有个牧人养着一群羊，每天早晨，他都把羊群赶出羊圈，到附近的草地上吃草，傍晚再把羊群赶回圈。为了防止野狼袭击羊群，它还喂养了几只牧羊狗。
附近有只老狼，早就在打羊群的主意了。可自从牧人有了牧羊狗之后，老狼每次进攻羊群都被牧羊狗打得落荒而逃。要不是老狼跑得快，早就死在牧羊狗的利爪下了。
老狼不甘心，它挖空心思，想啊，想啊，终于想出了一个自以为很好的办法。
老狼找了一张羊皮，披在身上，它走到河边一看，哈，简直和真羊一模一样！
老狼趁牧羊狗不注意，轻手轻脚地接近了羊群，混了进去，它正要向羊扑去，突然想到：现在有牧羊狗在旁边，不好下手。待会儿羊群进了羊圈，牧羊狗都离开了，我就可以痛痛快快地美餐一顿了。对，就这么办。
好不容易等到天快黑了，牧人吆喝着，把羊群赶回圈中，老狼迫不及待地第一个冲了进去。
谁知这下可露了马脚。原来老狼混在羊群里还看不出来，现在单独在羊圈里，老狼的那条又粗又大的尾巴可就从羊皮下露出来了。
牧羊人看到了老狼的尾巴，一下明白了。它赶紧拦住了所有的羊，不让它们进去。然后放出牧羊狗，关上了羊圈的门。
老狼见势不妙，准备逃走。可是羊圈的大栅栏又高又结实，跳不出去也撞不坏。几只牧羊狗冲上来，把披着羊皮的老狼撕成了碎片。