兔儿和羊羔是好朋友，兔儿机灵，羊羔老实。
一天，他俩正在山坡上吃草，忽然从山后来了一只狼。狼想吃他们，又觉得太小了。想了想，便走到他们跟前说：“你俩吃得好呀，可这块草地是我的，长大后你们可不要忘了我。”说完，摇摇摆摆地走了。
兔儿一听，知道狼不存好心，便暗暗地想办法。一天，他们俩又到山坡上吃草。见到一块破毡，兔儿就对羊羔说：“把它捡上。”羊羔说：“一块破毡片有啥用？”“捡上就有有用的时候。”羊羔捡上了。又有一次，他们又捡了一张字纸，一并保存起来。
过了八月，羊羔和兔儿长大了，一天，他们俩正玩得高兴，恶狼跑来要吃他们。兔儿说：“你好，狼伯伯，你跑累了，先坐下歇一会吧！”说完，命令羊羔：“快把垫子拿来让狼伯伯坐下歇歇。”
羊羔把破毡拿来，让狼坐下。兔儿说：“狼伯伯，我给你说句话，你可不要让别人知道了。”狼说：“不要罗嗦，有话快说，我肚子早饿了。”兔儿叫羊羔赶快把那张字纸拿来，对狼说：“狼伯伯，你看，老虎大王的告示！”狼问：“告示上写的什么？”兔儿假装着念：“老虎大王告知兽民，现缺狼皮一百零八张，有见到狼的，立即报告，重重有赏！呀，狼伯伯，我看你快点躲起来吧；虎大王知道了，可不得了！”狼听了，吓得战战兢兢，一溜烟跑了。