书城管理亚洲怎么了?亚洲金融风暴全景透视
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第27章 后果篇(8)

澳洲财长卡斯特罗上个月不得不承认,亚洲经济恶化使澳洲经济增长前景蒙上阴影,特别将影响1999年6月为止的财政年度的澳洲经济。澳洲财长预计,在1998─1999年财政年度,澳洲的经济增长率为3.25%,将比1997─1998年度低。

澳洲两大银行,ANZ银行集团和澳洲国民银行已表示,亚洲金融危机已迫使它们提高了对坏帐的准备金率。而ANZ银行集团的评级已被穆投资服务公司从“稳定”调低为“不稳定”。该银行集团主席查里斯.哥德说,如果地区金融情况进一步下滑的话,该银行本财务年度的准备金可能从4亿澳元增加到5亿澳元。目前该集团投在亚洲的资金约80亿美元,其中与日本银行联合投资的有20亿美元,与新加坡有17亿美元,与香港有16亿美元。

纽西兰财政部表示,受亚洲经济的影响,纽西兰1998年的经济增长可能会下降1个百分点。澳洲银行方面则估计,澳洲的经济增长也会下降1个百分点,这比政府估计的0.5个百分点还要高。

亚洲金融风暴对拉丁美洲的冲击也正急剧扩大。由于国际油价持续走低,对于拉丁美洲产油国十分不利。在双重利空下,专家预测,1998年拉丁美洲平均经济增长率将较1997年减少2.5%。其中又以智利、巴西受创最严重。

亚洲金融危机对拉丁美洲业已造成的负面影响,包括经济直接影响与国际资本市场筹募资金能力下降的间接影响。此外,最近国际油价持续下跌至2年半以来的谷底,令石油输出国家组织神伤不已。拉丁美洲国家的委内瑞拉、墨西哥、厄瓜多尔、哥伦比亚与阿根廷等国都仰赖石油为其主要出口收入,一旦油价持续走低,将使拉美国家的财政更捉襟见肘。

据J.P.摩根银行估计,1998年拉丁美洲平均经济增长率将不会超过3%,远低于1997年的5.5%。其中,遭受冲击最大的国家首推智利。智利出口的30%为亚洲,出口比例居拉美之冠。此外,智利40%以上的出口皆为铜,在每磅价格跌至0.80美元之后,冲击势必加重。另一项重要出口产品──纸浆也告跌势,结果将使智利1998年经常帐赤字跳升至国内生产毛额的5%。

拉美国际资本市场的资金将受亚洲金融危机影响。分析家估计,亚洲新兴市场的外资流入净额将由1997年的900亿美元降至620亿美元,拉丁美洲也将由1997年的680亿美元外资流入净额降至1998年的650亿美元。这是因为受亚洲金融风暴的影响,国际资本市场较不愿借给风险较大的新兴市场。

巴西是另一个遭到重创的国家。由于巴西币值明显高估,财政赤字庞大,经常帐赤字也持续增加,已使巴西被迫大幅调高利率与削减财政赤字,结果使巴西经济呈现衰退。J.P.摩根银行估计,1998年,巴西将出现0.5%的负增长,1997年增长率为3.5%。

拉丁美洲国家中,墨西哥的经济情况最佳,也是这次风暴中最不受影响的国家。墨西哥有北美自由贸易协定做后盾,其增长率将由1997年的7.1%降至1998年的5%。亚洲金融风暴发生也使拉美国家逐渐感受到来自亚洲产品竞争的压力。受到金融风暴冲击的亚洲国家出口确有增强态势,南韩1997年12月经常帐由逆差转为顺差,金额达36六亿4千万美元,贸易顺差达26亿6千万美元,均创历史新高。这主要是半导体出口及化学工业产品出口增长所致。而该月南韩进口则是较1996年同期大幅下降21.8%。泰国1997年10月份有贸易顺差达233亿泰铢,较九月份的79亿泰铢大幅增长,而1996年10月贸易则是逆差达359亿泰铢。

来自亚洲货物出口竞争力增强,已令拉丁美引以为懮,包括巴西、阿根廷、秘鲁等国的经贸专家正急于估计此一趋势对该地区经济的冲击力。阿根廷政府估算,东亚金融风暴将使阿根廷蒙受45亿美元的贸易损失。阿根廷产业联盟统计出,来自亚洲的进口产品价格平均较金融风暴前便宜17%。与此同时,阿根廷的产品则上涨了1%,令阿根廷业者深深引以为懮。

秘鲁经济学者和企业界领袖则警告政府,如果政府准许较为便宜的亚洲产品进入本国市场,将会使得该国的产业基础瓦解。该国产业领袖强烈指出,以现行的税制,该国业者已因为亚洲进口入侵而受苦。若是秘鲁在公元2000年前降低进口关税,在亚洲金融风暴当前的情势下,此举无异于是国家经济自杀。

