巴非特对市场预测是持反对态度的，他曾给投资者讲述过这样一个故事来揭示市场预测的荒谬性：测试者拿出100张照片，让被测试者在其中选出五张自己觉得最漂亮的脸，然后看哪位受测者选的照片与大家公认的最漂亮的照片一致。大家在听了测试者的意图后，在选择照片时都违背了自己的主观判断，不是选择自己认为最漂亮的脸，而是考虑哪张是大家认为最漂亮的面孔就选了哪张。
这个故事说明在证券交易市场上，很多投资者包括那些声称有独立判断能力的投资专家在进行投资判断时，也总是受到别人的影响去预测市场，考虑的是市场上的其他证券商未来几天将会做什么，而不是自身的状况。
投资者要相信自己的判断，如果失去自己的独立判断能力，而盲信那些所谓专家的预测是非常幼稚可笑的。专家们的预测只能为投资者提供一个参考，而不是行动的指南，最终的行动还是要靠自己的判断。其实专家对于自己的预测，也是没有把握的，如果他能百分之百准确地预测市场，哪怕他只有1万元就足可以毁灭这个市场了。如果投资者在投资时被各种各样的预测所左右，即使他具有高超的分析能力，也很难获得较大的投资收益。
巴菲特不相信所谓的市场预测，在他看来，股票市场只不过是一个可以买卖股票的地方而已。因为股票市场受到多种因素的影响，其未来走势永远是不明朗的，他认为自己无法对市场进行预测，也不去预计在什么时间里市场行情会上升或下降，相信那些经常预测市场的华尔街专家们也难以准确无误地预知短期内股价的变动。对这些人的预测巴菲特评价道：“投资人期望经纪人会告诉你在未来两个月内如何通过股指期货、期权、股票来赚钱完全是一种不可能的幻想。如果能够实现的话，他们也根本不会告诉投资人，他们自己早就赚饱了。”
巴菲特在伯克希尔公司1988年股东大会上说：“对于未来一年后的股市走势、利率以及经济动态，我们不做任何预测。我们过去不会，现在不会，将来也不会预测。”他相信对股票或债券价格所做的短期预测对于了解未来毫无帮助。从长远的角度来说，市场在创造丰厚收益方面是一个很大的赌注，如果投资者试图通过预测市场取得收益最大化和损失最小化，很可能会遇到麻烦。我从来没有见过能够预测市场走势的人。格雷厄姆说：“一个人离华尔街越远，对所谓股票市场预测与选择买卖时机的主张也就会越发怀疑。”居住在远离纽约的巴菲特自然不会相信那些所谓的华尔街分析师的市场预测，认为他们的预测只是使财富的统计数字好看一些而已。他所追求的是适度，在其他投资者进行市场预测或者花时间听信专家的预测时，他所做的就是跟在这些相信预测的投资者后面，在他们贪心的时候保持戒慎恐惧的态度，惟有在所有的人都小心谨慎的时候才会勇往直前。
巴菲特不去预测股票市场是上涨还是下跌，这也与他坚持长期投资的策略有关，他认为股市的不确定性恰恰是长期投资者的朋友。长期投资者只要相信自己所持有的股票，就不会担心股市的一时波动，在股价下跌时还可以很好地利用这种机会增加自己的持股，而不是被市场预测所左右，甚至让其误导自己而采取错误的行动。巴菲特为了提高成功的几率，他不是提前预测市场，而是在投资市场之后，做好当市场出现变动时财务上和心理上的准备。
巴菲特不相信股评专家们的预测，他甚至不屑于用“内部消息”去赚钱。1968年，巴菲特正一步步地吸纳一家家庭保险公司的筹码的时候，有一天，他的手下为他买进了一批价值5万美元的股票，巴菲特知道这样做是合法的行为，但是他还是做出了让人难以理解的决定，让人撤销了订单。原来是因为巴菲特听到了这家保险公司将被城市投资公司以高价接管的内线消息。第二天，这个内线消息被公布了。尽管巴菲特失去了一次盈利的机会，但是他仍然坚守自己的行为准则，那就是自己做出判断。在对事实不了解的情况下不会轻易做出投资决定。如果巴菲特像一些没有主见的投资者那样喜欢打听内幕消息，那么他永远不会成为投资大师。
如同巴菲特所言，了解其他大多数人的想法，并不能够代替自己本身的思考。要想获得大量收益，你就得小心评估各个公司经济面上的基本特质。仅凭热情抱定目前最流行的投资方式，无法保证自己一定会成功。
知止后勇，切忌利欲熏心
在股市中打拼的投资者没有哪位不盼望股票投资能给自己带来高额的回报，但是作为一个投资者最忌讳的就是利欲熏心，不懂得适可而止。因为这样会使投资者在股市里迷失方向，做出非常愚蠢的投资决定，使自己蒙受损失。
