因此，钱镠小名叫婆留，是祖母留住了他的命。
钱镠自幼聪明，很有胆量。他家门外有一大片空地，空地上立了一根大木头，木头下面有块大青石。钱镠和邻家的孩子常在空地上玩耍，在大木头下面做游戏。每逢做游戏时，钱镠总是往大青石上一站，指挥小朋友们集合、整队、操练，像个将军似的。孩子们都乐意听他的指挥，大家玩得很高兴。
钱镠长大后，勇敢好斗，专爱舞枪弄棒，武艺过人，善于射箭，一把长矛舞得神出鬼没。
唐朝末年，天下大乱，钱镠参军，不久升为偏将。他在镇压黄巢起义中立过功，先后升任刺史、节度使。后梁开平元年（907年），后梁太祖朱温封他为吴越王。
吴越拥有现在浙江全省、江苏南部和福建北部一些地方，它的北边和西边是南唐，南边是闽国，东边靠海。
南唐的地盘比吴越大得多，实力也比吴越雄厚。钱镠知道自己的处境危险，怕南唐来攻打，不敢疏忽大意。他晚上不敢安稳地睡觉，叫人用小圆木做了个枕头。要是睡得太熟，脑袋一动就醒了。他把这个枕头称为“警枕”，后世传为佳话。
钱镠年纪稍大后，特地在卧室里放了个盛白粉的盘子，晚上想起什么事就随时写在粉上，免得忘记。他还让侍从通宵值班，外面有人要来议事，就让值班的人把他叫醒，以免误事。
钱镠整天兢兢业业，十分注意发展农业生产。他在位期间，做了两件极有意义的事：一是修建钱塘江海堤和海塘，二是兴修吴中水利工程。
钱塘江的入海口十分宽阔，海潮倒灌时，常常冲上江岸，威胁着杭州城与周边农田的安全。钱镠下令征召大批民夫、工匠，凿石填江，修筑了一道坚固的石堤，保护了杭州城和农田。钱镠还叫人把江中的巨石炸平，让舟船航行，便利了水上交通。建造了龙山、浙江两座闸门，阻止海水内灌。还在许多河渠上建造了堰闸，可以蓄水泄洪，不怕旱涝。
吴中自嘉兴、松江到太湖沿岸常有水旱之灾，钱镠募军沿河筑堤，使百姓在旱时可以引水灌田，在涝时可以放水出田。
江浙平原一带土地肥沃，温和多雨，再加上这些水利工程排灌便利，农业生产得到了发展，庄稼连年丰收，米价便宜，每石稻谷只值五十文钱，因此有人赞美吴越国是“地上天堂”。
从钱镠起，设立撩湖军，有兵千人，专门清理西湖葑草，疏浚西湖。西湖疏浚后，湖水自运河流入农田，所灌溉的农田高达千顷，百姓因此富足起来。
钱镠出身农家，生活俭朴，穿布衣，用旧蚊帐，不宴饮，不游乐，即便是除夕之夜也不大张鼓乐。
钱镠没有读过书，但喜欢做诗，还留心搜罗有名的文人，虚心听他们的建议。
后唐明宗长兴三年（932年），钱镠病逝。临死前，他嘱咐子孙说：“一定要好好服事中原王朝，即使他们改朝换代，也要以礼服事他们。”
吴越三代五帝都笃信佛教，现在杭州西湖周围的寺庙、宝塔、经幢和石窟等文物古迹大都是那个时期建造的。当时的杭州有“佛国”之称，富裕起来的百姓纷纷吃斋行善。
由于钱镠的子孙牢记钱镠的教导，吴越亡国时，他的子孙受到宋太祖和宋太宗的善待，百姓也避免了刀兵之苦。
吴越历五帝，共86年。
6.闽
闽国的缔造者王审知是唐末光州（今河南固始）人，他的五代祖曾做过固始县令。从四代祖一直到父亲王凭都以务农为生。
王审知的哥哥王潮在县里做小吏，二哥和他在家务农。他们兄弟三人在当地都以勇武出名。
黄巢起义军打进长安时，各地起义不断发生，寿州人王绪也起兵打进了固始。
王绪在固始扩充军队，发展势力，听说王潮兄弟很有名气，便将他们招进军中，任命王潮为军校。
王绪为了站稳脚跟，投靠了据守蔡州的秦宗权，秦宗权便任命他为光州刺史，让他配合官军攻打黄巢起义军。王绪不满秦宗权常常征收赋税，而且也不愿意受他控制，就迟迟不肯发兵。
秦宗权大怒，兴师问罪，王绪寡不敌众，只好率军退出固始，南下寻找发展机会。
王绪率军一直打到福建境内，军队发展到数万人。