经济家缓担心,这场金融危机还将波及经济开放程度较低的非洲,以致给刚刚开始回升、尚属脆弱的非洲经济景气带来消极影响。非洲,特别是撒哈拉以南的许多黑非洲国家,近年来经济开始出痕7b稳步回升迹象。伴随着世界经济的全球化趋势,非洲国家与外部经济联系逐渐增多,这使它们很难避免此次东南亚金融危机的影响。首先,危机将对非洲国家经济发展至关重要的对外出口贸易带来影响。黑非洲将近20%的出口商品销往亚洲。东南亚国家的货币在金融危机中普遍大幅贬值,有的贬值幅度超过40%,使非洲商品出口处于极为不利的地位。非洲对东南亚的出口减少已成定局,向世界其他地区出口业也面临着东南亚国家出口的强有力竞争。

其次,向黑非洲的投资也会减少。遭受金融危机困扰的东亚和东南亚投资者肯定会放慢向非洲的投资速度。一些重要产业集团原定向非洲转移设备或投资建厂的计划也面临胎死腹中的命运。欧洲和北美的投资商原来看好非洲一些经济改革取得初步成果的国家,痕7b在面对东南亚金融危机可能殃及非洲的后果,开始对是否还向非洲这些国家投资采取观望态度。据统计,国际私人财团向发展中国家投资总额约2400亿美元,而流向黑非洲的资金只有120亿美元,主要受益国是盛产石油的安哥拉和尼日利亚以及南非和加纳。这些国家有可能成为投资意想改变的受害者。而那些本来就缺少吸引外国私人投资条件的非洲穷国和欠发达国家现在也将更难通过国际资本市场吸纳资金。

国际货币组织在世界银行和一些金融大国支持下,正在对东亚和东南亚国家实行经济救援计划,这也势必影响流向非洲国家的国际公共发展援助资金。近年来,美国、日本等国已减少了公共发展援助。不久前,日本又宣布1998年把用于这项援助的资金再度减少10%。此外,国际金融机构很可能以东南亚金融危机为由,催促非洲受援国加快经济结构改革步伐,甚至提出一些更为苛刻的受援条件。国基会最近发表的一份报告估计,1998年整个非洲经济增长率有可能维持在4-5%。在东南亚金融危机影响下,一些非洲国家的经济复兴变得更加渺茫来。

美难在危机中独善其身

当亚洲金融危机逐渐加深,出于美国在全球及亚洲的经济利益,克林顿政府提出了一揽子经援计划。克林顿在对美国拯救亚洲经济危机行动中所扮演的角色所作的辩护中指称,如果美国不帮忙付出国际拯救计划所规定的款项,美国工人将受到亚洲危机的影响。他说,几个深受危机打击的亚洲国家的货币大幅度贬值,直接影响到了美国的工人。“如果所有这些国家的币值都下跌,那么他们就不会再从美国进口商品,这对我们是一个很大的打击。”

当美元对亚洲许多国家的货币增值20%到40%不等时,可以想见,这些国家的购买力必然下降,减少向美国购买货物,同时也利用低汇率优势增加对美国输出,这势必导致美国外贸赤字增加。值得注意的是,美元不只是在发生金融危机的地区中鹤立鸡群,即使在和主要货币如日元和马克相比也是强势货币。美国能长期处在这种不利境地中吗?

纽约股市投资人目前也越来越担心,亚洲金融危机对许多美国跨国大企业构成负面的影响。有一报告透露,在美国股市“标准与蒲年”指数成份股500间公司中,有153间大型上市公司的业绩将受到亚洲金融风暴冲击,这些公司在海外有巨大业务。除了亚裔之外,美国人民尚未亲身体会亚洲金融危机带来的影响。如果情况不再恶化,大企业的利润仅被拉低,美国人民没有太大感觉。但如果危机持续恶化,美国企业将进行裁员,直接冲击美国社会,后果相当严重。

包括日本在内的亚洲市场占了美国出口总额的大约三分之一,而且以高科技机器为主的资本比甚高。不仅这些资本将遭到出口不振的利空冲击,在美元升值及亚洲生产过剩之下,化学、钢铁、汽车等的降价压力都在增强。同时也因人手短缺导致劳工成本上扬,高科技产业等美国企业的获利在1998年料将衰退,而获利衰退将迫使业者抑制设备投资。

