很久很久以前，有两座高山之间流淌着一条大河，一个农夫和他妻子住在大河旁的茅草屋里。茅草屋周围是一片茂盛的大森林。农夫从很小的时候开始，就对大森林的花草树木、小道小路非常非常的熟悉。他还跟一只野兔成为了很要好的朋友，每次农夫干完活在路旁休息吃饭时，野兔总会陪在他身旁。
一只魔法狸注意到了他们的友谊，他可是一个很可恶很爱干坏事的家伙，他很不喜欢农夫，总是想办法捉弄他。他一次又一次偷偷爬进茅草屋，找到农夫专门为小野兔留的食物，觉得好的话就吃掉，要不就用脚把它跺成碎片，这样谁也别想吃。最后农夫被惹恼了，他下定决心一定要扒了魔法狸的皮。
农夫埋伏了很多天，等着魔法狸的到来。终于有一天早上，他来了，他一心想着爬进小屋，偷吃东西。农夫猛扑上去抓住了他，并把他的四条腿捆在一起，这样他就不能动弹了。农夫非常高兴地把这个坏蛋拖进了屋，心想这个坏东西干了这么多坏事，总算被自己给逮住了。“他应该为自己做的坏事付出代价，我要扒了他的皮，”农夫对妻子说，“我们先宰了他，然后再炖了他。”说完，他把魔法狸头朝下地吊在房梁上，就出去找柴火去了。
这个时候，农夫的妻子正用杵棒在大研钵里舂米，准备他们一周的粮食，杵棒太重了，老太太手臂弄得有些酸痛。突然她听到角落里有哭泣的声音，她停下手中的活，想看个究竟。这可是那个无赖所期待的，他赶紧装出可怜巴巴的样子，低声下气地说自己被绑得可疼了，乞求老太太为自己松绑。老太太对他充满了同情，却不敢放他，她知道那样的话丈夫会很生气的。魔法狸可没绝望，他见老太太已经心软了，便又开始求她。“我只是请你给我松开绳子而已，”他说，“我发誓我绝对不会跑的，只要你给我松绑，我马上帮你舂米，这样你就可以休息一会儿了。”他接着说，“舂米可是一件非常累人的活，根本不应该由柔弱的女士来做。”这最后的话让这个善良的女人很感动，她彻底地心软了，便给他松开了绳子。这个愚蠢又可怜的女人啊！可恶的魔法狸立刻抓住她，剥光了她的衣服，然后把她啪的一声扔进了研钵。几分钟的时间，她就被舂成了肉渣。可他还不解恨，就把锅放到炉子上，准备用农夫妻子的肉为他做一顿晚餐。
一切都完成了，他看到门外老农夫从森林回来了，扛着一大捆柴火。魔法狸闪电般地穿上了老太婆的衣服，并施展魔法把自己变成了她的模样。然后他接过柴火，生起火，很快就把一桌子饭菜端到了农夫面前。农夫很饿，暂时把自己抓到的敌人忘得一干二净。魔法狸见他吃饱了，一定会想起自己来，就躲到门背后脱掉衣服，恢复了原形。然后他对农夫说：“你可真会抓动物，真会想办法来杀死他们。但是你却掉进了自己设好的陷阱！你刚才吃的可是你自己妻子的肉，想要她的骨头吗，楼下看看去吧。”说完，他转身向森林跑去。
老农夫听到这一切，吓得全身冰凉，好半天都呆立在原地一动不动。等他稍微好一点了，才去找到妻子的骨头，埋在花园里，他对着妻子的坟墓发誓一定会为她报仇的。做完这些，老人孤独地坐在茅屋里，悲痛地哭泣流泪，最让他伤心欲绝的是他竟然吃了自己的妻子。他怎么也接受不了这么残酷的事实。
