书城杂志雪球专刊·国庆特辑086·雪球达人秀
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第3章 雪球达人秀:此时无声胜有声

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他叫@无声,入市7年多,收益也达到了7倍。他和大部分人一样,边工作,边投资,而且都做得不错。他认为,职场上获得的种种能力,对你的投资也有不可或缺的帮助。但是,当你遇到瓶颈,应该勇于突破自己的能力圈。投资就像马拉松,最重要的是找到属于你自己的跑道。

【第一次炒股就赚钱不代表什么】

问:第一次买股票是什么时候?是亏是赚?

无声:第一次买入股票是在2007年10月份开户以后,在朋友的强烈建议和推荐下,买入了当时太阳能概念火爆的天威保变现在更名为保变电气,买入价格29.15元,卖出时间在2008年4月29日,卖出大概是33.50元。卖出是由于五一期间装修婚房准备结婚,如果不是如此,难说能在第一笔投资上有所收获。所以,我是幸运的。但在稍晚些时候先后投资的大名城、东凌粮油均折戟而归,教训也是很惨痛的。

问:所以如果您当时不是急着用钱,第一次买股也会亏钱收场是吗?

无声:这种假设性问题回答起来是最主观的,每一件事情的结果都必须充分考虑事态发展之前的变化。也许经高人指点,当时我顿悟并就此走上巅峰呢?也许我把牢底坐穿,至今一无所有呢?所以不好假设。关于新手入场交学费这件事,我的答案是肯定的。不经历风雨,不足以见彩虹;不经历磨难,男孩永远变不成男人;不经历失恋,女孩永远变不成女人。

问:后来两笔马上又亏了?

无声:是的,自入市以来我就树立了价值投资的理念,坚信好公司好价格,但在投资的头2年教训也是刻骨铭心的,个人投资理念的修正也是极其艰难和痛苦的。以投资天威保变(现在是保变电气)为例,那时我坚信太阳能行业就是未来,如果不是装修婚房,也许我会持有到现在,那么结果就会很惨淡了。这次投资的教训修正了我对价值投资的认识,那就是深入了解行业、产业背景,究竟该产业能否快速走向市场并产生足够的利润。投资华源股份(现在是大名城)为例,当时ST重组没有利润不翻几倍的,而我正是在此诱惑下选择了相对稳妥的央企ST股,结果600094重组完成后,实行缩股,股价不但没有像其他的ST股一样涨停再涨停,股价低位盘整数年。这次的教训就是不要赌业绩和概念,1%的失败的机会也有可能落到你身上。在投资000893东凌粮油上的经验,就是行业还是行业,没有好的行业就没有好的企业,不要追求小概率的事情。正是这些失败的投资经历和惨痛的教训,逐步修正了我的价值投资理念,进化为成长价值投资理念。

问:您现在是怎么选公司的?主要是看哪些指标?

无声:在投资选择上,我首先看重的是行业,欣欣向荣的朝阳产业一定大概率出现好的投资标的,然后才是具体投资标的筛选。在筛选投资标的时,首先要认真阅读该公司从招股说明书开始的每一份公告,详细细致地了解公司历史沿革、主营业务、财务数据、未来看点;评判的标准需要结合具体标的阐释,不过大概的标准企业营收和净利润增长要在30%以上,企业的主营业务要具有行业领先优势,企业的管理层要是行业内翘楚,企业的财务数据没有硬伤等等。

【工作上的成长也是投资上的成长】

问:您目前是职业投资人吗?

无声:我跟绝大部分朋友一样,都是一名普通的投资者,非职业投资人,目前我在企业从事管理工作。关于工作是否对于投资事业有帮助,应该说参加工作的最初10年是有帮助的,通过全身心投入工作,能够锤炼个人办事能力和行事风格,对于个人人生观、事业观、投资理念的形成很有帮助。但10年后,工作平台已经不足以为投资提供足够的养分了,帮助不大。

问:工作的头10年,工作上的事如何具体帮助到您的投资?能给众多边工作边投资的球友一些建议吗?

无声:关于头10年工作对我帮助巨大,并不是说具体到投资上的帮助,而是指通过我10多年来在工作上的全身心投入,对于个人品性修养的形成、处理复杂问题能力的培育、穿越问题表象看实质的能力锻炼等等这些有了质的飞跃。亲爱的朋友,你能想象为了每月一期的企业杂志,一个恋爱中的年轻人能够连续10天吃住在办公室,每天凌晨4点爬起来,高强度工作到晚上12点吗?你会相信现在部门5个人的工作在10年前我一个人就能高效地完成吗?你能感受在一个崇尚自由平等的80后,每天都委屈自己高傲的自尊心,给身边每一个人灿烂的笑脸是什么心情吗?正是这些看得见的磨砺和看不见的成长轨迹,才使得我有了相对成熟的状态。所以我强烈建议并希望职场新人要热爱自己的工作和岗位,并且你要全身心地投入其中,哪怕你是掏粪工,也要有志气、有勇气,敢于超越时传祥,最求极致,做最成功的自己。

其实,我现在确实在本职工作中遇到了一些麻烦,既有客观因素也有主动选择,我可以坦诚地跟大家交流:一、国有企业不可能唯才是举是主因;二、个人翘尾巴不够谦虚谨慎是次因;三、投资收益丰盈是潜因;四、企业前景黯淡是远因。不过大家不要误会,至今我也不是失败者,我只是在主动转变自己的人生轨迹。

问:您怎么看能力圈这回事,每个人的能力圈应该如何界定?

