一位石油大亨到天堂去参加会议，到会议室后，却发现里面早已座无虚席，自己居然连个落脚的地方都没捞着。他灵机一动，于是高喊道：“朋友们，地狱里发现石油了！”他这一喊还真见效，会议室里其他石油大亨听到后，都争先恐后地涌向地狱寻宝去了，一眨眼的工夫，会议室里就只剩下他一个人了。他瞪大眼睛望着空荡荡的会议室，心里却暗自发毛：“怎么大家全都跑了，难道地狱里真发现石油了不成？那我一定要去看看，不然，我岂不是要吃亏了。”想到这里，他也拔腿奔向地狱。这个笑话所阐述的道理就是著名的“羊群效应”。在经济学上，羊群效应主要用来指由于信息不充分，投资者很难对市场作出准确的预期，在这种情况下，投资者的信息往往是观察周围人群的行为得出来的，在这种信息的不断传递中，许多人的信息将趋于相同并且彼此强化，从而产生从众行为。在这种羊群效应里，也许个体采取的是理性行为，然而，却导致了集体的非理性行为。
显而易见，羊群效应所带来的一个最直接的弊端就是“盲从”，而盲从往往会陷入骗局或遭到失败，特别是在投资领域，更是如此。章先生2001年毕业后独自在上海打拼了近四年，练就了一身经商“武艺”。2005年，章先生终于有了自己的公司，虽然规模不大，但每年也能完成上百万的收入目标，赢利约在60万元以上，一年下来，也积累下一些资金。
2006年，投资市场一片大好，章先生在朋友的建议下，拿出一部分钱来做投资。但他对基金和股票一窍不通，而且也没时间去打理这些投资产品，于是，他就听从了朋友的建议选择了风险相对小一点的基金。但见市场上几百只基金，如何选择又成了章先生的头号难题。这时候，章先生看到身旁的朋友都选择了A基金，他想，既然大家都选择这个，那就说明这个很不错。于是，章先生便把资金全部投进了A基金。A基金业果然不负众望，涨势大好。但这大好的涨势没持续几个月就跌出了章先生的买入价。这下，章先生着急了，急急忙忙地赎回了A基金。但章先生不甘心，于是，在观望一段时候后，又跟随另一帮朋友买进了B基金，可B基金的表现简直令章先生大失所望。失望之极的章先生又急忙赎回了B基金……
如此反复了三四回，章先生不仅没有获得收益，反而赔了很多钱。章先生的表现就是典型的羊群效应。在投资中，如果有一个领先者（姑且称之为领头羊）占据了主要注意力，那么，他所取得的利益以及他的行为方式就会被整个羊群不断模仿。领头羊到哪里去“吃草”，其他的羊也争先恐后地去哪里“淘金”。在上世纪末期，网络经济一路飙升，“。com”公司遍地开花，所有的投资家都在跑马圈地卖概念。在人们看来，IT业的CEO们像是在比赛烧钱，而且烧多少，股票就能涨多少。羊群效应越发强烈，越来越多的人义无反顾地往前冲。与此同时，传媒也充当了煽动者的角色，一条传闻经过报纸就会成为公认的事实，一个观点借助电视就能变成民意，从而为“羊群效应”推波助澜。然而，到了2001年，网络泡沫迅速破灭。一夜之间，浮华尽散，大家这才发现在狂热的市场气氛下，获利的只是领头羊，而其余跟风的羊群都成了牺牲品。正如上面例子所说，“羊群效应”在股市中酿成了无数悲情故事，因此，领导们在投资的时候一定要切记，在任何市场条件下，无论投资的是不是热点，都要尽力避免羊群效应，避免陷入人性贪婪的弱点，不做盲目的从众投资。想要避免这种盲从心理，就需要冷静思考，全面衡量，从而做出明智的选择。
§§第十二章 关注大众生计：领导须知的民生经济学常识