当人们贪婪的时候，他们时常会以愚蠢的价格买进股票……某些股票的长期价值取决于企业的经济发展，而不是每天的市场行情。比如一些利欲熏心的投资者在股票价格达到最顶峰的时候，还盼望着价格能够再往上涨而舍不得抛售手中的股票，如果股票一度狂跌，这种贪婪的心理不仅使得自己错过了一次次的赚钱机会，还给自己带来相当程度的亏损。
巴菲特一再提醒投资者切记别将到手的盈利白白地丢失掉。有人可能会不解地问，知止后勇、适可而止与巴菲特的长期投资理念不互相矛盾吗？其实这主要是因为没有真正理解巴菲特的投资理念。巴菲特的长期投资并不等于永久性的投资。他对于自己制定的长期投资方案也会随着实际情况的变化而做出相应的调整。如果发现企业的发展空间已经很小，股票不再存在增值的潜力，他就会停止投资，将资金转向其他企业。
巴菲特的投资生涯是从投资保险业开始的，但是他没有将自己的投资完全限定在保险业这一领域。在保险行业利润达到高潮以后，这一行业的增值空间越来越小，巴菲特发现这一状况之后并没有继续投资保险行业，而是及时地将投资目标转向了纺织业。在纺织业投资的巴菲特从中捞到了很多好处，但是当纺织业走下坡路后，他又马上调整了自己的投资方向。
虽然巴菲特一般采取长期的投资策略，但是不管是在哪个领域投资，只要发现这一领域不再存在增值的空间，就会立即做出相应的调整，而不是利欲熏心地盼望着在这一领域会有什么奇迹出现，能够使自己获得更多的利润。
当然，在他的投资品种中确实存在永久性的投资，但并不是说他有多么的贪心。这种投资是他在对企业进行长期仔细的考察后做出的决定，比如对于《华盛顿邮报》的投资巴菲特就永远不会改变，这是因为他对这份报纸进行了仔细的考察和长远的分析。
作为一个理性的投资者必须有工作激情，但一定要控制好自己的情绪，不要被股市情绪的力量所左右，也不要拿自己的财富去冒险，而应懂得知止后勇的道理。不懂得这一道理的投资者永远不会成为成功的投资者，如果巴菲特不能做到这一点也不会成就今天的神话。
当然做到这一点并不是一时一地之功，投资者首先要有应付各种可能性的心理准备。任何投资都是有风险的，一个理性的投资者对于因贪心出现的后果要有足够的认识和充足的心理准备，不可孤注一掷和因小失大。在股价上涨、形势一片大好的时候千万不要让巨额的利润紧紧地牵着自己的神经，一定要有冷静清醒的认识。
另外，投资者也可以像巴菲特那样给自己订立一个确定的投资目标，以防止心理失衡。巴菲特给自己定的赢利目标是10%，他认为自己的投资如果能得到10%的回报率，已经算是合格的成绩了，如果自己得到的回报超出这个目标，就等于是超额完成了任务。
对于那些喜欢短期投资的人来说，懂得并做到杜绝贪婪、知止后勇是十分重要的。因为短线投资靠得是股票价格短期的增长而获得利润的，如果稍有贪心，就有可能错过股票价格的最高增长点，从而失去赚钱的机会。
不要碰复杂的企业
在投资对象的选择上，巴菲特始终坚持选择那些简单易懂的企业，即有着稳定经营史的企业。根据巴菲特的经验，投资的成功程度往往取决于对这项投资的理解程度。对于一些能够长期持续提供同样商品和服务的企业，投资者容易了解它的历史，对其现状看得也较为清楚，而且这样的企业往往是报酬率高的企业。而对于那些复杂的企业，他告诫投资者不要随意进行投资，巴菲特本人向来不会对那些正面临较为复杂的难题或将要改变经营方向的企业抱有兴趣。因为巴菲特相信，剧烈的变革和丰厚的投资回报是难以交汇的，但是现实生活中总有不少投资者背道而驰，他们或许基于某种不可理解的原因，天真地相信这些企业的变革将有可能带来很多好处，于是拼命地争相购买那些正在进行组织变革的公司股票，却忽视了这类公司的现状和问题。巴菲特警告说如果仅仅因为表面的理由而购买股票，那么投资者一旦发现该公司的不足就有可能将其抛弃。
巴菲特宁愿以稍高的价位购买那些简单易懂的、绩优的企业的股票，也不会以便宜的价格购买这些经营困难而出现剧烈变革的企业股票。巴菲特对此解释说：“查理·芒格和我还没有学习到如何处理难以应付的企业问题。我们学会的只是去避开它们。我们之所以能够成功，并不是因为我们有能力清除所有的障碍，而是在于我们专注地寻找可以跨越的障碍。”