问题二十一：德国发生的恶性通货膨胀在德国人的心灵深处留下了不可磨灭的印象。
自打那以后，德国人患上了永久性的与德国政治休戚与共的通货膨胀恐惧症。他们看起来似乎并没有受到这种恐惧的伤害，因为我清楚地记得，科斯托拉尼先生，他们经常在一些文字章节中提到“通货膨胀恐惧感”，而且他们非常重视马克的稳定性，并把对此稳定性的把握能力视为评判德国银行的基由，是拥戴还是攻击。您如何看待通货膨胀并不是最大的苦难的说法？
答：按我当时的亲身感受，那种苦难是很沉重的。德国人从两次大的通货膨胀带给人们的苦难中得到的启示是赞成限制货币政策，人们似乎忘记了，通货膨胀发生于两次战败的世界大战之后，物资被损坏了，被消耗殆尽了，可是，钱还照样有。70年代的通货膨胀是通过外部压力得以控制的，当然是两次石油价格休克政策。到现在为止还没有出现过只因为锁住货币政策而导致的毁灭性的通货膨胀。如您所知，几年来我严厉批评过联邦银行过死限制外汇的做法。成百上千的失业者对前任纸币银行行长赫耳穆特·施莱辛格是心怀感念的。
当他退休的时候，我引用理查德·施特劳斯的话：“他走了，那个自吹自擂的糟糕的家伙。”
遗憾的是，当今的那位联邦银行行长和他的上司奥特马一起沿袭原来的做法，采取了同样错误的政策。赫耳穆特·科尔和特奥·威格尔也只是奥特马先生的政见的顺从者。如果什么时候，通货膨胀率是零，他们可能会说：“手术成功了，不过病人死了。”
因为我们需要一个柔性通货膨胀。我们知道，全世界都在负债累累，人们也常问我这个问题：“债务会带来什么？”我说，“什么也没有。”债务会通过缓慢的通货膨胀而被悄悄地抵消。
（记者插言：换句话说，这些债务会由那些并未借款的人来还。）
那是肯定的。不过，借了债的那些人也给后人留下了一些东西。后人继承了所有的进步、所有的技术、所有的基础设施以及所有的科学成果，而且，这些也能抵消通货膨胀率的几个百分点。另外，低的通货膨胀率还能刺激经济发展。就像每天一杯葡萄酒，2～3支香烟会给人提提神。只是不能因此成为烟民或酒鬼。我的医生甚至建议我，每天喝两玻璃杯葡萄酒。
“零通货膨胀率”的说法是无稽之谈，直到人们从这个“经济稳定的神话”中脱离出来，德国的第二次经济腾飞才会出现。
过去法国也是如此。货币不是自由流通，而是和黄金价格捆绑在一起。任何一个纸币银行有多少货币，就必须拥有多少黄金抵押。如果他们积累了’黄金储备，只能增加货币数量。
错误地令黄金价格不断升高，导致了货币体制加盟国之间永久性地为了争夺黄金储备而进行的斗争。费尔斯特·俾斯麦在说到货币的黄金储备时讲到他对“黄金标准体系”的看法——“黄金标准”对于“货币拥有量”和“黄金储备”来说，是一个盖子罩了两样东西，谁都要把这个盖子拉向自己。这是一个非常精辟的定义，也许正因为俾斯麦不是经济学家。
法国人这个时候成了拜金者。他们不投资经济，只是大量地买黄金，只是黄金、黄金。投资者们也像他们的政府一样，把储备基金投入到拿破仑硬币和金条中去。之后，“黄金标准体系”（Gold standard system）终于被取消了。
经济发展流畅了。黄金变成了一个无所谓的东西。人们再次投资证券，投资经济。从此，法国发生了巨大的变化。法国的知识分子们能够自我表现和发展了，法国人是一个非常优秀的民族，底层大众也都非常聪明。法国人扭转了在基础设施建设方面的落后，加入明显的领先行列。建的TGV比10年前铁路线上跑的ICE还要多，现在可以向全世界出售。
如果您以前在巴黎申请一个电话，要等半年。带电话的住房价格会翻一倍。要是今天的话，电话当天就能安好，而在德国的慕尼黑还要等14天。所有这些只有取消了“黄金标准体系”才能得以发展。