在亚洲投资份额很高的美国英特尔(Intel)是生产晶片的著名跨国公司,该公司已于近期宣布其在美国德州兴建的新厂投入生产的时间押后。和东亚遥遥相望、进出口极为仰赖亚洲市场的美国加利福尼亚州也开始感受到对亚洲出口减缓压力。由于高科技产业向来扮演带动设备投资的角色,因此一般都预测,1997年有二位数字增长的设备投资,在1998年将仅增长一位数。而迈入第8年扩张的美国经济在1998年增长率将减缓至2.5%左右。

亚洲金融风暴使美国西岸各州的出口打击尤其大,从太平洋周边国家开来的货船,都满载廉价货,但它们离开西岸港口时,货舱却未载满货物。1997年,离开洛杉矶港的空船已增至44376艘,比1996年增加46%。专家说,美国西岸各州蒙受的出口损失总值达140亿美元。

萨洛蒙.史密斯.巴尼贸易公司的经济师凯瑟琳.秦说:“虽然亚洲金融风暴对美国经济的冲击相当温和,但它对美国西岸各州造成的伤害可能太大了。”接二连三的货币贬值、股市暴跌和企业破产事件已使亚洲产品在价格上更具吸引力,同时也使许多国家买不起美国昂贵的出口货。

凯瑟琳.秦说,美国西岸各州约有八0%的出口货输往亚洲。供应亚洲市场、以日本和韩国为主的美国出口货,单是加利福尼亚州就占了30%。加州的电器、半导体、肉类和农产品,俄勒冈州和阿拉斯加州的伐木制材和木材,还有华盛顿州的飞机,亚洲的需求量已大为减少。

洛杉矶港市场主管格林洛德说:“这种情况将会持续多久,我无法预知,肯定至少在几个月内不、甚至一两年内会改善。”

目前,美国西岸各州都蒙受出口损失。夸尔通讯公司最近宣布,该公司6000万美元的电话定单已被取消,它决定裁退700名临时工。夸尔通讯公司是韩国正在发展的移动电话网络的主要供应商。华盛顿经济政策研究所说,出口定单减少,将导致美全国100万人失去工作,单在加利福尼亚就有12万6千6百81人将打破饭碗。

货币贬值导致加利福尼亚州出口的牛肉、棉花和水果价格变得昂贵。加州一年产值达11亿美元的棉花,近70%出口到亚洲,印尼纺织业是加州棉花的最大买主。目前,采购量和价格也下跌。国际棉花协会主席格罗夫斯马说,为了避免需求量大减,美国棉花协会开始为亚洲买家安排信用证。他说:“当然我们碰到非常严重的问题,但只要亚洲买家采购棉花方便,没有迹象显示将发生大灾难。”

基建工程企业也受影响。在中西部内布拉斯卡州的卡尔能源企业,本来在印尼合资兴建电厂,宣布在爪哇的计划要再度考虑,即不一定能落实,原因是印尼紧缩开支。美国国内银行都同意,在未来一段时间,出口到韩国、泰国、印尼的美国产品,将会是零。受严重影响的是高科技、汽车、金融服务、汽油、化学原品、飞机、钢铁、军火、纸及纸类制品。

专家认为,由于亚洲经济增长受到抑制,对许多以亚洲为出口市场的美国企业盈余已开始产生负面影响。未来1、2年内,此种负面效应还将在美国股市上表现出来。例如雅芳(AVON)在投资人预料其1997年第四季盈余行将减少的影响下,股价已开始大幅走低。第凡内在泰国、中国台湾、香港占其珠宝生意6%的比重之下,最近宣布由于这三个市场的需求下降,对其盈余将有不利影响。另外,如卡特皮拉与波音等公司,由于对亚洲出口比重高,近来其股价也均出现重挫走势。宝硷于10月27日大跌7%至65.875美元,可口可乐与吉力(Gillette)也曾一度大跌。

先前在亚洲提供了大量放款的美国银行业,现在都已备感亚洲金融危机的威力,各种损失报告开始陆续传出,有的银行遭信用评等机构降低信用等级。美国银行业界在印尼、泰国、马来西亚、南韩、香港等地放款余额高达460亿美元左右。这一数字远小于日本、德国或英国的放款数,并仅占美国银行业资产4兆8千6百亿美元的百分之一不到。尽管如此,美国银行业的业绩已受影响则是不争的事实。例如,美国第三大银行J﹒P﹒摩根银行指出,1997年10月和11月的获利因为市场混乱而受到负面影响。第一大银行大通银行则表示,1997年10月间有1亿6千万美元的交易损失。

摩根史坦利公司提出最新的研究报告认为,亚洲金融风暴对美国金融面的影响,将远大于经济实质的影响。目前,美国在金融面仍受惠于亚洲金融风暴使美元资产大增,但如果亚洲经常帐转为顺差,则对美国金融面的实质冲击将展开。