周密后土之花②，天下无二本。方其初开，帅臣以金瓶飞骑进之天上③，
间亦分致贵邸。余客辇下，有以一枝……④
朱钿宝玦，天上飞琼⑤，比人间春别。江南江北曾未见，谩拟梨云梅雪。淮山春晚⑥，问谁识、芳心高洁？消几番、花落花开，老了玉关豪杰。金壶剪送琼枝，看一骑红尘⑦，香度瑶阙。韶华正好，应自喜、初识长安蜂蝶。杜郎老矣⑧，想旧事、花须能说。记少年、一梦扬州，二十四桥明月⑨。
“注释”
① 瑶花慢：原作《瑶华》。② 后土：扬州后土祠。③ 天上：皇宫、皇帝。④ 有以一枝：原本以下残缺。词原有一百五十余字的长序，今传《洲渔笛谱》版本残缺了序文的四分之三。⑤ 飞琼：许飞琼，仙女，传说中西王母的侍女。⑥ 淮山：指盱眙军的都梁山，在南宋北界之淮水旁。⑦ 一骑红尘：杜牧《华清宫》诗：“一骑红尘妃子笑，无人知是荔枝来。”⑧ 杜郎：指杜牧，作者自比。⑨ “记少年”二句：杜牧《遣怀》诗：“十年一觉扬州梦，赢得青楼薄幸名。”又《寄扬州韩绰判官》诗：“二十四桥明月夜，玉人何处教吹箫？”
“语译”
像红色的金花饰、珍贵的玉玦佩，是天上仙女飞来，化作此琼花，她比人间的春色，自是不同。这花在江南和江北都未曾见过，请别胡乱地将她比喻似白云的梨花或者像雪片的梅花。淮水旁的都梁山，春已迟暮，试问有谁能识得她芳心的高洁呢？经过了几番花开花落，守卫在边疆上的英雄将士们，也都已渐渐衰老了！
这琼玉花枝被剪下来，插在金壶中送走，你看传送者骑上一匹快马，扬起滚滚红尘，让这异香直达瑶台宫阙。春光正大好，花儿也该自感欣喜，能够初次结识京城这许多像蜜蜂、蝴蝶似的爱花的权贵们。我这个杜牧是已经老了，回想起历史上的种种事情，这琼花便是见证，她应该是能够讲出许多来的吧！我回忆少年时在扬州的那段生活，简直就像一场梦一样，那时候，二十四桥都被沉浸在一片宁静的明月光影之中。
“赏析”
这首咏琼花的词，或以为作于宋度宗咸淳年间。其时蒙古族已大军压境，国势危急。度宗与大臣贵族们仍沉湎于听歌看舞、饮酒赏花的逸乐生活之中。词通过对朝廷特重扬州后土祠之名花一事的描述，从侧面讥评了南宋统治集团全然不思挽救危局的奢靡腐败风气。
上阕先描写琼花。“朱钿宝玦”，皆用以喻花，与下文关联。“飞琼”一词。义带双关，既指从天飞落的琼花，又说她是许飞琼那样的天上仙女所化。“江南江北”，花之产地在扬州，是江北；进贡到京师临安，是江南。“梨云梅雪”，是梨花梅花的修辞说法，以其在枝上开放时如云似雪而借代“花”字，琢句极精巧。写“淮山”，也就连及了扬州，山在其北，因邻南宋之国界边境，已暗中关合片末之“玉关”（借指边防）。花之仙姿，人所共睹，而其“芳心高洁”，又谁能识得？春既晚，花将落，花也有自己的悲哀，而这悲哀便与词人对时代和现实政治的感受融合在一起了。“消几番”二句，正是其严肃而深沉的感慨，讥刺的锋芒于此一露；我们仿佛又听到昔日陆放翁的叹息：“朱门沉沉按歌舞，厩马肥死弓断弦！”（《关山月》）
下阕前半即写序文所说的将琼花“进之天上”的过程。“一骑红尘”，用杜牧题华清宫诗语，大有深意。这等于把眼前扬州飞骑进琼花事，比作天宝乱前，海南飞骑进送荔枝，其后果已不言而喻了。“韶华正好”，专指小朝廷把进名花当作盛事，兴高采烈，自我感觉良好，所以是带有讽刺意味的反话。同样，“应自喜”，也只是对受宠的名花的调侃，切不可看错。京城里权臣贵族们如贾似道之流，在词中被辛辣地比之为“长安蜂蝶”，他们不过能喧闹一时而已，霜雪至时，下场可知矣。这是落实序文中“间亦分致贵邸”一语，作者之爱憎极为分明。“杜郎”以下，转入写自身的经历与感受。这“旧事”内涵甚丰，历史上有过多少荒淫亡国的教训啊！比如隋炀帝就是为玩赏扬州的琼花，不惜劳民伤财，而激起天下大乱，遭致灭亡的。这些琼花都是知道的，故曰“花须能说”。至于自己少年时在扬州的一段生活所留下的美好回忆，只不过如一场梦一样，再也不可能找回了。写扬州而说杜牧，几成惯例，白石道人的《扬州慢》即是。周密能用小杜诗语而变更其意，十分自然而又深沉地写出自己对时局的悲观绝望，这正是他艺术上的成功之处。