王绪率军到漳州（今福建漳浦）时，因路险粮少，命令军中不得携带老弱之人。一天，王绪见王潮兄弟三人扶着老母随军而行，便斥责道：“军中有令，不得携带老弱之人。你们违抗军令，不杀老母，这是不守军法。”
王潮兄弟齐声说：“人人都有母亲，没有无母之人，你为什么让我们舍弃老母！”
王绪大怒，命人杀掉王潮的母亲，兄弟三人挡住说：“我们侍奉老母如同侍奉将军，你既然要杀我们的老母，那就等于杀我们，请先杀了我们吧！”
众将士见状，纷纷为他们求情，王绪只好作罢。
王潮担心日后被王绪再找借口加害，于是决定先下手。他们挑选了几十个心腹勇士，埋伏在竹林里，等王绪一来，一拥而上将王绪拿获，王绪不久便被杀了。
王绪一死，众将一致推王潮为主将。王潮整顿军队，和得力的将领结拜，巩固了自己的地位。
王潮整肃军纪，禁止将士骚扰百姓，抢掠财物。王潮兄弟孝敬母亲，为了母亲不惜以性命相争，令将士由衷钦佩，大家都听他的。
在王潮的大力整顿下，这支军队军纪严明，秋毫无犯，所到之处大受百姓欢迎，深得民心。
王潮本打算向西进军，跋山涉水到蜀地去保护唐朝皇帝。但还未等出兵，便被当地百姓拦住了。
原来，泉州当时是福建的一座大城，而且是个良好的港口，海上贸易发达，当地很富庶。时任泉州刺史的廖彦若为饱私囊，横征暴敛，残忍无道，军民不堪其苦，但又无人敢于反抗。听说王潮大军爱民如子，军民都把希望寄托在王潮的身上。王潮领兵经过泉州辖境时，军民派张彦鲁为代表，请王潮带兵驱逐廖彦若，救泉州军民于水火之中。
这时，泉州的父老乡亲也拦在路中，带来牛酒犒军，流着眼泪恳求王潮为他们除害。
见百姓这样恳求，王潮便答应了。他顺应百姓意愿，领兵包围了泉州城。
泉州城墙坚固，廖彦若驱兵死守，一时难以攻下。
王潮有泉州百姓支持，粮草供应充足，围困一年之后，王潮终于攻入泉州，处死了廖彦若。福建观察使陈岩顺应民意，任命王潮为泉州刺史。
王潮收编了泉州守军，扩充了军队。他减轻赋税，废除苛政，受到军民的拥戴。
陈岩临死之前本想让王潮代他主持福建军政，但未等发出任命他就死了，他的妻弟范晖夺取了政权。王潮不承认范晖主政，让三弟王审知进兵福州，讨伐范晖。
福州城比泉州城更难攻，王审知激励将士，将福州围得如同铁桶一般。围困一年后，城内粮草用光，属将杀了范晖开城出降。
王潮将官署迁到福州，礼葬了陈岩，把自己的女儿嫁给陈岩的儿子，厚待其家属。
王潮赢得了福州的民心，唐昭宗任命他为福建观察使。
王审知被大哥任命为副使，但他没有一点骄横之气。王审知很有度量，有时被大哥责打斥骂也毫无怨言，这使王潮对这个弟弟格外器重。王潮病倒后，没让四个儿子主政，而是把军政大权交给了三弟。
王潮死后，王审知想让位给二哥，二哥说他没有三郎功劳大，坚辞不受，王审知只好继任。
不久，朝廷在福州建立威武军，任命王审知为威武军节度使，后又封他为琅玡王。
朱温建立后梁之后，封王审知为闽王。
王审知对福建的发展做出了巨大的贡献，在当时的乱世，他治闽三十年，为福建赢得了“世外桃源”的美称。
王审之尊敬士人，加以重用。他还注重教育，大力兴办学校，为国家培养人才。
王审知让他的侄子王延彬治理泉州，使海上贸易迅速发展起来。闽国富了，王延彬被人尊称为“招宝侍郎”。
王审知生活节俭，为属下做出表率。一次，他的衣服破了，就拿酒库中的旧袋子补好，继续穿在身上。一天，使者从外地回来，献给他一个玻璃瓶。玻璃瓶在当时是奢侈品，不亚于玉器。王审知赏玩了一会儿，就把瓶子摔碎了。使者大吃一惊，忙问这瓶子有什么毛病。王审知回答说：“什么毛病也没有，但喜欢奇异之物是奢侈之本。我现在摔了它，免得子孙染上坏毛病！”
王审知一直不肯称帝，有人劝他称帝，他说：“我宁为开门节度使，也不做闭门天子。”