这时，老农的朋友野兔正好路过，他听到屋里有动静，便停下来，竖起耳朵仔细听了听，他听出是老人哭泣的声音。发生了什么事呢？他把头伸进屋子问老人怎么了。农夫流着眼泪哽咽着把这可怕的一切都告诉了他。野兔愤怒极了，对老人也非常同情，他极力安慰着老人，并许诺要帮他复仇。“这个坏透了的恶棍，他必须受到惩罚。”野兔愤恨地说。
野兔做的第一件事是在屋里找到原料做了些药膏，并在药膏里撒了许多辣椒面，他把药膏放在衣服口袋里，然后拿了一把斧头，向老农告别后就出发去了森林。他轻脚轻手地来到魔法狸的住处，敲开了房门。魔法狸根本没有任何理由怀疑野兔，见到他还非常高兴，因为他一眼就看到野兔手里那把斧头了，心里便开始盘算如何才能得到这把斧头。
为了达到这个目的，魔法狸提出要陪他去砍柴火。这正好是野兔所希望的，他对魔法狸那点鬼把戏和雕虫小技可清楚得很。于是他很高兴地接受了这个坏蛋的提议，一路上装作很开心的样子。野兔拿着斧头随意地砍了些挡在路上的大树枝，然后，花了好一阵工夫又砍倒一棵大树。他说这可太重了，自己没法弄回家，只好就放那里了。贪得无厌的魔法狸一听可高兴坏了，连忙说这点重量对他可算不了什么。于是他们把大的重的树枝都弄在一起，野兔把它们全都牢牢地绑在魔法狸的背上。魔法狸背着这一大捆柴高兴地往家走，野兔只背了一点点跟在他身后。
这时，野兔已经想好了该怎么做，他们刚一到家，他就点燃了魔法狸背上的柴火。魔法狸正忙着别的事，一点也没有注意到，只是问噼噼啪啪的是什么声音。“山上滚下的石头在响呢。”野兔回答。于是他就没再问什么了，根本没发现是自己背上的柴火燃起来了，不知道噼啪声是从背上发出的。直到最后他的皮毛也燃起来了，可是已经太晚了，没有办法再扑灭。魔法狸痛得大声叫起来，慌乱地跺着脚，一边弄掉背上燃着的柴火，一边痛苦地挣扎着号叫着。野兔安慰他说，自己身上一直都带着一种有神奇功效的药膏呢，以备不时之需，这种药膏一涂就不痛了。然后他拿出药膏抹在竹叶上，往他烧伤的地方贴，才刚一挨到伤处，魔法狸就疼得跳了起来，痛苦地嗷嗷直叫。野兔高兴地笑了，他忙跑去把这个好消息告诉他的好朋友老农夫，告诉他自己是如何捉弄他们的敌人的。可是老人却难过地摇了摇头，因为他知道那个恶棍只是暂时被打倒了，他很快就会来找他们报仇的。
是的，要真正得到安宁，只有一个办法，那就是把魔法狸这个祸患永远地除掉。可是对于如何除掉他，老人和野兔商量了很长时间，最后他们决定做两条船，一条小的用木头做，一条大的用黏土做。他们立即动手做起来，两条船做好后，他们还认认真真地刷好了油漆。然后野兔跑到魔法狸那去，他的伤还仍然很严重呢，野兔邀请他去钓鱼。魔法狸受到野兔的捉弄，还很生气，可是他现在虚弱得很，肚子饿得慌。于是他接受了邀请，跟野兔一起来到河边，那两条船停在河里，河水拍打着船身。两条船看上去一模一样，只是一条船大一条船小。魔法狸心想大的船可以装更多的鱼，于是他跳进大船，野兔则坐上了木头做的小船。他们解开系绳，向河中央划去。等离河岸已经很远了时，野兔拿起船桨，拼命击打魔法狸坐的那条船。船被打成了两半，魔法狸掉进了河里，野兔还用桨把他压到水下，直到他死去。然后他把魔法狸的尸体放入木船，划回岸边，告诉老人敌人终于被除掉了。妻子的仇终于报了，老人感到一点安慰。他把野兔带回家，他们俩一起住在山里的茅草屋里，过着安宁而快乐的生活。