无声:关于能力圈,我个人认为有两个层次,一种就是狭义的专业知识决定的,比如医药流通领域的从业人士,那么医药流通就是他的能力圈;环保行业从业者、研究人员、专业学者,那么环保产业就是他的能力圈。但另一个层次来说,具有良好的悟性和学习能力的人,他的能力圈绝不能用专业知识来界定,由于广泛的涉猎和兴趣爱好,他们往往能够触类旁通、活学活用、赢者通吃。

例如@西点老A 他也不是军工电子行业人士,但他执着、用心,怕是在雪球上没有多人比他更能掌握军工动向了;还有@小权也不是医疗领域的从业人员,但这也不妨碍他产出高质量的医疗个股调研报告,还有@唐史主任司马迁对于港口、地图股的研究等等。

同时,像@天山龙江、@孥孥的大树、@天道骑牛、@衣香人影2010、@benjm-修这几位朋友在选择投资标的上也表现出了超出常人的优异,我想这跟他们的天赋以及经年累月的社会经验是分不开的,已经不能用简单的能力圈概念来衡量了。

问:您觉得能突破每个人他固有的能力圈吗?

无声:肤浅地讲,我似乎是突破了自己原有的能力圈,先后在$桑德环境(SZ000826)$、$康得新(SZ002450)$、$冠昊生物(SZ300238)$等不同产业群体的优质个股投资上取得了成功。实现这种意义上的成功,我想主要还是跟个人长期锻炼培养的综合能力和感知力有关。但往更深层次看,距离真正突破个人心智的圈圈,差距极其巨大,真正的突破应该是一种无为而为,无所不为,为而未为,是一种境界。

【股灾时我还是满仓,这次该继续坚守吗?】

问:入市以来,整体收益率怎么样?

无声:入市以来,个人资产最高峰实现了10倍的收益,目前大概在7倍多收益。

问:资产最高峰10倍具体是什么时候?后来怎么又少到7倍?

无声:资产最高峰跟这次股市大涨是同步的,在6月初见顶。收益主要来源于一系列组合,有000826、002450、300238、300136等。股灾来临后,我并没有大幅减仓,在满仓的情况下,整体收益最多回落到了7倍左右。

问:您怎么看这次的股灾呢?

无声:我觉得坚守和放弃都各有各的理由。

放弃坚守的几点考量是:综合各方信息,选择此时撤退的原因有很多,无论是资金面还是市场情绪,还是担忧国家救市资金撤退和美联储加息等等,但最为核心我认为无非以下三点:一是整体估值太高。以创业板为例,也不过是刚刚跌破100倍PE,而从创业板的已经公布半年报来看,创业板上半年平均增速大概在30%上下。二是整体经济面没有出现改善迹象。从国家公布的上半年一系列财经数据看,大家普遍对GDP7%的增速既不相信也不满意,实际感受远远要差与账面数字。三是技术上看,C浪杀跌开始。我不懂技术,这一段是从网络上众多技术高手的论断得来的,大家普遍将这次下跌定向为C浪杀跌,如果真是这样的话,那么3373.54股灾底守不住,怕是3000点整数都不一定不跌破。

坚守下去的道理也是很明显的:一是优质个股估值已处于中枢。作为高成长优质个股,很多个股PEG已经在1附近,本身处在了价值体现的位置。同时,由于股灾造成新股停发,以及国家已经把股市上升到了“配合经济转型的重要工具”这一地位,可以预想,现有上市公司的资源稀缺性以及由此带来的大量并购近在眼前。我想,不需要太久,大并购浪潮必然来袭,届时,个股估值必然进一步下降。二是国家霸业雄心有章法。说一个粗俗的笑话:同样一个B,往北就是NB,往南就是SB。虽是笑话,但要说明的道理很简单,方向很重要。没有方向,没有规划,只能是盲动盲从。

这是我个人的一点思考,反复推敲对比后,这一次,我选择继续坚守。观点各有不同,欢迎大家拍砖,但是,请不要打脸,我可是一个要脸的人。

【投资就像一场马拉松,首先要选好赛道】

问:您是如何配置资产的?买股票、基金、债券,还是持有余额宝、现金?它们之间比例如何?

无声:关于资产配置,@孥孥的大树跟我说过他是333原则,我极为推崇并根据我的年龄阶段和生存现状修正为442,即:股票投资占4成(不买基金和债券),P2P和低风险理财占4成,现金占2成。这个比例要根据个人实际和年龄阶段灵活调整。

问:您说P2P和低风险理财占4成,您会如何选择合适的P2P产品?

无声:招财宝和陆金所,是比较稳妥的P2P,相对风险收益比最高。

问:在投资这条路上,受谁影响或者帮助比较大?

无声:在投资这条路上有三个人对我影响巨大。一个是介绍我入市的朋友就是推荐我买600550的那位朋友,当时他推崇价值投资并对我进行了初步灌输;一个是@英科睿资鹰,他在我完善成长价值投资的时期,给我很大的启发;一个是@走向财务自由之路,是他发现了我并帮助我,鼓励激发了我分享投资经验的热情。