不过据杨致远后来回忆说，没过几个星期，对方就希望他们能成为网景的正式员工，专门负责雅虎的事务。杨致远认为，其实这和美国在线的收购方式大同小异，他们希望将雅虎变成内制的产品，只是提供股票作为报酬。当然与美国在线也有区别，网景当时尚未公开上市，它的股票价格非常低。尽管杨致远很难抵制这样的诱惑，但最后他依然采取了同对待美国在线一样的态度——回绝对方。
这样的结果很尴尬：一方拿着资金四处寻觅，一方耐心等待，投资者和创业者的这层窗户纸，终究需要一位“关键先生”来捅破。就在杨致远和费罗绞尽脑汁寻找出路的时候，神秘人物终于出现了。他叫麦克·莫里兹，是介绍水杉基金投资雅虎的伯乐。
初次拜访千里马，还是在杨致远和费罗设在斯坦福大学的那辆拖车里。莫里兹回忆道：“两位雅虎的创始人坐在窗帘紧闭的小空间里，服务器冒着大量的热气。每隔几分钟，电话答录机里就有一通留言。高尔夫球具挂在墙边，装比萨的纸盒散落一地，没洗的衣服丢得到处都是。”麦克·莫里兹感叹道：“没有一个母亲会希望自己儿子的卧室像他们那样。”虽然莫里兹对杨致远和费罗一塌糊涂的生活状况深表忧虑，但对他们的态度还是相当赞赏的，他们忘我的投入让莫里兹非常动心。只是当时雅虎尚未形成赚钱模式，让这位伯乐有些犹豫不前。
麦克·莫里兹所介绍的水杉基金，是最被硅谷看好的基金之一。当时乔布斯和他名噪一时的苹果电脑公司，就因水杉资金的注入而如虎添翼；创造电视游乐产业的Atari公司也曾受惠于它；甲骨文公司开发并控制资料库市场多年，取得成功也离不开它的大力支持；提供网络硬件设备的大户Cisco系统，也是水杉基金鼎立栽培的结果。水杉基金有点石成金的妙招，它成就了无数知名企业，也为自己赚取了巨额财富，确立了自己在投资领域的显赫地位。
1995年4月，水杉基金打破从来不给任何免费模式的公司投资的先例，投资雅虎近200万美元。它是雅虎的首家也是唯一的一家风险资本投资者，雅虎公司挂牌成立。从这一刻起，杨致远和费罗这两位因业余爱好而创办雅虎的青年，终于被水杉基金送上了事业发展的快车道，他们从此风驰电掣地奔跑在互联网行业的征途中。
随着规模的日益扩大，雅虎迫切地需要专业的经理人有效地分配人力资源、训练员工，将公司的管理提升一个档次。其实早在杨致远和费罗刚创业时，他们就确信双方谁都当不了CEO，因为谁都不肯听对方的指挥，因此只得找第三方来仲裁。他们在等待一个职业经理人的到来。
几个月之后，随着提姆·库格的到来，杨致远和费罗心中的石头才算彻底放了下来。库格也是斯坦福大学的高才生，从读研究生开始他就尝试创业，主要是帮助一些有钱的斯坦福学生修理汽车引擎。来雅虎之前，他只是摩托罗拉公司的工程师。
当然，过去不能代表未来。当时，雅虎要想商业化运作，就必须要有进账。因此，库格上任后的第一道指令，就是“让雅虎像个赚钱的公司”。雅虎面临残酷的市场竞争，许多掠食者都虎视眈眈。当时，Infoseek停止向所有链接的网站收取佣金，开始出售广告版面；Lycos正式与卡内基美仑大学分离，以商业化的姿态积极扩张市场；McKinley则通过建立一套完整的网络工商指南，来吸引顾客的关注。如此白热化的竞争，给雅虎的新计划带来很大压力。
尽管竞争激烈，雅虎依然在1995年8月以全新的面貌出现。在它的网站上，增加了许多新功能，也扩充了许多广告版面。不过此举也引起了用户的不满，雅虎收到许多电子邮件，指责雅虎出卖尊严，令人难以接受。这些反对的声音只持续了几天而已，毕竟雅虎此举的目的只是为了增加收入。而且这只是少数人的抗议行为，并不影响大多数人对雅虎钟爱有加的态度。
除了扩充广告版面提高收入外，雅虎也对分类体系做了修正，把原来的19项类别精简为14项，同时它还推出路透社的新闻连线服务。用户只要在雅虎首页中点击头条新闻，就可以接收到不同类型的新闻资讯，包括财经新闻、娱乐新闻、最新头条、政治新闻，等等，非常方便。这项网络即时新闻服务的推出，使雅虎受到更多用户的青睐。
雅虎推出这么多的新服务，主要是希望用户可以认同它的多项功能，使自己成为人们日常生活不可或缺的重要环节。雅虎也通过新服务的推出成功地塑造了独特风格，使得竞争对手争相效仿它的方式。因此，雅虎成为网络各项资讯的重要供应站，只要雅虎沿着这条道路坚定地走下去，成为数以百万计的人群朝夕相伴的信息提供者，它的财富之路也会越走越宽广。
