利率是宏观经济中最重要的指标之一。举个例子来说：2011年上半年，全世界对美国国债上限约束是否提高的关注，足可以体现利率的重要性。为什么这么说呢？在8月2日之前，美国国会对美国政府国债的约束上限是14.29万亿美元，但是倘若不能提高美国政府国债的约束上限，那么政府就无法发行新的国债，美联储也不能开机印钞票购买新国债，这样一来，美国政府就没钱来偿还那些即将到期的国债，最严重的是政府势必也无法正常运转，甚至国债的等级也要下降。一旦国债的等级从“AAA”下降到“AA”，美国国债需要支付的利息就会新增一千多亿美元。利率不仅影响债券市场，它对整个投资市场都起着关键性的影响，包括股票、期权、基金等金融产品在内的大多数资产定价都受利率的影响。
目前，全世界绝大多数国家都把利率作为调控宏观经济的一个重要手段。一旦经济过热，出现通货膨胀，便通过提高利率、收紧信贷的方法来给经济降温；反之，一旦经济低迷、出现通货紧缩，国家便会通过降低利率、放松信贷的方式来拉动经济增长。
通常来说，各国央行的货币政策多采用市场化手段。比如美联储是以干预联邦资金利率来宏观调控美国经济的，它的主要手段是通过买进或卖出政府债券的手段来影响其他银行的储备金量，进而影响联邦资金利率、利率曲线、风险债务利率。和美联储不同，中国央行是以管制利率来直接影响国家经济。
由于不同的投资工具对利率的反应也是各不相同的，因此，投资者应该根据利率的不同变化，选择适合当期的投资项目。比如，长期和短期投资项目交替进行，在预期利率上升的情况下，投资者最好选择短期投资组合，相反，在预期利率下降的情况下，投资者选择长期投资组合较为合适。
2.什么是贴现率
贴现率也被称为折现率，是指把将来支付变为现值需要支付的利率，也指持票人在票据没到期之前，要求银行为之兑现，银行扣除部分利息所使用的利率。通常情况下，贴现率有以下两种含义：
（1）某个金融机构向自己所属国家央行寻求短期融资帮助的时候，这个国家的央行就会向金融机构收取贴现率。贴现率的高低决定了金融机构向投资者收取利率水平的高低，并间接影响金融投资市场的走势。
（2）投资者把未来资产折算为现值的时候，投资者需要支付贴现率。通常情况下，贴现率等于折现时的无风险利率，当然也有例外的时候。
贴现率如何计算呢？目前通用的贴现率计算公式为：贴现率=一般贷款利率/（1+贴现期）×一般贷款利率。贴现利息的计算公式为：贴现利息=票据面额×贴现率×票据到期期限。举个实例：假设贴现率是10％，明年的100元就等于今年的100/（1+10%）=90.909元。今年90.909元的购买力和明年的100元的是一样的。
贴现率政策为绝大多数西方国家的重要货币政策之一。国家央行通过改变贴现率的高低来调节利率与货币的供给量，进而实现拉动经济增长或收缩经济的目的。当经济过热、需要控制通货膨胀的时候，央行就会提高贴现率，抑制商业银行的借款量，这样一来，商业银行就不得不增加准备金，提高利率，进而实现减少货币流通量的目的。反之，当经济萧条、出现通货紧缩的时候，央行将会降低贴现率，鼓励商业银行增加借款量，从而减少商业银行的准备金，降低利率，增加市场上的货币流通量。
一般情况下，贴现率都是低于市场利率的，这是为了防止商业银行利用与央行之间的利息差牟利。
贴现率说明了这样一个问题，由于贴现率是正值，那么未来的100元钱，不管是增值还是贬值，都赶不上现在的100元。并且时间周期越长，同样的100元钱在未来的价值就会越低。举个实例来看：假如今年某项目需投资100万元，即使50年后该项目能收益200万元，这个项目也不见的值得做。因为这200万钱要等50年之后才能收回，而50年后的200万元钱的实际价值要低于现在的200万元。假设银行的利率为3%，将100万存进银行储蓄账户，50年后得到的利息就有338万元，要比投资那个项目收益高得多。
