第一章 从分享巴菲特的思想盛宴开始
第一章第1节确定自己的能力范围
关于你的能力范围，最重要的事情不是这个范围有多大，而是你划定的边界有多么合理。
——沃伦·巴菲特
巴菲特在任何压力下都始终坚持固守在能力圈范围的基本原则。他曾说：“我们的工作就是专注于我们所了解的事情，这一点非常非常重要。”所有情况都不会驱使他做出在能力圈范围以外的投资决策。
巴菲特在伯克希尔1996年年报中为投资者提出的最重要的原则是：“投资人真正需要具备的是给予所选择的企业正确评价的能力，请特别注意‘所选择’（selected）这个词，你并不需要成为一个通晓每一家或者许多家公司的专家。你只需要能够评估在你能力圈范围之内的几家公司就足够了。能力圈范围的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力圈范围。”
巴菲特坚定地掌握了伯克希尔公司的命运，相信能够实现他为这家公司所制定的目标。这是因为他已经确定了一个能力范围。他能够在这个范围之内进行他的资本管理。
在巴菲特的能力范围之内，他了解了分配资本活动中所应用的法则。他拥有能够随时抓住机会的资质。他也能够查明促使他犯错误的根源。这样，如果需要的话，他能够修改他做出决定的法则。而且，正是巴菲特能力范围使他产生了一种控制感。这种控制感是人类面临不肯定情况时都渴望得到的。这种控制感也正是大多数首席执行官在采取他们更为常规的战略计划时所“发现的”。
同样，巴菲特宁愿在重要的和可知的范畴之内做出他的资本分配决定。如果你会打棒球的话，这是一个击球区。这个击球区里，巴菲特愿意挥动球棒，打击向他投来的球。这种比喻浓缩了一个世界。在这个世界中，巴菲特能够客观地估价提供给他的机会。他在做出决定时所考虑的变量是那样的明显，以至于他几乎可以触摸到它们，而在这种情况下，巴菲特对于它们如此相信，以至于他能够基本上消除不肯定性。
为了管理好这种认识状态，巴菲特用以下标准来衡量他的能力范围：
1.他确定了他知道什么，其办法是鉴别真理、真理之后的动因和它们之间的相互关系。
2.他保证他知道什么，其办法是进行一次逆向思维，为此他能够谋求证明他以前的结论有误。
3.他检查他所知道的事情，其办法是从他所做出决定的后果当中挑出反馈。
巴菲特为什么错过了投资微软、思科等科技股这样巨大的投资升值机会。也是他只在他的能力范围内投资很好的表现。为此，让我们对巴菲特与盖茨进行一个有意思的比较：
巴菲特最成功的投资是对可口可乐、吉列、华盛顿邮报等传统行业中百年老店的长期投资，这些“巨无霸”企业的不断增长使巴菲特成为世界巨富。与作为世界巨富的巴菲特不同的是，他的好朋友世界首富比尔?盖茨最成功的投资是对他创建的公司微软的长期投资。正是微软这个新兴软件产业的“超级霸主”使比尔?盖茨成为世界首富。
那么巴菲特为什么不投资微软呢？同时比尔?盖茨为什么不投资可口可乐呢？答案是因为每个人都有自己的能力圈。如果巴菲特投资高科技产业，而比尔?盖茨投资传统产业，这两个在自己最擅长的能力圈外进行投资的人可能为全世界增加两个新的百万富翁，但绝不会是百亿富翁。
在交易的世界里，巴菲特坚持做那些他知道的和他能做的，他不会去试着做那些他不能做的，他知道他了解媒体、金融和消费品公司，所以，在过去的几年里，他将资金集中投资在这些领域。
巴菲特同意奥森?斯科特?卡德的至理名言：“大多数胜利者出自于迅速利用敌对方愚蠢的错误，而不是出自于你自己精细出色的计划。”
巴菲特发展自己的投资哲学的过程决定了他懂什么类型的投资。这划定了他的能力范围，只要他不超出这个范围，他就拥有了一种能让他的表现超出市场总体表现的竞争优势。
巴菲特这种竞争优势就是衡量一笔投资是否有理想的平均利润期望值的能力。只要他关注的是其他任何类型的投资，他的“衡量工具”就会立刻失效。而只要无法衡量，他判断一笔投资是否可能赢利的能力就与普通投资者没什么两样了。
巴菲特并没有刻意去占领某个特定的“生态”市场领地。这只是由他的能力范围自然决定的，对自己懂什么又不懂什么，他心中如明镜般清楚。
他已经证明，如果他留在自己的能力范围之内，他会轻松赢利。在他的能力范围之外可能确实有一座更高的山，但他对这座山不感兴趣。他那种已经得到验证的投资风格符合他的个性。去做其他事情无异于穿上一件不合身的衣服，一件太大或太小的名牌不如一件适合你的廉价衣服。
巴菲特通过思考以下问题来划定他的能力范围：
1.我对什么感兴趣？
2.现在我了解什么？
3.我愿意去了解什么，学习什么？
在投资中，每一个成功的投资者都应把注意力集中在一小部分投资对象，投资自己最擅长的。只有在自己的能力圈内，投资者才有可能对企业持续竞争优势进行合理的分析，才能对企业价值进行大致准确的估计。
还有，每一位投资者只有像巴菲特一样回答了这三个问题，你才有可能找到自己的投资领地并清楚地认识到自己的不足之处。而唯有如此，你才能轻松地对不符合你的投资标准的“机会”说“不”，停止赔钱，开始赚钱。
投资箴言：
对你的能力圈来说，最重要的不是能力圈的范围大小，而是你如何能够确定能力圈的边界所在。如果你知道了能力圈的边界所在，你将比那些能力圈虽然比你大5倍却不知道边界所在的人要富有得多。