所以，杨致远一直拥有这样的信念：只要更多的人使用雅虎，自己就会获得成功。他们要做的，就是让雅虎继续提供更多、更好的服务，吸引更多的人关注雅虎，传播雅虎。他们将成为这一行业最顶尖的人物，财富也将随着雅虎的知名度、受众的增加而成倍增长。
到1995年8月，雅虎整个网站服务重新布局完成之后，管理阶层又遇到了新的问题，他们急需一笔庞大的资金来维持公司的正常运转。尽管雅虎因为广告收入获得了一些利润，但这只是杯水车薪，公司实际可供使用的资金依然不足。而且，雅虎的市场潜力巨大，如果仅凭广告收入，无疑是见识短浅，会严重阻碍公司在其他领域的开拓。因此，杨致远和费罗隆重宣布，希望有人能投入资金，但是，这次他们的开价足以让人望而却步——4000万美元。
这个价格简直高得离谱，因为雅虎上一年度只有400万美元的资金，不久前才获得广告收入。令人意外的是，许多风险投资公司一点都不惊讶，杨致远形容说：“他们甚至连眼皮都没眨一下！”可见雅虎的商业运作，已经得到了市场和投资者的广泛认可。雅虎已经成为一个可以快速赚大钱的公司。
作为企业，赚钱才是硬道理。雅虎商业模式的转变，证明了杨致远的务实态度，也证明了市场规则的不二法门：企业必须赢利。
阿雅联姻，全球瞩目
1996年4月，杨致远曾经在华尔街掀起轩然大波，成为人们关注的焦点。9年之后的2005年8月11日，他再次成为人们关注的焦点，只是这次地点挪到了中国。
当天，在阿里巴巴与雅虎合作的新闻发布会上，雅虎公司CEO丹尼尔·罗森格和阿里巴巴CEO马云坐到了一起。马云幽默地说，今天是中国的情人节，阿里巴巴和雅虎7年的缘分，在今天终于结合在了一起。两家公司同时在北京宣布：阿里巴巴收购雅虎中国全部资产，同时得到雅虎10亿美元投资，打造中国最强大的互联网搜索平台。人们笑称此次并购为“阿雅联姻”。
此次收购对于雅虎中国究竟有何意义，杨致远给出了自己的解释。他表示：与阿里巴巴公司的结盟，将极大地增强并支持雅虎公司的全球战略及其在中国的影响力。阿里巴巴公司CEO马云以及管理团队对中国市场拥有深刻的理解能力、高效的管理能力，以及对互联网未来发展机会的杰出战略判断能力。雅虎公司坚信，阿里巴巴公司将领导中国互联网的电子商务、搜索的长期发展。显然，雅虎还是非常看好中国这个市场的。
阿里巴巴收购了雅虎中国，并将之发展为专业的搜索业务，这无疑为阿里巴巴的下一步发展打下了坚实基础。马云认为，搜索必须要有一个重大的改革，现在的搜索都是工程师的游戏，全中国有13亿人口，真正懂技术的只有2000多万，很多人跟他一样不懂技术，他的工作是引导13亿不懂技术的人喜欢在网上做生意，雅虎中国就是要让不懂技术、不懂网络的人都能使用搜索引擎，快速尝试搜索引擎。
对于这一并购，杨致远事后表示：马云太精明，自己卖亏了。其实在“阿雅联姻”前夕，适逢百度在纳斯达克成功上市，首日股价最高冲至150美元，“中国概念”再度成为华尔街的热门话题。
有人提出疑问：“这一事件是否抬高了双方的交易估值？”马云否定了外界的这种猜测。他说：“我们和雅虎谈的时候，百度还在决定要不要上市。”他解释道，实际上和雅虎见面是在2005年5月1日，而7月开始正式洽谈，8月6日百度才上市，两者应该没有关系。
不过，百度的上市还是让杨致远有点懊悔。他表示：百度一上市，他就打电话给马云。雅虎将搜索引擎卖给阿里巴巴的价格太低了，但是没办法，一切都已经确定了。
10亿美元价格是如何定出来的，这也是外界关注的焦点。杨致远透露，这是马云定的。杨致远说：“他（马云）太精明了，没有这个价，他不跟你谈。”
回顾2005年8月11日，当时交易公布时，马云曾说过，他追求雅虎长达7年。这到底是一句玩笑还是确实如此？杨致远和马云到底谁先主动追求对方呢？
在某次大会上，马云和杨致远都在现场。马云坦白“交代”，自己比杨致远年纪大，当然是自己先看中对方。马云指着坐在身边的杨致远说，这两年他一直在思考eBay如何在中国打败自己。如果它把百度收购了，那阿里巴巴就完了。因为马云统计美国的数据发现，eBay有30%以上的营销费用花在Google这样的搜索平台上，阿里巴巴在百度上花的费用也差不多是这个数，如果这件事情真的发生，等于阿里巴巴辛苦赚了半天的钱，全都送给eBay了。
所幸马云运筹帷幄，没有让这样的事情发生，相反，是阿里巴巴打乱了eBay在中国的扩张计划，并且吞下雅虎中国，抢先在中国拥有了一个强大的搜索平台。对此，杨致远幽默地说：“我跟马云商量好了。在国外我是酋长，在国内他是大酋长。”