因此，投资者在对未来投资进行评价的时候一定要考虑贴现率，将这笔钱存进银行的收益就是投资的机会成本，只有当投资收益大于机会成本的时候，这个投资才是值得的。
3.什么是存款准备金率
存款准备金也可以叫做法定存款准备金或是存储准备金，它是指金融机构为了保证客户提款和资金清算等需要而在央行存储的资金。央行要求金融机构的存款准备金占其存款总量的比值即为存款准备金率。举例来说：假如某商业银行2010年共有100亿人民币存款，央行规定的存款准备金率为17%，那么该商业银行就要拿出17亿人民币存款存放到央行。
存款准备金率是央行调整货币供应量的重要工具之一。一般情况下，存款准备金率上升，利率也会随之上升，可减少市场上的货币流通量；反之，存款准备金率下降，利率也会随之下降，能增加市场上的货币流通量。例如，2001年上半年，物价不断上涨，市场上出现通货膨胀，于是央行几乎每月都上调存款准备金率，2011年6月14日，央行第六次上调存款准备金率0.5个百分点，为的就是紧缩经济，抑制通货膨胀。
值得注意的是，存款准备金是风险准备金，不能被用于发放贷款。存款准备金率越高意味着央行紧缩经济政策的力度越大。与利率不同的是，利率对投资者的收益影响是直接的，而存款准备金率是直接针对金融机构的，对投资者的影响是间接的。
综上所述，利率、贴现率和存款准备金率都属于国家宏观调控货币政策的工具，它们最主要的作用之一就是控制货币的流通量。存款准备金率上升，银行的存款准备金增加，根据市场的供求关系，利率也会被迫上升，利率上升之后，银行的贴现利率也会跟着上升。反之，亦然。
投资启示录
利率、贴现率、存款准备金率是经济学中的三个重要指标，这三个指标的变化或直接或间接都会影响到投资市场的走势以及投资者的收益。因此，投资者需要了解这三个指标的概念、作用以及对投资收益的影响，从而准备判断市场的情况，理性投资。
投资不可不了解的经济指标2：CPI、PPI、货币供应量
在前篇中，我们了解了利率、贴现率、存款准备金率的概念。但与投资息息相关的经济指标绝不仅这些，下面就让我们一起来进一步了解一下吧！
1.什么是CPI
CPI全称是Consumer Price Index，中文意思是“消费者物价指数”。是根据居民生活相关商品及人们的劳动力价格所统计出来的一个指标，是通货膨胀水平的一个定量的体现。简单地说，现在我们衣、食、住、行相关的一些物品，价格很多都在涨，那到底涨了多少呢？这就需要统一标尺来衡量了，这个标尺就是CPI。
CPI作为一个固定的价格指数，它反映的不是商品质量的改进或者下降，甚至对于新产品也不加考量，它所考量的仅仅是和居民生活相关的一些商品及劳务价格。
CPI的升幅过大表明居民生活成本相对变高，但是如果你的收入没有增加，那么相对于社会环境来说你的收入其实是降低了。这里举一个简单的例子：去年你的100元没有花掉，而今年的CPI上升了6%，那么你现在的这100元只能买到等同去年94元的商品及劳务服务。因此CPI的上涨，通俗的说法就是“涨价”，是不受欢迎的。如果CPI升幅过大，就是通货膨胀，这会造成国民经济的不稳定。
CPI的变化会对很多方面产生影响，例如股市。CPI增幅过大，将会导致通货膨胀，而央行会抑制通货膨胀，采取加息等紧缩的策略，从而导致股市流动资金减少，股票的买盘减小。由于供求关系，股票买盘小，其价格就会下跌。反之，如果CPI降低，股市就会走热，股票上涨。
CPI是一个非常重要的经济指标。虽然，CPI计算体系在1993年就确立的，可是一直以来，人们都不够重视。在2007年初，中国人民银行设定了CPI目标的底线——3%。这一底线，也被称为是央行加息的“警戒线”。但是到2011年2月15日，国家统计局公布了2011年1月份的经济数据，其中CPI指数同比增长4.9%。到2011年7月，CPI指数又再创新高，同比增长6.5%。
CPI的上涨持续，给人们带来了很大的生活压力。人们所感到的压力并不仅限于日常消费品的本身，还有货币贬值的加速和资产价格的持续上升。医疗、教育、生活等各种价格的高涨，使人们的实际收入迅速降低，CPI的高涨，同时也使大家存在银行的那点“养老钱”开始迅速贬值。
那么，普通投资者应该如何投资才能应对高涨的CPI呢？一般来说，人的一生可划分为四个时期，在不同的时期需要采用不同的应对策略。
（1）单身期。这指的是刚工作还未组建家庭的年轻时期。处在这个阶段的人薪金是其主要收入，且数额也比较小，不少人还会入不敷出，但也不能因此就拒绝理财。即使每月只余100元，也可以选择基金的定投。虽然净资产值相对较小，但若能坚持长期投资，盈利能力还是相当可观的。
（2）养育期。这时期指的主要是从结婚生孩子到小孩成年的一段时期。这也是人生最重要的时期。这期间一般收入丰厚且稳定，但经济负担也重，这是保险需求的高峰期，而且需要购买房屋或者偿还贷款，所以可以投资的钱其实并不多。
处于这一阶段的人除了延续单身时期的基金定投，增加家庭保险的保障也是必不可少的，这时候按照个人对风险承受的不同能力，应该尝试不同投资比例的债券型基金。在选择银行理财产品方面也可以尝试本金安全、收益浮动的产品。
一般来说，浮动收益型理财产品风险稍大于固定收益型理财产品，而这类产品的潜在收益也相对较高。另外可根据家庭的实际情况，适当尝试股票、黄金或者外汇买卖等理财方式。
（3）稳定期。这一阶段是指从孩子成年后到自己退休的一段时间，是人生最稳定的阶段。这阶段的家庭成员是由收入较为稳定的中年夫妻和成年子女构成的，家庭成员的收入同时达到巅峰期，且生活支出逐渐开始降低，这个时期是家庭理财的黄金期。开始产生理财收入，积累家庭资产，以为未来的退休生活提供保障。
投资者可建立具有中等风险、长期性、多元化的投资组合。此时，基金、新股产品及银行理财产品都是很不错的选择。当然，最基本的是要买足终身寿险和年金保险，定期的投资黄金和住宅之外的不动产是不变的主题。其中贯穿一生的基金定投仍需坚持购买。
（4）退休期。这一时期的家庭成员多为老人，其收入减少，且因为健康等原因造成必要潜在支出增加。其生活收入全部依靠社会保障收入（退休金收入）及理财收入。
处于这个阶段的人群投资的重点是低风险，因此要逐渐地把多元化投资组合转为固定的收益或者低风险的理财产品。在理财时，应在保住价值的前得下选择低风险的投资，用少量的资金进行基本风险可控的投资，从而抵御通货膨胀对自身资产造成的不必要损失。如银行固定收益型理财产品、债券基金、少量混合型基金等都是不错的选择。在中年时期已买的各类保险正是当前老年人多病、多意外的保障，且坚持了几十年的基金定投可转为“基金定赎”，与退休工资一起构成养老的现金，从而维持生活。
2.什么是PPI
PPI是从生产者的角度来观察每个时期货物以及服务商品价格在水平变动过程中的一种物价指数，即生产者物价指数，反映的是生产环节的价格水平，国家在制定相关的经济政策及进行国民经济核算时，往往以此为依据。目前我国PPI的调查中相关产品有四千多种，一般为统计局公布的工业品出厂价格指数，生产资料和生活资料涉及的调查种类是186种。